? El tránsito ferroviario, la infraestructura de apoyo ferroviaria, los pedidos están aumentando gradualmente y la industria ha alcanzado un punto de inflexión (Pacific Securities)
? La demanda de terminales del mercado está aumentando y la industria de productos sanguíneos se está recuperando moderadamente en la parte inferior (GF Securities)
? Las aplicaciones basadas en políticas se implementan rápidamente y la industria del Internet de las cosas entra en la vía rápida (Zheng Guanghengsheng)
? La construcción de infraestructura es buena para la maquinaria de construcción y la participación de mercado de las marcas nacionales sigue aumentando (Soochow Securities)
? La plataforma de energía inteligente ha crecido de manera constante y Liang Shuang Energy Saving ha mostrado nuevos aspectos destacados comerciales (Guolian Securities)
1. El transporte ferroviario, la infraestructura de apoyo ferroviaria, los pedidos se recuperaron gradualmente y la industria marcó un punto de inflexión (Pacific Securities)
En el cuarto trimestre de 2018, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma aprobó un total de 1,1 billones de yuanes en proyectos clave, superando todos los trimestres desde 2017. Entre los proyectos clave aprobados, la inversión en tránsito ferroviario y proyectos ferroviarios ascendió a 711,3 mil millones de yuanes y 429,3 mil millones de yuanes respectivamente, que son importantes vectores para el crecimiento constante de la infraestructura. Pacific Securities señaló que en términos de región, los proyectos de tránsito ferroviario aprobados en el cuarto trimestre se concentraron en las capitales de provincia, mientras que el 75% de la inversión en proyectos ferroviarios provino de las provincias del este y sur de China. Decimotercer Plan Quinquenal "que el este de China y el sur de China son ferrocarriles La situación en áreas clave de construcción es básicamente la misma.
Recientemente, Shanghai Construction Engineering Co., Ltd. y Gezhouba Disclosure Company firmaron un nuevo contrato en 2018. Según las estimaciones, los pedidos de construcción de Shanghai Construction Engineering Co., Ltd. aumentaron en 465.438 0,2 en el segundo semestre del año, un aumento significativo con respecto a los 2.065.438 08 del primer semestre (un aumento interanual del 6,9 ). Al mismo tiempo, el número total de nuevos contratos nacionales firmados por Gezhouba en el cuarto trimestre aumentó un 52,8% interanual, y la tasa de crecimiento se volvió positiva y aumentó rápidamente en el cuarto trimestre. Pacific Securities cree que el estado de los pedidos de dos empresas clave muestra que en la segunda mitad de 2018, especialmente desde el cuarto trimestre, con la determinación del tono de reposición de infraestructura y el fin de la compensación de APP, los nuevos pedidos de empresas clave han aumentado. Rápidamente, y el punto de inflexión de la industria ha surgido gradualmente.
65438 A principios de octubre, tres empresas centrales, China Railway Construction Corporation, China National Chemical Corporation y Chinalco International, anunciaron que habían ganado la licitación para proyectos de APP con una inversión de más de mil millones de dólares, dos de los cuales fueron la construcción de carreteras y uno fue el desarrollo integral de una zona de alta tecnología. Pacific Securities cree que después de la limpieza, el modelo de negocio de APP mostró gradualmente signos de recuperación y la tasa de finalización de proyectos aumentó de manera constante, pero el mercado todavía está preocupado por la calidad de los proyectos de APP y las responsabilidades que conllevan. En primer lugar, en lo que respecta a las tres empresas centrales, los proyectos de APP firmados cuentan con un buen apoyo al flujo de caja durante el período de operación. En segundo lugar, cuando Oriental Garden, una empresa clave de APP, emitió el primer tramo de bonos corporativos en 2019, el período del bono fue de solo dos años y se añadió un derecho de venta al final del primer año. Pacific Securities cree que los términos anteriores reflejan las preocupaciones de los inversionistas sobre la calidad del flujo de efectivo de los proyectos de APP de la compañía y el aumento de los pasivos de la compañía debido a las inversiones de APP. Al mismo tiempo, también hemos observado que la inversión en proyectos individuales de APP está aumentando gradualmente, lo que también beneficiará a las empresas líderes con mayor solidez financiera.
En términos del sector de infraestructura, Pacific Securities recomendó la construcción de tránsito ferroviario liderando las acciones de túneles (600820.SH), Leading Railway Company y China Railway (601390.SH); en términos del sector de construcción de viviendas, Pacific; Se espera que los valores recomienden ganancias constantes. China State Construction Engineering Corporation (601668.SH), líder en la industria de la construcción, se recuperará.
