El aumento de los tipos de interés ha provocado una mayor presión de pago. Muchos usuarios con mal crédito sienten que la presión de pago es alta y existe la posibilidad de impago, lo que repercute en la recuperación de los préstamos bancarios.
En Estados Unidos, los préstamos son un fenómeno muy común, desde casas hasta automóviles, desde tarjetas de crédito hasta facturas de teléfono, los préstamos están en todas partes. Los lugareños rara vez compran una casa con el pago completo y, por lo general, solicitan un préstamo a largo plazo. Pero también sabemos que el desempleo y el reempleo son muy comunes aquí. ¿Cómo compran una casa estas personas con ingresos inestables o nulos? Debido a que sus calificaciones crediticias no están a la altura de los estándares, se les clasifica como prestamistas de alto riesgo o, para abreviar, prestamistas de alto riesgo.
Debido a los altos precios de la vivienda en el pasado, los bancos creían que incluso si el préstamo se otorgaba a un prestatario de alto riesgo, si el prestatario no podía pagar el préstamo, la casa hipotecada podría usarse para pagar el préstamo. , y el préstamo bancario podría recuperarse tras la subasta o venta. Sin embargo, debido a la repentina caída de los precios de la vivienda, el banco vendió la casa cuando el prestatario no pudo pagarla, solo para descubrir que los fondos obtenidos no podían cubrir los intereses del préstamo en ese momento, ni siquiera el monto del préstamo en sí, por lo que el El banco perdería dinero con este préstamo. De hecho, el banco sabe que no podrás devolverlo. Los precios de la vivienda se han enfriado y, por otro lado, los aumentos de las tasas de interés están bajo su control)
Está bien que un prestatario y dos prestatarios tengan ese problema, pero debido al aumento de las tasas de interés a plazos , y estos Los propios prestatarios eran prestamistas de alto riesgo, lo que provocó que un gran número de prestatarios no pudieran pagar sus préstamos. Como se mencionó anteriormente, el banco recuperó la casa pero no logró venderla a un precio elevado, lo que provocó pérdidas masivas y desencadenó la crisis de las hipotecas de alto riesgo.
El mercado de hipotecas de alto riesgo de Estados Unidos suele utilizar una combinación de tipos de interés fijos y tipos de interés flotantes, es decir, los compradores de viviendas reembolsan el préstamo a un tipo de interés fijo durante los primeros años después de comprar la casa, y luego pagar el préstamo a un tipo de interés variable.
En los cinco años anteriores a 2006, debido a la continua prosperidad del mercado inmobiliario de Estados Unidos y las bajas tasas de interés de años anteriores, el mercado de hipotecas de alto riesgo de Estados Unidos se desarrolló rápidamente.
Con el enfriamiento del mercado inmobiliario estadounidense, especialmente el aumento de las tasas de interés a corto plazo, la tasa de pago de los préstamos hipotecarios de alto riesgo también ha aumentado significativamente y la carga de pago de los compradores de viviendas ha aumentado considerablemente. Al mismo tiempo, el continuo enfriamiento del mercado inmobiliario ha dificultado que los compradores de viviendas vendan sus viviendas o refinancien sus hipotecas. Esta situación llevó directamente a que un gran número de prestatarios con préstamos hipotecarios de alto riesgo no pudieran pagarlos a tiempo, lo que desencadenó la "crisis de las hipotecas de alto riesgo".
Impacto en China: En primer lugar, la crisis de las hipotecas de alto riesgo afecta principalmente a las exportaciones de China.
