Las acciones son evidencia de la propiedad de una empresa. Si posee acciones, tiene propiedad parcial de la empresa. Las primeras acciones del mundo fueron emitidas por la Compañía Holandesa de las Indias Orientales en 1602, y el primer mercado comercial fue la Bolsa de Valores de Ámsterdam en ese momento. Se dice que la Compañía de las Indias Orientales pagó dividendos a los accionistas a una tasa de dividendo de 18 durante 200 años consecutivos. Ahora parece que esto es un milagro.
Cabe mencionar que Nueva York, el centro financiero mundial, también fue fundada por los holandeses. Cuando se construyó Nueva York, se la llamó "Nueva Amsterdam". En 1664, Nueva Amsterdam fue capturada por los británicos y rebautizada como "Nueva York", es decir, "Nueva York". York era la capital de Inglaterra en ese momento. Ahora la traducción literal de "WallStreet" en inglés es "Wall Street". Era un muro defensivo cuando los holandeses gobernaban Nueva York.
Hay tantas acciones en el mercado de valores, algunas suben y otras bajan. ¿Cómo medir el ascenso y la caída general y describir las tendencias del mercado? Entonces hay un índice. Los índices bursátiles miden principalmente el nivel de precios del mercado de valores.
El índice más antiguo del mundo es el Dow Jones Industrial Average, que es el que solemos oír. 1896, publicado por Charles Dow. El índice Dow Jones originalmente contenía 11 acciones, que aumentaron a 16 y 30 acciones en 2019. El número anterior era 40, ahora es 25.000.
Ochenta años después de la aparición del índice bursátil, en 1976, el primer fondo indexado del mundo, el Vanguard 500 Index Fund de Vanguard Group, siguió al índice S&P 500 de Estados Unidos.
Hablando del primer fondo indexado, debo mencionar a una persona, John Borg. Es el emisor de este fondo, el fundador y presidente de Vanguard Group, y es conocido como el "Padre de". Fondos indexados". La revista Fortune clasifica a John Bogle como uno de los cuatro gigantes inversores del siglo XX.
Algunos han comparado a John Bogle con un Benjamín Franklin contemporáneo. Algunos dicen que ha hecho más por los inversores individuales que nadie en la historia de Estados Unidos.
Su honor no reside en su nivel de inversión y su alto retorno de la inversión, sino en su contribución a los fondos indexados y en abrir un camino de inversión eficaz para la gente corriente.
Antes de Borg, la teoría de los fondos indexados existía desde hacía mucho tiempo y muchos académicos estaban estudiando si existía una cartera de inversión óptima.
En 1965, Samuelson, un famoso economista del MIT, escribió un artículo cuyo punto principal era que "el desempeño pasado de las acciones no tiene impacto en el futuro". Creía que los precios de las acciones siguen un camino aleatorio.
Ese mismo año, Eugene Farmar, de la Universidad de Chicago, propuso además que "el mercado es eficiente y los precios de las acciones reflejan toda la información disponible, de modo que las acciones tengan el precio completo en todo momento". La más famosa teoría del mercado eficiente.
La investigación teórica ha descubierto que nadie puede superar al mercado en el largo plazo, y la cartera de inversiones más eficiente es el mercado mismo. Es decir, no tenemos ninguna razón para invertir en otras carteras de inversión excepto. carteras de inversión indexadas.
Pero todo esto sigue siendo teórico y nunca se ha puesto en práctica. Hay muchas razones, pero la principal es que las empresas de fondos no están dispuestas a aceptar esta filosofía de inversión: es decir, los fondos o los profesionales no pueden ganarle al mercado y obtener rentabilidades superiores a la media del mercado. Creen que pueden ganarle al mercado y piensan que los fondos indexados son un insulto a su inteligencia. Lo más importante es que, debido a las bajas comisiones de los fondos indexados, los altos directivos de las empresas de fondos no disfrutan de salarios elevados.
A partir de este punto, también podemos ver la grandeza de Borg, o la lástima por los demás. Era como un niño al ver el traje nuevo del emperador. No sólo lo vio, también lo dijo.
Por lo tanto, no escatimó esfuerzos para exponer las deficiencias de la industria de fondos a lo largo de su vida y se comprometió a proporcionar a la gente fondos indexados de bajo costo, bajo riesgo y de ingresos estables. Se le conoce como la "conciencia de la comunidad inversora". Si conoces su experiencia, debes estar de acuerdo con este punto de vista.
No fue casualidad que John Bogle se convirtiera en la primera persona en probar algo nuevo. En 1949 vio un artículo en la revista Fortune titulado "Ganar mucho dinero en Boston", que destacaba "una industria controvertida y en rápida expansión: los fondos mutuos".
