La mayor inversión de China en el extranjero fracasó debido al incumplimiento de contrato de Rio Tinto. Chinalco confirmó ayer que el consejo de administración del Grupo Rio Tinto ha retirado su recomendación para la transacción de 19.500 millones de dólares anunciada el 12 de febrero de este año, y pagará a Chinalco una "tarifa de ruptura" de 195 millones de dólares de acuerdo con el acuerdo de cooperación y ejecución firmado por ambas partes. La reciente noticia de que la empresa privada de Sichuan Tengzhong Heavy Industry adquirió General Hummer ha suscitado muchas dudas.
Uno quería adquirir activos de alta calidad en el extranjero, pero fue rechazado sin piedad; el otro podría adquirir activos improductivos. Los dos ejemplos ocurrieron casi al mismo tiempo, lo que parece indicar que las actuales fusiones en el extranjero. y las adquisiciones de empresas chinas no van bien.
El activo que desea comprar no lo vende la otra parte
El 12 de febrero de este año, Chinalco anunció que cooperaría con Chinalco mediante la suscripción de bonos convertibles y mineral de hierro. , activos de cobre y aluminio Rio Tinto estableció una empresa conjunta e inyectó 19.500 millones de dólares en Rio Tinto. Si se completa el acuerdo, Chinalco podría poseer hasta 18 acciones de Rio Tinto.
Este gran negocio, que se ha denominado adquisición de activos mineros de alta calidad en el extranjero, ha tenido demasiadas variables desde el principio. China, excepto por tomar brevemente la iniciativa al comienzo de la transacción, se mostró completamente pasiva en otros momentos y ha estado bajo presión de los accionistas de Rio Tinto, el gobierno australiano y la opinión pública extranjera. El mayor punto de inflexión comenzó a principios de mayo, cuando gradualmente se difundieron rumores sobre que Chinalco ajustaría el acuerdo de adquisición.
En este sentido, el director general de Chinalco, Xiong Weiping, también admitió ayer que desde la firma del acuerdo de transacción, Chinalco ha mantenido la máxima flexibilidad y ha utilizado una actitud constructiva y fortaleza bajo la premisa de salvaguardar firmemente nuestros intereses. Negociará con Tuo Group y realizará activamente las modificaciones apropiadas a los términos del plan de transacción anunciado en febrero. Pero aparentemente las negociaciones fracasaron.
Activos dudosos, no te preocupes por comprarlos
Por otro lado, hace unos días General Motors y Tengzhong Heavy Industry llegaron a un memorando de entendimiento sobre la venta de la marca Hummer. Esto parece ser una cuestión de "ideas similares" entre las dos partes, pero el mundo exterior no es muy optimista acerca de esta fusión y adquisición en el extranjero.
El 3 de junio, un periodista de la agencia de noticias Xinhua publicó un "Análisis de la 'inviabilidad' de las empresas privadas chinas que adquieren Hummer", diciendo que "desde la perspectiva de reducir los riesgos de adquisición, el adquirente debe proceder seriamente con la adquisición de Hummer." Análisis de la 'inviabilidad' y preparación para las diversas crisis que pueden surgir en el futuro." El People's Daily publicado el 4 de junio también comentaba que "es más fácil comprar un caballo que criarlo. "Las empresas chinas tienen un tiempo de desarrollo corto en la inversión en el extranjero y un inicio tardío en las operaciones internacionales. Existe una gran brecha en comparación con las empresas multinacionales extranjeras en términos de solidez financiera, canales de mercado, experiencia de gestión, etc. Por lo tanto, la tasa de éxito de fusiones y adquisiciones no es muy alto ". En la industria, la gente generalmente cree que Hummer es inconsistente con el estímulo del gobierno chino de nuevas tecnologías de ahorro de energía, como automóviles pequeños y tecnología eléctrica, y el valor de la marca y las perspectivas de mercado no son optimistas. Dado que el acuerdo no se cerrará hasta el tercer trimestre, queda por ver dónde terminará.
Si lo miramos en dos partes, el camino hacia las fusiones y adquisiciones es largo.
En cuanto a los diversos problemas que encuentran las empresas chinas en las fusiones y adquisiciones en el extranjero, Chen Xian, profesor de la Escuela de Administración Antai de la Universidad de Jiaotong, cree que este problema debería dividirse en dos partes.
Por un lado, la alianza de Chinalco con Rio Tinto es una manifestación concreta de la estrategia de China de utilizar “dos recursos, dos mercados” que se formuló hace muchos años. Esta estrategia no es exclusiva de China; otros países también la hacen. Para resolver el problema de la escasez de recursos minerales, muchos países desarrollados no sólo dependen de sus propios recursos, sino que también promueven activamente la estrategia de "globalización". Por lo tanto, es inapropiado que algunas personas usen lentes polarizados y sobreinterpreten muchas de las acciones comerciales normales de China.
Por otro lado, Chen Xian dijo que el fracaso de CNOOC en adquirir Unocal en Estados Unidos en 2005 muestra que en países extranjeros, las preocupaciones sobre adquisiciones chinas que amenazan su propia seguridad no son infundadas. A los ojos de los extranjeros, Chinalco y CNOOC son grandes empresas y grandes gobiernos. Sus mecanismos de toma de decisiones corporativas, costos de financiación de adquisiciones, estrategias de desarrollo posteriores a la adquisición, etc., pueden generar fácilmente dudas. Las adquisiciones por parte de empresas privadas desconocidas también enfrentan el mismo problema de confianza. Por lo tanto, el camino hacia las fusiones y adquisiciones en el extranjero por parte de empresas chinas aún es largo.
Finalmente, agreguemos que incluso si la otra parte conoce el precio mínimo de la negociación, ¿cómo podemos seguir hablando de ello?