1. Sistema actual de tipo de cambio del RMB El Banco Popular de China introdujo un nuevo sistema de tipo de cambio del RMB el 21 de julio de 2005, que implementa un tipo de cambio flotante administrado basado en la oferta y la demanda del mercado y ajustado con referencia a un tipo de cambio. canasta de monedas El sistema de tipo de cambio es un acuerdo de tipo de cambio relativamente fijo que está principalmente vinculado al dólar estadounidense. La introducción de este nuevo sistema de tipo de cambio ha mejorado hasta cierto punto el mecanismo de formación del tipo de cambio del RMB de mi país y ha desempeñado un cierto papel a la hora de garantizar y mantener la flotación normal del tipo de cambio del RMB de mi país y la estabilidad del sistema financiero de mi país. mercado. Además, el Banco Popular de China también anunció que, si bien ajustará el rango de flotación del tipo de cambio de manera oportuna en función del desarrollo del mercado y las situaciones económicas y financieras, también ajustará el tipo de cambio del RMB en función de las situaciones económicas y financieras nacionales y extranjeras. con base en la oferta y la demanda del mercado, y con referencia a cambios en el tipo de cambio de una canasta de monedas. Gestión y regulación. Según las estadísticas pertinentes, al 6 de junio de 2008, el tipo de cambio central del dólar estadounidense al RMB en el mercado interbancario de divisas era de 6,9238 yuanes por dólar estadounidense. Sólo en el primer semestre de 2008, la tasa de apreciación acumulada fue de 6,9238 yuanes por dólar estadounidense. El RMB frente al dólar estadounidense rondaba el 5,5% [1]. 2. Características del sistema de tipo de cambio del RMB: En primer lugar, es un tipo de cambio basado en la oferta y la demanda del mercado. El nuevo sistema de tipo de cambio del RMB utiliza el tipo de cambio del mercado como único estándar de valor del RMB frente a las monedas de otros países, lo que hace que la situación de la oferta y la demanda de divisas en el mercado de divisas sea la base principal para determinar el tipo de cambio del RMB. El tipo de cambio determinado sobre esta base está estrechamente vinculado a las condiciones económicas actuales, como el comercio de importación y exportación, el nivel de inflación, la política monetaria interna y las exportaciones e importaciones de capital. Los cambios económicos afectarán el tipo de cambio a través de cambios en la oferta de divisas. y demanda. En segundo lugar, existe un tipo de cambio administrado. El mercado de divisas de mi país es un mercado que necesita seguir mejorando y mejorando. El gobierno debe utilizar medidas de macrocontrol para compensar las deficiencias del mercado. Por lo tanto, es necesaria una gestión necesaria del tipo de cambio del RMB. Se refleja principalmente en los siguientes aspectos: el Estado regula el mercado de divisas, el tipo de cambio nacional del RMB implementa un macrocontrol y el Banco Popular de China lleva a cabo la intervención necesaria en el mercado. En tercer lugar, existe un tipo de cambio flotante. Un sistema de tipo de cambio flotante es un sistema de tipo de cambio con una flexibilidad moderada. El Banco Popular de China anuncia el precio de cierre del tipo de cambio del dólar estadounidense y otras monedas comerciales frente al RMB en el mercado interbancario de divisas ese día después del cierre del mercado en cada día hábil, que se utilizará como precio medio de la moneda frente al RMB el siguiente día hábil. En esta etapa, el precio de transacción diario del dólar estadounidense frente al RMB en el mercado interbancario de divisas todavía flota dentro de un rango de 0,3% por encima o por debajo de la tasa de paridad central para las transacciones en dólares estadounidenses anunciada por el Banco Popular de China. La tasa de fluctuación de precios se mantiene estable en el rango del 3%. Cuarto, ajustar con referencia a una canasta de monedas. Una canasta de divisas se refiere a seleccionar varias monedas importantes en función de la situación real del desarrollo económico externo de mi país y asignarles las ponderaciones correspondientes para formar una canasta de divisas. Al mismo tiempo, basándose en las situaciones económicas y financieras nacionales e internacionales, en función de la oferta y la demanda del mercado y con referencia a una cesta de monedas, el índice de tipo de cambio multilateral del RMB se calcula para gestionar y ajustar el tipo de cambio del RMB y mantener el estabilidad básica del tipo de cambio del RMB a un nivel razonable y equilibrado. La composición monetaria de la canasta considerará de manera integral los principales países, regiones y sus monedas que representan una gran proporción del comercio exterior, la deuda externa, la inversión extranjera directa y otras actividades económicas y comerciales extranjeras de mi país. Hacer referencia a una canasta indica que los cambios en los tipos de cambio entre monedas extranjeras afectarán el tipo de cambio del RMB, pero referirse a una canasta de monedas no significa vincular una canasta de monedas. También requiere la oferta y la demanda del mercado como otra base importante, basada en. que se forma un tipo de cambio flotante administrado. Esto ayudará a aumentar la flexibilidad del tipo de cambio, frenar la especulación unilateral y mantener los tipos de cambio multilaterales. 