Hay tres tipos principales de letras en el mercado de letras: letras de cambio, órdenes de caja y cheques. Desde la perspectiva de la historia financiera internacional, las primeras letras comerciales se referían principalmente a letras de cambio, cuyo objeto eran las mercancías comercializadas y el librador emitía una letra de liquidación al beneficiario. Los giros postales se originaron en el Reino Unido y se desarrollaron rápidamente en países desarrollados como Estados Unidos, Japón y Francia, y han mostrado una tendencia a la baja desde 1990. El papel comercial en las finanzas modernas se refiere principalmente a pagarés no garantizados emitidos directamente a inversores del mercado monetario con fines de financiación. Este papel moneda se produjo en Estados Unidos en el siglo XVIII. Desde 1960, la circulación ha aumentado de 3 a 4 veces cada 10 años. A finales de 2000, el saldo del mercado en Estados Unidos era de aproximadamente 156 mil millones de dólares.
El mercado de letras actual de mi país se refiere al mercado de letras, es decir, letras emitidas por empresas para liquidación, con antecedentes de transacciones reales. La emisión de letras comerciales es solo para destinatarios que tienen relaciones comerciales y de productos básicos con el. gente del cajón. El mercado de letras es un mercado de financiación a corto plazo, generalmente no superior a 6 meses. El mercado de billetes de China es una parte integral del mercado de divisas. Al igual que otros mercados de divisas, ha experimentado varios altibajos. Después de varias rectificaciones, entró en un período de desarrollo rápido y relativamente estandarizado a partir de 1998.
(1) La historia del desarrollo del mercado de billetes de China
Desde la perspectiva del desarrollo del mercado, el mercado de billetes de China ha pasado por tres etapas principales.
La primera etapa: 1982~1988. Desde 65438 hasta 0982, el Banco Popular de China implementó "tres billetes y una tarjeta" y abogó por los bancos comerciales para desarrollar el negocio de billetes. En ese momento, la sucursal de ICBC en Shanghai tomó la iniciativa en el manejo de la aceptación de billetes y el negocio de descuento, y el Banco Popular de China comenzó a probar el negocio de redescuento. Debido a la falta de experiencia en la gestión y operación de los bancos comerciales y a las graves violaciones y falsificaciones de billetes en el mercado de billetes, el negocio de billetes se suspendió básicamente en 1988. ?
La segunda etapa: 1994~1997. En la segunda mitad de 1994, en vista de la situación de que algunas empresas industriales clave estaban atrasadas en sus pagos, tenían dificultades en la rotación de capital y algunos productos agrícolas y secundarios. no estaban bien ajustados y vendidos, el Banco Popular de China, junto con los departamentos pertinentes, propuso promover el uso de billetes comerciales en las "cinco industrias y cuatro categorías" (carbón, energía eléctrica, metalurgia, industria química, ferrocarriles y algodón, cerdos , azúcar y tabaco), e iniciar negocios de aceptación de letras, descuentos y redescuentos y negocios de letras comerciales. La promulgación de la "Ley de Proyectos de Ley" en 1996 sentó las bases jurídicas para el desarrollo del mercado de letras.
La tercera etapa: 1998 a la actualidad. Desde 1998, el Banco Popular de China ha mejorado continuamente sus métodos de macrocontrol y ha adoptado una serie de medidas para promover el desarrollo del mercado de billetes para apoyar el desarrollo de las pequeñas y medianas instituciones financieras y de las pequeñas y medianas empresas y promover el crecimiento del mercado monetario. Reformar los métodos para determinar las tasas de descuento y redescuento, separar los métodos de fijación de precios para las tasas de redescuento y las tasas de refinanciamiento y convertir la tasa de redescuento en un indicador independiente de la tasa de interés. Los bancos comerciales pueden determinar de forma independiente la tasa de descuento basándose en la tasa de redescuento, pero no debe ser superior a la tasa de interés de préstamos del mismo grado. Al mismo tiempo, se cancelan las restricciones de proporción en la industria del redescuento. Para promover el desarrollo del mercado de letras y regularlo y otras transacciones del mercado monetario, el banco central redujo la tasa de redescuento al 2,16 por ciento en junio de 1999. El mercado de billetes de China ha entrado en un período de rápido desarrollo.
