El 26 de agosto de 2011, los bancos centrales de todo el mundo se reunieron nuevamente en Jackson, Wyoming, EE. UU., para celebrar su reunión anual ordinaria. A las 22:00 horas de la tarde del 26 de agosto de 2011, hora de Beijing, el presidente de la Reserva Federal, Bernanke, pronunciará un importante discurso sobre política económica y monetaria en esta "Fiesta del Banco Central". ¿Lanzará Bernanke la tercera ronda de política de flexibilización cuantitativa? Estados Unidos? (QE3) se ha convertido en el foco de los mercados financieros globales. La especulación del mercado se centra principalmente en tres puntos: insinuar una QE3, no dar ninguna pista sobre una QE3 y lanzar una QE3 disfrazada.
A medida que la economía continúa deteriorándose, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense continúan alcanzando nuevos mínimos, lo que indica que los operadores esperan que el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, insinúe el lanzamiento de una tercera ronda de compras de activos (QE3) para respaldar aún más crecimiento económico.
Una vez que se implemente la política de flexibilización cuantitativa y la Reserva Federal imprima dinero para comprar bonos gubernamentales, esto suprimirá los rendimientos de los bonos gubernamentales y alentará a los inversores a buscar mayores rendimientos en otros mercados, y los activos de riesgo como los mercados de valores se reducirán. elevar. El aumento de la oferta monetaria debilitará el valor del dólar y hará subir el precio del oro (1773,90, 10,70, 0,61).
El 19 de agosto de 2011, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) publicado por Estados Unidos mostró que el IPC estadounidense aumentó un 0,5 mensualmente en junio, más del doble de la mediana estimada de 0,2 por los economistas. . Los datos de inflación en aumento pueden envalentonar a los gobernadores de la Fed que se oponen a medidas similares.
Si esto sucede, el dólar estadounidense acelerará su rebote y los precios de los activos de riesgo como el mercado de valores volverán a suprimirse. En cuanto a los precios del oro, las preocupaciones sobre las perspectivas económicas y la agitación de los mercados financieros están respaldando una vez más al oro.
Sobre la base de una consideración integral de la situación económica y la inflación, es posible que políticas únicas no sean apropiadas. En vista de esto, el mercado espera que la Reserva Federal pueda lanzar una política de estímulo de compromiso, lo que es el llamado QE3 disfrazado.
El 9 de agosto de 2011, el Comité Federal de Operaciones de Mercado Abierto de EE. UU. celebró una extensa discusión sobre una serie de "herramientas de flexibilización adicionales". El mercado en general esperaba que Bernanke se concentrara en su discurso en la reunión anual de Los bancos centrales mundiales también se centrarán en esta cuestión, en lugar de simplemente salir directamente de la QE3.
Los economistas señalaron que Bernanke puede proponer varias opciones alternativas: una es utilizar el principal de los bonos gubernamentales de corto plazo que vencen para comprar bonos gubernamentales de más largo plazo; la otra es comprar bonos gubernamentales de más largo plazo; Sin embargo, el importe principal de los bonos hipotecarios que vencen se utiliza para comprar, y el tercero se utiliza para vender bonos a corto plazo y, en su lugar, comprar bonos gubernamentales a más largo plazo.
Además, algunos economistas creen que la Reserva Federal también puede reducir la tasa de interés sobre el exceso de reservas depositadas por los bancos en la Reserva Federal, lo que ayudará a alentar a los bancos a expandir los préstamos en lugar de mantener los fondos en la Reserva Federal. .
Goldman Sachs predice que el discurso de Bernanke se centrará en tres aspectos: discutir la reducción de las previsiones económicas de Estados Unidos por parte de la Reserva Federal, defender las políticas pasadas y enumerar las razones de las opciones de política monetaria laxas. Entre ellos, la atención se centrará principalmente en los cambios en la composición del balance de la Reserva Federal.
