Valor económico agregado = ganancias después de impuestos-costos de capital
. p>Entre ellos: beneficio después de impuestos = beneficio operativo - importe del impuesto sobre la renta.
Costo de capital = capital total × tasa de costo de capital promedio
Entre ellos: tasa de gasto de capital promedio = tasa de gasto de capital o capital × índice de composición de capital tasa de gasto de deuda × índice de composición de deuda.
La fórmula anterior es completamente correcta desde la perspectiva de la contabilidad y la economía occidentales, pero desde la situación real de nuestro país, se debe prestar atención a las siguientes cuestiones al utilizar esta fórmula:
En primer lugar, el beneficio después de impuestos en la fórmula anterior es el saldo después de deducir el impuesto sobre la renta del beneficio operativo; el beneficio después de impuestos en el sistema actual de mi país se refiere al saldo después de deducir el impuesto sobre la renta pagadero del beneficio total.
En segundo lugar, el beneficio operativo en la fórmula anterior se refiere al beneficio antes de intereses e impuestos, es decir, el beneficio operativo incluye los gastos por intereses. Sin embargo, el beneficio operativo en el sistema actual de mi país no incluye los gastos por intereses. Las ganancias totales no incluyen intereses.
En tercer lugar, el capital total en la fórmula anterior es el significado de capital en la economía occidental, que es equivalente a lo que normalmente llamamos activos totales, en lugar del significado de capital en la fórmula del balance contable (activos = capital pasivo). ).
En cuarto lugar, la tasa promedio de gastos de capital en la fórmula anterior es un promedio ponderado basado en la tasa de gastos de capital (o capital) y la tasa de gastos de deuda, con el índice de composición de capital y el índice de composición de deuda como el peso. Determinar correctamente el índice de gastos de capital (o capital) y el índice de gastos de deuda es la clave para calcular el índice de gastos de capital promedio.
Sin embargo, a juzgar por los artículos actuales que presentan y aplican EVA, estos problemas a menudo se ignoran y se han producido algunos malentendidos y errores inapropiados. Si alguien escribe directamente la fórmula del valor económico agregado:
EVA = beneficio después de impuestos - costo de capital - costo de endeudamiento.
Dado que nuestras ganancias después de impuestos no incluyen intereses, reducir los costos de endeudamiento es claramente una doble contabilización. De manera similar, también existe un problema de doble contabilización en las ganancias después de impuestos menos los gastos de capital. Además, algunas personas incluso definen el costo del capital (o índice de gastos) como el índice entre los dividendos totales en acciones y los activos totales de la empresa, y el costo de endeudamiento (o índice de gastos de la deuda) como el índice entre los intereses del préstamo y el interés del préstamo. activos totales de la empresa, y luego utilizar los mismos dos denominadores. El promedio ponderado de los indicadores calcula la tasa promedio de gastos de capital, lo cual obviamente es incorrecto. Creo que la aplicación del EVA debe estandarizarse de acuerdo con la situación real de nuestro país y de acuerdo con los requisitos del sistema contable actual. La fórmula de cálculo específica debe cambiarse a:
EVA = Beneficio antes de intereses e impuestos - costo total de capital
Entre ellos: Beneficio antes de intereses e impuestos = Beneficio total - Impuesto sobre la renta a pagar y gasto por intereses.
Costo de capital total = activos totales × tasa de costo de capital integral
Entre ellos: tasa de costo de capital integral = tasa de costo de capital promedio × tasa de composición de capital - tasa de costo de deuda promedio × tasa de composición de deuda .
Entre ellos: tasa promedio de costo de capital = ∑ (varias tasas de costo de capital × varias tasas de composición de capital)
Tasa promedio de costo de deuda = ∑ (varias tasas de costo de deuda × varias tasas de composición de capital) ) Índice de composición de la deuda)
Los significados de los indicadores o sustantivos utilizados en la fórmula anterior son consistentes con las disposiciones del actual sistema de gestión financiera y contable de mi país, que favorece el cálculo correcto y la promoción de Eva.
Según la fórmula anterior, el cálculo de la lista es el siguiente:
Las ganancias totales, el impuesto sobre la renta a pagar, los gastos por intereses y los activos totales de la tabla se pueden encontrar directamente en los libros o estados contables; varias tasas de costo de la deuda y costos promedio de la deuda La tasa se calcula con base en fórmulas de libros de texto y datos contables relevantes. La determinación de la tasa del costo de capital no se basa completamente en datos contables reales, sino que se calcula utilizando diferentes estándares basados en diferentes propósitos y requisitos; (discutido en detalle más adelante).
Además, según las características de las ganancias contables de mi país que no están incluidas en los gastos por intereses, el cálculo del valor económico adicional también se puede realizar directamente según la siguiente fórmula:
Valor económico agregado = beneficio total - impuesto sobre la renta a pagar - Capital total × tasa promedio de costo de capital
Unidad de monto de la tabla de cálculo del valor económico agregado: 10,000 yuanes
Proyectar una empresa b
Beneficio total 140 16
p>Suma: Gastos por intereses 25 6
Menos: Impuesto sobre la renta a pagar 50 5
Beneficio antes de intereses e impuestos 115 17
Menos: Costo de capital total 105 15.
Activos totales 830 120
Multiplicar: tasa de costo de capital integral 12,8 11
Capital: ponderación 70 37,5
Tasa de costo de capital promedio 14 16.
Pasivo: Peso 30 62,5
Ratio coste medio de la deuda 10 8
Valor económico añadido 8,66 3,8
Según los datos anteriores: EVA de las empresas A = 140-50-830×70×14≈8,66.
EVA de la empresa B = 16-5-120×37,5×16 = 3,8.
Debido a que el valor económico agregado es positivo, significa que la empresa tiene beneficios económicos y logró el objetivo comercial de apreciación del capital; si el resultado es negativo, significa que las operaciones de la empresa son perjudiciales para el propietario; capital.
Cálculo del EVA presupuestario
El EVA (valor económico añadido) se calcula en función de su definición.
EVA=Beneficio operativo - costo de capital
El costo de capital incluye el costo de capital de los bonos y el costo de capital social.
El coste de capital de un bono incluye el precio pagado para obtener el bono. Si una empresa general tiene intereses de préstamo y tarifas de gestión, estos se pueden obtener en el informe.
El costo del capital social se calcula sobre la base del capital total y la tasa de costo del capital. La tasa del costo del capital social puede reemplazarse por el rendimiento de los activos netos de la empresa.