¡El gran movimiento de Trump! ¿Cómo debería responder China a los masivos recortes de impuestos en Estados Unidos?
Un año después de asumir el cargo, Trump finalmente dio un giro maravilloso.
En la madrugada del 3 de diciembre, hora local, en el prolongado juego entre todos los partidos, el Senado aprobó el plan de reforma fiscal de más de 500 páginas del Partido Comunista y el Partido Comunista con una votación de 51. a favor y 49 votos en contra.
A los ojos de la opinión pública estadounidense, esto no sólo significa una gran victoria para Trump y el Partido Demócrata, sino también el mayor ajuste a la ley tributaria estadounidense en más de 30 años. Según el proyecto de ley de reforma fiscal recientemente aprobado, la tasa del impuesto corporativo en los Estados Unidos se reducirá de 35 a 20, y el impuesto sobre la renta personal también se reducirá en diferentes niveles.
Estados Unidos es la economía más grande del mundo y el núcleo central del mercado de capitales global. Sus sustanciales reformas fiscales y tributarias sin duda tendrán un enorme impacto indirecto en la economía mundial.
Política
El impacto más directo de la reforma fiscal estadounidense es, por supuesto, la economía estadounidense.
Como todos sabemos, en esta etapa, el país tiene dos medios principales de macrocontrol: uno es la política fiscal, que afecta la cantidad de efectivo en el mercado aumentando o disminuyendo los impuestos, para frenar el sobrecalentamiento económico o estimular el crecimiento económico; el segundo es la política monetaria, principalmente a través de que los bancos centrales de varios países aumenten o reduzcan el tipo de cambio de sus propias monedas, afectando los costos de producción de las empresas, etc., regulando así la intensidad. de sus actividades económicas.
Si bien las políticas monetarias a largo plazo de tipos de interés cero o incluso negativos en Japón, Europa y otros países siguen siendo difíciles de estimular el desarrollo económico, se depositan grandes esperanzas en la reforma fiscal y tributaria de Estados Unidos.
La comprensión más directa es que la reducción de la carga fiscal significa la reducción de los ingresos disponibles de los residentes y de los costos de producción y operación de las empresas. Esto sin duda estimulará el consumo de los residentes, al tiempo que aumentará las ganancias corporativas y promoverá las empresas. reinversión. Mejorar la vitalidad económica.
El Fondo Fiscal de Estados Unidos estima que este plan aumentará el PIB real de Estados Unidos en más de un 9%, aumentará los salarios reales en un 8% y creará al menos 2 millones de nuevos empleos permanentes a tiempo completo. Trump hizo comentarios aún más grandiosos: “¡Este es el regalo de Navidad de este año para todos los estadounidenses! ¡Ahorrará un promedio de 1.182 dólares en impuestos por cada familia estadounidense cada año!”
Por supuesto, la reforma fiscal es muy importante. complicado y muy complejo. Se puede explicar claramente en pocas palabras. En términos generales, hay varios aspectos destacados de esta reforma fiscal estadounidense:
En primer lugar, el "sistema personal" se ha cambiado al "sistema territorial", lo que significa que mientras se hayan pagado impuestos En el extranjero, las empresas estadounidenses pueden realizar transferencias. No es necesario que vuelvas a pagarlo cuando regreses a tu país de origen. Se considera ampliamente que la medida estimula un resurgimiento de las ganancias corporativas estadounidenses.
Además, los tramos impositivos se han simplificado enormemente y se han eliminado múltiples impuestos, incluido el impuesto de sucesiones, el impuesto mínimo alternativo a los cajeros automáticos, etc. También puede fomentar una mayor actividad económica.
Pero al mismo tiempo, algunas voces, incluidos algunos legisladores estadounidenses, también creen que los recortes de impuestos traerán enormes déficits fiscales al gobierno estadounidense. Anteriormente, el Centro Independiente de Política Fiscal estimó que la versión de la Cámara de Representantes del proyecto de reforma fiscal añadiría 1,3 billones de dólares al déficit estadounidense durante la próxima década. Sigue existiendo una considerable incertidumbre sobre si el gobierno de Estados Unidos puede permitírselo.
Sin embargo, estos son sólo los juicios de algunas personas, y también hay muchas controversias en torno a estos juicios. De hecho, la versión actual no es la versión final. Todavía existen ciertas diferencias entre el proyecto de ley aprobado por el Senado y el proyecto de ley aprobado por la Cámara de Representantes el mes pasado. Queda esperar para ver qué cambios se realizarán en el futuro y cuándo se implementarán.
