1 Factores de oferta:
Los factores de oferta incluyen principalmente:
(1) Existencias de oro en el terreno
En la actualidad, hay alrededor de 137.400 toneladas de oro en el mundo, y las existencias de oro en la superficie siguen creciendo a un ritmo de aproximadamente 2 por año.
(2) Oferta y demanda anual
La oferta y demanda anual de oro es de aproximadamente 4.200 toneladas, y el oro recién producido representa el 62% de la oferta anual.
(3) Nuevos costos de extracción de oro
El costo total promedio de la extracción de oro es ligeramente inferior a 260 dólares por onza. Debido a los avances en la tecnología minera, los costos de desarrollo del oro han seguido cayendo durante los últimos 20 años.
(4) Cambios políticos, militares y económicos en los países productores de oro.
Cualquier agitación política y militar en estos países sin duda afectará directamente la producción de oro del país y, por tanto, la oferta mundial de oro.
(5) El banco central vende oro
El banco central es el mayor tenedor de oro del mundo. En 1969, la reserva oficial de oro era de 36.458 toneladas, lo que representaba el 42,6% del stock total de oro de superficie en ese momento. En 1998, las reservas oficiales de oro eran de aproximadamente 34.000 toneladas, lo que representaba el 24,1% del total de oro extraído. A la capacidad de producción actual, esto equivale al 13% de la producción minera de oro mundial. A medida que el uso principal del oro ha ido cambiando gradualmente de un importante activo de reserva a una materia prima metálica para la producción de joyería, ya sea para mejorar la situación de la balanza de pagos o para contener los precios internacionales del oro, las reservas de oro del banco central han disminuido en términos absolutos durante el último En los últimos 30 años, tanto la cantidad como la cantidad relativa han disminuido significativamente. La disminución de la cantidad se basa principalmente en la venta de reservas de oro en el mercado del oro. Por ejemplo, las ventas a gran escala por parte del Banco de Inglaterra, el Banco Nacional Suizo y el Fondo Monetario Internacional se están preparando para reducir las reservas de oro, lo que se ha convertido en la principal razón de la reciente caída de los precios del oro en el mercado internacional del oro.
2. Factores de demanda:
La demanda de oro está directamente relacionada con el uso del oro.
(1) Cambios en la demanda real de oro (industria de la joyería, industria, etc.).
En términos generales, la velocidad de desarrollo de la economía mundial determina la demanda total de oro. Por ejemplo, en el campo de la microelectrónica, el oro se utiliza cada vez más como capa protectora en campos como la medicina y la decoración arquitectónica, aunque los avances tecnológicos han propiciado la aparición de sustitutos del oro, la demanda de oro sigue creciendo debido a sus características especiales; Propiedades metálicas.
En algunas regiones, los factores locales tienen un impacto significativo en la demanda de oro. Por ejemplo, debido a la crisis financiera, India y los países del sudeste asiático, que siempre han tenido una gran demanda de joyas de oro, comenzaron a reducir significativamente las importaciones de oro en 1997. Según el Consejo Mundial del Oro, la demanda de oro cayó un 71%, 28%, 10% y 9% respectivamente en Tailandia, Indonesia, Malasia y Corea del Sur.
(2) La necesidad de preservar el valor.
El banco central siempre ha utilizado las reservas de oro como un medio importante para prevenir la inflación interna y regular el mercado. Para los inversores comunes, invertir en oro tiene como objetivo principal preservar el valor en condiciones de inflación. Durante las recesiones económicas, la demanda de oro aumenta y los precios del oro aumentan debido a la naturaleza aseguradora del oro en relación con los activos monetarios. Por ejemplo, en las tres crisis del dólar estadounidense posteriores a la Segunda Guerra Mundial, debido a la grave tendencia deficitaria de la balanza de pagos de Estados Unidos, los dólares estadounidenses en poder de varios países aumentaron significativamente. La confianza del mercado en el valor del dólar estadounidense se vio sacudida y los inversores. Se apresuró a comprar oro en grandes cantidades, lo que condujo directamente a la quiebra del sistema de Bretton Woods. La depreciación del dólar estadounidense en 1987, el aumento del déficit estadounidense y la inestabilidad en Oriente Medio también contribuyeron al fuerte aumento de los precios internacionales del oro.
(3) Demanda especulativa.
