En más de 10 años de feroz competencia en la industria nacional de entrega urgente, SF Holdings siempre ha sido considerado el caballo blanco con la mejor base, la mayor rentabilidad, la mayor satisfacción del cliente y la mejor reputación de servicio.
Sin embargo, el 9 de abril, el tema de la reducción de su límite por parte de SF Express estuvo en la lista de búsqueda más candente de Weibo.
¡Hay un problema con el informe financiero de SF Express!
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El caballo blanco más fuerte de la industria del envío urgente sufrió la mayor pérdida.
En la tarde del 8 de abril, SF Holdings publicó un pronóstico de desempeño para el primer trimestre de 2021, prediciendo una pérdida de 900 millones a 1,1 mil millones de yuanes en el primer trimestre, pero una ganancia de 907 millones de yuanes en el mismo período del año pasado.
Cuando se abrió el mercado al día siguiente, Baima Shunfeng Holdings, con un valor de mercado de más de 300 mil millones, cayó al límite.
Al cierre, el precio de las acciones de SF Holding era de 72,72 yuanes, con un volumen de transacciones de 65.438604 millones de yuanes y un valor de mercado de cierre total de 33.654383 millones de yuanes. El valor total de mercado se evaporó en aproximadamente 56,9 mil millones de yuanes. De hecho, desde febrero de 2018, SF Holding ha caído casi un 38% y su valor total de mercado se ha evaporado en aproximadamente 202.200 millones de yuanes durante este período.
La razón detrás de la caída del precio de las acciones es que existen peligros ocultos en las operaciones de la empresa.
El año pasado, los ingresos de SF Express fueron de 654,38 mil millones, un aumento interanual del 37%, mientras que su beneficio neto fue de 7,33 mil millones, un aumento interanual del 26,39%. Al mismo tiempo, el número de piezas aumentó en 68,46 interanual en 2020, superando con creces la tasa de crecimiento general de la industria de 31,2, y la participación de mercado aumentó a 9,76. Los resultados mostrados en el informe financiero de 2020 son muy llamativos. atractivo.
Sin embargo, en el primer trimestre de este año, las condiciones operativas de SF Express empeoraron. Se espera que la pérdida neta de beneficios en el primer trimestre sea de entre 900 y 11 millones de yuanes. Incluyendo las ganancias del año pasado de 900 millones de yuanes, las ganancias de SF Express en el primer trimestre en realidad cayeron al menos 2 mil millones de yuanes.
El 9 de abril, SF Holding celebró la Asamblea General Anual de Accionistas 2020. Wang Wei, presidente y director general de la empresa, expresó sus disculpas al responder a las preguntas de los inversores.
Dijo francamente que fue negligente en la gestión y que problemas similares no volverán a ocurrir.
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Detrás de las enormes pérdidas
Entonces, ¿qué causó la gran pérdida poco común de SF Express esta vez y provocó que el precio de las acciones cayera en picado?
Debe saber que desde su salida a bolsa en 2017, SF Express nunca ha entregado una "boleta de calificaciones verde" en el primer trimestre. Incluso en el primer trimestre de 2020, que estuvo plagado de epidemias, sus ganancias solo cayeron un 28,16% interanual, pero aun así mantuvo una ganancia de 907 millones de yuanes.
Los funcionarios de SF dieron cinco explicaciones:
Para resumir: 1. Los costos operativos aumentan. 2. La competencia en la misma industria es feroz y la industria de entrega urgente comenzó a detenerse durante el Festival de Primavera. 3. Muchas empresas nuevas tardan mucho en recuperar su capital.
Hablemos primero de la competencia en la misma industria.
En los últimos años, SF Express también ha comenzado a incursionar en el campo del comercio electrónico debido a la necesidad de expansión del mercado. Sin embargo, como "hermano repartidor", SF Express ha sufrido repetidos reveses.
La entrega urgente en el campo del comercio electrónico es un único artículo enviado después de que compramos algo en Taobao. Los precios unitarios y los beneficios brutos de estos componentes del comercio electrónico son relativamente bajos. Este fenómeno también se debe al hecho de que la industria de la entrega urgente ha estado negociando entre sí en el campo de la entrega urgente del comercio electrónico durante muchos años, lo que hace que el margen de beneficio bruto de toda la industria sea muy bajo.
La estructura del mercado de toda la industria de entrega urgente aún no se ha determinado, por lo que las guerras de precios han continuado, erosionando el espacio vital de los competidores, y todos han estado negociando duramente. En el mercado de Yiwu, el precio de más de 3.000 pedidos y menos de 0,3 kg ha bajado a 1,5-1,7 yuanes, y el precio más bajo ha bajado a 80 centavos. Este precio, y mucho menos la ganancia, ni siquiera vale el costo, por lo que se considera una pérdida.
Esto demuestra que la guerra de precios en la industria del envío urgente es feroz. En el pasado, SF Express nunca había estado involucrado en estos campos del comercio electrónico de baja rentabilidad y no podía seguir el ritmo. Con la actitud de SF Express, es imposible mantener el precio tan bajo. De esta manera, sólo quedan los fragmentos pendientes. El mercado de facturas de comercio electrónico no sólo ahorra dinero, sino que también captura el mercado.
De hecho, lo que más consume los recursos financieros de SF Express es la inversión en nuevos negocios que excede su propia capacidad de carga.