3. La dirección de la reforma del sistema de tipo de cambio del RMB Aunque el actual sistema de tipo de cambio del RMB debilita en cierta medida las expectativas de apreciación del RMB, favorece la reducción de la brecha en la balanza de pagos y desempeña un cierto papel en la mejora. El mantenimiento del mercado financiero de mi país, desde algunos aspectos, este sistema de tipo de cambio todavía tiene muchas deficiencias, como que el factor del tipo de cambio del RMB está demasiado estrechamente relacionado con el enorme superávit comercial y la transformación de la "demanda externa" en "demanda interna". promoverá la rápida formación de burbujas de activos internos, y una vez que el tipo de cambio del RMB alcance un punto de inflexión, la apreciación La desaparición de las expectativas dará lugar a una fuga masiva de capital extranjero que especula con la apreciación del RMB [2]. mejorado. A largo plazo, el tipo de cambio del RMB debería estar sujeto a un acuerdo de tipo de cambio flotante y, en el corto y mediano plazo, debería mejorarse un sistema de tipo de cambio flotante administrado. Ésta es la dirección y el centro de la reforma del RMB de mi país. En primer lugar, mejorar gradualmente el entorno del mercado para el tipo de cambio del RMB.
Hoy en día, existen muchas imperfecciones en el mecanismo de mercado para la formación del tipo de cambio del RMB de mi país. Por ejemplo, el banco central se encuentra actualmente en una situación pasiva de frecuente intervención en el mercado y bandejas, y los bancos aún no han establecido un sistema de negociación de creadores de mercado. . En el camino hacia la reforma, deberíamos intentar establecer un modelo de intervención del banco central en el mercado de divisas en condiciones orientadas al mercado, mejorar el mecanismo de ajuste del tipo de cambio del banco central, establecer un modelo de intervención estándar, dar al mercado una señal de intervención más clara, minimizar la intervención directa y permitir que las entidades del mercado formen precios justos a través de transacciones independientes y fortalecer las funciones de servicio del banco central. En segundo lugar, lograr gradualmente la convertibilidad de la cuenta de capital en RMB. Después de que China logró la convertibilidad de la cuenta corriente del RMB en 1996, debido a diversos factores, la cuenta de capital del RMB todavía no es convertible. Desde entonces, ha sido imposible para el RMB lograr una verdadera libre convertibilidad en el mercado de divisas. La fortaleza económica de mi país no es consistente. En tercer lugar, ampliar racionalmente la función de las reservas de divisas. En comparación con otros países, nuestro país tiene reservas de divisas a gran escala, lo que demuestra nuestra fortaleza económica hasta cierto punto, pero también aumenta y acumula una gran cantidad de riesgos cambiarios para nuestro país. Algunas reservas de divisas con naturaleza de fondos fiscales pueden utilizarse para ajustar el problema de desequilibrio en la macroeconomía actual, revitalizar las reservas de divisas y reducir la acumulación de riesgos. Por último, aliviar las expectativas de apreciación del RMB y reducir la entrada de capital extranjero destinado a especular con la apreciación del RMB. Hoy en día, las expectativas del público sobre la apreciación del RMB son demasiado altas. En este sentido, es necesario que el país tome las medidas necesarias y considere implementar una política cambiaria más flexible, ajustando moderadamente la cesta de divisas del tipo de cambio del RMB. o establecer un límite de apreciación periódica para afectar las expectativas de apreciación. Además, cabe señalar que se debe mantener la flexibilidad en la formulación de medidas de política, es decir, ante cambios en la situación del tipo de cambio, antes de que el tipo de cambio del RMB esté totalmente orientado al mercado, no conducirá a una situación pasiva en la que las exportaciones de divisas no se pueden activar y desactivar una vez que el tipo de cambio del RMB Es muy peligroso esperar un cambio de sentido y una gran cantidad de salida de capital extranjero. En general, la reforma del sistema cambiario de mi país está y debería avanzar constantemente en una dirección más elástica y flexible sólo mejorando el sistema de tipo de cambio flotante administrado y dando pleno juego al papel fundamental de la oferta y la demanda del mercado en la formación de la economía. el tipo de cambio del RMB podemos mantener el tipo de cambio del RMB en un nivel estable. Sólo con una estabilidad básica en un nivel de equilibrio razonable los mercados financieros podrán volverse seguros.