Los cambios en el tipo de cambio afectarán el comercio exterior, cambiarán la balanza de pagos internacional y luego afectarán el crecimiento económico de un país. Para China, la apreciación del RMB afectará a la economía de manera tanto positiva como negativa.
Desde un análisis empírico, si el RMB se aprecia, tendrá las siguientes ventajas, lo que también es un reflejo de la visión interna de que el RMB se aprecia:
Caída de precios de los productos extranjeros Será beneficioso para la importación por parte de China de bienes de consumo y equipos de producción extranjeros de alta calidad para mejorar los niveles de vida y los niveles de fabricación industrial. Si el RMB se aprecia, con la sólida balanza por cuenta corriente de China, el ingreso promedio de las familias chinas aumentará y su poder adquisitivo aumentará en consecuencia. Esto ayudará a más de mil millones de personas a mejorar sus niveles de vida y también brindará la oportunidad a la industria manufacturera nacional. para producir productos de alta calidad, mejorando así la competitividad de las diversas industrias de China.
Se mejorará la capacidad de las empresas para invertir en el extranjero. Actualmente, China presta más atención a las exportaciones y a la introducción de inversión extranjera. Sin embargo, con una mayor integración con el mercado internacional, las empresas chinas seguirán ampliando las inversiones en el extranjero para desarrollar canales de ventas. La apreciación del RMB ayudará a mejorar la capacidad de inversión de las empresas en los mercados extranjeros y alentará a las empresas a "globalizarse". Esto no sólo reducirá los costos de producción de los fabricantes con una alta proporción de materias primas importadas, sino que también alentará a las empresas chinas a acelerar aún más el ritmo de internacionalización.
La cantidad de moneda local necesaria para pagar la deuda externa pendiente se reducirá en consecuencia, lo que reducirá la carga de la deuda externa hasta cierto punto.
La apreciación del RMB ayudará a los ciudadanos chinos a estudiar en el extranjero, y más familias podrán enviar a sus hijos a estudiar en el extranjero por su propia cuenta.
Aumentar el atractivo de la moneda china ayudará a mejorar el estatus de China en la economía mundial. El PIB de China como proporción de la economía mundial (en dólares estadounidenses) fue de 2,5 en 1980, cayó a 1,8 en 1990 y fue de 3,4 en 1998. La razón es que el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense se depreció marcadamente entre 1980 y 1994. Si el RMB se aprecia, el PIB de China superará a Alemania y Francia y se convertirá en la tercera economía más grande del mundo.
Sin embargo, el impacto de la apreciación del RMB en la economía de China se reflejará principalmente en efectos negativos. Debido a la actual inestabilidad del "doble superávit" de mi país y al espacio limitado para un crecimiento continuo de las reservas de divisas, no existe una motivación inherente para una apreciación continua del tipo de cambio del RMB. Si el RMB se aprecia, afectará el desarrollo estable del comercio exterior de mi país, atraerá inversión extranjera, empleo interno, niveles de precios y reforma financiera, y afectará la competitividad integral de muchas industrias de mi país. Especialmente en condiciones económicas internas desfavorables, como la expansión del déficit fiscal, el espacio limitado para el ajuste de la política monetaria y el surgimiento de burbujas inmobiliarias, la apreciación del RMB tendrá un impacto extremadamente negativo en el crecimiento estable a largo plazo de la moneda china. economía. El profesor Robert Mundell resumió breve y exhaustivamente los seis impactos principales que la apreciación del RMB tendrá en la economía de China: primero, afectará las exportaciones de China y causará un daño enorme a las exportaciones de China, al mismo tiempo que pondrá la deflación de China bajo mayor presión; , el atractivo de China para la inversión extranjera ha disminuido, lo que reduce la inversión extranjera directa en China y reduce los márgenes de beneficio de las empresas chinas y aumenta la presión del empleo; política. El análisis específico es el siguiente:
Se suprimirá el crecimiento de las exportaciones. En los últimos diez años, especialmente en los últimos años, las exportaciones extranjeras de mi país no sólo han mantenido un rápido crecimiento, sino que también se han estabilizado básicamente en alrededor del 20% del PIB, convirtiéndose en un factor importante para impulsar el rápido crecimiento económico de mi país. Continuar manteniendo un rápido crecimiento de las exportaciones en el futuro es de gran importancia para la estabilidad y el rápido desarrollo de la economía de China. Si el RMB se aprecia, los costos de producción y los costos laborales de los exportadores también aumentarán en consecuencia. Cuando el precio del mercado internacional permanece sin cambios, una disminución de los beneficios de las exportaciones afectará gravemente el entusiasmo de los exportadores; por otro lado, si los exportadores aumentan los precios para mantener un determinado beneficio, debilitará la competitividad internacional de los productos de exportación y será perjudicial; a las exportaciones. La continua expansión y el aumento de la cuota de mercado de los productos en el mercado internacional. En particular, actualmente China exporta principalmente productos manufactureros que son fácilmente sustituibles. Una vez que se bloquean las exportaciones, la manufactura puede trasladarse fácilmente al extranjero, perdiendo así la ventaja de China de los bajos costos laborales como país en desarrollo.
