El sistema DuPont es un sistema práctico de análisis de ratios financieros. La siguiente es una tesis de graduación sobre el análisis financiero de DuPont que compilé para usted. ¡Espero que te guste!
Tema: Mejoras y sugerencias para el sistema de análisis financiero de DuPont.
El sistema de análisis financiero de DuPont permite evaluar exhaustivamente el desempeño operativo de la empresa e identificar el punto crucial que restringe el desarrollo de la empresa. Sin embargo, con el desarrollo de los tiempos y los continuos cambios en el entorno del mercado, las fallas del sistema de análisis financiero de DuPont han quedado cada vez más expuestas, lo que hace que el sistema de análisis tradicional de DuPont ya no pueda cumplir plenamente con los requisitos de un análisis financiero corporativo preciso. Después de analizar las deficiencias, se hicieron sugerencias de mejora basadas en los desafíos que enfrenta el sistema de análisis tradicional de DuPont y se explicaron brevemente las ventajas del sistema de análisis de DuPont mejorado.
Palabras clave: Ventajas del sistema de análisis financiero de DuPont mejorado
1. Problemas y consecuencias del sistema de análisis financiero de DuPont
1. incluir activos El costo es un factor importante. El sistema de análisis de DuPont tiene fallas que no pueden ignorarse porque no incluye el importante factor del costo de los activos. Las empresas deben soportar los costos correspondientes de los activos obteniendo capital de los accionistas, es decir, la tasa de rendimiento más baja que la empresa puede obtener de los activos existentes que satisfaga las expectativas de los inversores. Si una empresa sólo utiliza el beneficio neto como estándar para medir la riqueza de los accionistas e ignora la existencia de los costes de los activos, conducirá a una inversión ciega en pos de beneficios a corto plazo, lo que tendrá un impacto negativo en el desarrollo a largo plazo de la empresa. compañía.
2. El tipo de interés neto sobre el patrimonio es único. El simple uso de la tasa de interés neta sobre el capital como indicador para reflejar las capacidades operativas de los operadores comerciales a menudo conducirá a que los operadores tomen decisiones de inversión equivocadas en busca de altas ganancias y una alta evaluación social de la empresa, lo que aumentará los intereses reales de la empresa. mientras que el tipo de interés neto sobre el capital aumenta. Cuando la situación financiera de una empresa está en un punto bajo, los operadores a menudo eligen un proyecto que sólo puede aumentar el margen de beneficio neto, incluso si traerá pérdidas a la empresa, para lograr el propósito de mejorar el desempeño de la empresa. Sin embargo, este tipo de decisión equivocada sólo puede generar una situación adversa de "beneficios" superficiales y "pérdidas" reales para la empresa.
Y la tasa de interés neta sobre el capital, como indicador central del análisis de DuPont, no es lo suficientemente realista en comparación con el indicador de flujo de caja y puede ser manipulado fácilmente por la empresa. El estado de flujo de efectivo se prepara sobre la base del efectivo, lo que reduce el espacio para la manipulación manual. Por lo tanto, el análisis del flujo de efectivo puede evaluar la calidad de los ingresos y la capacidad de obtener efectivo, predecir el flujo de efectivo futuro de la empresa y juzgar con precisión la solvencia de la empresa.
3. Los "activos totales" y el "beneficio neto" utilizados para calcular la tasa de beneficio de los activos totales no coinciden. Los activos totales son los derechos que disfrutan todos los proveedores de activos, mientras que las ganancias netas son exclusivas de los accionistas, lo que constituye un desajuste. Debido a que la tasa de interés neta sobre los activos totales no coincide con el "insumo-producto", este indicador no puede reflejar la tasa de rendimiento real. Para mejorar la relación, se reescalan tanto el numerador como el denominador.
