Investigación sobre la política monetaria y la política fiscal de China
La macroeconomía ha aprendido el PIB, el IPC y otros indicadores para medir las operaciones macroeconómicas, y al mismo tiempo ha aprendido a utilizar la política monetaria y la política fiscal basándose en sobre las operaciones económicas. Es una herramienta de política para ajustar racionalmente la dirección de las operaciones económicas y promover un desarrollo económico estable. Primero, este artículo recopila datos del IPC para cada mes de 2008 y datos del PIB para cada trimestre de 2008 para reflejar el desempeño económico en 2008. Al mismo tiempo, combinado con la política monetaria del banco central y la política fiscal nacional en 2008, los conocimientos adquiridos en macroeconomía se utilizaron para realizar investigaciones de políticas. En vista del desfase temporal de la política, este artículo finalmente verifica el efecto de implementación de la política a través del análisis de datos macroeconómicos en el primer trimestre de 2009.
Palabras clave IPC macroeconómico Datos del PIB política fiscal política monetaria
1 Entorno económico interno y externo de China y operación económica en 2008
Datos trimestrales del PIB de 2008
Un trimestre
Primer trimestre
Segundo trimestre
Tres trimestres
Cuarto trimestre
PIB
10,6%
10,1%
9,0%
8,5%
p>
2008 Mensual Datos IPC
Mes
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
Índice de Precios al Consumo
7,1%
p>8,7%
8,3%
8,5%
7,7%
7,1%
6,3%
4,9%
4,6%
4,0%
2,4%
1,2%
2008 fue un año extraordinario para China. A principios de año, la lluvia helada y la nieve que se producen una vez cada siglo en el sur de China arrojaron una capa de niebla sobre la economía china en 2008. El terremoto de Wenchuan de 5,12 causó enormes pérdidas económicas a la economía china. El desastre de la lluvia helada y la nieve redujo la tasa de crecimiento industrial nacional en al menos 1,5 puntos porcentuales y redujo la tasa de crecimiento del PIB en el primer trimestre de 2008 en 0,5 puntos porcentuales. El terremoto de Wenchuan elevó el IPC en 0,3 puntos porcentuales, lo que puede reducir el crecimiento de la producción industrial nacional en 0,3 puntos porcentuales y puede reducir la tasa de crecimiento del PIB en 2008 entre 0,4 y 0,7 puntos porcentuales. Los Juegos Olímpicos de Beijing involucran a siete ciudades: Beijing, Qingdao, Qinhuangdao, Shenyang, Tianjin, Shanghai y Hong Kong. El desarrollo económico está limitado por una serie de actividades para mejorar la calidad del aire y prevenir riesgos de producción en las ciudades anfitrionas.
Internacional: La crisis financiera que estalló en Estados Unidos en el segundo semestre de 2007 se ha ido extendiendo por el mundo. A medida que la crisis financiera finalmente se extendió a la economía real, el impacto de la crisis financiera en China en la segunda mitad de 2008 fue particularmente obvio, especialmente en las exportaciones de China. China es la "fábrica mundial" de manufactura, y también existe un dicho en la sociedad que dice: "Hecho en China, consumido en Estados Unidos". Las investigaciones muestran que por cada disminución de 1 punto porcentual en el crecimiento del PIB de Estados Unidos, la tasa de crecimiento de las exportaciones de China disminuirá en promedio. Afectado por la crisis financiera, el deseo de consumo global ha disminuido significativamente. Sin embargo, el PIB de China ha estado creciendo a tasas de dos dígitos durante varios años consecutivos, y las exportaciones representan una gran proporción de la troika que impulsa el crecimiento económico. La economía de China se ha convertido en una economía orientada a las exportaciones, y el impacto de esta crisis económica en China lo ha demostrado. En 2007, las exportaciones netas de China contribuyeron con el 21,5 por ciento al crecimiento económico, lo que impulsó el crecimiento del PIB en 2,5 puntos porcentuales. En los tres primeros trimestres de 2008, las exportaciones netas contribuyeron con el 12,5 por ciento al crecimiento económico, lo que impulsó el PIB económico en 1,2 puntos porcentuales, lo que indica que la contribución de las exportaciones al crecimiento económico ha disminuido significativamente.
En segundo lugar, los indicadores económicos y las políticas macroeconómicas
La macroeconomía estudia algunos indicadores que reflejan las operaciones económicas, como el PIB, el IPC, etc. El PIB se refiere a la suma del valor de mercado de todos los productos finales (bienes y servicios) producidos en un período determinado (generalmente un año).
