Ciclo de aumento de las tasas de interés de 1988-1989. Antecedentes de la subida de tipos de interés: La inflación está aumentando; el tipo de interés de referencia se eleva de 6,5 a 9,8125.
El ciclo de subida de tipos de interés de 1994-1995. Antecedentes del aumento de las tasas de interés: pánico inflacionario; la tasa de interés de referencia aumentó de 3,25 a 6.
Ciclo de subida de tipos de interés 1999-2000. Antecedentes de la subida de tipos de interés: burbuja de Internet; el tipo de interés de referencia aumentó de 4,75 a 6,5.
El ciclo de subida de tipos de interés de 2004 a 2006. Antecedentes de la subida de los tipos de interés: burbuja inmobiliaria; el tipo de interés básico aumentó del 1 al 5,25.
La correlación entre las tres primeras rondas de subidas de tipos de interés y los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos muestra las siguientes características destacadas:
Con cada ronda de subidas de tipos de interés, los rendimientos de los bonos del Tesoro siguen aumentando .
Los rendimientos de los bonos del Tesoro tienden a caer antes del final del ciclo de subidas de tipos de interés, en el plazo de un trimestre. El aumento simultáneo de la tasa de los fondos federales y de los rendimientos de los bonos del Tesoro muestra que los rendimientos de los bonos del Tesoro tienen una respuesta muy obvia y directa a los aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal. El ciclo creciente de los rendimientos de los bonos gubernamentales terminó temprano, lo que refleja que las expectativas del mercado sobre el final del ciclo de aumento de las tasas de interés se han ido divulgando con el tiempo.
Desde junio de 2004, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense no han aumentado significativamente con los aumentos actuales de las tasas de interés, sino que han disminuido. Durante el período de subida de los tipos de interés comprendido entre junio de 2004 y junio de 2006, los rendimientos de los bonos del Tesoro se mantuvieron en niveles bajos. Éste es el llamado "enigma de las tasas de interés".
Si observamos otras economías importantes del mundo durante el mismo período, encontraremos que este fenómeno no sólo ocurre en Estados Unidos. Las tasas de interés a largo plazo en todo el mercado mundial han ido disminuyendo. diversos grados.
En primer lugar, las autoridades monetarias de China, Japón y otros países compraron grandes cantidades de bonos en dólares estadounidenses, lo que redujo las tasas de interés de los bonos estadounidenses a largo plazo.
En segundo lugar, las economías emergentes, como China y la India, se han integrado gradualmente al sistema de comercio mundial en los últimos años, ampliando el mercado global de bienes, servicios y finanzas, lo que ayuda a varias economías a mantener tasas de inflación ideales. , al tiempo que reduce la prima de riesgo asociada a la inflación, lo que provoca una fuerte caída de las tasas de interés a largo plazo. ?