4. No puede satisfacer eficazmente las necesidades de las empresas de fortalecer la gestión interna. Por un lado, el análisis de DuPont utiliza principalmente la relación entre los principales indicadores financieros, como el rendimiento del capital contable, la tasa de interés de los activos netos y el multiplicador del capital, para analizar exhaustivamente el estado financiero de la empresa. Estos datos provienen principalmente de los estados financieros anteriores de la empresa y, en realidad, se utilizan para analizar el estado financiero anterior de la empresa. Por otro lado, los datos utilizados por este método provienen principalmente de estados financieros y no aprovechan al máximo los datos de contabilidad de gestión, como los datos de análisis de costos y los datos de análisis de riesgos, lo que no favorece el fortalecimiento del control interno de la empresa. .
5. No reflejar los riesgos operativos y financieros del negocio. En la feroz competencia del mercado, los riesgos operativos son inevitables y los riesgos operativos conducirán a riesgos financieros. Por ejemplo, las malas ventas de productos o los precios más bajos de los productos causarán incertidumbre en los ingresos de una empresa; las tasas de interés más altas aumentarán los gastos financieros y los costos de financiamiento, afectando así las ganancias corporativas y generando riesgos financieros. En la actual competencia de mercado cada vez más feroz, el análisis de riesgos requiere más atención.
6. No puede reflejar los indicadores económicos y técnicos de las empresas cotizadas. Como la participación en el capital contable, los activos netos por acción, los ingresos corrientes de los accionistas minoritarios, etc. en la cuenta de resultados consolidada. En el actual sistema de análisis financiero de DuPont, existen algunos problemas con el rendimiento de los activos netos como indicador central, que no cumple plenamente los requisitos de maximizar la riqueza de los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa. Maximizar la riqueza de los accionistas es la confirmación del valor futuro de la empresa, teniendo en cuenta el valor temporal y los factores de riesgo, mientras que el rendimiento del capital es un reflejo de los estados financieros según el sistema de acumulación y no puede medir completamente el valor para los accionistas.
7. Los datos utilizados en el sistema DuPont existente provienen del balance, el estado de resultados y el estado de distribución de ganancias, y no reflejan el flujo de caja de la empresa. Los indicadores de beneficios desempeñan un papel conector en el sistema de análisis financiero, pero la información financiera proporcionada por los indicadores de beneficios es mucho más débil que el flujo de caja. Porque en la práctica, el flujo de efectivo es crucial para el buen funcionamiento de una empresa, y la información sobre el flujo de efectivo es una base importante para que los analistas financieros emitan juicios precisos sobre el estado financiero de la empresa. A través del análisis del flujo de caja, los analistas financieros pueden obtener información importante como fuente, estructura, volumen, etc. El flujo de caja les permite hacer juicios correctos sobre la verdadera eficiencia de los activos operativos y la capacidad de crear efectivo, de modo que también puedan comprender la solvencia de la empresa e inferir la tendencia de desarrollo financiero futuro de la empresa.
En segundo lugar, mejorar el sistema de análisis de DuPont desde múltiples perspectivas
1 Desde la perspectiva de los indicadores
Para las empresas que cotizan en bolsa, ganancias por acción y activos netos por acción. y la tasa de interés neta sobre el capital contable son los tres indicadores financieros más importantes. Las agencias de información de valores publican periódicamente listas de empresas que cotizan en bolsa clasificadas según estos tres indicadores financieros. Con base en el objetivo financiero de maximizar los intereses de los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa, se selecciona como indicador central el indicador financiero más importante, el "beneficio por acción", que refleja mejor las capacidades de gestión del jefe. De acuerdo con la relación entre ganancias por acción, activos netos por acción y rendimiento sobre activos netos, el modelo original se descompone y ajusta de la siguiente manera:
Beneficios por acción = activos netos por acción × tasa de interés neta de los accionistas ' Equity
El beneficio por acción es el indicador financiero más importante para medir la rentabilidad de las empresas que cotizan en bolsa. Refleja la rentabilidad de las acciones ordinarias y es un indicador financiero importante que afecta el precio de las acciones de las empresas que cotizan en bolsa. En términos generales, si se maximizan las ganancias por acción, significa maximizar la riqueza de los accionistas. Por lo tanto, las ganancias por acción son consistentes con el objetivo de la gestión financiera de maximizar la riqueza de los accionistas.