(2) Desarrollo del mercado de letras
Desde 1998, impulsado por el banco central, el negocio de letras comerciales, principalmente letras de aceptación bancaria, se ha desarrollado rápidamente. En primer lugar, el volumen de negocio de facturas ha crecido de manera constante. De 1994 a 2004, la emisión anual de letras aumentó de 64 mil millones de yuanes a 3,4 billones de yuanes, con un crecimiento anual promedio de aproximadamente el 50 por ciento; el descuento anual acumulado de letras de las instituciones financieras aumentó de 47 mil millones de yuanes a 4,5 billones de yuanes, con un promedio; crecimiento anual del 70 %aproximadamente. En 2004, el saldo de descuento de las facturas nacionales fue de 1,02 billones de yuanes, lo que representa el 12 por ciento del saldo de los préstamos a corto plazo. La emisión y el descuento de letras comerciales se han convertido en un canal de financiación muy importante para las empresas. En segundo lugar, el mercado regional de billetes basado en ciudades centrales económicamente desarrolladas ha formado una cierta escala. Diez ciudades centrales, incluidas Shanghai, Guangzhou, Nanjing, Shenzhen, Wuhan, Zhengzhou, Tianjin, Shenyang y Dalian, representan la mayor cantidad de emisión y descuento de billetes. en el país. En tercer lugar, algunos bancos comerciales han establecido agencias internas especializadas en letras. Por ejemplo, el Banco Industrial y Comercial de China estableció un departamento comercial de billetes en Shanghai y sucesivamente estableció sucursales de billetes en Beijing, Tianjin, Xi, Shenyang, Zhengzhou y Chongqing. Después de la creación de la agencia especializada en billetes se impulsó el desarrollo del negocio de billetes. Cuarto, establecer la Red de Facturas de China para que los participantes en el mercado de facturas puedan hacer pleno uso de la red para consultas y comunicación sobre transacciones. El desarrollo del mercado de billetes de China desde 1998 se muestra en el cuadro 12-8.
En 2004, se emitieron 3,4 billones de yuanes en letras comerciales en el mercado de letras, un aumento interanual del 22%; el descuento acumulado de letras fue de 4,5 billones de yuanes, y los descuentos adicionales fueron de 22,37 mil millones; yuanes, un aumento del 4% y una disminución del 79% respectivamente. A finales de 2004, el saldo de letras comerciales emitidas fue de 65.438+0,5 billones de yuanes, un aumento interanual del 65.438+07%, los saldos de descuento y redescuento de letras fueron de 1 billón de yuanes y 3.300 millones de yuanes, respectivamente; aumento interanual del 26% y 3,3 mil millones de yuanes respectivamente.
El desarrollo del negocio de billetes en 2004 mostró las siguientes características: En primer lugar, el desarrollo del negocio de billetes alivió efectivamente la difícil situación de liquidez de las empresas. El saldo de papel comercial emitido por las empresas a lo largo del año fue de 1,5 billones de yuanes, un aumento de 2.180 millones de yuanes en comparación con 2003, lo que representó aproximadamente una décima parte de los nuevos préstamos de todas las instituciones financieras. El saldo de letras descontadas fue de 1,02 billones de yuanes, un aumento de 2.143 millones de yuanes en comparación con 2003, lo que representa aproximadamente el 9% de los nuevos préstamos de todas las instituciones financieras. En segundo lugar, el saldo de descuento ha ido disminuyendo mes a mes y la dependencia de las instituciones financieras de los fondos del banco central se ha reducido significativamente. En tercer lugar, las letras de aceptación bancaria siguen siendo el instrumento más importante en el mercado de letras. El monto acumulado de las letras de aceptación bancaria emitidas a lo largo del año, el monto emitido en el mes en curso y el saldo indebido representaron más del 97% del monto total de las letras comerciales. En cuarto lugar, en comparación con los bancos comerciales de propiedad totalmente estatal, las instituciones financieras pequeñas y medianas realizan transacciones de letras más activas. El importe acumulado de las letras de aceptación bancaria de las pequeñas y medianas instituciones financieras representó aproximadamente el 66 por ciento del importe total de las letras de aceptación bancaria, un aumento de 7 puntos porcentuales con respecto a 2003; el importe acumulado de los descuentos de letras representó el 52 por ciento del total; importe total de todos los descuentos en facturas, un aumento de 8 puntos porcentuales con respecto a 2003.
