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1 Los medios y mercados globales están preocupados por la futura Gran Depresión. Según el marco de nuestra teoría de la etapa del juego global, solo habrá una Gran Depresión de corta duración en el mundo, y la futura economía global será más similar a la estanflación de los años 1970. Debido al patrón oro que condujo a la Gran Depresión de 1929, los bancos centrales y los gobiernos de todo el mundo tardaron en responder y el aislacionismo internacional ya no existía. Principales clásicos financieros
En particular, creemos que una política monetaria efectiva podría haber evitado la Gran Depresión. La economía de China es un buen ejemplo de 65438 a 0929.
3. De 1929 a 1931, durante la Gran Depresión, los precios y la producción industrial en los países occidentales cayeron drásticamente (Figuras 1 y 2), mientras que los precios y la producción de China mantuvieron un crecimiento continuo (Figuras 3 y 4).
4. En aquel momento, la política fiscal de la vieja China básicamente no hizo nada. Si analizamos retrospectivamente la macroeconomía de China durante la Gran Depresión, encontramos que la política monetaria expansiva (Tabla 1) basada en el patrón plata (China era el único país grande del mundo en ese momento) y un sistema bancario competitivo hicieron que la oferta monetaria de China aumentara. durante la Gran Depresión Las depresiones nunca disminuyeron y las crisis bancarias nunca se generalizaron, lo que en última instancia permitió que la economía china tuviera un buen desempeño durante la Gran Depresión.
5. Después de 1931, los países occidentales se retiraron gradualmente del patrón oro. El orden en que se introdujeron también determinó el orden en que el país se libraría del ajuste monetario, determinando así el orden en que se aplicaría. la economía se recuperaría. Mire la tecnología para hacer dinero bajo el árbol de hacer dinero
6 En la actualidad, el gobierno chino se mantiene cauteloso ante la crisis financiera global. No sólo tiene suficiente seguridad financiera, sino que también tiene una política monetaria muy flexible. Al mismo tiempo, comenzamos a estimular vigorosamente la demanda interna mejorando los niveles de vida rurales y promovimos la modernización industrial mediante el desarrollo vigoroso de la manufactura avanzada. Creemos que después de este ajuste económico, el potencial futuro de la economía china y del mercado de valores chino sigue siendo grande. Enseñarte cómo ganar dinero bajo el árbol del dinero
En primer lugar, durante la Gran Depresión, la economía china estaba prosperando.
Desde 65438 hasta 0929, la depresión económica que se originó en Estados Unidos se extendió gradualmente a otros países occidentales importantes mediante la transmisión del patrón oro, y evolucionó hasta convertirse en una crisis económica mundial. Desde 1929, los precios y la producción en los países con patrón oro representados por Estados Unidos, Gran Bretaña, Francia y Alemania han seguido cayendo bruscamente.
De 1929 a 1931, los precios mayoristas teóricos de China, Shanghai y Tianjin mostraron una tendencia ascendente. En general, el precio promedio en China ha aumentado aproximadamente un 25%, lo que indica que en los últimos años se ha producido una ligera inflación. Durante la Gran Depresión, la producción industrial también mantuvo un crecimiento sostenido, y en los tres años comprendidos entre 1929 y 1931, el período más severo de la crisis, la tasa de crecimiento de la producción industrial incluso aumentó, mostrando una tendencia económica completamente diferente a la de Países occidentales.
En segundo lugar, el patrón plata existió durante la Gran Depresión.
La razón principal de la prosperidad de China es la integración gradual de China en el sistema económico mundial a partir de la Guerra del Opio. En la década de 1930, la apertura económica de China ya era muy alta. Con un grado tan alto de apertura económica, ¿cómo sobrevivió la economía china a la Gran Depresión mundial de la década de 1930? ¿Por qué la economía china mostró una tendencia tan singular?
