Dapeng Securities Co., Ltd. se fundó en julio de 1993 y cuenta con un capital registrado actual de 1.500 millones de yuanes. Es una empresa nacional de valores integral. Entre los 44 accionistas de la empresa con una amplia gama de industrias y distribución geográfica, hay muchas empresas que cotizan en bolsa o empresas del grupo con una gran fortaleza. La estructura de propiedad altamente descentralizada ha sentado una base sólida para el desarrollo estable y a largo plazo de Dapeng Securities. Actualmente, la empresa cuenta con 30 oficinas de venta de valores en ciudades importantes y medianas de todo el país. Al 31 de diciembre de 2001, los activos totales de la empresa superaban los 13 mil millones de yuanes y sus activos netos superaban los 2,2 mil millones de yuanes.
Debido a una grave insolvencia, el 24 de enero de 2006, el Tribunal Popular Intermedio de Shenzhen declaró en quiebra a Dapeng Securities Co., Ltd. para pagar sus deudas. La empresa se convirtió en la primera empresa de valores nacional en declararse en quiebra mediante un proceso judicial.
A diferencia de la mayoría de las empresas de valores estatales, Dapeng Securities ha tenido una sólida experiencia privada desde su creación, por lo que su éxito o fracaso está estrechamente relacionado con el destino personal del presidente Xu Weiguo. relacionado. Los hechos han demostrado que desde el entusiasmo inicial hasta el delirio y el nihilismo, Xu Weiguo, aunque a menudo publicitó sus "ideas" y "reformas", nunca pudo deshacerse del modo de operación fatal de la gestión financiera encomendada. "Gobierno corporativo" Bajo la brillante retórica como "mecanismo de incentivos" y "participación financiera", no hay nada especial en el fracaso de Xu Weiguo.
"Crazy Piano"
Con sólo 41 años, Xu Weiguo, de tez oscura y rasgos delicados, es una figura controvertida en la industria. Quienes interactúan con él pueden ser llamados sinceros y sencillos, deseosos de aprender y pensar profundamente; otros pueden ser llamados arrogantes y obsesionados;
Xu Weiguo nació en una familia de agricultores comunes en Yueyang, Hunan, en 1964. Inicialmente estudió informática en la Universidad de Ciencia y Tecnología de Huazhong y luego obtuvo una maestría en contabilidad en la Universidad de Wuhan. Estudió en el trabajo en la Universidad de Wuhan y obtuvo una maestría en economía política. En 1988, Xu Weiguo, de 24 años, viajó al sur, a Shenzhen, para perseguir su sueño. Primero trabajó en una empresa de contabilidad en Shenzhen. En 1990, participó en la preparación del Departamento del Fondo de Inversión en Valores Internacionales de Shenzhen. dimitió en marzo de 1993, ya era subdirector general.
Después de eso, Xu Weiguo y nueve colegas del departamento de fondos se fueron para iniciar sus propios negocios. Primero participaron en el establecimiento de Great Wall Securities y luego de Dapeng Securities. Las primeras diez personas fueron los fundadores de Dapeng Securities, y las figuras principales incluyeron a Chen Yuping y Zhang Yongheng, los dos gerentes generales de Dapeng Securities.
En junio de 1993, se aprobó el establecimiento de Dapeng Securities con un capital registrado de 100 millones de yuanes. Entre los patrocinadores se encontraban tres empresas del sistema de oficinas centrales del Banco Popular de China. Vale la pena señalar que hay dos empresas privadas recientemente establecidas que se han convertido en accionistas de Dapeng al mismo tiempo: Shenzhen Zhaofu Investment Co., Ltd. (en lo sucesivo, Zhaofu) y Shenzhen Jince Industrial Co., Ltd. (en lo sucesivo, Zhaofu) y Shenzhen Jince Industrial Co., Ltd. (en lo sucesivo, a Jince). Según la información del registro industrial y comercial, la dirección de la oficina de Zhaofu cuando se estableció era el Edificio de Tecnología Electrónica, que era la dirección del primer departamento de ventas de CLP de Dapeng Securities. El representante legal siempre ha sido el propio Xu Weiguo. El mundo exterior siempre ha sospechado que Xu Weiguo es el verdadero controlador de Jin Ce. Zhaofujia Financial es en realidad el mayor accionista de Dapeng.