(3) Las características operativas y funciones del mercado de billetes de China.
En primer lugar, el posicionamiento de desarrollo y los cambios comerciales del mercado de billetes están estrechamente relacionados con la regulación de la política monetaria.
Desde 1998, el rápido desarrollo del mercado de billetes de China ha estado estrechamente relacionado con la promoción y la influencia de las políticas financieras del Banco Popular de China. En primer lugar, el desarrollo del mercado de letras se ve muy afectado por los cambios en los métodos de control de la política monetaria. De 65438 a 0998, el banco central canceló las restricciones crediticias y promovió la transformación de la política monetaria de una regulación directa a una regulación indirecta. Las reservas de depósitos, las operaciones de mercado abierto, las tasas de interés, los redescuentos y las ventanillas de orientación se han convertido en las principales herramientas de control de la política monetaria. Para aprovechar plenamente el papel de la herramienta de redescuento en el control de la base monetaria, el Banco Popular de China ha reformado la tasa de redescuento y su método de generación. La tasa de redescuento se ha convertido en una tasa de interés de referencia independiente del banco central. haciendo del redescuento un canal importante para la inyección de base monetaria.
En segundo lugar, los cambios en el volumen de negocios del mercado de letras se ven muy afectados por la orientación de ajuste de la política monetaria. De 1998 a 2001, la orientación del control de la política monetaria fue prevenir la deflación, y la operación de la política monetaria alentó a las instituciones financieras a emitir préstamos, incluidos préstamos a corto plazo en forma de descuentos en letras. Durante este período, el número de letras comerciales emitidas aumentó rápidamente, con una tasa de crecimiento anual promedio de aproximadamente el 50%. En 2000 y 2001, el importe de los descuentos en facturas por parte de las instituciones financieras aumentó en más del 140 por ciento. En 2002, la política monetaria se endureció moderadamente, se controló el crecimiento excesivo del crédito y se desaceleró el crecimiento del financiamiento en el mercado de letras. En 2002, la emisión de letras comerciales aumentó un 8 por ciento y las letras descontadas de las instituciones financieras aumentaron un 26 por ciento, cifra significativamente más lenta que en los dos años anteriores. En agosto de 2003, el Banco Popular de China aumentó el coeficiente de reservas legales en 1 punto porcentual para frenar el crecimiento excesivo del crédito y protegerse contra las tenencias de divisas. Esto hizo que la liquidez de las instituciones financieras fuera escasa durante un período de tiempo, dificultando la situación. Los bancos pequeños y medianos para cobrar, y las tasas de descuento de letras aumentaron rápidamente El aumento ha afectado en gran medida el funcionamiento del mercado de letras.
En segundo lugar, el mercado de letras sirve directamente a la economía real y tiene la función de ajustar la estructura crediticia y guiar el flujo de fondos.
Una característica única del mercado de letras es que puede proporcionar directamente servicios financieros a las empresas mediante la aceptación y el descuento de letras. Es el único submercado del mercado monetario que sirve directamente a la economía real. Las instituciones financieras participan al mismo tiempo en el mercado de letras y en otros mercados interbancarios, lo que proporciona a todo el mercado monetario una sólida base económica real.
