El período de transición finalizó el 30 de junio de 1997. Hong Kong puso fin oficialmente al dominio colonial británico y se convirtió en una región administrativa especial de la República Popular China, con Tung Chee-hwa como su primer jefe ejecutivo. Sin embargo, apenas tres meses después, las monedas del sudeste asiático, Japón, Corea del Sur y Taiwán se vieron afectadas por shocks externos. Hong Kong no es inmune. La producción inmobiliaria ha caído significativamente, la tasa de desempleo ha aumentado del 2% al 6% y la tasa de crecimiento económico también ha pasado de positiva a negativa. El índice Hang Seng cayó desde un máximo histórico de 65.438+06.820 en agosto de 1997 a 6.700 en agosto siguiente. Los tipos de interés interbancarios aumentaron desde unos pocos centímetros antes del ataque a decenas de centímetros, y los tipos de interés a un día llegaron incluso a 65.438+. 65438+A mediados de agosto de 1998, el entonces Secretario de Finanzas Donald Tsang, el Presidente de la Autoridad Monetaria de Hong Kong, Yam Chi-kang, y el Director Ejecutivo de la Bolsa de Valores de Hong Kong, Kwong Chi-chi, anunciaron el uso del Fondo de Intercambio para ingresar al mercado en un intento de revertir la caída del índice Hang Seng durante más de un año. Al final, lograron repeler a los especuladores liderados por Quantum Fund con 11,8 mil millones de dólares de Hong Kong. Con el lanzamiento del Tracker Fund 1999, que se derivaba de "acciones oficiales" compradas por el gobierno de Hong Kong en el mercado en 1998, el mercado de valores de Hong Kong volvió a entrar en un estado de locura. El índice Hang Seng también subió a un récord de 12.000 puntos, la tasa de desempleo cayó del 6% al 4,5% y la tasa de crecimiento económico aumentó un 10%. Pero a medida que el auge de Internet en los Estados Unidos disminuyó, la burbuja de Internet en Hong Kong también estalló, y luego, en 2006, ocurrieron 965438+ y 5438+0 en los Estados Unidos. Es inevitable que Hong Kong siga decayendo. Además, la ventaja de Hong Kong como centro comercial en China se ve cuestionada por Shanghai, Guangzhou y Shenzhen. , ante el impacto de la transformación económica y la globalización, la industria manufacturera se desplazó hacia el norte, seguida de desempleo y deflación. Una serie de errores políticos y la incapacidad del gobierno para establecer una buena imagen de relaciones públicas han dejado al gobierno en una posición débil, y la atmósfera de insatisfacción social crece día a día. Esta recesión duró hasta finales de 2003.
En la primavera de 2003, debido al brote del Síndrome Respiratorio Agudo Severo (SARS), Hong Kong se vio muy afectado en todos los aspectos. Hasta el 23 de junio, la Organización Mundial de la Salud anunció que Hong Kong sería eliminado de la lista de "zonas localmente infectadas". En esta epidemia, 1.755 personas resultaron infectadas en Hong Kong y 299 murieron. El daño económico es inmensurable y la tasa de desempleo ha aumentado a un récord del 8,7%. El manejo de la epidemia por parte del gobierno ha sido criticado y la gente ha pasado de centrarse únicamente en el desarrollo económico a preocuparse por la política local. A mediados del mismo año, el gobierno impuso una legislación sobre la cuestión de seguridad nacional del artículo 23 de la Ley Básica de Hong Kong, lo que se convirtió en un detonante del descontento público con las políticas del gobierno. Desencadenó una manifestación de 500.000 personas el 1 de julio de. Ese mismo año, el Partido Liberal fue considerado partidario del gobierno. Cuando el gobierno anunció repentinamente su oposición, tuvo que suspender temporalmente la legislación. Tras el desfile militar, el Gobierno Central de la República Popular China volvió a centrar sus políticas hacia Hong Kong en el aspecto económico, como la implementación del Acuerdo de Asociación Económica Más Estrecha entre Hong Kong y China continental, promoviendo los "viajes individuales" para permitir a los residentes de algunas provincias y ciudades de China continental para viajar libremente durante un corto período de tiempo, y la implementación del Puente Hong Kong-Zhuhai La construcción del Puente Macao consolidará la posición de Hong Kong como centro logístico de Asia.
En mayo y junio de 2004, Hong Kong se convirtió en miembro de la integración económica "Pan-Delta del Río Perla 9+2" y continuó aprovechando sus ventajas originales. Además, el libre ejercicio de las empresas privadas en Hong Kong sigue sirviendo de "ventana" para que las empresas continentales amplíen sus mercados en el extranjero y para que las empresas extranjeras y de Hong Kong entren en el mercado continental. La convertibilidad del RMB en Hong Kong convierte a Hong Kong en el mayor centro extraterritorial del RMB. El gobierno de la RAE también ha iniciado conversaciones con el gobierno central y los gobiernos de todos los niveles sobre la planificación de carreteras y ferrocarriles entre Hong Kong y el continente para fortalecer los vínculos de transporte terrestre entre los dos lugares y garantizar que Hong Kong continúe convirtiéndose en un importante centro financiero, marítimo y centro de servicio en Asia. En julio y agosto del mismo año, Hong Kong comenzó a experimentar una inflación leve y salió oficialmente de un período de deflación que duró 68 meses.
El 12 de marzo de 2005, el director ejecutivo Tung Chee-hwa dimitió repentinamente por motivos de salud y fue nombrado por el gobierno central vicepresidente de la CCPPCh. El motivo de la dimisión de Tung Chee-hwa es que la sociedad cree en general que estaba agotado por diversas presiones, especialmente las críticas a su insatisfactoria administración de siete años. El entonces Secretario Jefe de Administración, Donald Tsang, anunció su candidatura a Jefe del Ejecutivo en sustitución de Tung Chee Hwa, quien dimitió. Al final, se convirtió en el único candidato válidamente nominado. El 21 de junio, fue nombrado oficialmente nuevo jefe ejecutivo por el gobierno central y viajó a Beijing para prestar juramento el 24 de junio. Después de que Tsang Yam-kuen asumió el poder, trajo una nueva atmósfera a la escena política de Hong Kong y, en general, la confianza y la evaluación de la gente hacia el gobierno de Hong Kong se recuperaron.
El 12 de septiembre de 2005, se inauguró el segundo Disneyland de Asia en Penny's Bay, isla de Lantau, Hong Kong, inyectando nueva vitalidad a la industria turística y la economía de Hong Kong.