Los costos de capital son las diversas tarifas que pagan las empresas para recaudar y utilizar fondos. Son las tarifas de ocupación y las tarifas de recaudación que pagan los usuarios de los fondos a los propietarios e intermediarios de los fondos. Al calcular la tasa de costo de capital, se puede obtener como tasa de costo de capital = tarifa de ocupación de capital/fondos recaudados*100.
Fórmula de cálculo del coste de capital
Tasa de coste del fondo = comisión de ocupación de capital/fondos recaudados*100.
Tasa de costo de capital de endeudamiento a largo plazo = tasa de interés de endeudamiento × (1 - tasa de impuesto sobre la renta) * 100
Tasa de costo de capital de bonos = (valor nominal del bono × tasa de cupón) × ( 1 - tasa de impuesto sobre la renta )/[Precio de emisión de bonos × (1 - tasa de financiación de bonos)]*100
Existen varias fórmulas de cálculo para la tasa de costo de capital de las acciones ordinarias: la que se utiliza comúnmente es: tasa de interés libre de riesgo + coeficiente beta × (tasa de rendimiento del mercado - tasa de interés libre de riesgo), si el dividendo es fijo, entonces: tasa de costo de capital de las acciones ordinarias = dividendo fijo anual/[precio de emisión de acciones ordinarias × (1 - acciones ordinarias tasa de financiamiento de acciones comunes)] Si la tasa de crecimiento de dividendos Si la tasa de costo de capital de las acciones comunes es fija, entonces la tasa de costo de capital de las acciones comunes = dividendo esperado en el primer año / [precio de emisión de acciones comunes × (1 - tasa de financiamiento de acciones comunes) ] + tasa de crecimiento fija de dividendos
Utilidades retenidas La fórmula de cálculo de la tasa de costo de capital es básicamente la misma que la de las acciones ordinarias, excepto que no es necesario considerar la tasa de financiación.
El papel del coste de capital
1. Es la base para comparar métodos de financiación y seleccionar planes de financiación.
2. Es el principal criterio económico para evaluar la viabilidad de los proyectos de inversión.
3. Es el estándar más bajo para evaluar los resultados operativos empresariales.
La diferencia entre costo de capital y costo de capital
Desde el punto de vista de la definición, el costo de capital y el costo de capital son los costos de emisión de instrumentos financieros por parte de las empresas, es decir, los indicadores de precios. que determinan las decisiones de financiación corporativa Esta similitud fundamental nos inspira a explorar sus diferencias fundamentales en la teoría de precios:
1. Desde la perspectiva de si los factores de riesgo deben considerarse: En el proceso de desarrollo de la teoría financiera, la teoría de precios. Siempre se ha utilizado como implementación El eje impulsa el desarrollo de toda la teoría financiera. En el contexto de la falta de conciencia sobre el riesgo en los círculos teóricos de mi país, es razonable centrarse en el concepto de costo de capital basado en el aumento de las tarifas y las tarifas de ocupación cuando se financia a las empresas;
2. sobre el mecanismo perfecto de gobierno corporativo moderno: la teoría principal-agente cree que en las empresas corporativas, los intereses de los gerentes de la empresa y los intereses de los accionistas son inconsistentes. Lo que los directivos de las empresas necesitan es maximizar sus beneficios personales, pero esta maximización de los beneficios personales puede entrar en conflicto con la maximización de los intereses de los accionistas. Por lo tanto, deben diseñarse mecanismos de gobierno corporativo correspondientes para proteger los intereses de los accionistas.