Debido a que el mercado de billetes puede servir directamente a la economía real, el flujo de fondos en el mercado de billetes tendrá un impacto en el desarrollo de diferentes industrias en la economía real. Desde 1994, el Banco Popular de China se ha centrado en guiar el flujo de fondos en el mercado de letras mediante el redescuento y la promoción del ajuste de la estructura crediticia. Al aumentar el límite de redescuento y utilizarlo específicamente para redescontar letras de industrias nacionales clave, como "Cinco industrias y cuatro categorías", se ha resuelto eficazmente el problema de los graves atrasos de las empresas en los campos antes mencionados.
Para satisfacer las necesidades de capital de las industrias nacionales clave, las "Medidas provisionales para la administración de la aceptación, descuento y redescuento de letras comerciales" promulgadas por el Banco Popular de China en 1997 estipulan que el redescuento de industrias nacionales clave manejado por sucursales no será inferior al 70% del redescuento total, y el redescuento del banco comercial, de propiedad totalmente estatal, no será inferior al 80% del importe total. Después de 1998, para adaptarse a los cambios en los métodos de macrocontrol financiero del banco central y a la diversificación del sistema financiero, y para apoyar el desarrollo del negocio de letras de las instituciones financieras pequeñas y medianas, el Banco Popular de China canceló Las restricciones de proporción antes mencionadas y los proyectos lanzados sucesivamente, incluidos los bancos comerciales urbanos y las cooperativas de crédito rurales, las empresas de redescuento de las pequeñas y medianas instituciones financieras, la proporción de las pequeñas y medianas instituciones financieras en el mercado de letras sigue aumentando.
En tercer lugar, el número de entidades en el mercado de billetes continúa expandiéndose y la participación de pequeñas y medianas instituciones financieras y pequeñas y medianas empresas en el mercado de billetes continúa aumentando.
Antes de 1999, las entidades del mercado que participaban en la aceptación y el descuento de letras se limitaban principalmente a bancos comerciales de propiedad totalmente estatal y a unas pocas grandes empresas y grupos empresariales clave. Desde el año 2000, el alcance de la promoción y el uso de letras comerciales se ha ampliado gradualmente y los participantes en el mercado han aumentado gradualmente. Muchas pequeñas y medianas instituciones financieras y pequeñas y medianas empresas han comenzado a convertirse en participantes importantes en el mercado de letras. A finales de 2002, la participación de mercado de las pequeñas y medianas instituciones financieras en el total de aceptación y descuento de letras había superado el 50 por ciento. En algunas zonas donde se concentran la economía privada y las pequeñas y medianas empresas, los billetes se han convertido en una herramienta crediticia y un método de financiación importante e insustituible. La amplia participación de los participantes del mercado se ha convertido en un factor importante para promover el desarrollo del mercado de letras.
Además, el negocio de letras se ha convertido en un medio importante para que los bancos comerciales mejoren la calidad de los activos, promuevan la innovación empresarial, mejoren los servicios financieros y aumenten los ingresos operativos. Para los bancos, el negocio de letras, especialmente el de descuento, tiene las características de alta seguridad y fuerte liquidez en comparación con el negocio de préstamos a corto plazo. Para las empresas, los préstamos bancarios tienen desventajas obvias. Los préstamos bancarios están sujetos a restricciones de límite de crédito y el período del préstamo no es muy flexible, y el negocio de facturas puede compensar las deficiencias de los préstamos bancarios antes mencionadas. En los últimos años, los bancos comerciales han prestado cada vez más atención a mejorar la calidad de los activos y aumentar los ingresos operativos mediante el desarrollo vigoroso del negocio de letras. Los bancos comerciales pequeños y medianos también han considerado gradualmente el negocio de letras como un medio importante para expandir los mercados, mejorar la competitividad y mejorar los servicios. Con el desarrollo del mercado de billetes y la intensificación de la competencia en el mercado, varias instituciones financieras han acelerado el ritmo de innovación en el negocio de billetes.