La crisis de las hipotecas de alto riesgo ha ralentizado el crecimiento de la economía estadounidense y de la economía global, y no se puede ignorar su impacto en la economía china, especialmente en las exportaciones. En 2007, la tasa de crecimiento mensual de las exportaciones de China cayó de 51,6 en febrero de 2007 a 21,7 en febrero de 2007 debido a la débil demanda de importaciones en los Estados Unidos y Europa. La crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos ha provocado una disminución en el crecimiento de las exportaciones de China. Por un lado, frenará hasta cierto punto el crecimiento económico de China. Al mismo tiempo, debido a la desaceleración del crecimiento económico de China, la demanda social de mano de obra es menor que la oferta laboral, lo que aumentará la presión laboral sobre toda la sociedad.
En segundo lugar, China enfrentará la doble presión de la inflación y la desaceleración del crecimiento económico.
Debido a los altos precios internacionales de los productos básicos y al impacto de desastres naturales como tormentas de nieve y terremotos en mi país, los precios de los productos agrícolas, materiales de producción y bienes de consumo en mi país han seguido aumentando y los costos -Ahora se ha formado inflación de empuje. De junio a mayo de 2008, el nivel general de precios al consumidor nacional aumentó un 8,1% interanual, y el precio de los medios de producción en el campo de la circulación aumentó un 16,7% interanual. Al mismo tiempo, la apreciación del RMB afectará aún más el crecimiento de las exportaciones de China.
Finalmente, la crisis de las hipotecas de alto riesgo aumentará los riesgos del tipo de cambio y del mercado de capitales de China.
En respuesta al impacto negativo de la crisis de las hipotecas de alto riesgo, Estados Unidos adoptó una política monetaria laxa y una política de tipo de cambio débil del dólar. La fuerte depreciación del dólar estadounidense ha traído enormes riesgos cambiarios a China. En la actualidad, las reservas de divisas de China han superado los 1,5 billones de dólares estadounidenses y las pérdidas de existencias causadas por la depreciación de 10-20 son enormes.
A medida que las economías de los países desarrollados se desaceleran, la economía de China continúa creciendo, el dólar estadounidense continúa depreciándose y se sigue esperando la apreciación del RMB. Los flujos de capital internacional hacia China a un ritmo acelerado en busca de refugios seguros, lo que intensificará la crisis. riesgos en el mercado de capitales de China.
Lecciones de la crisis de las hipotecas de alto riesgo
La crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos comenzó en la primavera de este año, se extendió hasta principios del verano y se expandió hasta convertirse en una crisis financiera global a mediados de -verano julio y agosto. Aunque la crisis se ha aliviado mediante medidas de intervención como inyecciones conjuntas de capital por parte de los bancos centrales y la reducción de la tasa de redescuento por parte de la Reserva Federal, sus ondas de choque aún se están extendiendo. Desde agosto, la opinión pública nacional ha prestado mucha atención a este evento financiero internacional. Después del día 24, se supo que el Banco de China, el Banco Industrial y Comercial de China y el Banco de Construcción de China habían informado sucesivamente la cantidad de deuda subordinada que tenían, lo que demuestra aún más que China no podía involucrarse completamente en la crisis.
Es demasiado pronto para estimar con precisión las pérdidas de las instituciones financieras chinas, incluidos los tres principales bancos, en inversiones en bonos de alto riesgo, al igual que la evaluación general de las pérdidas globales de la crisis global de las hipotecas de alto riesgo. Pero desde una perspectiva macro, podemos extraer algunas lecciones de la acumulación, estallido y propagación de la crisis mundial de las hipotecas de alto riesgo. Esto es un espejo de China, donde las burbujas de precios de los activos son extremadamente altas y los controles de capital no permanecerán inactivos. La realidad muestra que la liberalización financiera debería ser esencialmente el progreso del sistema financiero, incluida la mejora continua del sistema de prevención de riesgos. Los reguladores, las instituciones financieras, el sector inmobiliario y otras "personas poderosas" deberían estar más atentos a las burbujas de activos y no cambiar la felicidad de hoy por el dolor del mañana.
Al analizar la crisis financiera, los observadores internacionales generalmente creen que la política de bajas tasas de interés a largo plazo de la Reserva Federal, el mercado de derivados demasiado alejado de la economía real y la falta de mejora en la cultura financiera son factores las tres causas principales de la crisis financiera. Especialmente el primero.
