Yang Guang, originario de Chengdu, Sichuan, tiene un doctorado en medicina de la Universidad Nacional de Australia, un MBA de la Escuela de Negocios de Harvard, un inversionista famoso y fundador de Rongyuan Capital. Una vez se desempeñó como vicepresidente de gestión de acciones globales de Franklin Templeton Fund Group y de varios administradores de fondos globales. Es uno de los pocos inversores chinos que ocupan posiciones importantes en compañías de fondos globales.
Franklin Templeton Fund Group es uno de los fondos de inversión cotizados más grandes del mundo. El rendimiento de los fondos administrados por Yang Guang se ha clasificado entre los 10 principales pares globales de Lipper durante cuatro años consecutivos.
El 2 de julio de 1997, el día después de que Hong Kong regresara a la patria, mi familia y yo estábamos de vacaciones. En el momento en que nos reunimos, de repente recibí muchas llamadas telefónicas diciéndome que podría haber una crisis importante en el mercado financiero del sudeste asiático y que el baht tailandés había comenzado a depreciarse bruscamente, con una tasa de depreciación cercana al 30%. Nuestras inversiones en Tailandia también se han visto muy afectadas y la caída continúa.
En ese momento, llevaba tres meses involucrado en el negocio asiático de Templeton y tenía la ambición de lograr algunos logros. Tailandia es uno de los mercados de los que soy responsable. Aunque presentimos que algo iba a pasar y tomamos algunas medidas, no esperábamos que sucediera tan rápido y violentamente. La alegría de las vacaciones de repente se convirtió en una ansiedad abrumadora.
Por lo que sé, realmente voy a hacer algo grande. Es como subirse a un tren parado, recibir un atropello por todas partes y tener que afrontar un dilema de vida o muerte: si saltas, resultarás gravemente herido; si no, el coche podría caer al abismo. Al mismo tiempo, tienes la suerte de pensar que el coche podría aterrizar con seguridad y que todo volverá a la normalidad pronto. Pero pase lo que pase, no podrás escapar de ello. Te pusieron en un carruaje.
Mirando ahora hacia atrás, me alegro de que mi pánico no duró. La cultura de Templeton y la unidad del equipo me salvaron en momentos críticos, nos mantuvieron tranquilos y cambiaron la situación. En tiempos de crisis, las palabras del fundador Lord Templeton resuenan en nuestros oídos: que no cunda el pánico, manténgase optimista. Y sus comentarios sobre esta frase: Incluso si todos los que te rodean están vendiendo, no tienes por qué seguirlos, porque el mejor momento para vender es antes de la caída del mercado de valores, no después de la caída del mercado de valores. En cambio, debería mirar su cartera y la única razón para vender acciones existentes es poseer algo más atractivo. De lo contrario, debería seguir conservando sus acciones.
Bajo esta guía, aceptamos la realidad, enfrentamos la adversidad con calma, nos olvidamos de las pérdidas irreparables, cambiamos nuestra forma de pensar de entrar en pánico ante las situaciones del mercado a aprovechar las oportunidades del mercado, cambiar de pasivo a activo y reexaminar y responder. a los cambios del mercado de acuerdo con los cambios del mercado.
Todavía estamos orgullosos de que a través de estas medidas sufrimos mucho durante este período, pero en realidad logramos más, mucho más. En ese momento, la comunidad internacional se mostró en general pesimista sobre las economías de Hong Kong y el continente después del traspaso, y hubo noticias abrumadoras sobre la depreciación del RMB y del yuan chino. Después de un análisis cuidadoso, creemos que a largo plazo no hay duda de que la economía estadounidense está mejorando. Durante la caída abrupta, continuó aumentando sus tenencias de acciones chinas de primera línea y ha sido el segundo mayor inversor en el mercado de valores de Hong Kong después del gobierno de Hong Kong. Posteriormente, estas inversiones me permitieron obtener retornos muy, muy generosos, e incluso se convirtieron en un apoyo importante para mi desempeño continuo ubicándose entre los 10 primeros entre mis pares globales.
En este sentido también me gustaría agradecer a Storm por conseguir tantas fichas baratas. Creo que este es uno de los mejores ejemplos de lo que solemos decir: la crisis y el peligro son oportunidades.
Por supuesto, estoy muy agradecido a Sir John Templeton. Aunque Sir Templeton se jubiló ocho años desde que se unió a Templeton en 1995, realmente me uní a la empresa porque lo admiraba. Cuando entré en Harvard, fui a la escuela de medicina y luego a la escuela de negocios. Mi experiencia en medicina me hace prestar más atención a la búsqueda del éxito lógico y del éxito inevitable. En el campo de las inversiones, Templeton es sin duda uno de los mejores maestros del mundo, por eso lo admiro.