2. La demanda de terminales del mercado está aumentando y el fondo de la industria de productos sanguíneos se está recuperando modestamente (GF Securities)
GF Securities señaló que el número total de lotes de albúmina humana emitidos aumentó un 12% interanual. año, y la proporción de las importaciones aumentó. Según la Academia China de Ciencias Médicas y el instituto local de control de drogas, en 2018, el número total de lotes nacionales de albúmina humana (equivalente a 10 g/botella) fue de 47,0393 millones de botellas, un aumento interanual de 12, de las cuales los lotes nacionales de albúmina humana ascendieron a 19,052 millones de botellas (un aumento interanual del 7,4). El primer trimestre de 2018 fue el punto más bajo en la emisión nacional de lotes de albúmina humana. En los últimos tres trimestres, la emisión de lotes se recuperó gradualmente, lo que refleja la recuperación de la demanda de terminales del mercado.
2065438 En 2008, los lotes totales de factor VII de coagulación humana en el país fueron de 15.917.000 frascos, un aumento interanual del 19,4.
Ha mantenido un rápido crecimiento en los últimos años, y Hualan Biotech ocupó el primer lugar en participación de mercado durante muchos años consecutivos. El volumen total de celulosa distribuida en el lote original (equivalente a 0,5 g/botella) fue de 889.500 botellas, una disminución interanual de aproximadamente el 5,2%, debido principalmente a la gran disminución interanual en el volumen mayorista de RAAS de Shanghái. La emisión anual de lotes de Boyaa Biotech casi se duplica y su participación de mercado está muy por delante de la de otras empresas. Los lotes totales de complejo de protrombina humana (PCC) fueron 986.800 frascos (equivalente a 200 UI/frasco), básicamente lo mismo que en años anteriores.
La liberación del lote de productos de inmunoglobulina mostró diferenciación y el rendimiento inmunológico fue sobresaliente. 2065438 El volumen total de lotes domésticos de C estático (equivalente a 2,5 g/botella) en 2008 fue de 1.0830400 botellas, ligeramente inferior al del mismo período del año pasado. La concentración de mercado de JingC es relativamente alta. Entre ellos, Tiantan Biotech, Taibang Biotech, Shanghai RAAS y Hualan Biotech tienen cuotas de mercado de 25, 15, 12 y 10 respectivamente, ubicándose entre las primeras del país, representando el 62%. de la cuota de mercado interior. Según el análisis de los informes financieros de las empresas que cotizan en bolsa, GF Securities descubrió que la presión de inventario de propileno estático en los productos sanguíneos es actualmente relativamente alta. Entre los productos de exención especial, Crazy Special Exemption tuvo un desempeño sobresaliente, con un número acumulado de lotes distribuidos (equivalente a 200 UI/botella) de 7,9375 millones de botellas, un aumento interanual de 60,3 el número total de botellas distribuidas durante el segundo; la exención para todo el año fue de 1.821.900 botellas, un incremento interanual del 27,4; el número total de lotes distribuidos a lo largo del año fue de 3.372.500 botellas (equivalente a 250 UI/botella), un descenso interanual del 20,6. El número total de frascos aprobados (equivalente a 300 mg/frasco) fue de 639.900 frascos, una disminución significativa respecto al mismo período del año pasado y una disminución interanual del 36%.
GF Securities cree que, a juzgar por los informes del tercer trimestre de las empresas que cotizan en bolsa relacionados con productos sanguíneos, los ingresos del negocio de productos sanguíneos de cada empresa han crecido de manera constante mes a mes, el flujo de caja neto generado por las actividades operativas ha mejorado significativamente mes a mes, y las cuentas por cobrar y facturas, los inventarios se están estabilizando gradualmente, lo que indica que la demanda de terminales y los canales de venta están mejorando gradualmente. Por lo tanto, se considera que la industria de productos sanguíneos se está recuperando moderadamente en la parte inferior. Se recomienda centrarse en Hualan Biological (002007.SZ) y Boya Biological (300294.SZ).