Después de que terminó el boom económico más largo de Estados Unidos, el estallido de la burbuja de Internet y el "Incidente del 911" obligaron a la Reserva Federal a recortar las tasas de interés continuamente. No hay razón para criticar la dirección general de esta política de estímulo económico. Sin embargo, en la práctica, la política monetaria de la Reserva Federal todavía merece una reflexión. Los recortes de las tasas de interés en los dos primeros años fueron tan grandes que la tasa de interés real a veces fue incluso negativa desde entonces, aunque las tasas de interés se han elevado 17 veces y la tasa de los fondos federales ha aumentado de 1 a 5,25, el dólar estadounidense; todavía en una etapa de depreciación de largo plazo. Según el índice de inflación, tras el éxito inicial, el IPC mensual aumentó ligeramente desde el segundo semestre de 2003 hasta el segundo semestre de 2005, llegando incluso a 4,7 en septiembre de 2005. La respuesta excesivamente cautelosa y lenta de la Reserva Federal al aumentar las tasas de interés es en parte culpable del exceso de liquidez global y es la causa fundamental de esta ronda de turbulencias financieras. Por tanto, es muy importante que las autoridades monetarias juzguen correctamente la situación y tomen medidas decisivas.
La cadena del mercado de derivados es demasiado larga, ignorando los fundamentos y amplificando los riesgos. El crédito hipotecario de alto riesgo en Estados Unidos se basaba originalmente en la demanda real de vivienda, pero ha evolucionado hasta convertirse en una variedad de inversión para diferentes niveles de proveedores de fondos. La garantía de pago de los clientes de hipotecas de alto riesgo no está en contacto con la capacidad de pago del cliente y se basa más en el supuesto de que los precios de la vivienda aumentarán. Cuando el mercado inmobiliario floreció, los bancos recibieron altos ingresos por intereses y las instituciones financieras recurrieron en masa a los derivados hipotecarios. Una vez que el mercado inmobiliario entra en un ciclo descendente, se producen impagos y estalla una crisis. Debido a que la cadena es demasiado larga, la autodisciplina del mercado y la supervisión externa se han vuelto muy difíciles, debido a que la mayoría de los eslabones intermedios son "dinero de otras personas", la conciencia del riesgo de los jugadores es bastante débil; Aunque las cadenas largas diversifican ampliamente los riesgos, el efecto de shock después de la crisis puede ser aún más severo.
La crisis de las hipotecas de alto riesgo también muestra que incluso en un país con una industria financiera altamente desarrollada como Estados Unidos, la cultura financiera a nivel público aún necesita mejorar. Varios informes muestran que muchos prestatarios que solicitan hipotecas de alto riesgo en los Estados Unidos ni siquiera saben qué es el interés compuesto y no pueden calcular los costos hipotecarios futuros, pero aun así solicitan hipotecas que no pueden pagar y viven en casas que no pueden pagar. Hay mucha gente que hace esto. Sin embargo, la locura masiva nunca podrá derrotar la ley de hierro de los altibajos del mercado. El estallido repentino de una burbuja traerá inevitablemente un enorme dolor a la economía y a la sociedad, y los grupos vulnerables que por error caigan en el grupo de burbujas serán los más afectados.
La crisis de las hipotecas de alto riesgo también ha planteado muchos desafíos al actual sistema financiero estadounidense. Es concebible que, a largo plazo, la crisis se convierta inevitablemente en una gran oportunidad para que el mercado introduzca nuevos productos. Las medidas adoptadas por las autoridades reguladoras estadounidenses para afrontar la crisis también deberían prestar más atención e interpretación en el doble sentido de tratar los síntomas y la causa raíz.