El IPC mide el costo total de compra de bienes y servicios para los consumidores comunes y refleja el nivel de gastos de subsistencia de los consumidores. La política macroeconómica incluye la política monetaria y la política fiscal. Las herramientas de política monetaria incluyen operaciones de mercado abierto, la tasa de descuento y el coeficiente de reserva requerida, y las herramientas de política fiscal incluyen impuestos y pagos de transferencias. En 2008, debido a los rápidos cambios en la economía, estos términos económicos aparecieron frente a nosotros de vez en cuando. El gobierno chino también utiliza políticas monetarias y fiscales para regular las fluctuaciones económicas y promover un desarrollo económico estable.
Tres. Política monetaria y política fiscal para el funcionamiento económico en 2008
Los ajustes de las políticas macro sufrieron una montaña rusa, primero "desacelerando" (evitando el sobrecalentamiento y la inflación), luego "cambiando de marcha" (garantizando uno y controlando dos). , y luego es un "giro" (para mantener el crecimiento y expandir la demanda interna), y finalmente es casi un "giro de sentido" (para evitar la recesión y la deflación). Tanto la política monetaria como la fiscal han sufrido ajustes importantes.
Política monetaria: De lo anterior se desprende que el IPC alcanzó el 7,1% en enero de 2008 y que la economía se está sobrecalentando evidentemente. En enero, el banco central decidió aumentar el coeficiente de reservas de depósitos en RMB para las instituciones financieras que aceptan depósitos en 0,5 puntos porcentuales a partir del 25 de junio de 2008. Sin embargo, para "desacelerar" la economía y evitar el sobrecalentamiento y la inflación, en febrero de 2008 el IPC alcanzó el 8,7%, el récord más alto en muchos años. Después de eso, el IPC se mantuvo por encima del 8% durante varios meses consecutivos, lo que indica que el desarrollo económico de China se estaba sobrecalentando. El banco central elevó el coeficiente de reservas de depósitos en RMB para las instituciones financieras que aceptan depósitos en 0,5 puntos porcentuales tres veces consecutivas en marzo, abril y mayo. El coeficiente de reservas de depósitos en RMB para las instituciones financieras que aceptan depósitos se incrementó en 1 punto porcentual en junio y en 0,5 puntos porcentuales el 15 y 25 de junio de 2008, respectivamente. Los datos del IPC antes mencionados para cada mes de 2008, así como las frecuentes y cada vez más intensivas políticas de ajuste monetario del banco central, indican que la presión inflacionaria de mi país fue grande en el primer semestre de 2008 y que la economía se estaba sobrecalentando obviamente. El IPC comenzó a disminuir en julio de 2008, lo que indica que las políticas macroeconómicas de China comenzaron a mostrar resultados, pero al mismo tiempo, la economía china también comenzó a mostrar efectos bajo la influencia de la crisis financiera internacional. Las exportaciones internas han disminuido, el deseo de los consumidores ha disminuido significativamente y la demanda interna es seriamente insuficiente. Desde julio de 2008, la política monetaria se ha ajustado oportunamente. El primero es reducir la intensidad de la cobertura del mercado abierto, detener gradualmente la emisión de letras del banco central a 3 años, reducir la frecuencia de emisión de letras del banco central a 1 año y 3 meses, orientar la tasa de interés de emisión del banco central. que las letras caigan adecuadamente y garantizar el suministro de liquidez. En segundo lugar, la tasa de interés de referencia se redujo tres veces en septiembre y junio, y el coeficiente de reservas de depósitos se redujo dos veces, lo que envió una señal para mantener el crecimiento económico y estabilizar las expectativas del mercado. En tercer lugar, se han levantado las restricciones a la planificación crediticia de los bancos comerciales. En cuarto lugar, debemos adherirnos a un trato diferenciado, con algunas garantías y algunas presiones, y alentar a las instituciones financieras a aumentar los préstamos para la reconstrucción de las zonas de desastre, "la agricultura, las zonas rurales y los agricultores" y las pequeñas y medianas empresas. El quinto es ampliar las tasas de interés de los préstamos comerciales para viviendas personales para apoyar a los residentes en sus primeras compras de viviendas ordinarias ocupadas por sus propietarios y viviendas ordinarias mejoradas.
