En segundo lugar, ampliar ciegamente el crédito y abusar del apalancamiento. En medio de la avalancha de fondos, el crédito que debería haberse restringido no sólo no lo hizo, sino que se expandió aún más, añadiendo más leña al fuego. Para lograr altas ganancias, los principales bancos japoneses consideran que los bienes raíces son el mejor proyecto de préstamo y todos los que vienen lo agradecen. La crisis de 1990 se avecinaba, pero los bancos continuaron prestando a gran escala. Este año, los 12 bancos más grandes de Japón que cotizan en la Bolsa de Tokio sumaron 50 billones de yenes en préstamos inmobiliarios, lo que representa una cuarta parte del total de préstamos, aumentando 2,5 veces en cinco años. Lo que es particularmente incorrecto es que para ampliar el apalancamiento y aumentar las ganancias, el Banco de Japón violó el Acuerdo de Basilea del Banco de Pagos Internacionales y tomó prestadas las ganancias no realizadas de los accionistas como capital, lo que llevó a una mayor expansión de la cantidad de dinero en circulación. . En 1991, los préstamos totales de los bancos japoneses alcanzaron el 90% del PNB de ese año, mientras que Estados Unidos sólo tenía el 37%. Para competir por ganancias y participación de mercado, miles de compañías financieras, compañías de inversión y otras instituciones no bancarias en Japón han ingresado a la industria financiera de bienes raíces, independientemente de las restricciones políticas, y han otorgado directa o indirectamente préstamos inmobiliarios por un monto total de hasta 40 billones de yenes. Se puede decir que las instituciones financieras japonesas son los mayores defensores y partidarios finales de la burbuja inmobiliaria, y continuaron proporcionando energía a la burbuja hasta el último momento.
En tercer lugar, prevalece la especulación inversora, el mercado de valores y el mercado inmobiliario están vinculados y la gestión y supervisión son ineficaces. Japón y Hong Kong son exactamente iguales. Los mercados bursátil y inmobiliario "tanto prosperan como pierden", lo que exacerba aún más la gravedad de la burbuja. En ese momento, los residentes japoneses ganaban dinero en el mercado de valores para invertir en el mercado inmobiliario y ganaban dinero en el mercado inmobiliario para invertir en el mercado de valores. No importa en qué mercado se encuentre, ganar dinero es muy fácil. Muchas personas ganan mucho más que los ahorros de su trabajo de toda la vida. Volando conmigo, el mercado de valores y el mercado inmobiliario han creado una "altura" tras otra. De 1985 a 1988, el PIB de Japón creció un 16% y el valor de mercado de la tierra y las acciones aumentó un 81% y un 177% respectivamente. A finales de 1989, el índice Nikkei alcanzó un máximo histórico de casi 39.000 puntos, y los precios inmobiliarios también alcanzaron un máximo récord. Durante este período, los precios de la vivienda han ido aumentando día a día y, en meses o incluso días, los precios han vuelto a aumentar. La gente hizo todo lo posible para pedir dinero prestado en varios lugares para invertir en bienes raíces, y la especulación y la especulación se convirtieron en la norma. Mucha gente dejó sus trabajos para cambiar de casa. La gente utiliza valores o bienes inmuebles como garantía para obtener préstamos de los bancos y luego invertir en bienes raíces. Los bancos creen que los precios de los bienes raíces siguen aumentando, por lo que no hay riesgo en los préstamos para vivienda, por lo que prestan con valentía, lo que resulta en una gran cantidad de préstamos hipotecarios duplicados, mala supervisión y gestión, cadenas de capital que se alargan infinitamente y una expansión infinita del apalancamiento. Pero el "efecto bomba de neutrones" se forma inmediatamente después del punto de inflexión del mercado. Si uno se rompe, todos se rompen. Las grandes empresas japonesas no quieren quedarse solas y desempeñan un papel importante en la especulación inmobiliaria. Utilizan sus contactos para comprar y vender terrenos, con una tasa de rotación muy alta, y el precio se dispara cada vez que venden. En este proceso, las pocas políticas de respuesta del gobierno también quedaron seriamente rezagadas. La reventa de tierras por parte de grandes empresas continuó hasta 1992, cuando el gobierno aumentó los impuestos en un 94%.
Después del estallido de la burbuja, muchos residentes japoneses se convirtieron en decenas de millones de "negativos". Los activos de sus hogares se redujeron drásticamente y sufrieron graves cargas económicas durante mucho tiempo, lo que a largo plazo afectó gravemente al consumo normal. término. Las deudas incobrables de los bancos e instituciones no bancarias japonesas alcanzaron los 100 billones de yenes y, finalmente, se convirtieron en varios billones de yenes en deudas incobrables. Innumerables bancos y empresas inmobiliarias han colapsado y han sido adquiridos, y un gran número de edificios se han convertido en "edificios sin terminar".
La industria de la construcción se vio muy afectada. El valor de los contratos en 1994 fue menos de un tercio de su máximo y la economía nacional cayó en una década de crecimiento negativo y nulo. Las dolorosas lecciones de Japón deberían servir como advertencia para el desarrollo inmobiliario de China.