El 18 de julio, el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, detalló estas medidas al testificar ante el Congreso de Estados Unidos. Su núcleo es proteger el funcionamiento normal del mercado, y existen dos métodos principales: uno es el estado de derecho, modificando leyes antiguas y promulgando nuevas regulaciones, el segundo es la divulgación de información, combatiendo las ventas fraudulentas por parte de instituciones financieras a compradores de viviendas y; inversores en bonos. Por otro lado, Bush anunció en su discurso del 31 de agosto que la Administración Federal de Vivienda brindaría garantías para que las personas en dificultades obtengan financiamiento a tasas preferenciales; también dijo que la tarea del gobierno es ayudar a los compradores de viviendas, no rescatar a los especuladores, ni tampoco lo es; para salvar a aquellos que todavía compran una casa sabiendo que no pueden permitírselo. El ascenso y la caída del índice del mercado no se han convertido en una "guía regulatoria". La voluntad de las entidades del mercado no puede influir en las autoridades monetarias, lo que refleja el principio básico de "que el gobierno se mantenga alejado de Wall Street".
2008 es el décimo aniversario de la crisis financiera asiática. A finales de junio, Caijing publicó una monografía del Sr. Sim Liantao, ex alto funcionario del Bank Negara Malaysia y ex presidente de la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong, con la intención de aprender lecciones de la sangre y las lágrimas de sus vecinos. En comparación con la crisis financiera asiática, la crisis mundial de las hipotecas de alto riesgo es una llamada de atención para China y es más relevante en términos de tiempo y casos. Debido a la enorme presión de apreciación del RMB, China sólo enfrentará mayores burbujas de activos. Es un hecho indiscutible que la valoración del riesgo del mercado inmobiliario y bursátil de China es demasiado baja y hay una falta de prevención de riesgos. Por mucho que los "teóricos" de hoy se consuelen con diversas expresiones como "mercados emergentes" y "dividendo demográfico", las personas sobrias no tienen motivos para no considerar los costos de riesgo futuros y ya no necesitan prepararse para un día lluvioso. No sólo eso, con la emisión de 600 mil millones de yuanes en bonos especiales del Tesoro, la inversión en divisas de mi país se está preparando para ir al extranjero a gran escala. La advertencia sobre la crisis de las hipotecas de alto riesgo también tiene un significado trascendental para las futuras disposiciones estratégicas para "salir".
En este sentido, la próxima crisis mundial de las hipotecas de alto riesgo puede ser una bendición para los chinos. Al comprender cuidadosamente las lecciones de esta tormenta, debemos hacer todo lo posible para evitar que las semillas de la crisis echen raíces en China y causen desastres interminables en el futuro.
Medidas que China debería tomar frente a la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos
Actualmente, frente a las presiones duales de la inflación y la desaceleración del crecimiento económico, China debería adoptar políticas monetarias flexibles y estrictas para evitar un "aterrizaje duro" de la economía. Al mismo tiempo, debemos aprender de la experiencia de Estados Unidos y otros países occidentales y adoptar una política fiscal más activa para estimular el crecimiento económico mediante la reducción de impuestos, el aumento de la inversión y el gasto públicos, la mejora de la seguridad social y la aceleración de la reforma del sistema médico, etc., para que la economía aún pueda mantener una alta tasa de crecimiento relativamente estable y aliviar la presión del empleo.
A. Política monetaria flexible y estricta. La política monetaria sigue siendo estricta, pero debe ajustarse con flexibilidad en función de las condiciones económicas reales para evitar un ajuste excesivo y aumentos prudentes de las tasas de interés. Los actuales controles crediticios han aumentado significativamente el costo de los fondos para las empresas, y nuevos aumentos de las tasas de interés pueden tener un impacto significativo en la economía.
B.Política fiscal activa.
(1) Ampliar la inversión gubernamental. Según la experiencia pasada, la disminución de las exportaciones frenará el crecimiento de la inversión interna hasta cierto punto, y es necesario ampliar la inversión gubernamental para compensar este impacto. Las áreas clave para la inversión son la infraestructura y la infraestructura agrícola que se ven muy afectadas por tormentas de nieve y terremotos.
