En 2011, afectada por factores como la desaceleración del crecimiento macroeconómico, la industria del acero enfrentó olas de frío intermitentes y toda la industria enfrentó una mayor presión para sobrevivir. Muchas empresas siderúrgicas que cotizan en bolsa han anunciado sucesivamente sus resultados en 2011 y la mayoría de ellas han experimentado fuertes caídas interanuales. Entre ellos, el beneficio neto de Baosteel Co., Ltd. (600019, precio de cierre 5,09 yuanes) cayó más del 40% en 2011.
Ansteel Co., Ltd. (000898, precio de cierre 4,76 yuanes), también un gigante de la industria, está pasando por momentos más difíciles. Anshan Iron and Steel Co., Ltd. emitió un pronóstico de desempeño y anunció que sus pérdidas anuales en 2011 alcanzarían los 2.151 millones de yuanes. Este resultado no sólo es muy inferior al de Baosteel, sino incluso inferior al de algunas medianas empresas regionales de la industria. Afectadas por esta mala noticia, las acciones A de Anshan Iron and Steel Co., Ltd. cayeron 4,38 el 31 de junio y las acciones H cayeron más de 10 ese día.
¿Qué provocó que el antiguo señor supremo del acero, Anshan Iron and Steel, cayera en manos de Pingyang? Una investigación realizada por un periodista del National Business Daily (Weibo) encontró que el modelo de fijación de precios de costo de la compañía para comprar mineral de hierro del grupo le impedía responder rápidamente a la caída de los precios de las materias primas; además, la política de precios de venta de los productos era; demasiado cauteloso; estos dos factores llevaron a la empresa a enormes pérdidas. 2011 es una lucha que dura todo el año.
De hecho, la mina de actuación de Angang no explotó repentinamente de la noche a la mañana. En 2011, cada vez que la empresa anunciaba resultados, los analistas casi siempre lamentaban que "no eran tan buenos como se esperaba".
En el primer trimestre de 2011, la industria del acero acaba de comenzar el invierno; las ganancias por acción de tres meses de Baosteel pueden alcanzar los 0,18 yuanes. Pero al mismo tiempo, las ganancias por acción de Angang fueron sólo de 0,01 yuanes.
Esto es sólo el comienzo. Antes del cuarto trimestre de 2011, Angang había estado luchando al borde de las pérdidas y ganancias. En el segundo trimestre, las operaciones de Anshan Iron and Steel mejoraron, pero el beneficio provisional por acción fue de sólo 0,03 yuanes, lo que significa que el beneficio trimestral en el segundo trimestre fue de 0,02 yuanes. Durante el mismo período, Baosteel Co., Ltd. registró ganancias por acción de 0,29 yuanes en el primer semestre de 2011 y 0,09 yuanes en el segundo trimestre.
En la segunda mitad de 2011 ha llegado oficialmente el frío invierno de la industria siderúrgica. En el tercer trimestre, las ganancias por acción trimestrales de Baosteel cayeron a 0,07 yuanes, mientras que Anshan Iron and Steel apenas pudo mantener las ganancias. En el tercer trimestre, las ganancias por acción de la empresa fueron sólo de 0,003 yuanes.
En su última previsión de resultados, Anshan Iron and Steel explicó el motivo de las enormes pérdidas para todo el año de la siguiente manera: "Afectados por factores como el aumento de los precios de las materias primas y del combustible por encima de los precios del acero, las revisiones de los altos hornos , etc., especialmente la fuerte caída de los precios del acero en el cuarto trimestre, los principales precios de las materias primas y del combustible siguen en un nivel alto, lo que provocó que la empresa cayera en una situación de pérdidas en el cuarto trimestre, lo que resultó en una pérdida. durante todo el año "Analista: La razón principal es que el precio de la mina es más alto que el de sus pares.
La crisis del sector es una dificultad común a la que se enfrentan todas las empresas siderúrgicas. ¿Por qué sólo Anshan Iron and Steel es el más afectado?