Impacto
Un punto muy importante es que a medida que la globalización económica mundial continúa acelerándose, ningún país puede ser independiente de las actividades económicas de otros países. También tendrá un profundo impacto en las economías de otros países. Para un país como Estados Unidos, con un mercado financiero muy abierto y una moneda fuerte, el impacto es aún mayor.
Como segunda economía más grande del mundo, con una reserva de divisas de hasta 3 billones de dólares estadounidenses y un país altamente dependiente de la economía y el comercio, China es sin duda el que recibe la mayor atención entre los países. efectos indirectos de esta ola de reforma fiscal estadounidense en uno de los países.
Mei Xinyu, un conocido economista e investigador del Instituto de Comercio Internacional y Cooperación Económica del Ministerio de Comercio, cree que, en teoría, el impacto de la política de reforma fiscal estadounidense en China se da principalmente en dos Uno de ellos es el impacto de los flujos de capital y el segundo es el impacto posterior de la política monetaria.
En primer lugar, según su último plan de reforma fiscal, el impuesto sobre la renta de las empresas en Estados Unidos se reducirá de 35 a 20, lo que significa que la presión operativa de las empresas se reducirá significativamente, lo que a en gran medida impulsa Las ganancias retenidas de los Estados Unidos en el extranjero se devuelven al país a gran escala, estimulando a las empresas estadounidenses a retirarse del mercado chino. Tendrá un mayor impacto potencial en la balanza de pagos internacional, las reservas de divisas y el tipo de cambio del RMB de mi país.
En segundo lugar, hay que señalar que la política de reducción de impuestos de Estados Unidos se basa en la política fiscal estadounidense de “aumentar las tasas de interés y reducir el balance”. Esta combinación sin duda afectará a otros países de moneda base. . ¿Cómo entender? El llamado aumento de la tasa de interés significa aumentar el tipo de cambio del dólar estadounidense. Si el dólar estadounidense se aprecia, entonces el RMB se depreciará encubiertamente. El principio de reducir el balance es similar, es decir, la Reserva Federal quiere retirar demasiados dólares estadounidenses del mercado. En resumen, esto fortalece el ya muy fuerte dólar estadounidense, lo que objetivamente también ejerce presión de depreciación sobre el RMB.
En términos generales, este tipo de "doble muerte" de la política monetaria y la política fiscal tendrá un cierto efecto de "endurecimiento" en otros países. Este doble ajuste no sólo ejercerá una gran presión a la baja sobre el precio de mercado de los productos primarios (productos crudos no procesados), sino que también aumentará la presión sobre la fuga de capitales y tendrá un gran impacto en la balanza de pagos y las reservas de divisas.
Tenemos que permanecer vigilantes ante esta ola de impacto.
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Hablando de esto, debe haber surgido una asociación en la mente de todos: a mediados y finales de la década de 1980, el "Acuerdo Plaza" bajo el liderazgo de los Estados Unidos Fue considerado por mucha gente como una conspiración impactante que provocó que la economía japonesa se estancara durante décadas.
¿Qué acuerdo puede ser tan poderoso como dice la leyenda?
Esto se remonta a los Estados Unidos en la década de 1980. En ese momento, Estados Unidos enfrentaba la crisis de un tipo de cambio del dólar excesivamente alto, déficits comerciales exteriores y déficits fiscales gubernamentales. representaba el 3,6% del PIB y la economía era extremadamente insalubre. ¿Y qué pasa con Japón en ese momento? En 1985, reemplazó a Estados Unidos como el mayor país acreedor del mundo. Sus productos manufacturados inundaron el mundo y su capital se expandió enormemente.
Como resultado, para impulsar las exportaciones, surgió una voz en Estados Unidos, que utilizó medios administrativos para reducir el tipo de cambio del dólar y salvar las exportaciones estadounidenses. Todo salió bien más allá de lo imaginable. En 1985, los ministros de finanzas de Estados Unidos, Japón, la antigua República Federal de Alemania, Francia y el Reino Unido se reunieron en el Hotel Plaza de Nueva York y llegaron a un acuerdo sobre "una apreciación sustancial de la deuda pública". el yen y el marco para restaurar el precio del dólar sobrevaluado." "Acuerdo.
Entonces la historia es bien conocida por todos: el yen japonés se apreció bruscamente desde el primer trimestre de 1985 hasta el primer trimestre de 1988, se apreció un 54. Luego se pinchó la enorme burbuja económica y se desplomó. La economía japonesa cayó en una recesión que duró varias décadas. Diez años de estancamiento son las famosas “décadas perdidas” en los libros de texto de economía.