Los especuladores utilizan la fluctuación de los precios del oro en el mercado del oro y el sistema de negociación del mercado de futuros del oro para "poner en corto" o "reponer" oro en grandes cantidades basándose en situaciones nacionales e internacionales, creando artificialmente la ilusión. de la demanda de oro. En el mercado del oro, casi todas las caídas importantes están relacionadas con compañías de fondos de cobertura que toman prestado oro a corto plazo para venderlo en el mercado de oro al contado y establecen grandes posiciones cortas en la bolsa de futuros del oro COMEX. Cuando los precios del oro cayeron a su nivel más bajo en 20 años en julio de 1999, los datos publicados por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) de Estados Unidos mostraron que las posiciones cortas especulativas en el COMEX estaban cerca de 9 millones de onzas (casi 300 toneladas).
Cuando se desencadenó una gran cantidad de ventas de stop-loss, el precio del oro cayó y las compañías de fondos aprovecharon la oportunidad para cubrir sus posiciones y obtener ganancias. Cuando los precios del oro se recuperaron ligeramente, las ventas a plazo de cobertura de los fabricantes suprimieron nuevos aumentos en los precios del oro y dieron a las compañías de fondos una nueva oportunidad de restablecer posiciones cortas, formando un patrón de caída de los precios del oro en ese momento.
3. Otros factores:
(l) El impacto del tipo de cambio del dólar estadounidense.
El tipo de cambio del dólar estadounidense es también uno de los factores importantes que afectan las fluctuaciones del precio del oro. En el mercado general del oro, cuando el dólar estadounidense sube, el precio del oro bajará; cuando el dólar estadounidense cae, el precio del oro aumentará. Un dólar estadounidense fuerte generalmente significa que la economía interna de los EE. UU. está en buena forma, los inversores buscarán acciones y bonos internos de los EE. UU. y la función del oro como depósito de valor se debilitará mientras disminuye el tipo de cambio del dólar estadounidense; a menudo está relacionado con la inflación y una caída en el mercado de valores, la función de preservación del valor del oro se reflejará una vez más. Esto se debe a que la depreciación del dólar estadounidense a menudo está relacionada con la inflación, y el alto valor del oro a menudo estimulará un aumento en la preservación del valor del oro y la demanda especulativa cuando el dólar estadounidense se deprecie y la inflación se intensifique. En agosto de 1971 y febrero de 1973, el gobierno estadounidense anunció dos veces la devaluación del dólar estadounidense. Bajo la influencia de factores como la fuerte caída del tipo de cambio del dólar estadounidense y la inflación, el precio del oro subió a su nivel más alto de la historia, superando los 800 dólares la onza, a principios de 1980. Mirando hacia atrás en la historia de los últimos 20 años, si el dólar estadounidense se fortalece frente a otras monedas occidentales, el precio del oro en el mercado internacional caerá. Si el dólar se deprecia ligeramente, el precio del oro aumentará gradualmente.
(2) Las políticas monetarias de varios países están estrechamente relacionadas con el precio internacional del oro.
Cuando un país adopta una política monetaria laxa, debido a tipos de interés más bajos, la oferta monetaria del país aumenta, aumentando la posibilidad de inflación, lo que hará que el precio del oro suba. Por ejemplo, la política de bajas tasas de interés de Estados Unidos en la década de 1960 provocó salidas de capital interno y una gran cantidad de dólares estadounidenses fluyó hacia Europa y Japón. A medida que aumentaron las posiciones netas de dólares estadounidenses en manos de varios países, comenzaron a preocuparse por el valor del dólar estadounidense, por lo que comenzaron a vender dólares estadounidenses en el mercado internacional y a adquirir oro, lo que finalmente condujo al colapso de la moneda británica. Sistema de maderas. Pero después de 1979, el impacto de los factores relacionados con las tasas de interés sobre los precios del oro se ha debilitado gradualmente.
Por ejemplo, la Reserva Federal recortó las tasas de interés 11 veces este año, pero no tuvo un gran impacto en el mercado del oro. Sólo en el incidente del 11 de septiembre se benefició el mercado del oro.
(3) El impacto de la inflación en los precios del oro.
En este sentido, debemos hacer análisis a largo y corto plazo, y debemos observar el grado de inflación en el corto plazo. A largo plazo, si la tasa de inflación anual cambia dentro del rango normal, tendrá poco impacto en las fluctuaciones del precio del oro sólo en un corto período de tiempo, si los precios aumentan bruscamente, causando pánico entre el público y el poder adquisitivo de la población; unidad monetaria disminuye, los precios del oro aumentarán significativamente. Aunque el mundo ha entrado en una era de baja inflación desde la década de 1990, el uso del oro como símbolo de estabilidad monetaria está disminuyendo. Además, como herramienta de inversión a largo plazo, el oro tiene una tasa de rendimiento más baja que los bonos, acciones y otros valores. Pero a largo plazo, el oro sigue siendo un medio importante para hacer frente a la inflación.