3. Las aplicaciones impulsadas por políticas se han implementado rápidamente y la industria de Internet de las cosas ha entrado en la vía rápida (Zheng Guang Hengsheng)
Zheng Guang Hengsheng señaló que las redes de área amplia de bajo consumo serán el campo con mayor éxito. El número de conexiones más rápido en los próximos años, y el Internet de las cosas local es el número de conexiones en la mayoría de las áreas. En el futuro, los escenarios 5G pueden admitir escenarios de "polarización" tanto de ancho de banda alto como de ancho de banda estrecho, de baja latencia y de alta latencia.
Según el "Análisis de la situación de desarrollo del mercado de Internet de las cosas de China en 2018 y pronóstico de las tendencias de desarrollo en los próximos cinco años", la tasa de crecimiento compuesta de las conexiones celulares globales de 2018 a 2022 es 24 , LPWA es 62 y LAN es 18. El número de conexiones globales de IoT se acerca a los 20 mil millones. Entre ellos, China se convertirá en el mercado de conexiones de IoT más grande del mundo (representando más del 20%). En 2022, se espera que el número total de terminales de IoT en China alcance los 4.480 millones, el IoT celular alcance los 300 millones (25), el LPWA alcance los 11,3 millones (95) y las redes de área local alcancen los 3.050 millones (29). . Techno Systems Research predice que para 2020, los envíos de módulos 4G y NB-IoT seguirán creciendo rápidamente y gradualmente se generalizarán, y la proporción total de los dos superará los 50.
El número de conexiones M2M de la red pública es de 31,8, lo que está lejos del valor objetivo al final del XIII Plan Quinquenal que se promoverá en la segunda mitad del año. En junio de 2017, el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información publicó el "Libro de Internet de las cosas (2016-2020)", que indica claramente que la Internet de las cosas de mi país se ha acelerado hacia una nueva etapa de "integración transfronteriza, innovación integrada y desarrollo a gran escala". A juzgar por el estado de finalización en junio de 2018, Zheng Guanghengsheng predice que la escala general de la industria de Internet de las cosas de China alcanzará los 1,2 billones de yuanes en 2018, un aumento del 80% en comparación con el final del período del "13.º Plan Quinquenal". . El número total de conexiones M2M en la red pública es de 540 millones, lo que se sitúa a 31,8 puntos del objetivo de finales del XIII Plan Quinquenal. NB-IoT se encuentra en la etapa de construcción de red en la primera mitad del XIII Plan Quinquenal, y las aplicaciones relacionadas se promoverán en la segunda mitad del año. Se espera que el número de conexiones crezca a un ritmo acelerado.
Zheng Guanghengsheng dijo que la plataforma de Internet de las cosas se ha convertido en una base importante para resolver la fragmentación de Internet de las cosas y aumentar su escala. Según el documento técnico de IoT, las plataformas de gestión de dispositivos (DMP) están básicamente dominadas por proveedores de módulos y equipos de comunicación.
Actualmente, se han formado cuatro plataformas DMP principales: Bosch BSI, DiGi, Nokia Impact y Sierra Wireless. Normalmente, las plataformas de administración de dispositivos no se ofrecen por separado, sino que están integradas con una solución de administración de dispositivos de un extremo a otro. Plataforma de gestión de conexiones (CMP): las plataformas de gestión de redes están dominadas por proveedores y operadores de equipos de telecomunicaciones. Hay tres campos principales en el mundo: Cisco Jasper, Ericsson DCP y Vodafone GDSP. Una es la plataforma pura de gestión de tarjetas interconectadas representada por Jasper, que actualmente es la más grande y coopera con más de 100 operadores y 3500 clientes empresariales en todo el mundo. En segundo lugar, el modelo de gestión de conexiones y agrupación de redes centrales representado por Ericsson DCP es significativamente más pequeño que el de Jasper. Jasper, que trabaja con más de 20 operadores y 1500 clientes empresariales en todo el mundo.
McKinsey divide los escenarios de IoT en nueve categorías, que incluyen fábricas, atención médica, entornos externos, sitios de construcción, vehículos, hogares, productividad humana y oficinas. El valor potencial máximo de las nueve aplicaciones puede llegar a 11,1 billones de dólares estadounidenses y el valor potencial promedio es de 7,4 billones de dólares estadounidenses. Se espera que Internet de las cosas alcance una tasa de crecimiento compuesta de 25 a 50 en los mercados de fabricación inteligente, Internet de vehículos, servicios públicos, hogares inteligentes y dispositivos portátiles en los próximos años.