En cuarto lugar, el negocio de las letras ha desempeñado un papel positivo al ampliar los canales de financiación corporativa y aliviar las dificultades financieras de las pequeñas y medianas empresas.
Con el desarrollo del mercado de billetes, especialmente el aumento en la proporción de instituciones financieras pequeñas y medianas en el mercado de billetes, el papel del negocio de billetes en el alivio de las dificultades financieras de las pequeñas y medianas Las empresas han cobrado cada vez más protagonismo. A juzgar por la historia del desarrollo del mercado de billetes de mi país, cada año en que el mercado de billetes se desarrolla rápidamente es un buen período para aliviar las dificultades financieras de las pequeñas y medianas empresas. El rápido desarrollo del mercado de billetes entre 65438 y 0994 alivió efectivamente el gravísimo problema de incumplimiento corporativo en el campo de las "cinco industrias y cuatro variedades" en ese momento. Aunque los sujetos de aceptación de los proyectos de ley son principalmente las grandes y medianas empresas y las empresas ventajosas, después de muchos respaldos y transferencias de los proyectos de ley, muchas pequeñas y medianas empresas, especialmente aquellas que prestan servicios a las grandes y medianas empresas, se han convertido en las últimas Los tenedores, y las pequeñas y medianas empresas con billetes finalmente se han convertido en los tenedores finales de obtener apoyo financiero a través de descuentos de los bancos comerciales. Desde 1998, con el desarrollo acelerado del negocio de las letras, el mercado de las letras se ha convertido una vez más en un canal importante para apoyar la financiación de las pequeñas y medianas instituciones financieras y aliviar las dificultades financieras de las pequeñas y medianas empresas.
En quinto lugar, el desarrollo del mercado de letras contribuye a mejorar el mecanismo de transmisión de la política monetaria, mejorar el concepto crediticio de los participantes del mercado y mejorar el sistema crediticio.
El mercado de letras es un submercado del mercado monetario que afecta directamente a la economía real. El desarrollo del negocio de letras no sólo aumenta los activos altamente líquidos de los bancos comerciales y mejora los servicios financieros, sino que también amplía directamente los canales de financiación de las empresas; al mismo tiempo, el banco central puede realizar operaciones de redescuento a través del mercado de letras, mejorando así; la elección de herramientas de política monetaria. Mejorar y profundizar el mercado monetario mediante el desarrollo del mercado de letras también crea condiciones para mejorar los efectos de política de las operaciones de mercado abierto, lo que favorece la flexibilidad y oportunidad de la regulación financiera.
La letra en sí es una especie de valor negociable, que es un certificado de crédito para el beneficiario y un certificado de deuda para el beneficiario. Todas las partes en el proyecto de ley deben ejercer sus derechos y cumplir con sus responsabilidades de conformidad con la ley. Por lo tanto, el desarrollo del negocio de las letras juega un papel importante en la estandarización del orden económico, la restricción del comportamiento de los participantes del mercado, la optimización del entorno crediticio y la mejora del sistema crediticio.
En sexto lugar, el desarrollo del mercado de letras promueve el desarrollo del mercado monetario, y el desarrollo del mercado monetario está estrechamente relacionado con el desarrollo del mercado de capitales.
El mercado de billetes es una parte importante del mercado de divisas. A nivel internacional, el papel comercial es una herramienta importante en los mercados de divisas. El volumen de negociación del mercado de letras estadounidense es mucho mayor que el de los fondos federales y los acuerdos de recompra, equivalente al 80% de los tres combinados. En los últimos años, el desarrollo del mercado de billetes de China ha promovido la financiación a corto plazo y las transacciones de mercado de instituciones y empresas financieras, y ha promovido el desarrollo del mercado monetario. Además, el desarrollo de la titulización de activos y de los fondos del mercado monetario es inseparable del desarrollo del mercado de letras. Vale la pena señalar que los bonos comerciales son en realidad bonos corporativos a corto plazo, por lo que el desarrollo de los bonos comerciales está relacionado con el desarrollo del mercado de bonos corporativos a largo plazo.