"Ansteel tiene el peor desempeño entre todas las empresas (acero) que cotizan en bolsa debido a su modelo especial de fijación de precios de costo.", señaló un analista de la industria. "Anshan Iron and Steel debe comprar mineral de hierro a través del grupo y el precio no sigue el mercado. Este es un contrato que se firma cada seis meses. De esta manera, cuando los precios del mineral de hierro caen, Anshan Iron and Steel también debe utilizar alta- materias primas con precios bajos. Esta es la razón principal de las enormes pérdidas de Angang "
El analista introdujo además que se proporciona casi la mitad del concentrado de hierro que necesita Anshan Iron and Steel Group para mantener la producción y las operaciones normales. por el grupo; el otro 50% proviene de importaciones. Incluso si importa esta pieza, aún debe pasar por los canales del grupo, porque Anshan Iron and Steel no tiene calificaciones de comercio exterior. "Durante el período de aumento del mineral de hierro, este modelo de suministro de materia prima alguna vez jugó un papel en la fijación de costos para Anshan Iron and Steel Co., Ltd., pero fue contraproducente cuando los precios del mineral de hierro cayeron. Los productos producidos por Anshan Iron y Se lanzó acero al mercado y los precios se redujeron cuando el mercado no era bueno, pero el mineral de hierro para la producción sigue siendo alto. De esta manera, cuando la industria esté en un estado bajista, el rendimiento de Anshan Iron and Steel será significativamente menor que el de Anshan Iron and Steel. promedio de la industria."
Según el informe de investigación de Shenyin Wanguo, al 30 de febrero de 12, el precio integral del acero cayó aproximadamente un 9%, mientras que el del mineral de hierro cayó aproximadamente un 14%. El mineral en polvo de PB cayó a menos de 1.000 yuanes por tonelada a finales de año.
"En general, el precio del mineral de hierro utilizado por Angang es un 20% más alto que el de sus pares; con el precio actual del acero, el margen de beneficio bruto de la empresa ya debería ser negativo", afirman los analistas mencionados anteriormente. señaló.
El problema del alto precio del mineral de hierro en Angang también ha atraído la atención de algunas empresas de valores.
Al comentar sobre el pronóstico de desempeño de Angang, el Bank of China International señaló: "Estimamos que el costo promedio de adquisición de mineral de hierro de la compañía en 2011 puede aumentar en un 50% mes a mes a 1.150 yuanes/tonelada. La gerencia cree que el beneficio bruto garantizado El margen debe alcanzar entre el 5% y el 10%, pero esperamos que la compañía sólo pueda llegar al 3 en 2011. "
Esto puede explicar en parte por qué el desempeño de Anshan Iron and Steel se volvió rojo a principios de 2011, a pesar de que la industria ha aún no ha llegado al período de congelación. Los accionistas de acciones H niegan el precio de las transacciones con partes relacionadas.
Este modelo de fijación de precios de costes de Angang también ha provocado descontento entre los accionistas. Anshan Iron and Steel publicó un anuncio de pronóstico para las transacciones diarias relacionadas en 2012-2013. Se estima que el monto total de transacciones con partes relacionadas en 2012 y 2013 no excederá los 93,2 mil millones de yuanes, de los cuales se espera que 29 mil millones de yuanes se compren a Anshan Iron and Steel Group cada año. En 2010, la cantidad de materias primas principales compradas por Anshan Iron and Steel Group al Grupo fue de 65.438 millones de yuanes, lo que representa el 4,738% de transacciones similares. Además, Ansteel espera comprar "servicios de apoyo" del grupo cada año hasta alcanzar los 654.380 millones de yuanes, y el monto de la transacción en 2065.43800 fue de 5.665 millones de yuanes, lo que representa el 6,581% de transacciones similares entre empresas que cotizan en bolsa.
El anuncio afirmaba que la base de precios para las ventas de mineral de hierro del Grupo Ansteel a las empresas que cotizan en bolsa "no es mayor que el precio promedio de las importaciones de mineral de hierro de China a la costa en la primera mitad del año antes del ajuste, más el flete ferroviario desde el puerto de Bayuquan hasta Anshan Iron and Steel Co., Ltd., más el precio después del ajuste de precios ". 165438 El 30 de octubre, Anshan Steel anunció nuevamente que el grupo prometió ofrecer descuentos basados en el precio anterior y el mínimo. El monto del descuento fue del 5% de la cotización aduanera promedio del concentrado de mineral de hierro importado de China en la primera mitad del año.