Zheng Guanghengsheng recomienda principalmente ZTE Corporation (000063.SZ), FiberHome Communications (600498.SZ), Guangxun Technology (002281.SZ), Tongyu Communications (002792.SZ), Yilian Network (300628. SZ) y Gaoxin (300099).
4. La construcción de infraestructura es buena para la maquinaria de construcción y la participación de mercado de las marcas nacionales continúa aumentando (Soochow Securities)
Soochow Securities señaló que en febrero de 2008, las ventas de excavadoras fueron de 16.027, un aumento interanual. de 14, y un incremento intermensual de 1. El volumen de ventas anual de excavadoras fue de 203.420 unidades, superando con creces el volumen de ventas de 2011 (el nivel más alto de la historia). En el cuarto trimestre de 2018, el volumen de ventas de excavadoras superó las 60.000 unidades (un aumento interanual de 24). %), que también fue el nivel más alto de la historia. Según encuestas de base, las ventas de excavadoras pueden caer entre un 10 y un 20% en 2019, pero las excavadoras pequeñas seguirán creciendo debido a la escasez de mano de obra rural.
Desde 2018, la tasa de crecimiento interanual de las exportaciones de excavadoras se ha mantenido por encima del 70% y las exportaciones se están convirtiendo en un nuevo punto de crecimiento. Los fabricantes nacionales han estado en el extranjero durante muchos años. Combinado con el papel impulsor de la demanda de proyectos a lo largo de "La Franja y la Ruta" en las exportaciones de excavadoras, Soochow Securities predice que las ventas de exportación seguirán manteniendo un alto crecimiento en el futuro. A nivel nacional, las ventas en las regiones oriental, central y occidental alcanzaron 5.408, 4.441 y 4.463 respectivamente, lo que representa 34, 28 y 28 respectivamente. La cuota de mercado en las regiones este y central aumentó ligeramente, mientras que la cuota de mercado en el oeste disminuyó. Análisis por volumen de ventas de tonelaje, el volumen de ventas de 5438 excavaciones pequeñas, excavaciones medianas y excavaciones grandes en febrero fueron 8870, 4980 y 2177 respectivamente, lo que representa 55, 31 y 14 respectivamente. Debido al rápido crecimiento y la alta base en 2017, la tasa de crecimiento de las ventas de excavadoras medianas y grandes se está desacelerando actualmente, mientras que la fuerte proporción de excavadoras pequeñas continúa expandiéndose.
Soochow Securities cree que la tasa de crecimiento de la inversión inmobiliaria downstream se ha desacelerado ligeramente y se espera que la construcción de infraestructura beneficie a la maquinaria de construcción. 165438 La inversión inmobiliaria terminada en octubre aumentó un 9,3% interanual, y el aumento interanual acumulado de enero a octubre 165438 fue del 9,7% el área de viviendas recién iniciadas aumentó un 21,7% en un solo mes. y la tasa de crecimiento de enero a noviembre aumentó un 16,8% y la tasa de crecimiento de la inversión inmobiliaria se recuperó. 1-11 la inversión en infraestructura aumentó un 3,7% interanual. Las políticas se han relajado recientemente y la aprobación de proyectos de infraestructura representados por infraestructura de transporte se ha acelerado significativamente y se espera que la inversión en infraestructura se recupere.
Además, el endurecimiento de las inspecciones de protección ambiental acelerará la liberación de la demanda de actualizaciones. Se espera que el cambio de los estándares Nacional III a Nacional IV promueva la liberación temprana de la demanda de actualizaciones y alargue el ciclo de auge. de la industria de maquinaria de construcción. Además, el área de construcción de viviendas recién iniciadas aumentó entre 1 y 11,8 en octubre, lo que difiere de la tasa de crecimiento de las ventas de viviendas comerciales (aumentó en 1,4). Se puede inferir que para aliviar la presión operativa, los desarrolladores adoptan activamente un modelo de alta rotación de construcción rápida, lanzamiento rápido y pago rápido. Soochow Securities cree que esta es también la razón por la que la demanda downstream sigue siendo fuerte.
Soochow Securities continúa promocionando Sany Heavy Industry (600031.SH) y recomienda Hengli Hydraulic (601100.SH). Se recomienda prestar atención a XCMG Machinery (000425).
SZ), Liugong (000528.SZ), China Lonking (3339.HK) y Zoomlion (000157.SZ).
