Acciones de conceptos de transporte ferroviario
Band Jinmaying
El sitio web de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma anunció el día 5 que los planes de construcción de transporte ferroviario de muchas ciudades de todo el país Se han aprobado, incluida la ciudad de Taiyuan. Se aprobaron los recientes planes de construcción de proyectos de tránsito ferroviario en siete ciudades, incluidas Lanzhou, Guangzhou, Shenyang, Xiamen y Changzhou. Además, se aprobaron los recientes planes de ajuste del plan de construcción de Harbin, Shanghai y otras ciudades. Se aprobaron planes ferroviarios regionales de la provincia de Jiangsu, como la red ferroviaria interurbana para las aglomeraciones urbanas a lo largo del río Yangtze y el plan ferroviario interurbano para la región Hohhot-Baotou en Mongolia Interior. Participan 25 proyectos. Se espera que esta aprobación intensiva de proyectos de tránsito ferroviario urbano por parte de la Comisión Nacional de Reforma y Desarrollo aumente aún más la inversión en la construcción de ferrocarriles y tránsito ferroviario, y se espera que las empresas de infraestructura y equipos relacionados se beneficien directamente.
Punto de partida de BMW
1. China South Locomotive & Rolling Stock Corporation (601766): el negocio de locomotoras está disminuyendo y se espera que los nuevos pedidos crezcan en la segunda mitad del año
p>
Band Jinmaying
El crecimiento del desempeño durante el período del informe fue ligeramente menor de lo esperado. Durante el período del informe, la empresa obtuvo unos ingresos operativos de 42.454 millones de yuanes, un aumento interanual del 5,8; un beneficio operativo de 2.575 millones de yuanes, una disminución interanual del 12,6; la empresa fue de 1,92 mil millones de yuanes, una disminución interanual de 6,2; el EPS básico fue de 0,14 yuanes. La tasa de crecimiento de las ganancias es menor que la tasa de crecimiento de los ingresos debido principalmente al aumento en el índice de gastos.
El rey de las acciones en alza
Los ingresos de la UEM siguen creciendo, los ingresos del negocio de locomotoras disminuyen y la proporción de ingresos en el extranjero aumenta. Debido a los suficientes pedidos de existencias de la UEM, los ingresos de la UEM aumentaron un 37,43% interanual durante el período, representando el 32,6% del total, los ingresos de los turismos, camiones y el negocio de metro ferroviario urbano crecieron de manera constante, alcanzando el 16,1%, el 15,6%; y 8,1% respectivamente; afectados por el ajuste de la estructura de productos de adquisiciones del Ministerio de Ferrocarriles, los ingresos del negocio de locomotoras cayeron un 43,4% debido a la disminución de los equipos de energía eólica y otros negocios, los ingresos del nuevo negocio de la industria cayeron un 5,5% interanual; -año. Debido al aumento en la proporción de negocios de la UEM con mayor margen de beneficio bruto, el margen de beneficio bruto integral durante el período aumentó 0,93 puntos porcentuales interanualmente hasta 19,31. La expansión de los mercados extranjeros ha logrado resultados Durante el período, los ingresos en el extranjero aumentaron un 95,6% interanual y la proporción aumentó del 6,1 al 11,3%.
bdcpw.com
Se espera que la velocidad de la construcción de ferrocarriles en todo el país aumente en la segunda mitad del año y que aumenten los nuevos pedidos. Debido principalmente a limitaciones financieras y otras razones, la inversión en activos fijos ferroviarios nacionales ascendió a 225.700 millones de yuanes de enero a julio de 2012, un descenso del 32% interanual, pero la disminución ha comenzado a reducirse; 2012 ascendió a 580 mil millones de yuanes, 1. En julio sólo se completaron unas 40 líneas; además, está previsto poner en producción más de 6.000 kilómetros de nuevas líneas en 2012; En la primera mitad del año, los nuevos pedidos de la compañía fueron inferiores a 20 mil millones. En la segunda mitad del año, se espera que la tendencia de los nuevos pedidos de locomotoras, UEM y otros negocios sea positiva.