En 1950, Berg estaba a punto de graduarse en la Universidad de Princeton y se preparaba para escribir una tesis de graduación sobre el tema de los fondos mutuos. El título del documento final es "El papel económico de las empresas de inversión", que cubre la historia y las tendencias de desarrollo de la industria de fondos y presenta algunas sugerencias: en primer lugar, aclarar los objetivos del fondo, en segundo lugar, reducir las comisiones de ventas y los gastos de gestión; ; tercero, no se comprometa a superar el promedio del mercado.
Este artículo tiene mucha visión de futuro. Incluso hoy en día, todavía tiene un gran valor. Se puede decir que prevé el futuro de la industria de fondos. Así que las semillas para cambiar la industria de los fondos han estado en la mente de Borg durante mucho tiempo. No fue hasta 1975 que finalmente tuvo la oportunidad de poner en práctica sus ideas.
En ese momento, la tesis de graduación de Borg atrajo la atención de los líderes de la industria y luego fue apreciada por Walter Morgan, quien estaba a cargo de Wellington Management Company en ese momento, y le permitió a Borg trabajar en Wellington Management Company. inmediatamente después de graduarse de la universidad.
Fue sucedido por Wellington Management Company en 1966, pero luego fue destituido por la junta directiva debido a las grandes pérdidas causadas por la caída del mercado de valores en 1973-1974. En 1974, inició un nuevo negocio y fundó Pioneer Group. En 1975, se preparó para establecer un fondo indexado para replicar y seguir el S&P 500, y se lanzó oficialmente en 1976.
Como muchas cosas, aunque el futuro es brillante, el camino para empezar no es fácil. El Vanguard 500 Index Fund planeaba recaudar 65.438 millones de dólares, pero al final sólo recaudó 65.438 millones de dólares. Como algo nuevo, no ha sido aceptado por la mayoría de la gente. La industria de fondos es aún más pesimista y dice que está haciendo algo extremadamente absurdo. Pero después de todo, los fondos indexados han comenzado.
Siete años después, apareció en el mercado el segundo fondo indexado y 10 años después, Vanguard Group lanzó un fondo indexado de bonos. Posteriormente, cada vez más empresas lanzaron diferentes productos de fondos indexados.
Los ETF son la principal tendencia en el desarrollo de los fondos indexados en el futuro. El primer ETF apareció en Canadá en 1990. En el extranjero, los ETF se han convertido en el tipo más importante de inversión indexada, alcanzando casi 3 billones de dólares en 2015.
Los fondos indexados han demostrado plenamente su estatus a tiempo. El tamaño del Vanguard 500 Index Fund se disparó de 110.000 dólares iniciales a 1,1 billones de dólares.
En la actualidad, los fondos indexados representan un tercio de todos los fondos de acciones, con una escala de más de 4 billones de dólares estadounidenses, y se están acelerando para ocupar el territorio de los fondos gestionados activamente.
Echemos un vistazo a dos comparaciones hechas por Borg. Uno es de 1945 a 1975. La tasa de rendimiento anualizada del índice S&P 500 fue de 11,3, mientras que la tasa de rendimiento anualizada de los fondos activos durante el mismo período fue de sólo 9,7, y la tasa de rendimiento excesiva acumulada del índice en 30 años podría llegar a 863. La segunda vez fue de 1985 a 2015, cuando el S&P 500 ganó 11,2. Durante el mismo período, la tasa de rendimiento anualizada de los fondos activos fue de 9,6 y el exceso de rendimiento acumulado del índice a 30 años alcanzó 946.
Finalmente, hablemos del desarrollo de los fondos indexados en China.
El primer fondo indexado nacional nació en 2002 y el primer ETF apareció en 2011, que es el ETF SSE 50 de China Asset Management.
Después de años de desarrollo, los tipos son ahora relativamente ricos. Desde la perspectiva de los objetivos de inversión, se dividen en fondos de acciones, fondos de bonos, fondos de materias primas y fondos QDII (inversor institucional nacional calificado). Por supuesto, los fondos de índices bursátiles representan la proporción más alta, representando más del 80%.
Desde la perspectiva de los tipos de transacciones, se pueden dividir en tres categorías: fondos indexados OTC, ETF y LOF. Sin embargo, en comparación con países extranjeros, el desarrollo de los fondos indexados en mi país aún está en su infancia. Tanto la escala total como la proporción de la industria de fondos son relativamente pequeñas y las perspectivas de desarrollo futuro son prometedoras.