Modificaciones a la Ley de Valores

El 22 de octubre de 2005 se celebró en Beijing la 18ª reunión del Comité Permanente del 10º Congreso Nacional del Pueblo. Wang Yiming, vicepresidente del Comité Jurídico de la Asamblea Popular Nacional, informó en la reunión los resultados de la revisión del proyecto de revisión de la Ley de Valores. El proyecto de recomendación del Comité Jurídico de la Asamblea Popular Nacional fue adoptado después de la deliberación en esta reunión del Comité Permanente. En vísperas de la aprobación de la ley revisada, el Comité Jurídico del Congreso Nacional del Pueblo recomendó que se convirtieran en ley seis nuevas cuestiones.

El profesor Gu Gongyun, un conocido experto en derecho comercial y vicedecano de la Universidad de Ciencias Políticas y Derecho del Este de China, dio una vez una explicación detallada de los seis nuevos temas, de la siguiente manera:

Aumento de las restricciones al poder de la Comisión Reguladora de Valores de China

Según la introducción de Wang Yiming, el borrador original estipula que el establecimiento de una sociedad anónima para emitir públicamente acciones y la emisión pública de nuevas acciones por parte de la empresa las acciones deben cumplir con las condiciones estipuladas por la autoridad reguladora de valores del Consejo de Estado. El proyecto de enmienda revisado requiere que estas condiciones especificadas por la autoridad reguladora de valores del Consejo de Estado sean aprobadas por el Consejo de Estado.

Gu Gongyun: "Esta revisión involucrará cuestiones importantes como la emisión pública de acciones y la emisión pública de nuevas acciones, que requieren la aprobación del Consejo de Estado. Debería ser para evitar la expansión excesiva de el poder de la Comisión Reguladora de Valores de China En cuanto al estatus de la Comisión Reguladora de Valores de China, la ley Las regulaciones siempre han sido relativamente vagas. Según las disposiciones legales actuales, la Comisión Reguladora de Valores de China debería ser una agencia especial, no una agencia administrativa. Departamento dependiente del Consejo de Estado, y el poder ejercido por la Comisión Reguladora de Valores de China no es un poder administrativo. En el pasado, la Comisión Reguladora de Valores del Consejo de Estado era un departamento administrativo. Después de su establecimiento, la Comisión Reguladora de Valores del Consejo de Estado. "Nunca ha vuelto a estar activa. Creo que debería estipularse claramente si la 'Comisión Reguladora de Valores del Consejo de Estado' que aparece en la legislación es la 'Comisión Reguladora de Valores de China'".

La empresa debe hacer un anuncio si es sospechosa de haber cometido un delito

Según "Daily Economic News", un miembro del Comité Permanente del Congreso Nacional del Pueblo propuso que el artículo 67 del segundo borrador de revisión del borrador revisado estipula que las empresas que cotizan en bolsa Para los eventos importantes que ocurren en la empresa que afectan el precio de los valores, los "eventos importantes" enumerados en el borrador también deben incluir situaciones en las que las empresas que cotizan en bolsa son sospechosas de cometer delitos. y son investigados.

El Comité Jurídico del Congreso Nacional del Pueblo está de acuerdo con las opiniones anteriores después de estudiarlas y recomienda que en las disposiciones sobre "eventos importantes" en el párrafo 2 del artículo 67 del segundo borrador de revisión del proyecto revisado , añade la estipulación de que "la empresa es sospechosa de haber cometido un delito y será procesada por el poder judicial". La agencia abrió un caso para investigación.

Gu Gongyun: "El contenido principal del anuncio de un evento importante es si se ha convertido en un hecho y puede tener un gran impacto en los precios del mercado secundario. Si se cumplen las dos condiciones anteriores, se debe informar a La Autoridad Reguladora de Valores del Consejo de Estado inmediatamente y la bolsa de valores y anunciarlo al público si la propia empresa que cotiza en bolsa es sospechosa de cometer un delito, sin duda afectará el precio de las acciones. Complementar esta regulación mejorará la divulgación de información y protegerá. los intereses de los inversores."

Se aclaró el concepto de personas que actúan de manera concertada

Algunos miembros del Comité Permanente y departamentos propusieron que en el proceso de adquisición de empresas cotizadas, algunos adquirentes conspiraran con otros para adoptar la adquisición concertada. comportamiento de cada adquirente mencionado anteriormente no ha alcanzado el ratio de participación estipulado por la ley con el fin de evitar la obligación de informar, anunciar o emitir una oferta pública de adquisición cuando la adquisición alcance un determinado ratio. Este comportamiento debe regularse.

Después de la investigación, el Comité Jurídico del Congreso Nacional del Pueblo estuvo de acuerdo con las opiniones anteriores y sugirió que las disposiciones pertinentes del segundo borrador de revisión del borrador revisado se modificaran para "en poder de inversores o en propiedad conjunta con otros". mediante acuerdos u otros arreglos". Cuando las acciones emitidas de una sociedad cotizada alcancen la proporción legal, ésta deberá informar, anunciar y emitir una oferta pública de adquisición.

Gu Gongyun: "Originalmente, en las regulaciones sobre la adquisición de empresas cotizadas, había un concepto de personas que actuaban en concierto. Ahora, al aclarar este concepto a través de la Ley de Valores, el efecto será mejor. Respecto a la evitación intencionada antes mencionada, si no se regula la obligación de anunciar o emitir una oferta pública de adquisición, se perjudicarán los intereses de los pequeños y medianos accionistas "

Controlar estrictamente la colocación privada de valores<. /p>

Disposiciones del segundo borrador de revisión del borrador revisado" "La emisión de valores para objetivos específicos de más de 200 personas" es una oferta pública y debe informarse a la autoridad reguladora de valores del Consejo de Estado o a un departamento autorizado. por el Consejo de Estado para su aprobación. Algunos departamentos han propuesto que se establezcan las restricciones necesarias para evitar que los emisores emitan valores para objetivos específicos de no más de 200 personas varias veces en un corto período de tiempo y eludan la aprobación y la supervisión.

El Comité Jurídico del Congreso Nacional del Pueblo cree que para proteger los intereses de los inversores públicos y evitar la emisión pública encubierta de valores, los emisores que emiten valores varias veces para no más de 200 objetos específicos en un corto plazo período de tiempo será sancionado. Las restricciones de conducta son necesarias.

En consecuencia, el Comité Jurídico recomendó que se modificara para incluir “emisión de valores a un objetivo específico de más de 200 personas en total” como oferta pública. Si esto sucede, debe solicitar la aprobación de la emisión a la autoridad reguladora de valores del Consejo de Estado o a un departamento autorizado por el Consejo de Estado.

Gu Gongyun: “Algunas empresas han emitido valores a más de 100 personas cada vez a través de varios pases y finalmente completaron la recaudación de fondos privada de cientos o incluso miles de personas, logrando el objetivo de reducir los costos de emisión y no revelar información de la empresa. El objetivo es evadir la supervisión. Este comportamiento tendrá consecuencias muy malas si la empresa no se gestiona bien. Esta revisión adopta el término legislativo "emisión de valores a un objetivo específico de más de 200 personas" para mejorar la emisión de valores. procedimientos conducentes a proteger los intereses de los inversores.”