El rey de las acciones en alza
Previsión de ganancias y calificación de inversión: según las condiciones operativas de la compañía, redujimos el EPS diluido de la compañía para 2012-2014 a 0,29, 0,35 y 0,41 yuanes. basado en el 22 de agosto El precio de cierre de 4,22 yuanes corresponde a un PE 2012-2013 de 14,5 y 12,1 veces respectivamente. Teniendo en cuenta que la prosperidad de la industria ferroviaria puede mejorar en la segunda mitad del año y que todavía hay espacio para la construcción de ferrocarriles en mi país a largo plazo, la empresa, como líder de la industria, disfrutará del crecimiento del equipo ferroviario. industria y mantener una calificación de inversión de "comprar".
Ganar en la línea de despegue
Advertencia de riesgo: la inversión y la construcción de ferrocarriles siguen siendo lentas; las ofertas de locomotoras, UEM y otros vehículos son inferiores a lo esperado. (Century Securities)
El rey de las acciones oscilantes
2. China CNR (601299): El crecimiento de un solo dígito está en línea con las expectativas y la construcción de ferrocarriles puede acelerarse en el segundo semestre. del año
bdcpw.com
El desempeño durante el período del informe estuvo básicamente en línea con las expectativas: durante el período del informe, la compañía logró ingresos operativos de 42,845 mil millones de yuanes, al año -aumento interanual de 4,16; beneficio operativo de 1.961 millones de yuanes, un aumento interanual de 4,83; y beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa matriz de 1.657 millones de yuanes, un aumento interanual de 3,32; logrando un BPA diluido de 0,16 yuanes. El crecimiento del rendimiento durante el período estuvo básicamente en línea con las expectativas.
Red de selección de acciones de banda
Las EMU y las locomotoras disminuyeron y el margen de beneficio bruto integral aumentó los ingresos del mercado internacional; Debido al gran volumen de entrega del tren de alta velocidad Beijing-Shanghai en el mismo período del año pasado y al aplazamiento del plan de entrega de este año, los ingresos de la UEM cayeron un 16,1% durante el período debido a la disminución en la tasa de entrega de alta velocidad; locomotoras eléctricas, los ingresos del negocio de locomotoras cayeron un 13% debido principalmente al aumento en la entrega de vehículos de metro para exportación, los ingresos del negocio de vehículos de metro ferroviario urbano aumentaron un 53,7%, además de los negocios de turismos ordinarios, camiones, maquinaria de construcción y productos electromecánicos; aumentó un 91%, 31% y 22% respectivamente, convirtiéndose en la fuente de crecimiento empresarial. Aunque los ingresos de los negocios de EMU y locomotoras con mayores márgenes de beneficio bruto disminuyeron, el margen de beneficio bruto integral durante el período aumentó en 1,47 puntos porcentuales interanual hasta 14,1, principalmente debido a la mejora de la eficiencia de gestión de la compañía y al estricto control de costos. Desde una perspectiva regional, los ingresos internacionales de la compañía aumentaron un 108% interanual durante el período, y su proporción aumentó del 5,2% al 10,5%.
bdcpw.com
Se espera que la inversión ferroviaria se acelere en la segunda mitad del año, y el potencial espacial a largo plazo de la industria sigue ahí. De enero a julio de 2012, la inversión en activos fijos de los ferrocarriles nacionales ascendió a 225.700 millones de yuanes, un 32% menos que el año anterior; el plan de inversión en activos fijos de los ferrocarriles nacionales para 2012 fue de 580.000 millones de yuanes, y sólo alrededor del 40% se completó de enero a 2012; Julio Se espera que la inversión ferroviaria se acelere en la segunda mitad del año. En general, la construcción de ferrocarriles en mi país todavía está por detrás de las necesidades de desarrollo económico y social. Sin embargo, debido a problemas con el sistema y la financiación del Ministerio de Ferrocarriles, la velocidad de construcción a corto plazo se ha ralentizado. Además, el potencial del mercado extranjero también es grande. , y todavía hay espacio para el crecimiento de la industria.