Dado que los productos de las empresas con uso intensivo de mano de obra, que son las industrias dominantes de mi país, son de baja calidad y escaso valor añadido, la apreciación del RMB perjudicará la competitividad de los precios de un gran número de productos de exportación con uso intensivo de mano de obra en el mercado internacional. Al mismo tiempo, está aumentando el nuevo proteccionismo en el comercio internacional. Algunos países desarrollados han establecido diversas barreras no arancelarias, como normas de protección ambiental, normas de calidad, normas técnicas y sanitarias para restringir las importaciones, y han abusado de medidas antidumping para proteger el mercado interno. Los productos de exportación de mi país que requieren mucha mano de obra se ven fácilmente restringidos por medidas antidumping y la situación de las exportaciones no es optimista. Después de unirse a la OMC, a medida que China se integre aún más en el mercado mundial, las importaciones mostrarán una tendencia ascendente y la tasa de crecimiento se acelerará cada vez más. Por lo tanto, el superávit comercial se reducirá gradualmente o incluso se revertirá en los próximos años. Si el RMB se ve obligado a apreciarse, la situación actual empeorará.
No favorece la atracción de inversión extranjera ni la mejora de la industria del comercio de procesamiento. Desde mediados de la década de 1990, la inversión extranjera directa atraída por China ha crecido rápidamente y el impulso del crecimiento se ha vuelto aún más fuerte en los últimos dos años. La tasa de crecimiento fue de 15,2 en 2001, 12,5 en 2002 y 34,3 en el primer semestre de este año. La inversión extranjera directa se ha convertido en una fuerza importante para promover el desarrollo económico de China. Si el RMB se aprecia, no sólo aumentará directamente el costo de los empresarios extranjeros que construyen fábricas y compran equipos en China, sino que también aumentará los costos laborales de los empresarios extranjeros en China, lo que afectará la mayor atracción de inversión extranjera por parte de China. En segundo lugar, las operaciones de las empresas extranjeras en China han entrado gradualmente en un período de desarrollo maduro y los requisitos para las remesas de ganancias extranjeras también aumentan año tras año. La apreciación del RMB aumentará los ingresos en divisas de sus ganancias, lo que puede aumentar la escala de las salidas de capital y ejercer presión sobre la balanza de pagos. Esto afectará la escala de inversión y reinversión de ganancias de las empresas con inversión extranjera y el proceso de localización industrial, y no favorece el desarrollo sostenible y la mejora de la industria comercial de procesamiento de mi país.
No es propicio para aliviar la deflación de China. Desde 1997, el índice estadístico de precios al consumidor de mi país ha aumentado entre 1 y 1,5 cada año, lo que se acerca peligrosamente a la deflación. La deflación actual de China proviene principalmente del mercado laboral: debido al rápido crecimiento de la fuerza laboral efectiva y su mejora gradual en la calidad, el rápido crecimiento económico no es suficiente para compensar esta presión, por lo que el lento crecimiento de los salarios conduce a la deflación. Pero si el RMB se aprecia, el crecimiento económico será más lento, el mercado laboral se volverá más competitivo debido al exceso de oferta, los salarios no aumentarán y la deflación será más severa. Además, a medida que la deflación aumenta el nivel de compra de dinero, la tendencia de la gente a ahorrar aumenta mientras que el consumo y la inversión disminuyen, lo que reducirá aún más la demanda efectiva. Al mismo tiempo, la continua caída de los precios causada por la deflación aumentará la tasa de interés real y los costos de producción e inversión de las empresas, lo que obligará a las empresas a reducir la demanda de inversión y la producción, lo que conducirá a una disminución de los niveles de ganancias. Esto afectará la eficacia de las políticas de China para cultivar y estimular la demanda interna, dificultando que las empresas chinas obtengan ganancias y empeorando los préstamos morosos. La experiencia de Japón muestra que las perspectivas económicas de China se verán perjudicadas. Además, si la deflación se desarrolla hasta cierto punto, puede desencadenar una crisis financiera, una crisis cambiaria, una crisis monetaria y puede transformarse aún más en hiperinflación, lo que eventualmente conducirá a una fuerte devaluación del RMB.
