Fórmula del modelo E(Ri)=Rf βim(E(Rm)-Rf). El modelo de valoración de activos de capital fue desarrollado por expertos estadounidenses en 1964 sobre la base de la teoría de la cartera de inversiones y la teoría del mercado de capitales. Estudia principalmente la relación entre la tasa de rendimiento esperada de los activos y los activos de riesgo en el mercado de valores. En cuanto a cómo se forman los precios de equilibrio, el modelo de fijación de precios de los activos de capital es también el pilar de la teoría moderna de los precios del mercado financiero y se utiliza ampliamente en las decisiones de inversión y en la industria de las finanzas corporativas.
: 1. El modelo de fijación de precios de activos de capital supone que todos los inversores invierten según la teoría de selección de activos de Markowitz, tienen exactamente las mismas estimaciones de rendimientos esperados y covarianzas, y que los inversores pueden pedir prestado libremente. Según este supuesto, el enfoque de investigación del modelo de fijación de precios de activos de capital es explorar la relación cuantitativa entre los rendimientos de los activos riesgosos y el riesgo. Para simplemente compensar un grado específico de riesgo, ¿qué alto rendimiento deberían obtener los inversores? Cuando el mercado de capitales alcanza el equilibrio, el precio marginal del riesgo permanece sin cambios y el efecto marginal de cualquier inversión de cartera que cambia el mercado es el mismo, es decir, la compensación por aumentar una unidad de riesgo es la misma. Bajo las condiciones básicas de introducir un mercado de equilibrio según la definición de beta, se puede obtener la fórmula del modelo de fijación de precios de activos de capital E(Ri)=Rf βim(E(Rm)-Rf).
2. Para un único valor, la tasa de rendimiento esperada consta de dos partes: tasa de interés libre de riesgo y compensación de riesgo. El tamaño de la prima de riesgo depende de beta. Cuanto mayor sea la beta, más riesgoso será un único valor y mayor será la compensación requerida. La medición beta también es un riesgo sistemático de seguridad único y no existe compensación de riesgo para el riesgo no sistemático. El modelo de valoración de activos de capital (CAPM) fue desarrollado por los académicos estadounidenses William Sharp, John Lintner, Jack Treynor y Jan Mawson Mossin y lo propusieron en 1964 sobre la base de la teoría de carteras y la teoría del mercado de capitales. Principalmente estudia la relación entre la tasa de rendimiento esperada de los activos y los activos riesgosos en el mercado de valores, y cómo se forman los precios de equilibrio. Es la columna vertebral de la teoría moderna de los precios del mercado financiero y se utiliza ampliamente en los campos de la toma de decisiones de inversión y la financiación corporativa.
3. El modelo de fijación de precios de activos de capital supone que todos los inversores invierten de acuerdo con la teoría de selección de activos de Markowitz, las estimaciones de rendimientos esperados, variaciones y covarianzas son exactamente las mismas y que los inversores pueden pedir dinero prestado libremente. Con base en este supuesto, el modelo de fijación de precios de activos de capital se centra en explorar la relación cuantitativa entre los rendimientos de los activos riesgosos y el riesgo, es decir, cuánto rendimiento deberían recibir los inversores para compensar un grado específico de riesgo.