bdcpw.com
Previsión de ganancias y calificación de inversión: Predecimos que las ganancias por acción diluidas de la compañía de 2012 a 2014 serán de 0,33, 0,39 y 0,46 yuanes respectivamente, según el precio de cierre de 3,42 yuanes el 27 de agosto, lo que corresponde a un PE dinámico 2012-2013 de 10,4 y 8,9 veces respectivamente, teniendo en cuenta factores como la construcción de ferrocarriles o la aceleración en el segundo semestre del año, la UEM y la licitación o lanzamiento de locomotoras, así como la posición líder en la industria de la compañía, mantener su calificación de inversión de "comprar".
www.bdcpw.com
Advertencia de riesgo: la inversión en activos fijos en la construcción de ferrocarriles sigue siendo lenta y el proceso de construcción es inferior a lo esperado, las licitaciones posteriores para UEM y locomotoras son inciertas; . (Century Securities)
bdcpw.com
3. China Railway Second Bureau (600528): Las políticas macroeconómicas laxas impulsarán el rendimiento futuro de la empresa
Selección de acciones de banda Red
Afectados por la inversión ferroviaria nacional, los ingresos operativos de los proyectos ferroviarios de la compañía en el primer semestre de 2012 cayeron significativamente en comparación con el mismo período del año anterior, lo que resultó en una caída significativa en el desempeño de la compañía. . En el primer semestre del año, la empresa logró unos ingresos operativos de 26.604 millones de yuanes, lo que representa el 4,513% del objetivo de la junta directiva de 58.951 millones de yuanes, una disminución del 2,06% con respecto al mismo período del año pasado, el beneficio operativo fue de 258; millones de yuanes, una disminución del 4,893% con respecto al mismo período del año pasado; el beneficio neto (atribuible a la empresa matriz) fue de 175 millones de yuanes, una disminución de 55,79 con respecto al mismo período del año pasado.
Ganar en la línea de salida
El ámbito de negocio de la empresa incluye contratación, bienes raíces, venta de materiales y arrendamiento de maquinaria para la construcción de diversos proyectos industriales, de transporte y de ingeniería civil. Pertenece a las industrias de ingeniería y construcción como la industria, la energía, el transporte y la ingeniería civil. Entre ellos: los proyectos ferroviarios de la compañía completaron ingresos operativos de 5,727 mil millones de yuanes, lo que representa el 2,153% de los ingresos operativos de la compañía; la construcción de carreteras, industriales, energéticas, civiles y otras obras de ingeniería completaron ingresos operativos de 8,035 millones de yuanes, lo que representa el 3,020% de los ingresos operativos. los ingresos operativos de la empresa; los ingresos del negocio inmobiliario fueron de 357 millones de yuanes, lo que representa el 1,34% de los ingresos operativos de la empresa; las ventas de materiales y otros ingresos no relacionados con la construcción fueron de 12.484 millones de yuanes, lo que representa el 46,93% de los ingresos operativos de la empresa.
www.bdcpw.com
En vista de los resultados iniciales del macrocontrol nacional, se espera que la inversión ferroviaria salga de su punto más bajo y mejore gradualmente en el futuro. El negocio inmobiliario necesita una política de relajación; esperamos que en 2012 las ganancias por acción de la compañía de 2013 a 2013 fueran de 0,24 yuanes y 0,32 yuanes respectivamente.
