Después de dedicarme a la gestión de riesgos, gradualmente me di cuenta de que el riesgo y las finanzas son misteriosos y omnipresentes, y que siempre debemos sentir temor por los riesgos. El profesor Chen Zhiwu llegó a una maravillosa conclusión: "La historia de la humanidad es la historia de la lucha continua de la humanidad contra los riesgos, y la historia del desarrollo de la civilización es la historia del avance de los medios y herramientas para evitar y reducir los riesgos", pensé. tenía sentido en ese momento, pero Byrne al discutir la historia de la civilización humana en "El enemigo de la naturaleza", Stein afirmó que "la idea revolucionaria que define la línea divisoria entre la modernidad y el pasado es el dominio del riesgo". Después de leer esto, no pude evitar sorprenderme y pensar profundamente en ello. Esto era algo de lo que nunca me había dado cuenta antes y también me hizo volver a comprender y pensar en los riesgos. También mencionó que cuando el primer miembro de la humanidad pensó en la supervivencia del mañana, la comprensión de los riesgos por parte de la humanidad ya había comenzado, y la comprensión de los riesgos por parte de la humanidad también contribuyó al progreso de la civilización humana.
La Croce occidental decía que "toda la historia es historia contemporánea" y toda historia financiera es la historia de la gestión de riesgos. Mirando hacia atrás en la historia de las finanzas modernas, si bien las personas han logrado logros brillantes en el mercado financiero, es posible que a menudo olviden el dolor, ignoren los riesgos y repitan los mismos errores de vez en cuando. Quizás sea una manifestación de la codicia del capital por el beneficio, como dijo Marx: "Si hay un beneficio de 100, el capitalista correrá riesgos desesperados; si hay un beneficio de 200, el capitalista violará la ley; si hay un ganancia de 300, entonces el capitalista pisoteará el mundo ¡Todo! ". Las elites humanas más racionales pueden caer en la niebla del riesgo frente a las ganancias. Long-term Capital Management (LTCM) se creó en febrero de 1994 como un fondo de cobertura dedicado principalmente a actividades de arbitraje sobre instrumentos de deuda de tasa fija. Liderado por Meriwether, es conocido como el padre del arbitraje de deuda en Wall Street. Reunió a un grupo de comerciantes de valores de élite de Wall Street para que se unieran a él. Este equipo de élite incluía superestrellas profesionales, inversores de renombre y ganadores del Premio Nobel, y era conocido como el "Dream Team". Los ganadores del Premio Nobel de Economía Scholes y Merton combinaron orgánicamente datos históricos de transacciones en los mercados financieros, teorías de mercado existentes, informes de investigación académica e información de mercado para formar un modelo matemático automático de inversión computarizado relativamente completo. Durante 1996, la tasa de rendimiento de LTCM alcanzó 57, con ganancias anuales de 2.100 millones de dólares. En 1997, a pesar del estallido de la crisis financiera del sudeste asiático, el rendimiento del LTCM seguía siendo 25. Sus activos netos alcanzaron los 4.800 millones de dólares, con un crecimiento anual promedio del 40%. Durante 1998, desde la agitación financiera rusa de mayo a septiembre, sus activos netos cayeron un 90% en poco más de 150 días, lo que resultó en una enorme pérdida de dinero en Estados Unidos. 4.300 millones de dólares, y sólo le quedan 500 millones de dólares. Finalmente, la Reserva Federal se adelantó para organizar acuerdos y 15 instituciones financieras internacionales, encabezadas por Merrill Lynch y JPMorgan Chase, invirtieron 3.725 millones de dólares para comprar el capital de LTCM 90 y * * * adquirieron el control de LTCM, evitando así su quiebra. Resultó que LTCM nunca esperó que la crisis financiera causada por el incumplimiento de los bonos rusos desencadenaría una agitación financiera global, y el sistema de inversión automática por computadora de LTCM amplió por error la escala de las operaciones de derivados financieros ante un evento tan ignorado y de baja probabilidad. . Como resultado, la empresa sufrió enormes pérdidas. La inspiración es que no existe un arma mágica en el mercado financiero. Cualquier método de análisis y sistema operativo tiene fallas y malentendidos, que pueden generar riesgos e incluso crisis existenciales. El conmovedor recordatorio del triste caso de LTCM se puede expresar así: "Hay dos cosas que cuanto más piensas en ellas repetida y persistentemente, más llenan tu mente de una admiración y un asombro cada vez mayores: eso es Twinkle Finance". y sus riesgos fantasmales."