5. La plataforma de energía inteligente ha crecido de manera constante y Liangshuang Energy Saving ha mostrado nuevos aspectos destacados comerciales (Guolian Securities)
Liangshuang Energy Saving Co., Ltd. (600481.SH) comenzó con refrigeradores de bromo en 1982 y tiene la la base de producción de enfriadores de bromo más grande del mundo. Posteriormente, ampliamos los intercambiadores de calor y los enfriadores de aire horizontalmente, agregamos hornos de reducción de polisilicio y gradualmente nos convertimos en un integrador de sistemas de equipos de ahorro de energía, equipos de ahorro de agua y nuevos equipos de energía para el campo industrial. Guolian Securities cree que en el futuro, la compañía echará raíces en el campo industrial, expandirá vigorosamente el mercado civil de ahorro de energía, se transformará de la fabricación de un solo producto a la integración de sistemas y el negocio de operación y mantenimiento inteligente, y se esforzará por convertirse en un negocio integral líder a nivel nacional. proveedor de soluciones energéticas.
El equipamiento energético de la empresa incluye principalmente refrigeradores de bromo, intercambiadores de calor, refrigeradores de aire y hornos de reducción de polisilicio. Entre ellos, los enfriadores de bromo han pasado gradualmente de los acondicionadores de aire centrales residenciales a la utilización del calor residual industrial. Debido a la gran proporción del consumo de energía industrial, las empresas industriales se han recuperado y la demanda ha mostrado un crecimiento restaurador. La industria de los refrigeradores de bromo tiene un alto grado de concentración y la empresa ha ocupado una posición de liderazgo en la industria. 2065438 En 2008, Guolian Securities predice que los ingresos por enfriadores de bromo alcanzarán los 750 millones de yuanes, un aumento interanual del 30%. En términos de intercambiadores de calor, las empresas transformadoras se utilizan ampliamente y la demanda interna es estable, pero las exportaciones están creciendo rápidamente. Al mismo tiempo, el negocio de enfriadores de aire de la compañía tiene muchos pedidos disponibles y el efecto de ahorro de agua es obvio, especialmente en áreas con escasez de agua. Tiene la primera torre de enfriamiento de aire totalmente de acero en China y tiene una solidez técnica líder. El crecimiento de su rendimiento proviene principalmente de la liberación de pedidos. Además, los hornos de reducción de polisilicio tienen actualmente una alta participación de mercado y el aumento de la producción de polisilicio ha impulsado el crecimiento de la producción de hornos de reducción. En general, los equipos energéticos han estado creciendo de manera constante, siendo las exportaciones el punto positivo. Según el pronóstico dividido de Guolian Securities, se espera que los ingresos por equipos energéticos sean de 265.438,58 millones de yuanes en 2018, un aumento interanual de 36,66.
La compañía estableció una subsidiaria de propiedad total, Liang Shuang Smart Energy, para llevar a cabo negocios de plataformas en la nube de eficiencia energética inteligente. También se unió a Alibaba Cloud para construir una plataforma en la nube de eficiencia energética caótica, utilizando EMC. , Modelos EPC u OC para ampliar continuamente la conservación de energía en los negocios de edificios públicos. Guolian Securities señaló que la nube de eficiencia energética desarrollada por Smart Energy realiza la interconexión O2O con equipos de ahorro de energía a través de análisis de big data, recordatorios de predicciones, monitoreo remoto, respaldo en la nube, diagnóstico remoto de expertos y otras funciones, y realiza un monitoreo de energía en tiempo real. El consumo de equipos de ahorro de energía, la gestión de planes de energía, la interacción en tiempo real, como el análisis de predicción de carga de energía, el control de optimización del ahorro de energía y la gestión de evaluación de costos de energía, mejoran los efectos de ahorro de energía y logran ahorros de energía anuales del 20 al 35%. Además, la empresa tiene muchos casos en el proceso de ahorro de energía en edificios públicos, con evidentes efectos de ahorro de energía, corto período de recuperación de la inversión y buenos beneficios económicos. En el futuro, la empresa se convertirá gradualmente en un proveedor líder de servicios energéticos integrales en China mediante la expansión continua del negocio de ahorro de energía en edificios públicos.
Guolian Securities predice que el BPA de la empresa de 2018 a 2020 será de 0,15 yuanes, 0,18 yuanes y 0,21 yuanes respectivamente, lo que corresponde a PE de 23, 19 y 16 veces respectivamente. En vista del crecimiento constante de los equipos energéticos de la empresa debido a la recuperación de las industrias transformadoras,
(Fuente del artículo: China Business News)