En 1936, el gran economista Schumpeter lo propuso tras analizar exhaustivamente diversas teorías del ciclo basándose en su "teoría de la innovación".
Schumpeter creía que cada ciclo largo incluye seis ciclos medios, y cada ciclo medio incluye tres ciclos cortos. El ciclo corto dura unos 40 meses, el ciclo medio dura entre 9 y 10 años y el ciclo largo dura entre 48 y 60 años. Dividió tres largos ciclos marcados por importantes innovaciones. El primer ciclo largo es desde la década de 1880 hasta 1842, que es el "período de la revolución industrial"; el segundo ciclo largo es desde 1842 hasta 1897, que es el "período del vapor y el acero"; el tercer ciclo largo es desde 1897 en adelante; el "Período Eléctrico, Químico y Automovilístico". Todavía hay fluctuaciones causadas por la innovación media en cada ciclo largo, que forma varios ciclos medianos. En cada ciclo medio también se producen fluctuaciones provocadas por pequeñas innovaciones, formándose varios ciclos cortos.