Dapeng Securities comenzó a partir de entonces y gradualmente se convirtió en una firma de valores nacional. En septiembre de 1995, se aumentó el capital y las acciones se ampliaron a 500 millones de yuanes. El 8 de noviembre de 1996, se trasladó al octavo piso del edificio Diwang, un edificio emblemático de Shenzhen.
En 1998, Xu Weiguo abandonó repentinamente Shenzhen para ir a Estados Unidos. Una fuente dijo que Xu estaba huyendo para evitar problemas porque estaba involucrado en una demanda. Más tarde, cuando Xu Weiguo mencionaba esta experiencia, siempre decía que fue a estudiar a Occidente y recibió un diploma del Curso Avanzado de Gestión de la Escuela de Negocios de Harvard. Después de que Xu Weiguo se fue a los Estados Unidos, surgió la confusión dentro de Dapeng, Chen Yuping, el gerente general que permaneció en Dapeng, defendió resueltamente los intereses de Xu Weiguo. Más tarde, Xu Weiguo regresó a Dapeng para recuperar el poder y nombró a Chen Yuping vicepresidente de Dapeng. En 2001, Xu Weiguo se casó con un presentador de la estación de televisión de Shenzhen y Chen decidió viajar al extranjero y establecerse.
En 1999, cuando el mercado de valores pasó de bajista a alcista, Dapeng Securities se convirtió en uno de los diez corredores más conocidos del país y se convirtió en uno de los primeros corredores en ingresar al préstamo interbancario nacional. mercado.
Ese año, Dapeng también inició el establecimiento de Dacheng Fund Management Company y organizó exclusivamente el "Foro de capital riesgo de alta tecnología" en la primera Feria de alta tecnología, que fue un momento de gran éxito.
En mayo de 2000, Dapeng Securities aumentó su capital y acciones a 1.500 millones de yuanes, y 44 empresas se convirtieron en accionistas de Dapeng Securities. Desde la perspectiva de la estructura de propiedad, el capital social de estos 44 accionistas está extremadamente disperso y la proporción de participación de los 12 mayores accionistas es de 4,4 (incluidos Zhaofu y Jince). Xu Weiguo dijo: "Una estructura de propiedad moderadamente dispersa puede evitar los riesgos de gobernanza causados por el control absoluto de los principales accionistas. Dapeng Securities se adhiere al principio de dispersión de accionistas, protege los derechos e intereses de cada accionista y su relativa estabilidad, y evita que los principales accionistas individuales accionistas manipulen las decisiones de la empresa." capa". De hecho, una interpretación más convincente de este acuerdo es que Xu Weiguo utilizó este acuerdo para continuar controlando firmemente Dapeng Securities, recaudando fondos para su propio uso y evitando la pérdida de poder.
Un gran éxito inevitablemente hace que las personas se sientan como si estuvieran sentadas en una nube. Como dijo un experto de la industria familiarizado con Xu Weiguo, el éxito rápido y accidental hace que la gente sea como "un piano loco, pensando que toca todas las notas por sí solo (Marx)". Obviamente, para encontrar apoyo espiritual, Xu Weiguo creyó en el "Libro de los Cambios" desde entonces, y sus palabras deben ser misteriosas. En 2000, Xu Weiguo creó especialmente un Fondo Dapeng Yixue en la Universidad de Shandong y da conferencias aquí todos los años.
Es más, Xu Weiguo puso sus preferencias personales en la gestión de la empresa. Externamente llamó al hexagrama "Dapeng" como "睽 hexagrama", y el "Libro de los Cambios" decía que "罽" se mueve hacia arriba cuando el fuego se mueve y hacia abajo cuando el agua se mueve. Es hermoso y claro, suave y sube. , y cuando llega al medio, responde a la dureza ". Basado en esto, Xu cree que Dapeng, auspicioso y de naturaleza auspiciosa, solo se volverá cada vez más fuerte a pesar de muchas críticas. No solo eso, la ubicación del departamento de ventas y la selección de socios de cooperación deben ser aprobadas por la adivinación de Xu Weiguo. Además, Xu Weiguo también le pidió al presidente de la compañía, Zhang Yongheng, que cambiara su nombre a Zhang Yongheng, y le pidió al director financiero de la compañía, Wu Xiaoyang, que cambiara su nombre a Wu Xiaoyang.
