La teoría de probabilidad tradicional y el criterio de decisión bayesiano desarrollado sobre esta base se centran en la frecuencia de los eventos, siempre que los eventos puedan ocurrir repetidamente. Para estimaciones de probabilidad de eventos únicos, no aplicable. En realidad, la gente a menudo necesita hacer sus propias evaluaciones de diferentes proposiciones. Las investigaciones muestran que cuando las personas hacen este tipo de evaluación, debido a las limitaciones de sus propias condiciones y capacidades de conocimiento, no pueden obtener los mejores resultados, sino que solo pueden obtener un cierto grado de soluciones satisfactorias, lo que les permite resolver problemas complejos basándose en la intuición. y experiencia personal. Las características esenciales de este proceso real de toma de decisiones han impulsado a los científicos a estudiar el proceso de toma de decisiones desde la perspectiva de la cognición conductual, entre los que destacan Amos Tversky y Daniel Kahneman. Intentan sustituir el análisis bayesiano por métodos heurísticos. La investigación en esta área se denomina investigación de probabilidad subjetiva y la teoría de las expectativas es en realidad un tipo de teoría de la probabilidad subjetiva.
2. De lineal a no lineal: la aplicación de la ciencia no lineal
En la comprensión humana, se describe primero mediante una relación lineal relativamente simple (modelo lineal) Relaciones cuantitativas en problemas lineales. Para aquellas situaciones en las que no se pueden ignorar los factores no lineales, a menudo se utilizan métodos de aproximación lineal o iteración lineal para tratarlos. Esto a veces puede conducir a mejores resultados, pero esta situación generalmente solo ocurre en problemas no lineales relativamente simples, o solo en algunos. características de comportamiento "normales" del sistema. A medida que se profundiza la comprensión de la sociedad y la naturaleza, la gente tiene cada vez más miedo de "subestimar" los problemas no lineales. Primero, la naturaleza es, por naturaleza, no lineal. En segundo lugar, los fuertes efectos no lineales y el comportamiento del sistema a largo plazo en muchos problemas no pueden describirse mediante métodos lineales (incluida la aproximación lineal). En tercer lugar, incluso algunos sistemas aparentemente simples pueden mostrar una complejidad asombrosa (como la aleatoriedad determinista), por lo que la gente presta cada vez más atención al estudio de los fenómenos no lineales que existen ampliamente en la sociedad y la naturaleza.
El economista estadounidense Stuzer aplicó por primera vez la ciencia no lineal a la investigación económica. En su artículo "Sistemas dinámicos caóticos y teoría de ramificación en modelos macroscópicos" publicado en 1980, se aplicaron el teorema de Li-York y técnicas de ramificación al modelo de crecimiento de Havelmo y se encontraron las condiciones para el surgimiento del caos en el modelo. Después de eso, cada vez más académicos comenzaron a utilizar métodos científicos no lineales para estudiar los sistemas económicos y financieros.
El fundador de los fractales y el famoso matemático Benoit B. Mandelbrot (1997) aplicó los resultados de su investigación al estudio de los cambios de precios en los mercados financieros, que pueden explicarse mediante modelos derivados de los resultados de la investigación en geometría fractal. El propósito de los fractales (multifractales) no es predecir con precisión el futuro, pero sí dan una imagen más realista del riesgo de mercado. Un fractal es una forma geométrica que se caracteriza por su división en partes, siendo cada parte una réplica del todo original a menor escala. En finanzas, este concepto no es una abstracción infundada, sino una reafirmación de un sentido común de mercado simple y claro desde un nivel teórico.
La investigación de Edgar E. Peters (1996) proporciona mucha evidencia de que el mercado de valores tiene características fractales y caóticas. Se cree que el precio de las acciones no es aleatorio, sino que se ve afectado por una determinada tendencia y es muy sensible a las fluctuaciones iniciales. En otras palabras, el movimiento del precio de las acciones es caótico. Sobre esta base, Peters (1994) propuso la hipótesis del mercado fractal, argumentando que: (1) el mercado está compuesto por muchos inversores con diferentes expectativas de inversión; (2) el conjunto de información relacionada con cada expectativa de inversión es diferente; Mientras el mercado mantenga esta estructura fractal, sin escalas temporales características, el mercado se mantendrá estable. Cuando las expectativas de inversión del mercado se vuelven consistentes, el mercado se vuelve inestable porque todos comercian basándose en el mismo conjunto de información (Peters, 1994).
Materiales de referencia: Acciones e inversiones, finanzas e investigación de mercados