Al comienzo de la introducción del euro, el euro cayó bruscamente frente a varias monedas. Cuando se introdujo el euro en 1999, cada euro valía 0,18 dólares por euro; el 26 de junio de 2000, el euro cayó a un mínimo histórico de 0,8228 dólares. Pero entonces el euro empezó a atravesar un período de recuperación. A principios de 2001, el euro subió a casi 0,96 dólares. Pero luego entró en un período de declive, aunque esta vez el descenso fue menor: el más bajo cayó a 0,834 dólares en 2001.
Bajo el sistema de tipo de cambio flotante, los países ya no especifican el rango de fluctuación de los tipos de cambio y el banco central ya no asume la obligación de mantener los límites superior e inferior de las fluctuaciones. El tipo de cambio es el resultado de su propia flotación y ajuste basado en la oferta y demanda de divisas en el mercado cambiario. Al mismo tiempo, los cambios en la oferta y la demanda de divisas causados por la balanza de pagos internacional de un país son los principales factores que afectan los cambios en los tipos de cambio: en países con un superávit en la balanza de pagos, la oferta de divisas aumenta, los precios de las divisas caen, y el tipo de cambio flota hacia abajo; en los países con una balanza de pagos deficitaria, la demanda de divisas aumenta, los precios de las divisas aumentan y el tipo de cambio aumenta.