No favorece el alivio de la presión sobre el empleo nacional. Este año, casi 8 millones de personas están registradas como desempleadas en ciudades y pueblos chinos. Además, alrededor de 250 millones de trabajadores rurales poco calificados también necesitan empleo. La situación del empleo de la fuerza laboral de China es bastante grave. En la actualidad, la industria económica y comercial exterior proporciona más de 70 millones de puestos de trabajo, y las empresas exportadoras nacionales y las empresas con inversión extranjera también proporcionan muchos puestos de trabajo nuevos. El impacto de la apreciación del RMB en la industria exportadora y la inversión extranjera directa eventualmente se reflejará en el empleo e inevitablemente tendrá un cierto impacto en la mejora del entorno laboral actual. Además, el aumento del tipo de cambio del RMB también hará que aumente el precio de los bienes no comercializables de mi país (como la tierra, la mano de obra y otros factores de producción), debilitando así la demanda interna y teniendo un grave impacto negativo en el mercado laboral. .
No favorece la ejecución eficaz de la política monetaria. Debido a la presión de la apreciación del RMB, para mantener la estabilidad básica del tipo de cambio del RMB, el banco central debe comprar una gran cantidad de divisas en el mercado de divisas y aumentar la moneda base en forma de reservas de divisas.
Una vez ensambladas estas piezas en China, a menudo se exportan a Estados Unidos y a los mercados mundiales en nombre de su origen chino. Stephen Roach cree que cortar el vínculo entre el RMB y el dólar estadounidense destruirá la cadena de suministro necesaria para el nuevo método de producción de la globalización y tendrá un impacto negativo grave en las empresas japonesas, estadounidenses y europeas que toman la delantera en el abastecimiento de China. El rápido crecimiento económico de China ha absorbido grandes cantidades de autopartes, chips de computadora y maquinaria de todo el mundo. Sin embargo, la apreciación del RMB conducirá a una disminución de las exportaciones de China, inhibiendo así la demanda de importaciones de materias primas, maquinaria y equipos de China, desacelerando aún más el crecimiento de la demanda de China, lo que no favorece el crecimiento del comercio mundial, y afecta así a la economía global.
En general, las exportaciones de los países asiáticos han ido creciendo a la par de China en los últimos años. Las importaciones de China desde Asia Oriental (incluidos Hong Kong, Indonesia, Corea del Sur, Malasia, Filipinas, Singapur, la provincia de Taiwán y Tailandia) aumentaron de 6,2 en 1980 a 40,9 en 2006. El superávit comercial de estos países y regiones con China se ha convertido cada vez más en la fuente de su crecimiento económico. En un Asia Oriental cada vez más integrada, China desempeña un papel importante como estabilizador económico. Durante el período de depreciación del dólar, las monedas de los países asiáticos se mantuvieron relativamente estables, manteniendo así un comercio exterior estable. Si el RMB se aprecia, puede desestabilizar las monedas asiáticas y afectar el patrón de crecimiento económico de Asia. Corea del Sur ha dejado claro que no apoya la apreciación del yuan para evitar perjudicar las exportaciones del país. Yen, ex Ministro de Finanzas japonés, también señaló que la apreciación del RMB desestabilizará la economía china y amenazará el crecimiento económico asiático. La fuerte economía de China es una oportunidad, no una amenaza, para los países asiáticos. A través de una estrecha cooperación y esfuerzos conjuntos con China, los países asiáticos se beneficiarán del enorme mercado de China.