(2) Incrementar el gasto público y los subsidios. Continuar ampliando la cobertura de la seguridad social y del seguro médico para reflejar la equidad educativa; aumentar los subsidios agrícolas directos, fomentar la producción agrícola, aumentar los ingresos de los agricultores y mejorar los niveles de consumo de los agricultores.
(3) Desgravación fiscal. Los recortes de impuestos pueden aumentar las ganancias corporativas y el ingreso disponible per cápita, lo que ayudará a las empresas a aumentar la inversión y la oferta, a los residentes a aumentar el consumo y a expandir la demanda interna. Esto incluye abolir el impuesto a los intereses, aumentar aún más la base de exención del impuesto sobre la renta y aumentar aún más los subsidios para los grupos de bajos ingresos.
C. Aprovechar la oportunidad para ajustar la estructura industrial. Ajustar la estructura de la industria exportadora. Es necesario aprovechar las oportunidades favorables, reducir gradualmente la proporción de exportaciones del comercio de procesamiento y de productos de bajo valor agregado, y aumentar gradualmente la proporción de exportaciones del comercio general y de productos de alto valor agregado. Al mismo tiempo, debemos seguir promoviendo incansablemente la conservación de energía y la reducción de emisiones.
Revelación de la crisis de las hipotecas de alto riesgo de Estados Unidos a China: Los riesgos de las hipotecas de alto riesgo surgen principalmente de la relajación de las condiciones de los préstamos por parte de los prestamistas hipotecarios y la concesión de crédito a clientes de alto riesgo que no tienen capacidad de pago. han creado una gran cantidad de valores derivados de alto riesgo.
Las instituciones financieras deben fortalecer su conciencia sobre las operaciones prudentes y lograr un equilibrio entre la innovación empresarial y la prevención de riesgos.
Esta crisis ha dejado al descubierto los errores de las agencias de calificación. Al participar directamente en el diseño de productos derivados y proporcionarles calificaciones, las agencias de calificación se enfrentan a claros conflictos de intereses y pierden su independencia. La clave es que existe un oligopolio evidente en el actual mercado de calificación internacional. Los resultados de las calificaciones generalmente sobreestiman las calificaciones corporativas y de bonos de los principales países desarrollados y generalmente subestiman las calificaciones de otros países, lo que debilita la credibilidad de las agencias de calificación. El informe considera que debería mejorarse la competitividad del sistema de calificación existente para evitar desviaciones sistemáticas en los resultados de calificación.
Además, el informe señala que la supervisión financiera debe seguir el ritmo de la innovación financiera. Es necesario reforzar la supervisión del riesgo de productos financieros complejos, especialmente la supervisión de los derivados crediticios, y reforzar la responsabilidad supervisora de los emisores de valores respaldados por activos sobre la capacidad de los deudores subyacentes para cumplir con sus deudas.