2. Desde la perspectiva de los estados financieros
(1) Introducir el sistema de análisis financiero de desarrollo sostenible en el sistema de análisis financiero de DuPont. El sistema de análisis financiero de desarrollo sostenible se introduce en el sistema de análisis financiero de DuPont, con el índice de desarrollo sostenible como indicador central, la rentabilidad como competitividad central de la empresa y una buena política de dividendos como apoyo. Sobre la base de la relación intrínseca entre los índices de rentabilidad, los índices de gestión de activos y los índices de gestión de la deuda, el estado financiero, los resultados operativos y las ganancias de la empresa se analizan y evalúan en un sistema integral, compensando así las deficiencias del sistema de análisis financiero de DuPont. Por lo tanto, el sistema de análisis financiero para el desarrollo sostenible es:
Ratio de pago de dividendos = dividendos totales en efectivo pagados ÷ beneficio neto después de impuestos.
Relación de ganancias retenidas = beneficio neto - dividendos totales en efectivo pagados ÷ beneficio neto
Tasa de desarrollo sostenible = beneficio neto - dividendos totales en efectivo pagados ÷ activos netos promedio 100% = rendimiento neto sobre los activos (tasa de pago de 1 dividendo) = tasa de interés neta del negocio principal × rendimiento sobre los activos totales × multiplicador de capital × índice de ganancias retenidas.
(2) Introducir el estado de flujo de efectivo en el sistema de análisis financiero de DuPont. Los datos del sistema tradicional de análisis financiero de DuPont provienen del balance y del estado de resultados, pero no utilizan la información proporcionada por el estado de flujo de efectivo. Después de introducir el análisis de flujo de caja. Los datos del sistema de análisis DuPont provienen de los tres informes de la empresa, lo que hace que el análisis financiero sea más completo y completo.
3. Desde la perspectiva del valor corporativo
Cultivar las capacidades de desarrollo sostenible de las empresas y superar el comportamiento miope es la base del desarrollo empresarial. El valor de una empresa incluye no sólo beneficios financieros, sino también beneficios sociales. Si una empresa quiere desarrollarse de manera sostenible, no sólo debe optimizar los indicadores financieros, sino también mejorar integralmente su competitividad integral. Como individuo en la sociedad, una empresa es independiente y dependiente de la sociedad y debe asumir las correspondientes responsabilidades sociales. En la gestión financiera corporativa, el objetivo final de una empresa es maximizar su propio valor. Sin embargo, a la hora de evaluar el propio valor no sólo se incluyen los indicadores financieros antes mencionados, sino que también son indispensables los indicadores de competitividad social. (1)Índice de satisfacción del cliente. (2) Indicadores de responsabilidad ambiental. (3) Indicadores de integridad. (4) Indicadores de responsabilidad del equipo de empleados.
4. Mejorarlo desde la perspectiva del comportamiento de costes.
Para hacer un mejor uso de los datos contables internos en la contabilidad de gestión y mejorar el estado financiero de la empresa, se pueden introducir conceptos relevantes de comportamiento de costos en el método de análisis financiero de DuPont.
Al utilizar el método de análisis financiero de DuPont para encontrar formas de mejorar la situación de la empresa y hacer que el método de análisis financiero de DuPont desempeñe un papel en la predicción y el control de costos por adelantado, los detalles específicos son los siguientes:
Regresar capital contable = tasa de activo neto × multiplicador de capital = tasa de ventas netas × tasa de rotación de activos × multiplicador de capital = margen de seguridad × tasa de margen de contribución × (tasa de impuesto sobre la renta 1) × tasa de rotación de activos × multiplicador de capital.