Un breve análisis de la curva is-LM de la política monetaria en 2008 (suponiendo que la curva IS permanezca sin cambios)
En la primera mitad de 2008, el banco central elevó continuamente la El coeficiente de reserva de depósitos en RMB de las instituciones financieras que aceptan depósitos, de (1) a (2), implementan una política monetaria restrictiva como se muestra en la figura para mover la curva LM hacia la parte superior izquierda, elevando así las tasas de interés, frenando la inversión e impidiendo la economía. calentamiento excesivo.
(1) (2)
En el segundo semestre de 2008, afectada por la crisis económica internacional, la demanda externa se contrajo significativamente y el consumo interno fue insuficiente. El cambio del banco central hacia una política monetaria activa se refleja en los gráficos (2) a (1).
Política fiscal
En 2008, los ingresos fiscales aumentaron un 35,5% en el primer trimestre, un 31,4% en el segundo trimestre, un 10,5% en el tercer trimestre y un 0,3% en el sexto trimestre. , y el 0,3% en el sexto trimestre el crecimiento trimestral fue del 3,1%. Los ingresos fiscales en octubre arrojaron un déficit de 1.146,2 mil millones de yuanes, lo que indica que bajo la influencia de la crisis económica internacional, mi país implementó una política fiscal expansiva cuando la demanda externa cayó bruscamente y la demanda interna era seriamente insuficiente. En el primer semestre de 2008, debido a la incertidumbre de los inversores sobre las perspectivas de desarrollo económico, el mercado de valores chino, que es un barómetro de la economía de China, cayó durante un tiempo. Para aumentar la confianza de los inversores, con la aprobación del Consejo de Estado, el Ministerio de Finanzas y la Administración Estatal de Impuestos de la República Popular China decidieron ajustar el tipo del impuesto de timbre para las transacciones de valores (acciones) del actual 3‰ al 1‰. En la segunda mitad de 2008, el Consejo de Estado anunció un plan de estímulo fiscal de 4 billones de yuanes en los próximos dos años (finales de 2010) del 5 de junio al 10 de octubre.
Al estudiar macroeconomía, sabemos que en el método del gasto para calcular el PIB, PIB = C+I+G, por lo que aumentar la inversión gubernamental puede impulsar directamente el PIB. Al mismo tiempo, también debemos señalar que las políticas tienen un retraso en el tiempo. La inversión de 4 billones se utiliza principalmente para la construcción de infraestructura y el impacto en la economía no puede ser inmediato. Sin embargo, en la actual recesión económica, juega un papel muy importante. importante papel en el fomento de la confianza pública.
Un breve análisis de la curva IS-LM de la política fiscal en 2008 (suponiendo que la curva LM permanece sin cambios)
Como se muestra en la figura, los países ajustan los impuestos a través de medios fiscales y aumentar el gasto público, empujando así la curva IS hacia la parte superior derecha, aumentando así el ingreso nacional.
r r
Y Y
Por supuesto, la política fiscal se implementa simultáneamente con la política monetaria. Por ejemplo, suponiendo que la curva LM no se mueve y solo considera el movimiento de is, encontrará que el movimiento de IS aumenta Y y las tasas de interés aumentan, lo que afectará la inversión. Esto no es factible durante una recesión económica. Pero como se mencionó anteriormente, mi país implementó una política monetaria proactiva en la segunda mitad de 2008. La implementación coordinada de la política monetaria y la política fiscal evitó que las tasas de interés aumentaran demasiado mientras el ingreso nacional aumentaba. (Imagen)
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Y Y
4. Observe los efectos de las políticas en 2008 a partir de los datos macroeconómicos del primer trimestre de 2009.
En la segunda mitad de 2008, China implementó una política monetaria expansiva y una política fiscal proactiva en respuesta a la crisis financiera internacional y la recesión económica interna. En vista del desfase temporal de la política, utilizamos varios datos macroeconómicos en el primer trimestre de 2009 para explorar el efecto de la política.
En el primer trimestre de 2009, el PIB creció un 6,1% y el IPC y el IPP seguían siendo negativos, pero la caída se redujo. Algunos expertos creen que la economía de China ha llegado a un punto bajo y que puede ser la primera en recuperarse.