Como uno de los mayores inversores de la historia, Templeton tiene seguidores en todo el mundo. Esto no se debe sólo a su destacado desempeño, sino también a su experiencia, filosofía de inversión y su carácter. Nacido en la pobreza, obtuvo una licenciatura de primera clase en economía de la Universidad de Yale y una maestría en derecho de la Universidad de Oxford con una beca.
En 1939, a la edad de 26 años, pidió prestados 1.000 dólares y compró 100 acciones de 104 empresas, 100 de las cuales duplicaron sus ingresos. Más tarde fundó su propio fondo y lo convirtió en la empresa de fondos mutuos más exitosa del mundo en ese momento. Antes de su muerte en 2008, Templeton Funds era la compañía de fondos que cotizaba en bolsa más grande del mundo.
Muchas de las filosofías de inversión de Sir Templeton, como "La humildad y el estudio son el arma mágica para el éxito", "Aprender de los errores", "Invertir no es apostar", "Hacer suficientes deberes", "Invertir en valor" método", "Compre acciones de alta calidad", "Obtenga ganancias mientras el mercado está bajo", "Que no cunda el pánico", "Céntrese en los rendimientos reales", "No ponga todos sus huevos en una sola canasta". He trabajado en Templeton durante 15 años. Mirando retrospectivamente los últimos 15 años, espero y creo que lo que más vale la pena compartir con ustedes es la filosofía de inversión central de Sir Templeton y algunas de nuestras historias sobre la implementación de estos conceptos.
“Haga su tarea al invertir” es lo que enfatizó Sir Templeton, y también es el requisito básico para practicar otras de sus ideas. Cada vez que hablo de esto, siempre pienso en una historia de cuando me uní a la empresa no hace mucho.
En ese momento, estaba dispuesto a invertir y cooperar con una empresa farmacéutica europea. El jefe me dio la "pequeña tarea" de llamar a 10 médicos para conocer las ventas de este medicamento en el hospital. No creo que sea difícil. Preparé los números de teléfono de 15 médicos y me puse a trabajar. Pero no resultó ser tan fácil como pensaba. Un médico me lo dijo directamente y me dio algunas explicaciones adicionales. Algunos médicos dirán, ¿por qué le dice esto? Otros médicos simplemente colgarán. Después de charlar con siete u ocho médicos por teléfono, sentí que casi había terminado, así que simplemente hice una estadística de la situación y se la informé a mi jefe. Me preguntó cuántos tenía y le dije que probablemente siete u ocho. De repente se puso muy, muy severo, como una persona completamente diferente, y me ordenó que volviera y lo hiciera de nuevo. Me dijo que debía terminar el último punto y enfatizó que mientras él me lo dijera, definitivamente lo implementaría sin compromiso.
Este incidente tuvo un gran impacto en mí. Más tarde aprendí que invertir es como buscar un tesoro. Hay que descubrirlo y estudiarlo con gran detalle. Si desea tener más éxito que los demás, primero debe comprender, analizar y estudiar de manera más completa y cuidadosa que los demás.
No existe una forma particular de investigar una empresa. La diferencia es que realmente buscas la verdad y haces juicios independientes. Como cualquier inversor común, investigamos el mercado a través de información disponible públicamente. Leemos atentamente los informes anuales y los informes de corretaje, incluida la información y la inteligencia de mercado. Sin embargo, sólo buscaremos hechos en ellos, los analizaremos y estudiaremos nosotros mismos y luego sacaremos nuestras propias conclusiones. No nos importan las conclusiones de otras personas y nunca actuaremos basándonos en las conclusiones de otras personas. Como calificaciones de empresas, sugerencias comerciales, etc.
Lo que puede ser interesante es que también evaluaremos una empresa desde algunos pequeños aspectos. En Estados Unidos solía haber un dicho que decía que cuando una empresa plantaba palmeras altas en su interior, debía vender sus acciones. Porque una vez que una empresa empieza a hacer esto, significa que su presidente piensa que debería estar contento con ello y, naturalmente, la empresa irá cuesta abajo. Por lo tanto, cuando investigamos la empresa, siempre vamos directamente a la empresa y no hablaremos de ello en el hotel. Cuando lo que ves puede no ser cierto, debes profundizar para captar la verdad.
¿Cómo mantenerse optimista y no entrar en pánico cuando surgen problemas? De hecho, el presagio se ha puesto aquí a la hora de hacer los deberes. Sólo investigando por tu cuenta, sabiendo lo que estás haciendo y confiando en ti mismo podrás sentirte tranquilo cuando te encuentres con problemas. A la hora de invertir y comprar hay que pensar en cómo venderlo y prever con antelación posibles oportunidades y riesgos. Además, debes hacer lo que puedas soportar después de calcular varios riesgos.