Margen de seguridad=Margen de seguridad÷Volumen de ventas estimado=(Volumen de ventas estimado-Volumen de ventas garantizado)÷Volumen de ventas estimado
Tasa de contribución marginal=Contribución marginal unitaria÷Precio unitario=(Unidad precio-Cantidad variable unitaria Esto) ÷ precio unitario
3. Las principales ventajas del sistema de análisis mejorado de DuPont
1. Puede promover un mayor desarrollo de la contabilidad de gestión corporativa. El sistema de análisis financiero de DuPont utiliza información contable después de que la contabilidad de gestión agrega el comportamiento de costos para promover un mayor desarrollo de la contabilidad de gestión empresarial y descompone el margen de beneficio de las ventas netas en tasa de margen de seguridad, tasa de margen de contribución y tasa de impuesto sobre la renta, lo que beneficia a las empresas basadas en la gestión. datos contables Utilice el método de análisis de DuPont para tomar decisiones operativas a corto plazo. Los costos se pueden dividir en costos variables y costos fijos. Los atributos de los costos variables y los costos fijos se pueden combinar para tomar medidas efectivas para reducir costos con diferentes características.
2. Revela el impacto del impuesto sobre la renta sobre la rentabilidad del patrimonio. Después de introducir indicadores fiscales en el análisis de DuPont, rendimiento sobre el capital = rendimiento sobre los activos ÷ índice de capital del propietario, rendimiento sobre los activos = margen de beneficio de ventas × tasa de rotación de activos, margen de beneficio de ventas = (ventas netas - costo - impuesto sobre la renta) ÷ ventas netas Se puede observar que los cambios en el impuesto a la renta tienen un impacto directo en el ROE. A medida que los impuestos sobre la renta disminuyen, el ROE aumenta y, a medida que aumentan los impuestos sobre la renta, el ROE disminuye.
3. Puede reflejar de forma precisa y oportuna el estado financiero de la empresa y sus fluctuaciones anormales. No se pueden ignorar los riesgos financieros que enfrentan las empresas. Cuando la situación financiera de una empresa amenaza su supervivencia y desarrollo, debe haber indicadores razonables para atraer la atención de las autoridades de gestión. El personal financiero corporativo necesita comprender los cambios en el estado financiero de la empresa de manera oportuna para adaptarse a los cambios en el entorno y formular y ajustar las estrategias financieras corporativas de manera oportuna. Esto requiere que los indicadores en el sistema de gestión financiera reflejen cambios pequeños e instantáneos. en situación financiera. El sistema de análisis financiero mejorado de DuPont desde la perspectiva de los estados financieros cumple con este requisito, descomponiendo la tasa de beneficio de los activos netos en indicadores operativos y la tasa de retorno de efectivo de los activos netos. Desde la perspectiva del estado de flujo de efectivo, la autenticidad y confiabilidad de las ganancias contables de la empresa reflejan la calidad de las ganancias de la empresa, ayudan a determinar si la empresa ha manipulado las ganancias contables y pueden reflejar con mayor precisión la rentabilidad de la empresa.
4. Realizar una evaluación razonable del desempeño operativo de la empresa. El sistema mejorado de análisis financiero de DuPont desde la perspectiva del valor corporativo vincula los beneficios financieros y los beneficios sociales, y combina los dos para evaluar el desempeño operativo de la empresa. Ya sean gerentes corporativos o empleados de base, sus contribuciones a la empresa son diferentes. Sólo haciendo una evaluación razonable del desempeño de cada miembro y reconociendo su desempeño podrán movilizar plenamente su entusiasmo y continuar contribuyendo al desarrollo de la empresa. Esto aprovecha al máximo los recursos sociales existentes de la empresa y proporciona una evaluación integral y razonable del desempeño de la empresa desde una perspectiva superior.
Materiales de referencia:
[1] Zhang. Reflexiones sobre la mejora de los métodos de cálculo y análisis de DuPont [J]. Ciencia y tecnología de Mongolia Interior, 2006, (21): 33-34.
[2]Liu Zhengjun, Wu Yonglan. Sobre el desarrollo del sistema de análisis financiero de DuPont[N]. Universidad de Xiangtan, 2006, (7).
[3] Instituto Chino de Contadores Públicos Certificados. Gestión de costes financieros[Z]. Prensa de Ciencias Económicas, 2008, (4).
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