El valor intrínseco de la opción de compra real = el precio actual de la acción subyacente - el precio de ejercicio de la opción,
El precio de ejercicio de la opción de venta real = el precio de ejercicio de la opción Precio - el precio de la acción subyacente.
Valor temporal = la parte del valor intrínseco de la prima de la opción.
Costo de construcción de la apertura cubierta = costo de compra de acciones - regalías por la venta de la opción de compra.
Ganancias y pérdidas al vencimiento al comienzo del período cubierto = ganancias y pérdidas de acciones ganancias y pérdidas de la opción = precio de vencimiento de las acciones - precio de compra de acciones ingresos por primas de opciones - valor intrínseco de la opción (suscripción = = precio actual de las acciones subyacentes - precio de ejercicio de la opción)
El punto de equilibrio de una posición de cobertura = el coste de comprar la acción - la prima de vender la opción.
Costo de construcción de la estrategia de seguro = costo de compra de acciones prima de la opción de venta.
Ganancias y pérdidas por vencimiento de la estrategia de seguro = pérdidas y ganancias de acciones ganancias y pérdidas de opciones = precio de vencimiento de las acciones - precio de compra de las acciones - prima de opción valor intrínseco de la opción (put = precio de ejercicio de la opción - precio de las acciones subyacentes)
El punto de equilibrio de una estrategia de seguro = el costo de comprar acciones y la prima de comprar opciones.
La pérdida máxima de la estrategia de seguro = costo de compra de acciones - precio de ejercicio prima de la opción de venta
Si el precio del valor es mayor que el precio de ejercicio en la fecha de vencimiento, el beneficio del inversor comprar la opción de compra = precio del valor - precio de ejercicio - prima pagada.
El punto de equilibrio en la fecha de vencimiento de la opción de compra = el precio de ejercicio de la opción de compra y la prima de la opción de compra.
Si el precio del valor en la fecha de vencimiento es inferior al precio de ejercicio, el beneficio del inversor por comprar la opción de venta = precio de ejercicio - precio del valor - prima pagada.
La fecha de vencimiento del punto de equilibrio de una opción de venta comprada = el precio de ejercicio de la opción comprada - la prima de la opción comprada.
Delta=cambio en el valor subyacente/cambio en el precio de la opción.
Múltiplo de apalancamiento = cambio porcentual en el precio de la opción/cambio porcentual en el precio del valor subyacente = (precio del valor subyacente/precio de la opción)*Delt
Ganancia o pérdida al vencimiento por vender una opción de compra: Tarifa de regalías de fletamento - máximo (precio de la acción subyacente al vencimiento - precio de ejercicio, 0)
El punto de equilibrio para vender opciones de compra y abrir una posición = comisión sobre el precio de ejercicio.
La ganancia y pérdida al vencimiento de la venta de una opción de venta: prima - máxima (precio de ejercicio - el precio de la acción subyacente al vencimiento, 0)
El punto de equilibrio de la venta una opción de venta = Precio de ejercicio-tarifa de regalías
Margen inicial para abrir una posición de obligación de opción de compra = {Precio máximo previo a la liquidación (25×Precio previo al cierre del objeto del contrato-El valor virtual del opción de compra, 10× precio de cierre previo del objeto del contrato)} *Unidad de contrato;
Margen inicial para abrir una posición de obligación de opción de venta = min {Precio de liquidación anterior Máx. [sujeto del contrato 25×precio de cierre anterior -valor virtual de la opción de venta, 10 × precio de ejercicio], precio de ejercicio} * unidad del contrato valor predeterminado de la opción de compra = máximo (precio de ejercicio - el precio antes del precio de cierre del objeto del contrato, 0 ) el valor fuera del dinero de la opción de venta = max (el precio antes del precio de cierre del objeto del contrato - precio de ejercicio, 0)
Margen de mantenimiento para la posición de obligación de opción larga = {Liquidación precio máximo (25×precio de cierre del contrato subyacente - fuera del valor de la opción larga, 10×precio de cierre de la acción subyacente)} *Unidad de contrato;
Margen de mantenimiento para la posición de obligación de opción de venta = min {Precio de liquidación Max[25×precio de cierre del contrato subyacente - valor virtual de la opción de venta, 10×precio de ejercicio], precio de ejercicio} *Unidad de contrato; El valor fuera del dinero de la opción de compra = max (ejercicio precio - precio de cierre del contrato subyacente, 0) El valor fuera del dinero de la opción de venta = max (precio de cierre del contrato subyacente - precio de ejercicio, 0)
Call - paridad de venta La relación es que la suma del precio de la opción de compra y el valor actual del precio de ejercicio es igual al precio de la opción de venta más el precio actual del valor subyacente (c PV(X)=p S).
