Bajo la situación actual del mercado de valores de China, es solo como referencia. Mientras se garanticen los activos netos, las acciones de la empresa no se convertirán en ST.
Activos netos y precio de las acciones
Los activos netos de una acción son el número real de activos contenidos en cada acción de una empresa que cotiza en bolsa. También se le llama valor contable o valor neto. de las acciones. Se refiere al método contable Método de cálculo del valor de los activos contenidos en una acción. Marca la fortaleza económica de una empresa que cotiza en bolsa, porque las operaciones de cualquier empresa se basan en activos netos. Si una empresa tiene demasiada deuda y pocos activos netos, significa que la mayor parte de sus resultados operativos se utilizarán para pagar deudas; si hay demasiadas deudas, la empresa correrá el riesgo de quiebra.
Los activos netos por acción determinan la solidez operativa y el rendimiento de una empresa que cotiza en bolsa, y los activos netos por acción tienen un impacto decisivo en el precio de las acciones.
No existe una fórmula fija para la relación entre el precio de las acciones y los activos netos por acción.
Porque, además de los activos netos, el nivel de gestión de la empresa, el equipamiento técnico, la cuota de mercado y la imagen externa del producto tendrán un impacto en la eficiencia operativa final de la empresa y la principal fuente del impacto de los activos netos. sobre los precios de las acciones se basa en la ley de la tasa de ganancia promedio.
Debido a la ley de los márgenes de beneficio medios, el rendimiento sobre el capital de una empresa fluctuará alrededor de un nivel medio. En el caso de las empresas que cotizan en bolsa, debido a una revisión estricta, un mecanismo operativo flexible y un alto nivel de gestión, su rentabilidad es generalmente mayor que la de las empresas ordinarias.
Por ejemplo, la tasa de beneficio promedio de las empresas chinas en los últimos años ha sido de alrededor del 10%, mientras que el rendimiento promedio sobre el capital de las empresas que cotizan en bolsa fue del 16% en 1994 y del 13,5% en 1995. La macroeconomía se está endureciendo y los ingresos operativos de las empresas industriales son bajos.
Las investigaciones muestran que el rendimiento promedio sobre los activos netos de las empresas que cotizan en bolsa en varios países es generalmente mayor que la tasa de ganancia de inversión promedio local, pero no excederá el rango del 150%.
Por lo tanto, sólo si el precio medio de las acciones no supera los 65.438 + 0,5 veces el patrimonio neto por acción, los ingresos procedentes de la inversión en bolsa pueden ser equivalentes al valor medio de los ahorros bancarios u otras inversiones. Cuando el precio de las acciones supera 65438 + 0,5 veces el valor liquidativo medio de las empresas que cotizan en bolsa, el rendimiento de la compra de acciones no es tan bueno como el de otras inversiones.
La conclusión anterior es relativa al nivel medio general del mercado de valores y no se aplica a una o a un pequeño número de empresas que cotizan en bolsa. Si una empresa que cotiza en bolsa tiene una gestión sobresaliente, una alta participación de mercado y estabilidad a largo plazo, y métodos de producción y equipos técnicos avanzados, ciertamente puede admirar el precio de sus acciones, pero no puede exceder tres veces sus activos netos. A juzgar por las estadísticas de 1994, sólo dos empresas que cotizaban en bolsa tenían un rendimiento sobre sus activos netos superior al 36%, y aquellas que superaban el nivel medio en más de tres veces representaban menos del 1% del total. La situación en 1995 era. básicamente lo mismo.
El límite inferior del precio de las acciones también puede estar determinado por el contenido liquidativo. Siempre que el ámbito comercial de una empresa que cotiza en bolsa no caiga en industrias restringidas por políticas nacionales o industrias en extinción, vale la pena comprar dichas acciones cuando el precio de sus acciones cae por debajo de su contenido de activos netos. Cuando el precio de las acciones cae por debajo del valor liquidativo, la empresa que cotiza en bolsa se enfrenta al problema de ser adquirida y fusionada. Para los inversores, en lugar de utilizar los mismos fondos para construir una empresa del mismo tamaño que esta cotizada, es mejor acudir a la bolsa a comprarla. No solo ahorra una gran cantidad de trabajo preliminar del proyecto, como solicitud, selección, estudio de viabilidad, etc., sino que también ahorra tiempo de construcción al comprar una empresa que cotiza en bolsa, y la empresa que cotiza en bolsa también tiene empleados y personal preparado. red de ventas a utilizar. Después de que una empresa que cotiza en bolsa se fusiona, la empresa adquirente puede reorganizar la producción, como ajustar el personal administrativo, la estructura del producto, etc., para mejorar rápidamente la eficiencia operativa. Se puede concluir que el precio más bajo de una acción puede fijarse en más del 80% del patrimonio neto por acción.
Para los inversores racionales, el precio medio de compra de acciones se puede controlar entre el 80% y el 150% del valor liquidativo medio, es decir:
0,8 × valor liquidativo medio por compartir activos