Cada crisis es nueva, pero ésta es una crisis de liquidez. La liquidez llegó a Yang, pero llegó rápidamente. El exceso de reservas de los bancos comerciales de mi país ha caído de 7 al actual 1-2, lo que indica una liquidez excesiva. Las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos son sólo una pequeña parte del mercado hipotecario estadounidense. Las pérdidas causadas por la actual crisis de las hipotecas de alto riesgo a las instituciones financieras son relativamente pequeñas en comparación con las grandes crisis conocidas. Sin embargo, su impacto en el mercado financiero internacional es mucho mayor que la crisis de gestión de capital a largo plazo de 1998. Está evolucionando hacia una crisis de los mercados financieros globales que ocurre una vez cada siglo, luego de la crisis de deuda latinoamericana en los años 1980 y la crisis asiática. Crisis financiera de los años 1990. Hay dos razones para esto: los indicadores de riesgo financiero y las respuestas de los bancos centrales. Veamos primero los indicadores de riesgo financiero: la tasa de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años, que refleja una escasez de liquidez, cayó de 5,3 a menos de 4,7 en un corto período de tiempo, superando la crisis de gestión de capital a largo plazo de 1998. El índice VIX superó los 30 la semana pasada (17 de agosto), alcanzando niveles de crisis. El índice VIX es un indicador importante que describe las fluctuaciones o mayores riesgos en el sistema financiero. En condiciones normales de funcionamiento de los mercados financieros, el índice VIX oscila aproximadamente entre 10 y 12. La crisis ha obligado a los bancos centrales a adoptar medidas conjuntas sin precedentes. Aunque la crisis se originó en el mercado financiero estadounidense, cuando el Banco Alemán de Inversiones Industriales y BNP Paribas sufrieron un enorme impacto por la crisis, el Banco Central Europeo se vio obligado a tomar la iniciativa (9 de agosto) inyectando 654.3803 millones de dólares en el mercado financiero europeo. . Posteriormente, la Reserva Federal también inyectó 24 mil millones de dólares en el sistema bancario estadounidense. Posteriormente, los bancos centrales de Australia y Japón también inyectaron fondos para rescatar el mercado. En dos días, el 9 de agosto y el 5 de junio de 1938, los bancos centrales de todo el mundo inyectaron 322.300 millones de dólares en el mercado. En agosto de 2017, la Reserva Federal se vio obligada a reducir la tasa de redescuento en 50 puntos básicos, ampliar el alcance de las garantías para el financiamiento de los bancos comerciales del banco central a bonos hipotecarios de alto riesgo y alentar a los bancos comerciales a recaudar fondos a través de la ventanilla de descuento del banco central. para aliviar la crisis. La nueva crisis del siglo XXI estalló en marzo de este año y golpeó con tal ferocidad en agosto que los bancos centrales de todo el mundo parecieron tomados por sorpresa. ¿Qué tipo de crisis es ésta? Mi opinión es que ésta es la primera crisis financiera global del siglo XXI. Cada crisis es nueva y lo que permanece sin cambios es la existencia de una crisis de liquidez. La palabra "nuevo" aquí tiene varios significados: primero, la crisis se originó en los países más desarrollados y luego se extendió al mundo. Las crisis financieras que han ocurrido desde 1929 se originaron básicamente en los países en desarrollo, como la crisis de la deuda en América Latina y la crisis financiera en Asia. Por supuesto, la crisis de ahorro y préstamo también ocurrió en Estados Unidos en la década de 1990, y también hubo crisis bancarias en Alemania y España, pero no tuvieron un impacto global. Por lo tanto, nos centramos en prevenir crisis financieras en los países en desarrollo e ignoramos los problemas de los mercados financieros en los países desarrollados. Pero ahora la crisis estalló repentinamente en los países desarrollados. En segundo lugar, el mecanismo de la crisis es nuevo. A juzgar por los fenómenos que acompañaron a la crisis, el tipo de cambio ya no es el tema principal en esta nueva crisis. En anteriores crisis de deuda latinoamericanas y crisis financieras asiáticas, las monedas de los países en crisis a menudo se depreciaron marcadamente, pero en esta crisis, el dólar estadounidense todavía se está apreciando; La razón de su fortaleza es que el dólar estadounidense no es sólo la moneda de reserva de varios gobiernos, sino también la unidad de medida más importante para las transacciones globales y no puede depreciarse por sí solo. Durante la crisis, las instituciones financieras vendieron bonos de baja calificación crediticia, como bonos de alto riesgo, y compraron bonos del Tesoro de Estados Unidos, creando así demanda de dólares estadounidenses.