Al inspeccionar el sistema económico de China durante la Gran Depresión, encontraremos que durante este período, cuando los principales países occidentales restauraron el patrón oro (el Reino Unido restauró el patrón oro en 1925, Francia lo restauró en 1928 y En 1929, a excepción de algunos países latinoamericanos y asiáticos, cuando casi todos los países con economía de mercado se unieron al grupo del patrón oro), China fue el único país importante del mundo que implementó el patrón plata. Dado que la plata es sólo un producto común en los países con patrón oro, la caída general del precio también incluye a la plata. Los datos del Cuadro 5 muestran que el precio de la plata ha caído durante cuatro años consecutivos a partir de 1929, y su valor casi se ha reducido a la mitad (de 85,14 a 45,12).
El impacto de la caída de los precios de la plata en la economía china proviene de dos aspectos: el primero es la mejora de las condiciones comerciales y el segundo es la expansión del crédito. Dado que China es un país basado en la plata, una caída en el precio de la plata en relación con el precio del oro equivale a una depreciación de la moneda china en relación con un país basado en el oro. Los productos chinos, medidos por el precio del oro, son más baratos que antes, lo que beneficia las exportaciones netas de China.
Como se muestra en la Figura 6, el índice cambiario de China se depreció marcadamente entre 1929 y 1931. En consecuencia, aunque la Gran Recesión en los países occidentales provocó una fuerte caída de la demanda, las exportaciones de China cayeron muy poco, mucho menos que las exportaciones mundiales. Dingdian Finance
Como puede verse en los datos de las Figuras 3 a 6, China se benefició de la caída de los precios mundiales de la plata entre 1929 y 1931, pero el patrón plata trajo prosperidad a corto plazo a la economía china desde 1929 a 1931. En el otoño de 1931 se produjo un cambio. En 1932, el yen abandonó el patrón oro y posteriormente Japón y algunos países devaluaron, especialmente el yen, que se devaluó en un 40%. Como resultado, los tipos de cambio de más de la mitad de los países del comercio exterior de China han aumentado marcadamente. Como se muestra en la Figura 6, el índice cambiario aumentó bruscamente después de 1931, y el precio de la plata también pasó de una tendencia descendente a una tendencia alcista después de 1932. Al mismo tiempo, el orden en que los países occidentales se retiran del patrón oro también determina el orden en que el país escapa del ajuste monetario, determinando así el orden en que su economía se recupera. Estados Unidos se retiró en 1933 y las exportaciones comenzaron a mejorar en 1933. Francia no se retiró hasta 1936 a más tardar, por lo que las exportaciones no se revirtieron a finales de 1935.
En 1933, Estados Unidos abandonó el patrón oro, lo que provocó que el tipo de cambio de China aumentara aún más dramáticamente. Después de que la Reserva Federal abandonó el patrón oro, cambió sus reservas monetarias a una proporción de "tres de oro, una de plata, una". Para lograr esta proporción, Estados Unidos comenzó a comprar plata en el mercado internacional, lo que provocó que el precio de la plata aumentara bruscamente y que China perdiera una gran cantidad de plata. Esta medida fue un enorme desastre para la economía china durante la Gran Depresión.
Como se muestra en la Figura 5, desde 1932, la plata ha pasado de una importación neta a una exportación neta, lo que indica que el comercio exterior de mi país se ha convertido en un déficit. La política de compra de plata de Estados Unidos provocó que el precio de la plata se disparara. El precio de la plata subió desde el mínimo de 1932-1933 hasta el máximo de 1935, un aumento de aproximadamente 2,5 veces. Por un lado, el aumento del tipo de cambio provocó que las exportaciones de China disminuyeran drásticamente después de 1931; por otro, la pérdida de plata provocó deflación, lo que provocó una fuerte disminución de la producción agrícola de China y condujo directamente a la quiebra de muchos; familias rurales. Por lo tanto, el programa de compra de plata de Estados Unidos contribuyó hasta cierto punto al éxito de la revolución comunista de China.
Para frenar la deflación causada por las exportaciones de plata, el Gobierno Nacional Chino llevó a cabo reformas monetarias en 1935, aboliendo el patrón plata e implementando un patrón monetario legal. La reforma monetaria amplió la circulación monetaria y, en última instancia, sacó a la economía china de la deflación. El valor de producción de las principales cosechas de cereales en 1936 alcanzó los 5.600 millones de yuanes, 1.700 millones de yuanes más que el valor medio de la producción de 1933 a 1935, casi un 45% más.