Sin embargo, en la junta de accionistas del 19 de febrero de 65438, el acuerdo de suministro de materia prima y servicios mencionado anteriormente entre Ansteel Co., Ltd. y Ansteel Group no fue aprobado. Según la comunicación entre el reportero del National Business Daily y Angang Steel, la razón principal por la que se rechazó este acuerdo fue que los accionistas de acciones H votaron en contra. La política de precios de venta de productos es demasiado cautelosa.
Además de los altos costos, la "cautela" de Angang en los precios de venta de los productos también ha empeorado las operaciones de la empresa.
Liu Liu, analista de Changjiang Securities, que ocupó el primer lugar en la industria del acero New Fortune en 2011, ha estado siguiendo los precios mensuales en fábrica de las tres principales empresas siderúrgicas. En mayo de este año, Anshan Iron and Steel Group redujo significativamente su precio en fábrica, lo que atrajo la atención de Liu.
En el mismo mes, Anshan Iron and Steel bajó los precios de las bobinas laminadas en caliente y en frío en 480 yuanes/tonelada y 200 yuanes/tonelada respectivamente, e incluso bajó el precio base de algunas marcas. del acero al silicio en 700 yuanes/tonelada.
Liu señaló claramente que Anshan Iron and Steel redujo su precio en fábrica en mayo por un margen mucho mayor que Baosteel y Wuhan Iron and Steel, lo que refleja la estrategia de marketing relativamente cautelosa de la compañía. "En mayo, la diferencia de precios entre los principales productos de Anshan Iron and Steel y los precios de mercado cayó bruscamente hasta valores negativos".
Para aliviar la presión de costes, Anshan Iron and Steel aumentó ligeramente su precio en fábrica en Junio, pero Liu todavía cree que el desempeño de la empresa es difícil lograr resultados significativos para mejorar. Junio de 5438 En octubre, Anshan Iron and Steel Group Co., Ltd. siguió a Baosteel WISCO y volvió a aumentar su precio en fábrica, pero el aumento de 30 a 50 yuanes por tonelada fue todavía "inferior a lo esperado".
La política de precios de los productos es demasiado cautelosa, junto con el alto precio de costo del mineral de hierro, Anshan Iron and Steel Co., Ltd. está bajo presión de ambas partes y las enormes pérdidas, por supuesto, son razonables.
Después de que Anshan Iron and Steel y Baosteel publicaran sus informes del tercer trimestre, Orient Securities recopiló los datos financieros de las dos compañías, de los cuales podemos ver intuitivamente la vergonzosa situación de Anshan Iron and Steel: en el segundo trimestre de 2011 , la mejor etapa de la industria, el beneficio bruto por tonelada de acero de Baosteel fue de 748 yuanes por tonelada, y el beneficio por tonelada de acero fue de 421 yuanes por tonelada durante el mismo período, el beneficio bruto por tonelada de acero de Angang fue de sólo 429; yuanes/tonelada, y el beneficio por tonelada de acero fue de 2 yuanes/tonelada. En el tercer trimestre, el beneficio bruto y el beneficio por tonelada de acero de Baosteel habían caído a 441 yuanes/tonelada y 194 yuanes/tonelada, mientras que Anshan Iron and Steel ya había sufrido una pérdida de producción, con un beneficio bruto y beneficio por tonelada de acero de 259. yuanes/tonelada y -13 yuanes/tonelada respectivamente. Angang se quejó: "No amo a los niños".
¿Cuál es el modelo de fijación de precios del mineral de hierro de Angang? ¿Por qué los precios de los productos adoptan una estrategia más cautelosa que el mercado? Un periodista del National Business Daily llamó a Ansteel Co., Ltd. como inversor, y el personal responsable de la recepción de inversores dio respuestas detalladas. El tono de su respuesta se mezcló con la insatisfacción y el desamparo hacia el grupo.