(4) Los principales problemas existentes en el mercado de billetes de mi país.
En primer lugar, el desarrollo del mercado de letras va a la zaga de otros submercados del mercado monetario, y la financiación de letras todavía representa una pequeña proporción del financiamiento social total. Aunque el mercado de letras se ha desarrollado rápidamente en los últimos años, todavía está por detrás de otros submercados del mercado monetario. En 2004, el monto total de préstamos interbancarios y transacciones de bonos fue de aproximadamente 654,38+34 mil millones de yuanes, mientras que las letras descontadas acumuladas en el mercado de letras fue de 4,5 billones de yuanes, menos de 6543,8+0/3 de las transacciones en el mercado interbancario. volumen. A finales de 2004, el importe indebido de letras comerciales representaba sólo el 8,4 por ciento del total de los fondos de crédito en RMB de las instituciones financieras, y el saldo de letras descontadas representaba menos del 6 por ciento de todos los préstamos.
En segundo lugar, el mercado de letras tiene un único instrumento y un pequeño volumen de negociación. Actualmente, el mercado de letras sólo cuenta con letras comerciales, no con bonos de financiación. Entre las facturas de transacciones, las facturas de aceptación bancaria representan más del 95% y las facturas de aceptación comercial representan menos del 5%. Afectados por la débil base crediticia de toda la sociedad, las facturas de aceptación comercial siguen siendo difíciles de aceptar por parte de las entidades del mercado en la mayoría de las áreas. En el caso de que un solo banco acepte letras, el desarrollo del negocio de letras comerciales depende enteramente del crédito bancario, lo que no favorece la prevención de los riesgos de letras por parte de los bancos comerciales ni el mayor desarrollo del mercado de letras.
En tercer lugar, la infraestructura del mercado de billetes está rezagada. En la actualidad, el mercado de letras carece de una agencia de calificación crediticia imparcial y autorizada y de un sistema nacional unificado y completo de consulta, transacción y supervisión de información, lo que ha provocado asimetría de información entre las entidades del mercado de letras y ha aumentado la dificultad para los participantes del mercado para gestionar las letras. riesgos y obstaculizaron el desarrollo futuro del mercado.
En cuarto lugar, el comportamiento de las entidades del mercado no está estandarizado y de vez en cuando se producen negocios ilegales de facturas. Algunas empresas no emiten ni aceptan letras comerciales basadas en antecedentes comerciales, y algunos bancos comerciales no aceptan ni descuentan letras comerciales basadas en antecedentes comerciales. Algunos bancos comerciales manejaron negocios de aceptación en violación de las regulaciones o excedieron sus capacidades, lo que llevó a una expansión excesiva del crédito bancario y de los anticipos de aceptación. Los sistemas de los bancos comerciales individuales no son perfectos y los procedimientos operativos no se aplican estrictamente, lo que permite que los delincuentes se aprovechen de ellos.
(5) Sugerencias para el desarrollo del mercado de billetes de China.
El desarrollo del mercado de letras de mi país debe adaptarse a las necesidades de ampliar los canales de financiación corporativa, mejorar los servicios financieros, mejorar el sistema de crédito social y mejorar el mecanismo de transmisión de la política monetaria, y organizarse como una medida política importante. fortalecer la construcción del mercado monetario. Creemos que el mayor desarrollo del mercado de letras se puede considerar desde los siguientes aspectos:
Primero, desarrollar instrumentos del mercado de letras y ampliar las variedades de transacciones.