Todo esto fue posteriormente descartado como "gestión demonizada" por los empleados de Dapeng.
Con la rápida expansión de Dapeng, cómo mantener el control de Dapeng siempre ha sido el mayor desafío que enfrenta Xu Weiguo; cómo Dapeng puede retener los corazones de las personas en el futuro también es la preocupación de Xu Weiguo. Todo esto hace que la gestión y la participación accionaria de los empleados sean los problemas centrales que Xu Weiguo pretende resolver. Después de completar el aumento de capital y la expansión de acciones en 2000, Dapeng lanzó inmediatamente el plan del holding.
El 9 de agosto de 2001, se estableció Dapeng Holdings Co., Ltd. con un capital registrado de 630 millones de yuanes y Xu Weiguo es el representante legal. El Comité Sindical de Dapeng Securities (en lo sucesivo, el Sindicato de Dapeng) invirtió 200 millones de yuanes (de los cuales Dapeng Securities avanzó 81,64 millones de yuanes), lo que representa el 31,7% de las acciones de los accionistas originales de Dapeng Securities, Shenzhen Zhaofu Investment Co. ., Ltd., Shenzhen City Jince Industrial Co., Ltd. posee el 15% y el 12% de las acciones respectivamente, y los demás accionistas son todos accionistas de Dapeng Securities originales.
El 25 de agosto de 2001, la junta de accionistas de Dapeng Securities aprobó la resolución de transferencia de capital. Los antiguos accionistas de Dapeng Securities, Zhaofu Investment y Hunan Xiangneng Electric Power Co., Ltd., transfirieron respectivamente el capital de Dapeng Securities. Dapeng Securities controlados por ellos fueron transferidos a Dapeng Holdings, además de algunas transferencias de capital de otros accionistas. Dapeng Holdings obtuvo el 20% de las acciones de Dapeng Securities y se convirtió en el mayor accionista individual de Dapeng Securities.
Después de este acuerdo, Xu Weiguo controló indirectamente Dapeng Securities a través de Dapeng Holdings, lo que permitió que los planes de propiedad de acciones de ejecutivos y empleados se realizaran de manera curva. A juzgar por las auditorías externas, los 200 millones de yuanes en fondos del Sindicato de Dapeng ya están en vigor. Según el informe de auditoría de Sichuan Yatong, además de los anticipos de Dapeng Securities, aproximadamente la mitad de la inversión realizada por los empleados y ejecutivos de Dapeng Securities a través del Sindicato de Dapeng en ese momento provino del fondo de incentivos para empleados retirado de las ganancias por la empresa. , y la mitad provino de préstamos bancarios. El préstamo se canceló básicamente a finales del año pasado. Xu Weiguo invirtió 6 millones de yuanes y Zhang Yongheng invirtió 5 millones de yuanes. La inversión y el registro industrial y comercial de Dapeng Holdings se han completado, pero Caijing entiende que la medida nunca ha sido aprobada formalmente por la Comisión Reguladora de Valores de China.
Desde entonces, se han agregado varias subsidiarias a la estructura de Dapeng Holdings: Dapeng Venture Capital se estableció en septiembre de 2000 (Dapeng Holdings representaba el 50%); Dapeng Network se estableció en noviembre de 2000 (Dapeng Holdings representaba el 50%); (50%) Holdings representó el 99,4%); en marzo de 2002, se estableció Dapeng Asset Management Company (Dapeng Holdings representó el 95%). En julio de 2001, se establecieron Dapeng Publishing Co., Ltd. y Dapeng International con Hunan Electronic Audio. y Editorial de Vídeo y otras empresas.