Puede ser muy diferente a la de algunos inversores. Cuando empezamos a adquirir una empresa con optimismo, preferimos que caiga a que suba. Esta es también la implementación del "compra a bajo precio" de Sir Templeton.
Una vez dirigí la inversión en Suez, Francia. Cuando entró en mi selección de acciones, el precio de la acción había bajado de más de 30 euros a 16 euros. En ese momento, la Universidad de Tsinghua me invitó a regresar a China para realizar un intercambio y le proporcioné sus materiales para la discusión. Muchos administradores de fondos nacionales dijeron que deberían vender porque temían malas noticias. Pero a largo plazo, todavía vale la pena comprarlo ahora, y compré mucho en ese momento.
Durante los seis meses siguientes, el precio de sus acciones cayó de 16 euros a 13 euros. Durante el declive, seguí ampliando mi posición. Dejó de caer después de caer a 13 yuanes y luego subió hasta casi 50 euros por acción.
Si se quieren obtener determinadas rentabilidades elevadas, es necesario adoptar una visión de largo plazo, convertir el tiempo en moneda de cambio ganadora y cambiar tiempo por espacio. Si decide mantenerlo durante mucho tiempo, debe prestar atención a la tendencia futura, no al precio actual de uno o dos yuanes. Esta es mi experiencia. Además, no ser codicioso también es la clave para tener una buena actitud. Algunas personas pueden decir que no ganarás más dinero si compras 13. Mi respuesta es que no soy un dios y me basta con ganar lo que debo ganar. No espere vender al precio más alto, comprar al precio más bajo o incluso más, simplemente piense que puede hacerlo.
La experiencia a largo plazo me dice que sólo la racionalidad y el optimismo pueden ganar a largo plazo. Pero lograrlo no es fácil porque los mercados suelen ser irracionales. Antes de la burbuja de las puntocom en 2000, yo era responsable de las inversiones en Internet del Fondo Templeton. En aquella época había una regla de los 10 tiros. Escribir 65.438.000 diapositivas podría recaudar 65.438 millones de dólares (65.438 millones de dólares) para construir Internet. 65.438 0 años después, el precio de cotización de la empresa será 65.438 0 veces mayor que los fondos recaudados hace 65.438 0 años. Soy optimista acerca de Internet, pero no creo que pueda ser un mito. Creo firmemente que la locura desaparecerá, así que adopté la estrategia de no seguir la tendencia y me negué a invertir en acciones de alto valor en Internet, pero los precios de estas acciones han ido subiendo.
Esto me resulta difícil de hacer. Todos tenemos que anunciar nuestro propio desempeño. Si no seguimos la tendencia, nos quedaremos atrás en un cierto período de tiempo. Durante un tiempo me interrogaron constantemente. ¿Estás detrás? También tenemos reflexiones y debates internos, pero la conclusión siempre es que es una burbuja absoluta y no se puede tirar el dinero de los inversores en ella.
Ese también fue un período en el que estuve muy deprimido e incluso me ridiculizaron como si fuera un veterano. Al caminar por Wall Street, a menudo me siento como un viajero solitario. Casi todos iban subiendo la montaña y yo estaba abajo. Pero no vacilé. Decidí que había un gran riesgo escondido debajo de esa montaña, pero todos los que subieron allí estaban equivocados. Al igual que antes de la crisis financiera asiática, mucha gente bajaba de la montaña. Yo estaba subiendo la montaña. Pensé que la gente que bajaba de la montaña estaba equivocada.
Más tarde nuestro juicio resultó ser correcto. La burbuja de Internet estalló pronto y lo que hasta entonces nos describían como obsoleto se convirtió en un elogio: las personas mayores son aún más picantes.
Entonces, para mí, el optimismo no es optimismo y pesimismo sobre el mercado en su conjunto. Más importante aún, cuídese bien. No importa lo bueno que sea el mercado, algunas personas siguen perdiendo dinero. No importa lo malo que esté el mercado, algunas personas todavía ganan dinero. A la hora de invertir debes ser una persona optimista y tus ojos siempre deben ver la luz. Sólo viendo constantemente el lado positivo podremos perseverar.
Ser los mejores nosotros mismos y no esperar el mejor mercado es lo que debemos practicar.