Cómo calcular el coste, las pérdidas y ganancias al vencimiento, el punto de equilibrio y el coste de construcción de una estrategia larga en acciones sintéticas: prima de opción de compra - prima de opción de venta.
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Cómo utilizar:
En los mercados financieros maduros, las opciones se utilizan a menudo como herramientas de gestión de riesgos, como los derivados equilibrados representados por Estados Unidos. En el mercado, las opciones son muy utilizadas en estrategias de cobertura.
Las principales estrategias de cobertura de opciones incluyen la estrategia de cobertura de igual importe, la estrategia delta neutral estática y la estrategia delta neutral dinámica. Tomamos el comercio de opciones y futuros de plata de Comex como ejemplo para ilustrar cómo los especuladores pueden utilizar las opciones para obtener más ganancias.
Situación 1: A principios de septiembre de 2012, las expectativas del mercado sobre el lanzamiento del QE3 en Estados Unidos seguían aumentando. El 6 de septiembre, el precio de cierre de los futuros de plata fue de US$ 32,67 por onza, el precio de ejercicio de las opciones de futuros de plata fue de US$ 33 y el precio de la opción de compra fue de US$ 65.438 US$ 0,702 por onza.
Supongamos que un inversor es optimista sobre la tendencia futura de la plata. Tiene dos planes especulativos: uno es comprar 1 lote de futuros de plata Comex de febrero de 65438 y el segundo, comprar 1 lote de futuros de plata de Comex de febrero de 65438; opciones (para simplificar el cálculo, el índice de margen de Comex se calcula como 10. Las opciones largas no pagan margen y las opciones cortas pagan la misma cantidad de margen que los futuros correspondientes).
Desde entonces, la Reserva Federal lanzó una QE3 y los precios de los metales preciosos han aumentado considerablemente. El precio de cierre de los futuros de plata el 65438 de junio y el 65438 de octubre del 0 de octubre fue de 34,95 dólares la onza, y el precio de la opción de compra con un precio de ejercicio de 33 dólares fue de 2,511 dólares la onza.
En los dos escenarios, el rendimiento del inversor son futuros largos, (34,95-33)*5000/(33*5000*10)=59. Para opciones largas, si el inversor elige cerrar la posición, (2,51-1,70)* 5000/(1,70 * 5000)= 47,53;
Si el inversor elige ejercer la opción, la posición de futuros será cerrado inmediatamente, (34,95- 33-1,702)/1,702 = 14,57 (abandonar el ejercicio).
Desde esta perspectiva, aunque la tasa de rendimiento de las opciones largas no es tan buena como la de los futuros largos, la cantidad de fondos ocupados por las opciones largas (1,702*5000) es mucho menor que la de los futuros largos. , aproximadamente la mitad del de los futuros a largo plazo, los inversores en opciones no tienen que preocuparse por un margen insuficiente durante el período de tenencia.
Escenario 2: Después del lanzamiento de la QE3, los inversores creen que los precios de la plata alcanzarán un máximo en septiembre y octubre, con precios cerca del escote. En el contexto de la QE3, la crisis de deuda europea y el abismo fiscal estadounidense, el precio de la plata, que tiene ciertas propiedades de refugio seguro, no caerá significativamente.
Sin embargo, no hay suficiente impulso alcista a corto plazo y es más probable que el mercado fluctúe en el futuro. Por lo tanto, se tomó la decisión de vender opciones de largo plazo y ganar regalías.
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