Entonces, ¿es el caso japonés comparable al de la China actual? Esta vez, tan pronto como se conoció la noticia de la reforma fiscal de Estados Unidos, mucha gente empezó a lamentarse: "Se acerca el invierno, se acerca la escasez de capital y se acabaron los buenos tiempos".
Hasta cierto punto, como segunda economía del mundo y el exportador de productos más importante del mundo, las reservas de divisas de China ocupan el primer lugar en el mundo y el RMB se enfrenta a una gran presión para apreciarse. Esta situación es muy similar a la del Japón de mediados de los años 1980.
Pero la pregunta es: ¿es razonable esta lógica?
Sin mencionar que en la economía de mercado cada vez más libre de hoy, es completamente irreal que una sola fuerza administrativa pueda causar daños graves a la economía de otros países. Incluso en el caso del "Acuerdo Plaza", el mayor impacto de los cambios en los tipos de cambio no es la producción o los insumos de productos, sino el flujo de capital y los correspondientes efectos riqueza.
Por lo tanto, a los ojos de muchos economistas es inverosímil culpar enteramente al "Acuerdo Plaza" de las "décadas perdidas" de Japón. También es un error considerar las políticas fiscales y tributarias de Estados Unidos como un flagelo.
Pensamiento
Por supuesto que no podemos subestimar la política de reforma fiscal de Estados Unidos, pero la situación está lejos de ser tan mala como se imaginaba.
Imagínese que si Estados Unidos reduce los impuestos significativamente y amplía aún más la brecha de carga fiscal con los países en desarrollo, otros países también podrían verse obligados a realizar recortes de impuestos bajo una serie de presiones como la fuga de capitales. ¿Ajustes a las políticas fiscales y tributarias? De hecho, el Reino Unido, Francia y otros importantes países desarrollados han presionado para que se adopte una legislación de reducción de impuestos. Y si esta idea realmente se hace realidad, esta ronda de guerra global de reducción de impuestos sin duda reducirá hasta cierto punto el efecto político de los recortes de impuestos estadounidenses.
Además, es muy importante que el análisis que hemos hecho antes se base en el juicio del sentido común económico general, y las actividades económicas en la realidad son mucho más complicadas y difíciles de comprender que la teoría.
Desde una perspectiva interna, ¿los recortes de impuestos estadounidenses realmente promoverán la reubicación de empresas multinacionales? No precisamente. La tasa impositiva es sólo un factor que afecta la inversión corporativa. Otros, incluidas las políticas macroeconómicas, el entorno empresarial, las condiciones del talento, etc., tendrán un gran impacto.
En opinión de Mei Xinyu, es difícil que una política fiscal y tributaria única impulse la economía estadounidense, y debe combinarse con una serie de reformas sociales, como la asistencia social, para que tenga el mejor efecto. Naturalmente, esto es algo que el capital transnacional debe considerar cuidadosamente.
Mei Xinyu señaló que un punto muy importante es que “desde la visita de Trump a China, donde dijo que el sistema político chino es adecuado para el pueblo chino, hasta una serie de acciones recientes, prefiere reducir su exposición al mundo exterior, centrándose en la reforma económica interna, estimulando el trabajo productivo... Esta idea puede no ser mala para China y el mundo exterior". China y Estados Unidos no son enemigos. Estados Unidos se concentra. sobre el desarrollo económico interno e impulsa su economía, lo que también es bueno para nuestro país.
En opinión de Mei Xinyu, lo que China debería hacer más en este momento es centrarse en su propia serie de reformas y no dejarse perturbar por acciones externas. La reforma fiscal estadounidense puede tener cierto impacto en nuestro país, pero también puede convertirse en una oportunidad de reforma.
Aún existen algunos problemas latentes en el ámbito fiscal y tributario de China, como altas tasas impositivas, demasiados pagos de transferencias y exenciones, etc. Si podemos aprovechar esto como una oportunidad para comprimir los proyectos de exención de impuestos y transferir las preferencias de pago hasta cierto punto, reducir los gastos fiscales innecesarios y reducir las tasas impositivas, la reforma fiscal de China también marcará el comienzo de un amplio espacio.
En este proceso, China debe centrarse en sus propios pies, ampliar la base impositiva, lograr políticas fiscales y tributarias más justas, seguras y sostenibles y revitalizar las actividades económicas del país y la sociedad. Lo más importante para China hoy es la idea de persistencia.