El informe financiero de SF Express de 2020 muestra que SF Express invirtió 14.155 millones de yuanes, lo que representa alrededor del 9,2% de sus ingresos, casi 120 millones más que el año pasado, incluidos terrenos, almacenes, centros de clasificación, aviones, vehículos, y equipos de tecnología de la información, etc. Entre ellos, la inversión en centros de clasificación y aviones es relativamente grande y representa casi el 60%.
Además, la inversión en ciencia y tecnología alcanzó los 4.273 millones de yuanes, un aumento interanual del 16.
En 2009, SF Airlines tenía sólo dos aviones. Pero hasta febrero de este año, SF Airlines compró 63 aviones, convirtiéndose en la aerolínea de carga más grande de China.
Terrenos, almacenes, aviones: estas inversiones requieren un largo período de recuperación para ver resultados. SF Express, que quema más dinero y tiene los resultados más lentos, invirtió 4.200 millones en 2020, por lo que el flujo de caja no es un problema.
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El “aumento” más mortífero
Ya sea competencia entre pares o nuevas inversiones comerciales, el daño a SF Express está en realidad lejos de romperle los huesos. . Lo que realmente lo derrotó fue el colapso gradual de sus fundamentos. Los fundamentos fueron el negocio principal de SF Express y el negocio de entrega urgente de alto margen: partes urgentes.
La parte de prescripción generalmente se refiere a documentos oficiales, facturas, documentos comerciales, etc. Requiere entrega cada dos días y exige puntualidad. El beneficio bruto y el precio unitario en este tipo de mercado son muy altos. El precio unitario suele rondar los 20 o 30 y el beneficio es muy considerable.
36Kr señaló en el informe:
El 4 de octubre de 2020, el Director de la Oficina Estatal de Correos presentó que, después de cálculos preliminares, el volumen de negocios de entrega urgente y los ingresos comerciales en 2020 Serán 83 mil millones de piezas y 83 mil millones de piezas respectivamente 875 mil millones de yuanes, un aumento interanual de 30,8 y 16,7 respectivamente.
Un experto de la industria predice que si el negocio de facturas (incluidos los contratos) representa entre el 5% y el 10%, el negocio involucrado alcanzará entre 44.000 y 87.000 millones de yuanes.
Desde su creación, SF Express ha sido inmune a las guerras de precios de las empresas de entrega urgente. En virtud de su ventaja en repuestos recetados con altos precios unitarios, casi ha monopolizado el negocio de alto nivel de las grandes corporaciones. clientes, incluidas facturas, entrega de contratos y otros negocios financieros y relacionados con impuestos.
SF Express siempre se ha sentido cómodo en negocios de alta rentabilidad. De repente, será difícil acostumbrarse a involucrarse y pelear con otras empresas de entrega urgente en la lista de comercio electrónico de bajas ganancias.
Con la incapacidad de desarrollar un área única del comercio electrónico y el colapso gradual de sus fundamentos, es sólo cuestión de tiempo antes de que se publique el informe financiero de enormes pérdidas de SF Express.
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Grandes cambios
De hecho, la pérdida de ganancias de SF Express y la caída del precio de las acciones esta vez también pueden reflejar los problemas más profundos detrás de esto. Desde la liberación masiva de agua del año pasado, las materias primas, la mano de obra y diversos costos de producción en general han aumentado. En realidad, la inflación en el lado de la producción comenzó hace mucho tiempo.
Sin embargo, aún no se ha entregado a los consumidores.
La producción upstream en diversas industrias no ha aumentado en absoluto. El año pasado, sólo el precio de diversas materias primas aumentó más de un 40%, lo que provocó una inflación de costes.
Este tipo de inflación se transmite muy lentamente hacia abajo, porque ahora todos sabemos que la economía en general está en una clara tendencia a la baja. El consumo es lento y la demanda interna no puede impulsarse en absoluto.
Ante esta situación, las empresas manufactureras no se atreven a aumentar sus beneficios aunque sigan reduciéndolos. Porque cuando el precio sube, nadie lo compra.
Entonces la situación actual es que los consumidores finales no han sentido claramente la presión inflacionaria porque aún no se ha transmitido. Sin embargo, las empresas dedicadas a la producción industrial se han quejado continuamente y sus beneficios casi se han visto reducidos por el aumento de los costes. Al mismo tiempo, no nos atrevemos a subir los precios a la ligera.
Hablando de esto, es obvio que la enorme pérdida de SF Express es un evento histórico muy importante. Para empresas como SF Express, los costos operativos han aumentado y los peajes de transporte y puentes han aumentado. La presión inflacionaria en el sector upstream se ha extendido a las empresas, pero el downstream todavía está librando una guerra de precios y no hay lugar para aumentos de precios en absoluto.
SF Express y la industria de entrega urgente están ahora atrapadas en un círculo extraño, es decir, tienen que soportar la presión ejercida por la alta inflación, pero también tienen que apretar los dientes y seguir rodando sin luchar contra los precios. guerras hasta que sus márgenes de beneficio se vuelven cada vez más difíciles. Luchar a muerte en el pequeño mercado de valores.
Es previsible que la era de los "dagas y espadas" en la industria de entrega urgente continúe siendo catalizada a medida que las consecuencias de la liberación de agua a gran escala sigan surgiendo y entren en una era de mercados bursátiles integrales. y la involución.
No hay duda de que se trata de un gran cambio en la industria del envío urgente, un gran cambio en los "puerros". Por supuesto, tal vez no se trate sólo de la industria del envío urgente.