(4) El impacto del comercio internacional, las finanzas y los déficits de deuda externa en los precios del oro.
La deuda es un problema mundial, no sólo un fenómeno exclusivo de los países en desarrollo. En la cadena de la deuda, no sólo los propios países deudores son incapaces de pagar sus deudas, lo que lleva al estancamiento económico, sino que el estancamiento económico agrava aún más el círculo vicioso de la deuda. Incluso los países acreedores enfrentan el riesgo de un colapso financiero debido a una ruptura en las relaciones con los países deudores. En este momento, para proteger sus propias economías de daños, varios países reservarán grandes cantidades de oro, lo que hace que el precio del oro suba en el mercado.
(5) Agitación política internacional, guerra, etc.
Grandes acontecimientos políticos y bélicos internacionales afectarán al precio del oro. A medida que el gobierno paga las guerras o mantiene la estabilidad económica interna, un gran número de inversores recurren al oro para invertir, lo que ampliará la demanda de oro y estimulará el aumento de los precios del oro. Por ejemplo, la Segunda Guerra Mundial, la guerra entre Estados Unidos y Vietnam, el golpe de estado en Tailandia de 1976 y el incidente Irán-Contra de 1986 provocaron el aumento de los precios del oro en diversos grados. Por ejemplo, el ataque terrorista al World Trade Center en septiembre provocó que los precios del oro subieran a casi 300 dólares este año.
(6) El impacto de la bolsa en los precios del oro.
En términos generales, cuando la bolsa cae, el precio del oro sube. Esto refleja principalmente las expectativas de los inversores sobre las perspectivas de desarrollo económico.
Si todo el mundo es optimista sobre las perspectivas económicas, una gran cantidad de dinero fluirá al mercado de valores, aumentará el entusiasmo por la inversión en el mercado de valores y el precio del oro caerá.
Además de los factores mencionados anteriormente que afectan los precios del oro, las actividades de intervención de las organizaciones financieras internacionales y las políticas y regulaciones de China y las instituciones financieras centrales regionales también tendrán un impacto significativo en los cambios en los precios mundiales del oro. .
La tendencia de los precios del oro en los últimos 30 años y la fuerte caída de los últimos años se pueden entender principalmente desde los siguientes aspectos:
El primero es la pérdida de la posición dominante del oro en el sistema monetario. En la década de 1970, con el colapso del sistema de Bretton Woods, el oro se monetizó básicamente y sus atributos como producto básico aumentaron gradualmente. En abril de 2000, el referéndum suizo abolió el patrón oro, profundizando aún más la desmonetización del oro. La nueva ronda de caída de los precios del oro supone una nueva caída de los atributos monetarios del oro y una mayor mejora de sus atributos como materia prima. Por lo tanto, la caída de las funciones monetaria y del oro es el trasfondo de la caída de 30 años en los precios internacionales del oro.
En segundo lugar, las principales potencias económicas occidentales han vendido oro, lo que ha resultado en una oferta relativamente abundante de oro. Debido a que se subestima el valor a largo plazo de las reservas de oro en los países europeos, el oro comprado en 1970 fue sólo de unos 35 dólares la onza, por lo que se vendió oro a cambio de divisas y se mejoró el valor y la calidad de los activos financieros en varios países. Es una elección inevitable. Suiza se prepara para vender unas 1.300 toneladas de oro, aproximadamente la mitad de sus reservas de oro. El Reino Unido también se está preparando para vender alrededor de 415 toneladas de oro, equivalente al 58% de sus reservas de oro; el Fondo Monetario Internacional también planea liquidar el 10% de sus reservas de oro.
En tercer lugar, desde la década de 1990, la economía de Estados Unidos y los países occidentales ha mantenido en general un buen impulso de desarrollo, con poca presión inflacionaria y una demanda débil de inversiones de cobertura en oro, lo que dificulta estimular un aumento en precios del oro.
Además, con el desarrollo de la tecnología electrónica, el papel del oro en los acuerdos internacionales ha disminuido y el costo de las reservas es el más alto. El nacimiento del euro también cambió la estructura de reservas internacionales de la eurozona. El Banco Central Europeo anunció claramente que reduciría sus reservas de oro a aproximadamente el 15%. Estos han afectado el papel y la demanda del oro, y una caída de los precios del oro es inevitable.
Espero que te ayude.