Cuando el tipo de interés de mercado es mayor que el tipo de cupón, el precio de emisión del bono es menor que el valor nominal del bono.
El descuento se refiere a la emisión de nuevas acciones a un precio inferior al valor nominal, es decir, la emisión de acciones con un determinado descuento sobre el valor nominal.
Existen varias formas de emitir bonos:
Emisión dirigida:
1 La emisión dirigida también se denomina “colocación privada” o “colocación privada”, es decir. es decir, a inversores específicos emitidos. En términos generales, los emisores de bonos negocian directamente con algunos inversores institucionales, como compañías de seguros de vida, fondos de pensiones, fondos de jubilación y otros asuntos específicos, que son emisiones directas.
Suscripción:
2. La suscripción se refiere a que el emisor firma un contrato de suscripción con un sindicato de suscripción compuesto por bancos comerciales, compañías de valores y otras instituciones financieras mediante negociación, y el sindicato de suscripción distribuye. los bonos a emitir.
Emisión por licitación:
3. La emisión por licitación se refiere al método de emisión en el que los suscriptores de bonos y las condiciones de emisión se determinan mediante licitación. Según la práctica internacional, la licitación y la emisión se pueden dividir en licitación de precio y tasa de rendimiento de acuerdo con diferentes ofertas, y de acuerdo con diferentes reglas de licitación, se puede dividir en licitación de estilo holandés (oferta de precio único) y licitación de estilo americano; (licitación multiprecio).
Tasa de cupón del bono:
La tasa de interés indicada en el bono, la relación entre el interés de un año y el monto nominal, es decir, el interés total pagadero al tenedor del bono cada año. por el valor nominal total del bono Porcentaje del importe. El nivel de la tasa de cupón afecta directamente los costos de financiamiento del emisor de valores y los ingresos por inversiones de los inversores. Generalmente lo determina el emisor de valores en función de la situación del propio bono, el análisis de las condiciones del mercado y la orientación de la gestión. la autoridad de gestión de valores sobre el tipo de cupón.
Como herramienta de inversión, el indicador más importante para los inversores es la tasa de rendimiento, por lo que el nivel de la tasa de cupón les dará a los inversores una impresión muy intuitiva del rendimiento de la inversión. Por lo tanto, bajo la condición de descuento libre de riesgo, si la tasa del cupón es mayor que la tasa de interés bancaria, el bono se emitirá con una prima; por el contrario, cuando la tasa del cupón es menor que la tasa de interés bancaria, el bono se emitirá; emitido a un precio reducido. Para entender esto, necesitamos introducir el concepto de equilibrio en economía. Para dar un ejemplo sencillo, cuando el tipo de interés bancario es 5, para un bono con un valor nominal de 100 RMB, si su tipo de cupón es 3, los inversores definitivamente elegirán depósitos a plazo en lugar de comprar bonos. Entonces la empresa sólo reducirá el tipo de interés. precio para emitir bonos hasta que alcance el mismo nivel. Si la tasa de rendimiento de los depósitos a plazo es la misma, entonces el precio de emisión de equilibrio puede calcularse simplemente en 98,10 yuanes. En el mismo ejemplo, si el tipo del cupón es 8, hay margen para el arbitraje. El árbitro puede pedir dinero prestado a un banco y luego utilizar el dinero del préstamo para comprar bonos, obteniendo así una tasa de interés diferencial de 3. Por lo tanto, este bono pagará una prima (prima) hasta que su rendimiento sea igual al de un depósito a plazo.