La recuperación del mercado es, por supuesto, algo bueno. Sin embargo, el Sr. Sansi todavía quiere recordar a todos que, ya sea que se especule con acciones o se compren fondos este año, se debe tener cuidado con el "deterioro del fondo de comercio".
¿Qué es la buena voluntad?
El fondo de comercio se genera cuando una empresa realiza una adquisición. Por ejemplo, si la empresa A quiere adquirir la empresa B, y la empresa B tiene un valor contable de 5 mil millones, pero las dos partes negocian adquirirla por 8 mil millones, los 3 mil millones adicionales se registrarán como "fondo de comercio".
En otras palabras, la empresa A intercambió 8 mil millones por "fondo de comercio" de los 5 mil millones y 3 mil millones de la empresa B.
Al ver esto, algunos inversores pueden decir que estos 3.000 millones de "fondo de comercio" no tienen valor. De hecho, si bien el "goodwill" se registra como un activo intangible de la empresa, en el caso de esta adquisición costó más dinero.
Por lo tanto, cuanto mayor sea el valor de este tipo de "buena voluntad", más digno será de nuestra vigilancia.
2. ¿Por qué el fondo de comercio tiene riesgo de deterioro?
Si la empresa A adquiere la empresa B con un buen desempeño operativo, esta situación puede estar bien.
Si la empresa A adquiere la empresa B con un desempeño operativo deficiente, o la empresa B quiebra, ¿cree que la empresa A todavía tiene 3 mil millones en activos intangibles?
Para una empresa que no recompra, definitivamente no es razonable que todavía tenga 3 mil millones en su cuenta.
Por lo tanto, mientras una empresa adquiera y los activos adquiridos tengan un mal desempeño, será necesario deteriorar el fondo de comercio. En cuanto al monto del deterioro, depende de su desempeño operativo.
El deterioro de estos fondos de comercio se incluirá directamente en la cuenta de resultados de la compañía del presente ejercicio. Por ejemplo, una empresa obtuvo inicialmente un beneficio de 2.000 millones este año, pero debido a un deterioro del fondo de comercio de 3.000 millones, acabó con una pérdida de beneficios de 65.438 millones.
3. ¿Cuál es la magnitud del deterioro del fondo de comercio?
Con la crisis económica, el rendimiento operativo de muchas empresas adquiridas no ha cumplido las expectativas, por lo que el problema del deterioro del fondo de comercio está surgiendo gradualmente.
Por lo tanto, 2065438 A finales de 2008, la Comisión Reguladora de Valores de China también emitió una advertencia de riesgo especial, exigiendo pruebas periódicas u oportunas de deterioro del fondo de comercio. Por lo tanto, si el año pasado sólo existía el riesgo de pignoración de capital, este año habrá otro riesgo de deterioro del fondo de comercio.
Según el informe de investigación de Shenwan Hongyuan:
Debido a la relajación de la política de MA en 2014, la magnitud del fondo de comercio de acciones A se disparó de 203.400 millones a finales de 2013 a 1.4484 millones en el tercer trimestre de 2018 (y durante el mismo período, el beneficio neto total de las empresas cotizadas fue de 292.200 millones, y el fondo de comercio representó casi 50).
Entre ellos, la magnitud del fondo de comercio de GEM aumentó de 14.900 millones a finales de 2013 a 2.761 millones en el tercer trimestre de 2018.
Por supuesto, una buena reputación no significa necesariamente que se produzca un deterioro del fondo de comercio, pero debemos protegernos contra este riesgo. Especialmente en el caso de las acciones que están a punto de alcanzar su período de compromiso de desempeño, si el desempeño de estas empresas cambia o no cumple con las expectativas, es probable que se dispare el riesgo de deterioro del fondo de comercio.
Así que, si inviertes en acciones individuales este año, intenta evitar empresas con gran reputación. Si invierte en fondos activos, no necesita preocuparse demasiado, porque los buenos administradores de fondos nos ayudarán activamente a excluir estas acciones.
Lo que hay que tener en cuenta aquí es que si elige fondos indexados con gran reputación, como GEM, la industria de los medios, etc., debe tener cuidado.
-¿El final? -