Si esto sucede, la esencia es mantener la oferta monetaria y las tasas de interés ultrabajas, lo que esencialmente suprimirá el dólar estadounidense y hará subir los precios de los activos de riesgo. Sin embargo, el impacto en el mercado también debe tener en cuenta el reconocimiento de los inversores del programa encubierto QE3.
Si los inversores creen que esta medida no puede revertir la economía, los activos de riesgo se seguirán vendiendo y el aumento de la aversión al riesgo hará subir el dólar. Sin embargo, si los inversores aceptan este plan, el mercado de valores subirá, la demanda de activos refugio se debilitará y el dólar se verá presionado. En la mañana del 26 de agosto de 2011, MarketWatch publicó el artículo principal "Cinco contenidos principales pueden estar cubiertos en el discurso de Bernanke. El texto completo se resume a continuación: El presidente de la Reserva Federal, Bernanke, pronunciará un discurso en Jackson Hole, Wyoming, EE. UU.". 26 de agosto de 2011. Pronunció un discurso en la reunión anual de bancos centrales mundiales. Es el foco principal de los inversores del mercado. Los analistas de la industria señalaron que en este discurso, Bernanke puede cubrir los siguientes cinco aspectos:
1. ¿Comprará la Reserva Federal más bonos? Sin duda, la respuesta es obvia. Bernanke ha dicho al Congreso de Estados Unidos que está abierto al tema.
2. ¿Ampliará la Fed el plazo de vencimiento de su cartera de bonos? Algunos analistas creen que Bernanke planteó la cuestión en julio y habló de extender el vencimiento de la cartera de bonos en 2002.
3. ¿Reducirá la Fed los intereses que paga a los bancos? Esta es también una de las opciones que enfrenta actualmente la Reserva Federal.
4. ¿Fijará la Fed un objetivo de inflación? De hecho, ésta es una opción política que favorecerá a los halcones pero no a las palomas.
5. ¿Cuál es la tendencia de desarrollo de la economía? En sus numerosas declaraciones y discursos anteriores, la Reserva Federal no ha expresado realmente su opinión sobre esta cuestión. En primer lugar, admitió que la Reserva Federal había "bajado sus expectativas sobre el probable ritmo de crecimiento económico". Por supuesto, Bernanke no se disculpó por ser demasiado optimista inicialmente, pero la excusa de la Reserva Federal por el error de pronóstico fue sorprendente. ¡Culpe a los bancos! Según Bernanke, el "estrés financiero" está arrastrando significativamente a la economía, y el "estrés financiero sobre las instituciones financieras" está afectando los préstamos.
¿En serio? Aparte de los recientes problemas del Bank of America, la industria financiera está en bastante buena forma. Entre los 7.513 bancos cubiertos por la Corporación Federal de Seguros de Depósitos de Estados Unidos (FDIC), las ganancias netas en el último trimestre aumentaron un tercio interanual, y la proporción de instituciones financieras que lograron rentabilidad aumentó en 6 puntos porcentuales hasta 85. El volumen total de préstamos se ha mantenido estable durante este período, lo que en realidad no es un desastre. Además, el sector bancario ha expresado su voluntad de prestar dinero, pero simplemente no hay demanda. Bernanke también criticó los débiles precios de la vivienda como una de las razones por las que el crecimiento económico ha sido lento. Sin embargo, esto está lejos de ser inesperado.
El segundo dato revelado por el discurso de Bernanke es que además de fijar tipos de interés bajos y estables, es obvio que “la mayoría de las políticas económicas que apoyan un fuerte crecimiento económico a largo plazo no están dentro del ámbito de competencia del banco central”. Es cierto que la Reserva Federal no puede hacerlo todo, pero esta afirmación es insatisfactoria porque no menciona que la Reserva Federal bien podría haber perjudicado el crecimiento a largo plazo de alguna manera: al ignorar las burbujas de activos. Aunque Bernanke no dijo nada al respecto, dijo mucho.