La fórmula de cálculo del modelo de valoración de activos de capital es R=Rf β×(Rm-Rf).
La fórmula del modelo de valoración de activos de capital es R=Rf β×(Rm-Rf). Entre ellos, Rf es la tasa de rendimiento libre de riesgo, Rm es la tasa de rendimiento promedio de la cartera de mercado y (Rm-Rf) es la tasa de rendimiento de riesgo de la cartera de mercado.
Introducción al modelo de valoración de activos de capital
El modelo de valoración de activos de capital supone que todos los inversores invierten de acuerdo con la teoría de selección de activos de Markowitz, y estima los rendimientos esperados, las variaciones y covarianzas, etc. Exactamente De igual forma, los inversores pueden endeudarse y endeudarse libremente. Con base en este supuesto, el enfoque de la investigación del modelo de fijación de precios de activos de capital es explorar la relación cuantitativa entre los rendimientos de los activos riesgosos y el riesgo, es decir, cuánto rendimiento deberían recibir los inversores para compensar un cierto grado de riesgo.
Dos riesgos en el modelo de fijación de precios de capital
1. El riesgo sistémico se refiere al riesgo en el mercado que no puede eliminarse mediante una inversión diversificada, también conocido como riesgo de mercado. Por ejemplo: las tasas de interés, la recesión económica y la guerra son riesgos que no pueden eliminarse diversificando las inversiones.
2. El riesgo no sistemático también se denomina riesgo especial. Es el riesgo propio de las acciones individuales que los inversores pueden eliminar cambiando la cartera de inversiones en acciones.
Desde un punto de vista técnico, la rentabilidad del riesgo no sistemático es un componente de la rentabilidad de las acciones, pero el riesgo que conlleva no cambia con los cambios en el mercado. La teoría moderna de carteras afirma que los riesgos idiosincrásicos pueden eliminarse mediante la diversificación. Incluso si la cartera de inversiones contiene acciones de todos los mercados, el riesgo sistemático no se eliminará mediante la diversificación. Al calcular el rendimiento de la inversión, el riesgo sistemático es el más difícil de calcular para los inversores.