Antes de conocer la estrategia de opciones, debemos conocer los factores específicos que afectan los precios de las opciones. Desde un punto de vista matemático, después de derivar el precio de la opción a partir de diferentes parámetros, se obtiene la relación entre los dos cambios, representada por letras griegas. La fórmula específica es la siguiente:
Después de desmantelar la fórmula, podemos obtener cinco factores que tienen un impacto significativo en los precios de las opciones, incluidos Delta, Gamma, Theta, Vega y Rho, así como un conjunto de factores que son relativamente insignificantes y no tienen un impacto significativo en los precios de las opciones. Hay otros factores que no tienen un impacto significativo en los precios de las opciones.
Delta: Delta es la relación entre el cambio en el precio de la opción y el cambio en el precio del activo subyacente. Se utiliza para medir el impacto de los cambios direccionales en el precio subyacente sobre el precio de la opción. El valor delta de una opción de compra oscila entre 0,1 y el momento de una opción de venta es -1,0. Cuando Delta es positivo, un aumento en el precio subyacente aumentará el precio de la opción, y cuando Delta es negativo, ocurre lo contrario.
Gamma: Gamma es la relación entre el cambio en Delta y el cambio en el precio objetivo, que se utiliza para medir la velocidad del cambio en el precio objetivo. El valor gamma de una opción larga es positivo y el valor gamma de una opción corta es negativo. Cuando gamma es positiva, un cambio brusco en el precio objetivo beneficiará a los inversores, mientras que cuando gamma es negativa, ocurre lo contrario.
θ: θ es la relación entre el cambio en el precio de la opción y el cambio en el tiempo de vencimiento de la opción, que se utiliza para medir el cambio en el valor temporal intrínseco de la opción. Theta suele ser negativo para la posición de opción larga, lo que representa la pérdida de valor temporal en la opción, y lo contrario ocurre para la posición corta.
Vega: Vega es la relación entre el cambio en el precio de la opción y el cambio en la volatilidad del activo subyacente, que se utiliza para medir el impacto de los cambios en la volatilidad sobre los precios de las opciones. Debido a que la volatilidad es un concepto bidireccional (tanto los altibajos son fluctuaciones), los valores Vega de las opciones de compra y de venta son positivos. Cuando Vega es positivo, un aumento en la volatilidad implícita del precio subyacente beneficiará a los inversores, y cuando Vega es negativo, ocurre lo contrario.
Aunque Vega y Gamma tienen un rendimiento de ganancias similar, a menudo se los denomina colectivamente indicadores de negociación de volatilidad, pero su lógica de ganancias es diferente. El valor de Vega describe la sensibilidad de la volatilidad implícita y Gamma describe la sensibilidad del cambio del precio final, es decir, la volatilidad realizada.
Rho: Rho es la relación entre los cambios en el precio de las opciones y los cambios en las tasas de interés, que se utiliza para medir el impacto de los cambios de volatilidad en los precios de las opciones. El valor Rho es positivo cuando las tasas de interés aumentan, representa una disminución en el valor presente del precio de ejercicio de la opción, lo que a su vez aumenta el valor de la opción de compra y disminuye el valor de la opción de venta cuando el valor Rho es negativo. , ocurre todo lo contrario.
El impacto de estos factores en los cambios en el precio de las opciones se puede entender en forma de inversión de factores. La configuración de estos factores y la gestión del riesgo de exposición de la posición afectarán directamente los rendimientos de las estrategias de opciones. .
Por lo tanto, cada vez más instituciones no están satisfechas con los beneficios que aporta explicar el impacto de los indicadores de consenso anteriores en los precios de las opciones, por lo que han surgido otros indicadores personalizados e indicadores de derivados parciales de alto orden basados en indicadores actuales. , utilizado para intentar describir los precios de las opciones en una dimensión superior y encontrar rendimientos Alfa.