3. Expansión de la política monetaria y gestión de la depresión: revelando las últimas tendencias operativas de las fuerzas principales
Durante la Gran Depresión de la década de 1930, muchos países del mundo salieron principalmente de forma activa políticas fiscales. A lo largo de la década de 1930, la política fiscal de China básicamente no hizo nada. Aunque se implementa la financiación del déficit, el gobierno chino no tiene muchos recursos financieros para movilizar. Los derechos de aduana son la principal fuente de ingresos del gobierno y representan aproximadamente la mitad, y los impuestos a la sal representan aproximadamente una cuarta parte. Los gastos fiscales se utilizan principalmente para gastos militares y deuda, como se muestra en la Figura 10. De 1927 a 1936, los asuntos militares y la deuda representaron más del 70% del gasto total. El enorme gasto militar impide que el gobierno invierta más dinero en el desarrollo económico. Esta situación ha sacado a la economía china de la depresión y la tarea de empezar a revertirla recae en la política monetaria.
La tabla 1 muestra la oferta monetaria de China de 1930 a 1936. Como puede verse en el Cuadro 1, de 1930 a 1932, las monedas de plata mantuvieron un crecimiento. Esto fue el resultado de la entrada de plata extranjera después de la depreciación de la plata en relación con el oro. Después de 1932, las monedas de plata fueron completamente opuestas. Su caída en existencia demostró que los países occidentales estaban abandonando el patrón oro y sus tipos de cambio se depreciaron. La compra de plata por parte de los Estados Unidos provocó la salida de plata de China. Las monedas de cobre también tienen una tendencia a la baja, pero la magnitud general no es tan grande como lo fue durante la Gran Depresión. En cuanto a la composición del monto monetario total, a diferencia de las dos partidas anteriores, durante la Gran Depresión los billetes y depósitos bancarios mostraron una tendencia ascendente. Como China aplicaba el patrón plata antes de 1935, el número de billetes era relativamente estable, pero los depósitos bancarios seguían aumentando, lo que provocó que la oferta monetaria de China siguiera creciendo. Esta es la razón por la que la producción industrial, como se muestra en la Figura 4, nunca ha disminuido. Los depósitos bancarios son una parte importante de la oferta monetaria de China y su crecimiento tiene sus raíces en el competitivo sistema bancario de China. Este sistema bancario, que incluye bancos gubernamentales, bancos privados y privados, y bancos extranjeros, permitió que el crecimiento monetario de China siguiera aumentando durante la Gran Depresión, lo que dio lugar a la política monetaria expansiva de facto de China.
La austeridad provocada por la Gran Depresión tras la salida de plata de 1932 se limitó principalmente a la China rural.
Después de la depresión económica rural, los fondos del continente se concentraron en las ciudades, lo que promovió el aumento de los depósitos bancarios.
La expansión monetaria no sólo promovió el desarrollo de las industrias del transporte y la construcción, sino que también impulsó la formación de capital, permitiendo que la producción industrial de mi país mantuviera el crecimiento durante 1929-1936.
La Tabla 2 compara las situaciones de emisión de moneda de China, Estados Unidos, Reino Unido y Francia durante la Gran Depresión. La moneda M1 de China ha ido creciendo durante todo el período, mientras que otros países han ido cayendo año tras año. Específicamente, el momento de la caída coincidió con su salida del patrón oro. El Reino Unido abandonó el patrón oro en 1931 y Estados Unidos abandonó el patrón oro en 1933. Su oferta monetaria se volvió positiva ese año y Francia no abandonó el patrón oro hasta 1936. Por lo tanto, su moneda siempre estuvo ajustada durante la depresión.
Al analizar la macroeconomía de China durante la Gran Depresión, encontramos que la política monetaria expansiva basada en el patrón plata y un sistema bancario competitivo aseguró que la oferta monetaria de China nunca disminuyera durante la Gran Depresión, y las crisis bancarias no se generalizó, lo que finalmente permitió que la economía china tuviera un buen desempeño durante la Gran Depresión.