National Business Daily (en adelante, NBD): ¿Cuál es el modelo de fijación de precios del mineral de hierro de la empresa?
Anshan Iron and Steel: La empresa compra mineral de hierro, el 50% del cual se compra a Anshan Iron and Steel Group y el otro 50% se importa. El precio de las materias primas compradas al Grupo se basa en acuerdos con la empresa matriz. En pocas palabras, el principio de fijación de precios es seguir el precio de fábrica de los precios de importación en aduana anunciados por el departamento de aduanas chino en la primera mitad del año, y la empresa matriz nos dará un descuento del 9,5%. En cuanto a la parte importada, la compramos a través de la empresa de importación y exportación de nuestra empresa matriz, y el precio es similar al de la mina Changxie de Baosteel. Debido a que el precio del mineral de hierro en la segunda mitad del año es más bajo que en la segunda mitad del año anterior, el precio de compra del mineral de hierro en la segunda mitad del año es más alto que el de la misma industria.
NBD: ¿En qué se diferencia este modelo de precios del de empresas del mismo sector?
Ansteel: Los precios que compramos al grupo solo se ajustan cada seis meses. En este caso, la respuesta a las fluctuaciones de los precios del mercado del mineral de hierro está retrasada. La industria básicamente adopta precios al contado o precios trimestrales (mina de campo Xie) para la adquisición de mineral de hierro, pero nosotros solo adoptamos el mismo modelo de precios del 50% que la industria, por lo que nuestros cambios de costos se retrasarán con respecto a la industria durante medio año.
NBD: ¿Por qué adoptamos este modelo de precios?
Ansteel: Desde que la empresa cotizó como un todo en 2006, ha discutido la compra de mineral de hierro con el grupo, y el precio en ese momento se fijó así. Pero en ese momento, los precios internacionales del mineral de hierro seguían subiendo, por lo que resultaba beneficioso para los inversores. Aunque el grupo sufrió algunas pérdidas a este respecto, poseen la mayoría de nuestras acciones y las ganancias que obtengamos también aumentarán sus ingresos por inversiones. Sin embargo, el precio del mineral de hierro ha caído y nuestro precio de compra no se puede ajustar de inmediato, por lo que el costo es realmente alto.
NBD: ¿Considerará la empresa cambiar este modelo de precios?
Ansteel: Estamos negociando con el grupo. Si el acuerdo de suministro de materia prima de 2012-2013 firmado con Anshan Iron and Steel Group en la junta extraordinaria de accionistas ha sido revocado, tenemos que llegar a un nuevo acuerdo, pero no sé el resultado final. Nuestro precio de compra se ha desviado del precio de mercado. Para los accionistas, si nuestro desempeño es bueno, la desviación de algunos accionistas es aceptable, pero si nuestro desempeño es deficiente, los accionistas estarán muy insatisfechos.
NBD: Entonces ¿por qué adoptan una estrategia más cautelosa que el mercado a la hora de vender productos?
Ansteel: Después de la llegada del nuevo presidente, el estilo de gestión fue diferente, por lo que algunos de nuestros propios derechos estaban controlados por el grupo.
NBD: ¿Por qué no plantear estas cuestiones al grupo? ¿Alguna sugerencia?
Anshan Iron and Steel: Por ejemplo, si tu padre quiere hacer algo al azar, ¿puede tu hijo encargarse de ello? Hacemos sugerencias, protestamos y trabajamos. Pero la gente (refiriéndose a Anshan Iron and Steel Group) no te considera su hijo biológico, solo te considera su hijo biológico. ¿Qué puedes hacer?
NBD: ¿Habrá un nuevo modelo de precios?
Ansteel: Sí, el modelo de fijación de precios fue rechazado por los accionistas de acciones H. Estamos negociando con el grupo y él debe hacer cambios; de lo contrario, el modelo de precios original seguirá siendo rechazado en la segunda junta de accionistas. Por lo tanto, la ventaja de nuestra empresa es que sólo puede confiar en los accionistas de acciones H en momentos críticos. Si las acciones se hubieran emitido únicamente en forma de acciones A, los principales accionistas las habrían restringido.