Índice de auge empresarial Los resultados de la Encuesta Nacional de Auge Empresarial correspondiente al primer trimestre de 2009 publicada por la Oficina Nacional de Estadísticas muestran que la confianza de los empresarios se ha recuperado y la caída en el índice nacional de auge empresarial también se ha reducido. significativamente en el primer trimestre. La encuesta muestra que en el primer trimestre de este año, el índice nacional de confianza empresarial fue de 101,1, un aumento de 6,5 puntos con respecto al trimestre anterior; el índice nacional de clima empresarial fue de 105,6, una disminución de 1,4 puntos con respecto al cuarto trimestre del año pasado; , pero en comparación con la disminución de 21,6 puntos en el tercer trimestre del año pasado, la disminución fue significativamente menor. "Las empresas son las células de la economía. El índice de confianza de los empresarios se ha recuperado y la caída en el índice de clima empresarial se ha reducido significativamente, lo que muestra signos positivos del desempeño económico de China desde el punto de vista de los productores, dijo Cai, investigador del Instituto Económico Nacional". dijo el Centro de Investigación de Cuentas de la Universidad de Pekín. Afectados por la crisis financiera internacional y el ciclo económico interno, el índice de confianza empresarial y el clima empresarial de mi país cayeron drásticamente: el índice de confianza empresarial cayó drásticamente de 123,8 en el tercer trimestre del año pasado a 94,6 en el cuarto trimestre, y el índice de clima empresarial cayó de 123,8 en el tercer trimestre del año pasado a 94,6 en el cuarto trimestre de 128,6 cayó bruscamente a 107,0 en el cuarto trimestre. El repunte del índice de confianza empresarial muestra que la actitud de los empresarios hacia la economía china ha cambiado del pesimismo al optimismo. Al mismo tiempo, también muestra que el plan de estímulo económico de 4 billones introducido por el país en junio de 2008+065438+octubre ha comenzado a estimular la inversión privada. Sabemos que la inversión privada es la principal inversión que impulsa el PIB. El repunte del índice de confianza empresarial indica que el deseo de inversión empresarial está empezando a aumentar y los efectos de las políticas están empezando a aparecer.
Índice PMI Los datos de la Oficina Nacional de Estadísticas muestran que el índice PMI (Índice de Gerentes de Compras de Manufactura de China) alcanzó 52,4 en marzo, aumentando durante cuatro meses consecutivos. El índice PMI se considera un indicador adelantado que refleja las tendencias del mercado de forma rápida y oportuna. En general, se cree que un índice PMI superior a 50 refleja la expansión general de la economía manufacturera; un índice PMI inferior a 50 refleja la recesión general de la economía manufacturera. Desde 65438 + febrero del año pasado, el índice PMI se ha recuperado durante cuatro meses consecutivos, alcanzando 52,4 en marzo. El índice PMI ha aumentado continuamente por encima de 50, lo que por un lado indica que la economía manufacturera ha comenzado a expandirse y, por otro, también refleja la recuperación económica.
Desde julio del año pasado, el banco central ha reducido continuamente su tasa de interés de referencia y su índice de reservas de depósitos para liberar liquidez e implementar políticas monetarias expansivas. El 11 de abril de 2009, el Banco Popular de China publicó las operaciones monetarias y financieras de marzo. Las cifras muestran que los préstamos en RMB continuaron creciendo rápidamente en marzo, con un aumento de 1,89 billones de yuanes. Hasta ahora, los nuevos préstamos en RMB en el primer trimestre han alcanzado los 4,58 billones de yuanes, casi completando el objetivo de aumento del crédito de 5 billones establecido en el informe de labor del gobierno.
Muchos economistas señalaron que el alto crecimiento del crédito está estrechamente relacionado con la inversión anterior del país de 4 billones de yuanes, lo que refleja el apoyo financiero a la economía. Si bien la economía global es generalmente lenta, se espera que siente las bases para que la economía de China tome la delantera en la recuperación. A través del estudio de la curva IS-LM, sabemos que un aumento de dinero mueve la curva LM hacia abajo hacia la derecha, lo que hace que las tasas de interés caigan y la inversión aumente. Al mismo tiempo, una mayor liquidez mantiene activa la economía. Como barómetro de la economía de China, las acciones A repuntaron con fuerza en el primer trimestre.
En 2008, China experimentó una gran prueba y la economía china también experimentó problemas internos y externos. Si analizamos retrospectivamente el desempeño económico de China en 2008, sus políticas monetaria y fiscal desempeñaron un papel muy importante en la estabilización del desempeño económico. Los hechos han demostrado que mantenerse al tanto de las tendencias económicas en cualquier momento y realizar los ajustes políticos apropiados en la economía conducen a un desarrollo económico estable y, por lo tanto, crean más riqueza para la sociedad.