Dapeng Holdings se denomina "holding financiero", pero en realidad no es un "holding financiero". Aunque las empresas mencionadas anteriormente son independientes de Dapeng Securities, en realidad todavía se centran en Dapeng Securities. Todas las empresas tienen fondos que se confían a Dapeng Securities. Por ejemplo, Dapeng Venture Capital tiene al menos 300 millones de yuanes en fondos confiados a Dapeng. Valores. Gestión financiera, etc. Al mismo tiempo, estas empresas también se han convertido en un canal encubierto para que Dapeng Securities obtenga préstamos bancarios.
Según el informe de auditoría, Dapeng Holdings pidió prestados 100 millones de yuanes al China Construction Bank, y Dapeng Securities proporcionó una garantía de prenda con un depósito en moneda extranjera equivalente a 120 millones de yuanes; (Empresas subsidiarias del sindicato Dapeng Securities) tomaron prestados 40 millones de yuanes del Industrial Bank, que estaba garantizado por Dapeng Securities con bienes inmuebles con un valor contable de aproximadamente 70 millones de yuanes. Dapeng Holdings tomó prestados 200 millones de yuanes del China Everbright Bank, que estaba garantizado por Dapeng Chuang Investment, en la que posee una participación del 50%; su filial Dapeng Network pidió prestados 50 millones de yuanes al China Everbright Bank, que también estaba garantizado por Dapeng Holdings.
Una de las funciones reales de Dapeng Holdings es la MBO curva, y esta MBO terminó de manera lamentable porque Dapeng Securities se encontraba en una situación desesperada. El propio Xu Weiguo expresó a Caijing en octubre de 2004 que "lo sentía por los accionistas empleados". Poco antes de ser puesto bajo custodia a finales de año, Dapeng Asset Management recompró las acciones de Dapeng Holdings en poder de ex empleados a un precio desconocido. También se desconoce la fuente de los fondos utilizados por Dapeng Asset Management para comprar acciones.
La estructura de tenencia financiera es sólo una de las muchas “medidas de reforma” de Xu Weiguo.
En los últimos años, Dapeng ha introducido infinitas reformas, por lo que hay un comentario de que "la única constante en Dapeng es el cambio", lo que en realidad refleja plenamente la filosofía empresarial de confusión de Xu Weiguo. Xu propuso una vez las "cinco modernizaciones" en la dirección de informatización de la gestión, transparencia en la toma de decisiones, internacionalización de negocios, globalización de clientes y marca de servicios, pero faltaron planes de implementación prácticos y consistentes.
Xu Weiguo contrató una vez a Wang Chaoyong, el predecesor de Morgan Stanley y la primera generación en Beijing, como director ejecutivo de Dapeng International. También contrató al profesor Lang Xianping de la Universidad China de Hong Kong como director de Dapeng. Instituto de Investigación de Valores con un salario anual de más de un millón de yuanes, pero estas medidas tuvieron poco efecto y pronto fueron canceladas por diversas razones.
En abril de 2002, Xu Weiguo propuso formalmente la estrategia de desarrollo de Dapeng Securities en la reunión de la junta directiva celebrada en Shanghai: posicionarla como una empresa de venta de productos financieros, transformando el departamento de ventas en una plataforma de formación de FC y productos financieros. terminales de empresas de ventas, formando una red de ventas financieras en áreas urbanas y rurales de todo el país y estableciendo empresas conjuntas de servicios de financiación y empresas de gestión de fondos. Esta idea de reforma fue aprobada por la junta directiva. Sin embargo, debido a la falta de aprobación de la Comisión Reguladora de Valores de China, Dapeng originalmente planeó establecer estaciones de servicios de inversión en valores en todo el país, pero después de establecer más de 20, no procedió.
La “transformación estratégica” de Dapeng Securities está ahora en pleno apogeo. Inmediatamente, durante el proceso de implementación, se produjeron graves conmociones dentro de Dapeng, con una gran pérdida de personal, pérdida de control interno y un incidente de fuga con dinero en el departamento de ventas de Shanghai, todo lo cual ocurrió en 2002. Esto plantea serios desafíos a la gestión empresarial.
