El Reloj Merrill Lynch es una teoría de asignación de activos propuesta por el banco de inversión estadounidense Merrill Lynch. Esta teoría vincula los "activos", la "rotación industrial", la "curva de rendimiento de los bonos" y las "cuatro etapas del ciclo económico" como concepto para guiar la inversión. El reloj de Merrill Lynch divide el ciclo económico en cuatro etapas basadas en las diferentes combinaciones de crecimiento económico e inflación: recuperación, sobrecalentamiento, estanflación y recesión.
1. La etapa de recuperación se refiere a "un crecimiento económico ascendente y una inflación a la baja". En la etapa de recuperación, el rápido desarrollo económico y el aumento de las ganancias corporativas hacen que los rendimientos de las acciones sean más elásticos. En términos generales, las acciones tienen más potencial de ganancias que los bonos y las materias primas.
2. La etapa de sobrecalentamiento se refiere a "la economía está aumentando y la inflación está aumentando". En la etapa de sobrecalentamiento, en el contexto de una inflación creciente, se introducen aumentos del costo de oportunidad del efectivo y políticas restrictivas, como a medida que aumentan las tasas de interés, las políticas de importación y exportación, etc. afectarán los rendimientos de los bonos. En esta etapa, el potencial de asignación de las acciones sigue siendo mayor que el de los bonos y puede haber mejores oportunidades de inversión en materias primas.
3. La etapa de estanflación se refiere a "la desaceleración económica y el aumento de la inflación". Las ganancias corporativas se reducen gradualmente, la flexibilidad económica se debilita y la probabilidad de obtener ganancias de los bonos y las materias primas será mayor que la de las acciones.
4. La etapa de recesión se refiere a "la economía está decayendo y la inflación está disminuyendo". En la etapa de recesión, las ganancias corporativas se reducen significativamente y la economía entra en una etapa de estancamiento. Las oportunidades de inversión en materias primas y bonos serán mayores que las de acciones.