De hecho, podemos ver que antes y al comienzo de esta crisis, el mercado financiero estadounidense tenía amplia liquidez, pero de repente se puso tenso en julio, de modo que la liquidez se agotó más tarde. La liquidez es endógena. Si vienes a Wangyang, tendrás prisa. La regulación de la política monetaria de mi país también debe controlar el ritmo y dejar cierto espacio para la liquidez. A medida que el nivel de reservas de depósitos legales aumentó a 12, el exceso de reservas de los bancos comerciales chinos cayó de 7 a los actuales 1-2, y el excedente de liquidez no fue grande. Al mismo tiempo, las otras políticas de control macroeconómico de China también deberían dejar margen de mejora para reducir el impacto inesperado de factores externos repentinos en China.
La iluminación de la crisis de las hipotecas de alto riesgo para China
En comparación con Estados Unidos, si la economía se desacelera, el mercado inmobiliario de China todavía tiene dos ventajas importantes. En primer lugar, el mercado inmobiliario de China es mucho más pequeño que el de Estados Unidos, lo que significa que un aumento en el número de impagos de prestatarios tendrá un impacto diferente en la economía china que en Estados Unidos. En segundo lugar, incluso si las tasas de impago aumentan, los pagos iniciales y la reciente apreciación del valor de la mayoría de las propiedades hipotecadas compensarán el impacto. Esto protegería a los bancos chinos de las pérdidas sufridas por sus homólogos estadounidenses. Desafortunadamente, el mayor perdedor es el propietario de la casa, ya que pierde un importante pago inicial.
La lección más importante es que el proceso de titulización debe ser transparente para todos los inversores. Cuanto más tiempo existió la titulización hipotecaria, más éxito tuvo y mayor fue el deseo de ofrecer otros productos más agresivos. Mientras los inversores que compren valores comprendan realmente los riesgos asociados con los productos, el sistema funcionará correctamente. Los problemas surgen si el proceso es opaco o confuso, como ocurre en Estados Unidos, de modo que los inversores no saben lo que están comprando.
Además, China Loan también debe encontrar formas de obtener el historial crediticio completo de los prestatarios. Sólo en este caso los prestatarios con riesgos crediticios excesivos podrán obtener préstamos. Por último, el sector crediticio debería fijar un umbral más bajo para el ratio de ingresos de los pagos hipotecarios. Para cumplir con los requisitos actuales de pago inicial, este número no puede exceder 50. Si a los prestatarios se les permite gastar una porción significativa de sus ingresos en pagos mensuales y la economía continúa desacelerándose, todos los ingredientes necesarios para un colapso del mercado inmobiliario están en su lugar.
El declive económico es inevitable para cualquier país, incluida China. Por lo tanto, cuando la economía es fuerte, es importante prepararse para un día lluvioso. Si la economía se enfría, ¿qué pasará con los prestamistas hipotecarios que actualmente tienen dificultades para realizar los pagos de su hipoteca?
La industria crediticia de China debería aprender de los errores de sus homólogos estadounidenses y pensar en las connotaciones de la crisis. Es hora de tomar las medidas necesarias para minimizar el impacto negativo a largo plazo en la economía china.