Band Jinmaying
La empresa se dedica principalmente a la construcción de ferrocarriles. A finales de abril, comenzó a experimentar dos oleadas de rápido crecimiento en el mercado bajo la influencia de noticias fundamentales sobre mayores esfuerzos. en la construcción de infraestructura ferroviaria junto con el mercado en general. La valoración actual de las acciones de la empresa es baja y el precio de las acciones tiene un impulso creciente, lo que le otorga una calificación de inversión "recomendada". Divulgación de riesgos: los proyectos de construcción de la compañía son en su mayoría proyectos de inversión de gobiernos nacionales y locales y están regulados más directamente por macropolíticas nacionales. En la industria inmobiliaria, en el corto plazo, las políticas regulatorias inmobiliarias nacionales continuarán y seguirán afectando al real. negocio inmobiliario. Por lo tanto, la empresa enfrenta ciertos riesgos de política macro. (Guoyuan Securities (000728))
bdcpw.com
4. Dashi Intelligence (002421): el ahorro de energía y los negocios inteligentes impulsan un crecimiento constante del desempeño de la empresa
El seleccionador de valores ganador
Positivo
bdcpw.com
La creación de negocios inteligentes de ahorro de energía impulsó los ingresos a aumentar un 27 % interanual. En la primera mitad del año, los ingresos del negocio de construcción inteligente de ahorro de energía de la compañía aumentaron un 38% interanual, en línea con nuestra estimación de tasa de crecimiento de la industria del 30-40%. Los nuevos proyectos específicos se deben principalmente a: 1) Conservación de energía: se firmó el proyecto Changan Peugeot Citroen, que es el primer proyecto a gran escala del negocio de "centrales de energía" de la compañía en el campo de la construcción industrial del Centro Cívico de Shenzhen y la Plaza Zhenjiang Hualong; Los proyectos de EMC firmados el año pasado avanzan de manera constante. 2) Campo inteligente: se firmaron 18 proyectos hoteleros inteligentes y el valor del contrato de los proyectos individuales siguió aumentando; ganó la licitación para la primera fase de la Línea 2 del Metro de Changsha y el proyecto de la Línea 2 del Metro de Chengdu avanzó rápidamente.
Band Trading Network
Negativo
bdcpw.com
El fuerte aumento en los gastos administrativos de 50 se debe a la estrategia de expansión nacional . La estrategia activa de la empresa de despliegue a nivel nacional en los últimos dos años ha dado como resultado la duplicación del número de empleados en dos años y el correspondiente aumento de los gastos, la contribución actual de los ingresos del sur de China a la empresa ha disminuido del 80 al 90% en; años anteriores a alrededor del 75%.
bdcpw.com
Las cuentas por cobrar aumentaron en 39 respecto al inicio del período. Los cambios en el entorno económico externo han ejercido cierta presión sobre las cuentas por cobrar, y la tasa de crecimiento de las cuentas por cobrar es mayor que la tasa de crecimiento de los ingresos operativos. Creemos que a medida que la economía se estabilice, la tasa de rotación de las cuentas por cobrar volverá al nivel anterior y la proporción actual de cuentas por cobrar dentro de un año es 77, por lo que el riesgo es controlable.
Punto de partida de BMW
Tendencia de desarrollo
Punto de partida de BMW
Las fusiones y adquisiciones lograrán el crecimiento epitaxial de la empresa. 1) En lo que va del año, la empresa ha realizado dos adquisiciones consecutivas: TusDerun y Shanghai Lianxin, respectivamente, para mejorar el negocio de la empresa desde las perspectivas de la cadena industrial y el diseño externo. 2) El índice de endeudamiento actual de la empresa es de solo 29 y también puede proporcionar fondos para adquisiciones de proyectos posteriores aumentando el apalancamiento financiero.
Punto de Partida de BMW
Valoración y Recomendaciones
El Rey del Swing Stocks
Mantener la calificación de “Recomendado”. Previsión de aumento de beneficios: se espera que el beneficio neto de la empresa en 2012 y 2013 sea de 70 millones de yuanes y 130 millones de yuanes respectivamente, lo que corresponde a un beneficio por acción de 0,68 yuanes y 1,21 yuanes. El precio actual de las acciones corresponde a una relación precio-beneficio de 37x. y 21x respectivamente.