Mientras no quieras despedirte, siempre debes ser optimista contigo mismo, especialmente cuando el mercado cae en picado, especialmente para aquellos que acaban de ingresar al mercado. Caerse es en realidad el mejor regalo que te da el mercado. Puede hacer que te des cuenta de cuáles son los riesgos lo antes posible y hacerte más fuerte frente a los riesgos. Sólo si nos mantenemos firmes ante los riesgos podremos mantenernos más altos y por más tiempo. Sólo si vemos el brillante optimismo en los riesgos podremos ser verdaderamente optimistas.
"El mercado siempre nace en la desesperación, crece en la duda, madura en el deseo y se destruye en la esperanza." Este es un dicho famoso de Sir Templeton, que una vez me dio.
Te lo reenviaré.
Adjunto: Reglas de inversión de Templeton 15
1. La fe ayuda a la inversión: una persona con fe tendrá un pensamiento más claro y agudo, reduciendo así la posibilidad de cometer errores. Estar tranquilo y decidido, no verse afectado por el entorno del mercado y tener la mente abierta y ganas de aprender es el arma mágica del éxito: aquellos que parecen saberlo todo en realidad no saben las preguntas que realmente quieren responder. En la inversión, la arrogancia y la arrogancia pueden conducir al desastre y la decepción. Los inversores inteligentes deben saber que el éxito es un proceso de exploración continua.
2. Aprende de tus errores: La única forma de evitar errores de inversión es no invertir, pero este es el mayor error que puedes cometer. No se preocupe por los errores de inversión, y mucho menos haga todos los esfuerzos posibles para compensar la última pérdida. En lugar de eso, averigüe las razones y evite cometer los mismos errores nuevamente.
3. Invertir no es apostar: Si has estado entrando y saliendo del mercado de valores, buscando ganancias sólo a unos pocos precios, o has estado vendiendo en corto, negociando opciones o futuros, el mercado de valores se ha convertido. un casino para ti, eres como un jugador, al final lo perderás todo.
4. No escuches “consejos”: Parece que puedes ganar dinero rápido con chismes, pero debes saber que “no hay almuerzo gratis”.
5. Haga sus deberes a la hora de invertir: antes de comprar una acción, al menos debe saber qué hace que la empresa destaque. Si no puede, busque ayuda de un experto.
6. Derrotar a los inversores institucionales profesionales: Para derrotar al mercado, no sólo hay que derrotar a los inversores comunes, sino también a los gestores de fondos profesionales y ser más inteligentes que los grandes inversores. Este es el mayor desafío.
7. Método de inversión en valor: comprar valor por dinero, no tendencias del mercado o perspectivas económicas.
8. Compre acciones de alta calidad: las empresas de alta calidad son mejores que las empresas similares, como empresas con ventas líderes en el mercado, empresas con tecnologías líderes en industrias de innovación tecnológica, excelentes registros operativos, control de costos efectivo, el primero en ingresar a nuevos mercados y alta producción. Una empresa que produce bienes de consumo rentables y tiene una gran reputación.
9. Aproveche las compras baratas: "Compre barato, venda caro" es una regla fácil de decir, porque cuando todos los demás compran, usted también compra, lo que resulta en una inversión de "los bienes no valen nada". . Por el contrario, si el precio de las acciones es bajo y los inversores se retiran, usted seguirá la tendencia y eventualmente se convertirá en "comprar caro y vender barato".
10. No entres en pánico: incluso si todos los que te rodean están vendiendo, no tienes por qué seguirlos, porque el mejor momento para vender es antes de la caída del mercado de valores, no después. En cambio, debería mirar su cartera y la única razón para vender acciones existentes es poseer algo más atractivo. De lo contrario, debería seguir conservando sus acciones.
11. Céntrese en los rendimientos reales: al calcular los rendimientos de las inversiones, no olvide incluir los impuestos y la inflación, lo cual es especialmente importante para los inversores a largo plazo.
12. No pongas todos los huevos en la misma cesta: diversifica tus inversiones entre empresas, industrias y países, así como acciones y bonos, porque por muy inteligente que seas, no puedes predecir. o controlar el futuro.
13. Esté abierto a diferentes categorías de inversión: Acepte proyectos de inversión de diferentes tipos y regiones. La proporción de efectivo en la cartera de inversiones no es fija.
14. Controla tus propias inversiones: Ninguna inversión dura para siempre. Debe responder adecuadamente a los cambios anticipados. No se puede comprar una acción y dejarla ahí para siempre. Se llama eufemísticamente "inversión a largo plazo".
15. Adopte una actitud positiva hacia la inversión: Aunque el mercado de valores retroceda o incluso sufra una caída bursátil, no pierda la confianza en el mercado de valores, porque a la larga, el mercado de valores, el mercado de valores. siempre rebotará. Sólo los inversores optimistas pueden ganar en el mercado de valores.