En vista del entorno crediticio social y la situación real en la etapa inicial del mercado de letras, el orden de las letras comerciales primero y luego las letras de financiación debe introducirse gradualmente a partir de las letras comerciales (letras de aceptación bancaria y letras comerciales). letras de aceptación) hasta pagarés (letras comerciales y cheques de caja) y desarrollar instrumentos de mercado de letras. Comenzando por establecer y mejorar el sistema organizativo y el mecanismo operativo del mercado de billetes, mientras se estandariza el comportamiento de los billetes, se rectifica el orden de circulación de los billetes y se previenen los riesgos de los billetes, nos centraremos en desarrollar billetes transaccionales con antecedentes comerciales y promoveremos vigorosamente el uso de billetes comerciales. (billetes de aceptación bancaria y recibos de aceptación comercial). Apoyar a las instituciones financieras para mejorar los servicios financieros mediante el desarrollo de servicios intermediarios tradicionales, como la aceptación de letras, el crédito garantizado y la supervisión, de modo que el negocio de letras se convierta gradualmente en un método importante de gestión de activos y una herramienta de gestión de liquidez para los bancos comerciales. Desarrollar vigorosamente la financiación de letras y ampliar la financiación corporativa; canales, y aumentar gradualmente la proporción del financiamiento de facturas en el financiamiento social total y aumentar la proporción de descuentos de facturas en los activos crediticios totales.
En segundo lugar, apoyar el establecimiento de instituciones específicas para billetes dentro del sistema bancario comercial para que puedan desempeñar el papel de organizaciones intermediarias del mercado y mejorar la eficiencia del negocio de billetes.
Se considera que el establecimiento de una institución de letras especializada dentro del sistema bancario comercial, en lugar de un intercambio de letras con persona jurídica independiente, favorece principalmente la prevención de riesgos de letras y la estandarización del orden del mercado de letras. Se deberían establecer instituciones específicas para proyectos de ley en ciudades centrales con economías desarrolladas, un alto grado de mercantilización, instituciones financieras concentradas y fuertes capacidades de radiación.
Deberíamos explorar el establecimiento de varios centros regionales de comercio de billetes en estas ciudades centrales para formar transacciones centralizadas para la transferencia y descuento de billetes y promover el desarrollo del negocio de billetes en las áreas circundantes. Los especialistas en billetes pueden actuar como creadores de mercado de billetes y desempeñar el papel de intermediarios del mercado. Su ámbito de negocio incluye principalmente aceptación de letras, garantía, testigo, suscripción, distribución, descuento de letras, descuento por pronto pago y transacciones de recompra, y también opera otros instrumentos del mercado monetario. Como objeto del redescuento y recompra de letras del banco central, las instituciones especializadas en letras inevitablemente se convertirán gradualmente en intermediarios que transmiten la política monetaria.
Finalmente, establecer un sistema de información comercial de facturas y fortalecer la infraestructura del mercado de facturas.
Establecer gradualmente un sistema de consulta de información comercial de facturas, un sistema de transacciones y un sistema de supervisión y gestión. El primero es publicar información sobre el mercado de letras, incluida la distribución de letras entre regiones e instituciones financieras, las tasas de interés del mercado de letras y la oferta y demanda de letras por parte de las instituciones financieras. El segundo es proporcionar servicios de consulta comercial para instituciones financieras que manejan descuentos de letras, descuentos interbancarios y recompras de letras, incluida la autenticidad y los elementos de las letras, el estado crediticio básico del banco emisor y receptor, y los registros históricos de las letras comerciales. desempeño y pago. El tercero es proporcionar servicios de cotización para transacciones de descuento y recompra de letras entre instituciones financieras, permitiendo a ambas partes llegar a acuerdos de transacciones intencionales a través del sistema. El cuarto es proporcionar información y apoyo técnico al banco central para monitorear el mercado de letras y realizar negocios con letras. Prestar atención al uso de medios informáticos para proporcionar una plataforma de comercio electrónico de información y mejorar el nivel de modernización de la emisión y circulación de billetes para resolver problemas como la ineficiencia en el mercado de billetes, la falta de comunicación entre las entidades del mercado y la asimetría de información en el mercado; Al mismo tiempo, debemos crear las condiciones para realizar gradualmente las transacciones de billetes sin papel. (Extraído del "Informe sobre el desarrollo financiero de China 2005" de la Academia China de Ciencias Sociales)