Después de que se estableció Dapeng Holdings en 2001, Xu Weiguo solo se desempeñó como presidente de Dapeng Securities y renunció como presidente de Dapeng Securities. Desde entonces, ha habido tres o cuatro presidentes de Dapeng Securities, pero cada mandato fue corto y Xu Weiguo siempre ha sido quien mantiene firmemente el control real. Incluso hay opiniones extremas de que todos los presidentes son sólo títeres de Xu Weiguo, razón por la cual todos los presidentes no pueden continuar en el cargo. También hay críticas de que Xu Weiguo practica el nepotismo en los nombramientos y despidos de personal, y solo vuelve a contratar a aldeanos y compañeros de clase.
A principios de 2003, un empleado de Dapeng Securities publicó un influyente artículo "Dapeng, ¿quién estás abandonado" en el foro de la empresa, proponiendo tajantemente: "Sólo hay un factor que causó la situación actual. , ese Es decir, falta un mecanismo de restricción de poder en la gestión de la empresa”, “Debido a la inviolabilidad de la autoridad y la voluntad del liderazgo, Dapeng sólo puede ir más y más bajo la guía de su propia línea ultraizquierdista”.
Al igual que los empleados, los accionistas con muchos antecedentes institucionales creen que el propio Xu Weiguo debería asumir la principal responsabilidad por la profunda situación de Dapeng. Sin embargo, debido a la falta de experiencia en valores entre los accionistas, quienes se harán cargo de la situación general después de los pasos de Xu. abajo? Salvar a Dapeng se ha convertido en un gran problema. Los accionistas también comenzaron a preguntarse si el negocio de gestión de activos de Dapeng estaba sufriendo grandes pérdidas y si el propio Xu tenía una posición de rata. Basándose en informes de los accionistas, la Oficina Reguladora de Valores de Shenzhen envió personal a Dapeng para investigar durante varios meses después del Festival de Primavera de 2004, pero hasta ahora no se han hecho públicos resultados.
La falta de una estructura de gobierno efectiva es sin duda la razón por la que Dapeng no puede volar alto, pero la razón directa por la que esta compañía de valores prospera y luego muere no es diferente de otras compañías de valores o el fracaso de. encomendada la gestión financiera y la financiación. "Usted dice que no asume la posición de banquero, pero al mismo tiempo lo hace. Esto demuestra que el concepto y la realidad están demasiado alejados", dijo un representante de los accionistas y un director.
Desde 1999, Dapeng Securities utilizó 1.100 millones de yuanes de fondos autooperados y 1.100 millones de yuanes de fondos de gestión financiera confiados. *** 2.200 millones de yuanes de fondos se invirtieron en gran medida en Longteng Technology (Minmetals Development Co. ., Ltd., 600058, anteriormente conocida como Longteng Technology), el ratio de participación más alto alcanzó el 90% del mercado circulante (120 millones de acciones). En el "Mercado 519" en 1999, las acciones comenzaron con 7 yuanes y subieron hasta el precio más alto de 32 yuanes a finales de 2000. En 2000, las acciones generaron ganancias flotantes de más de 800 millones de yuanes para Dapeng Securities.
Habiendo probado la dulzura, Dapeng Securities no pudo liberarse. Además de Minmetals Development, Dapeng también ocupaba importantes posiciones en State-owned Investment Resources (000826, anteriormente conocido como ST Yuanyi) y Radio and Television Network. (600831, anteriormente conocido como ST Huangheke). En su apogeo, la escala de inversión de Dapeng Securities superó los casi 6 mil millones de yuanes, y sus pérdidas fueron la mayor parte de la enorme pérdida de 4,4 mil millones de yuanes de Dapeng Securities. Cuando fue adquirida, el valor del mercado de valores había perdido más de. 2 mil millones de yuanes. Además, hay costos financieros acumulados y pérdidas operativas de casi mil millones.
En enero de 2005, justo cuando se informó que Dapeng Securities tenía que ser absorbida por Changjiang Securities y que estaba a punto de ser liquidada, llegó la noticia: el propio Xu Weiguo se negó a cooperar con la investigación del Las autoridades reguladoras no regresaron a la sede de Shenzhen por motivos de enfermedad mental.
A finales de enero de 2005, en Changsha, Hunan, donde se rumoreaba que vivía Xu Weiguo.