Existen cuatro formas de acciones no negociables: acciones estatales, acciones de personas jurídicas, acciones individuales y acciones extranjeras. La Ley de Sociedades, que entró en vigor en julio de 1994, ya no establece acciones estatales, acciones colectivas y acciones individuales para las sociedades anónimas, sino acciones ordinarias y acciones preferentes según los diferentes derechos e intereses de los accionistas. Sin embargo, al observar las regulaciones pertinentes al comienzo del establecimiento del mercado de valores de mi país, no podemos encontrar una prohibición explícita sobre la circulación de acciones de propiedad estatal, ni podemos encontrar acuerdos institucionales claros.
El origen y desarrollo de las acciones no transables
La primera etapa: la formación de las acciones no transables. Cuando se estableció por primera vez el mercado de valores de China, la circulación de acciones de propiedad estatal generalmente quedó en suspenso y, de hecho, se formó un patrón de acciones divididas.
La segunda etapa: el intento de resolver las necesidades de capital para la reforma y el desarrollo de las empresas estatales mediante la liquidación de acciones estatales comenzó a involucrar la cuestión de la división de acciones. Desde el segundo semestre de 1998 hasta el primer semestre de 1999, a fin de satisfacer las necesidades de capital para promover la reforma y el desarrollo de las empresas estatales y mejorar el mecanismo de seguridad social, se hicieron intentos exploratorios para reducir las participaciones estatales. Sin embargo, debido a la brecha entre el plan de implementación y las expectativas del mercado, el piloto se detuvo rápidamente. El 22 de junio de 2001, el Consejo de Estado promulgó las "Medidas provisionales para la gestión de la reducción de las participaciones estatales con el fin de recaudar fondos de la seguridad social", que también es una continuación de esta idea. De manera similar, debido al desempeño insatisfactorio del mercado, la negociación de 5438+00 se suspendió el 22 de junio de 2006.
La tercera etapa: como cambio institucional para promover la reforma, la apertura y el desarrollo estable del mercado de capitales, se ha incluido oficialmente en la agenda la solución del problema de la división accionaria. El 365.438 de junio + 31 de octubre de 2004, el Consejo de Estado emitió los "Varios Dictámenes del Consejo de Estado sobre la Promoción de la Reforma, Apertura y Desarrollo Estable del Mercado de Capitales", que establecían claramente que "resolver activa y constantemente la cuestión de la participación accionaria". dividir".