Zuo: Seis revelaciones importantes de la crisis de las hipotecas de alto riesgo
Zuo cree que el impacto de la crisis de las hipotecas de alto riesgo se ha subestimado en todo el mundo. Las medidas tomadas en agosto y septiembre del año pasado no tomaron en cuenta la gravedad de la crisis de las hipotecas de alto riesgo y fueron sólo acciones de rescate a corto plazo. Al mismo tiempo, Zuo cree que al abordar el impacto de la crisis de las hipotecas de alto riesgo, especialmente para los países con mercados emergentes como China, es muy necesario resumir sus implicaciones para el mercado financiero. Ella cree que la crisis de las hipotecas de alto riesgo nos ha aportado la siguiente información:
En primer lugar, la liberalización financiera en los mercados emergentes debería estar a la altura de su asequibilidad. "La liberalización financiera promueve el capital financiero. El único propósito de la deuda de alto riesgo es ayudar a ese capital financiero a perseguir un alto riesgo y un alto rendimiento. Se crearon muchos productos de alto riesgo y alto rendimiento. Al final, fue demasiado lejos. Se puede conseguir Cuando no hay riesgo, los altos rendimientos no son necesariamente altos cuando hay riesgos. Cuando los riesgos son lo suficientemente grandes, es posible que no se puedan soportar los riesgos de los mercados emergentes. El emparejamiento relacionado con el grado de desarrollo económico y la flexibilidad y capacidad de ajuste económico, especialmente el sistema financiero y la capacidad de prevenir riesgos, no se puede exceder, de lo contrario generará muchos riesgos y estos riesgos no se pueden salvar por sí solos. Estados Unidos puede salvar el mercado mediante el estatus de moneda internacional del dólar estadounidense, y Europa puede utilizar el estatus de moneda internacional del euro para salvar la economía y salvar el mercado, pero los países de mercados emergentes no pueden hacer esto”.
En segundo lugar, la economía virtual no puede estar demasiado alejada de la economía real. "Los préstamos de alto riesgo en sí mismos son un gran riesgo. Se han emitido muchos productos derivados sobre su base. El valor total de mercado de estos productos es probablemente el más alto, superando con creces el PIB total, por lo que se ha formado una gran burbuja. La consecuencia es que La crisis financiera tiene dos consecuencias.
La primera es la crisis financiera, que el mundo entero está pagando. Los mercados financieros son volátiles y la economía puede seguir estancada. Otro resultado es rescatar al mercado, y entonces la inflación global se vuelve grave, y la crisis económica global también es causada por una inflación alta. Por lo tanto, las características de esta economía virtual y la economía real han creado muchas burbujas grandes, y el resultado final es una crisis económica. Por eso tenemos que pensar en el sistema del mercado financiero. ¿Están llegando lejos los mercados financieros? ¿Es este el fin de la economía virtual? "
En tercer lugar, ¿debería la industria de servicios financieros volver a su negocio principal? ¿Debería la industria de servicios financieros perseguir altos riesgos y altos rendimientos o realmente proporcionar servicios? "Convertir el mercado financiero en un lugar real para la asignación óptima de recursos y, en última instancia, promover el crecimiento económico es la contribución más básica y fundamental de la industria de servicios financieros a la economía. "Zuo cree que "todo debe tener un cierto límite". La crisis de las hipotecas de alto riesgo debería recordarnos cómo desarrollar la industria financiera. ¿Cuál es el negocio principal? Todo esto requiere un pensamiento fundamental. ”
El cuarto es el estándar del dólar estadounidense. Zuo cree que el sistema monetario internacional basado en el dólar estadounidense no tiene un sistema financiero internacional correspondiente para equilibrarlo y administrarlo si la Reserva Federal implementa una política monetaria basada en él. Para la economía estadounidense, sus acciones de rescate pueden causar exceso de liquidez global e inflación global, por lo que cree que ante la situación actual del patrón dólar se deben tomar medidas de emergencia para minimizar los riesgos. China plantea estas cuestiones en la reforma del sistema financiero internacional para proteger el suyo.
En quinto lugar, seguir mejorando las reglas del juego internacional Zuo cree que después de la crisis de las hipotecas de alto riesgo, algunas de las reglas del juego. Es necesario mejorar el juego internacional, algunos deben fortalecerse, otros deben cambiarse fundamentalmente y muchos más deben discutirse en profundidad, como el sistema regulatorio. En cuanto a si se necesita una supervisión estricta, Zuo dijo que. Es necesario reforzar aún más la supervisión.
En sexto lugar, la innovación en los mercados financieros se refleja en la creación de productos financieros. A través del impacto de la crisis de las hipotecas de alto riesgo, podemos ver que la innovación en los mercados financieros requiere ciertas restricciones de escala.