Razones principales:
1. Está relacionado con los cambios en la política monetaria de las autoridades reguladoras financieras de Estados Unidos, especialmente la Reserva Federal, de flexibilización a endurecimiento en el último período.
Desde que la tasa de los fondos federales de Estados Unidos se redujo en 50 puntos básicos a principios de 2001, la política monetaria de la Reserva Federal comenzó a pasar de aumentar las tasas de interés a reducirlas. Después de 13 recortes de tipos, en junio de 2003, el tipo de los fondos federales había caído al 1%, el nivel más bajo de los últimos 46 años. El entorno de política monetaria laxa se refleja en el mercado inmobiliario, y las tasas de interés hipotecarias también cayeron durante el mismo período. El tipo hipotecario fijo a 30 años cayó del 8,1 por ciento a finales de 2000 al 5,8 por ciento en 2003; el tipo ajustable anual de los tipos hipotecarios cayó del 7,0 por ciento a finales de 2001 al 3,8 por ciento en 2003.
La continua caída de las tasas de interés en esta etapa es un factor importante que conduce al continuo auge del sector inmobiliario estadounidense y a la burbuja del mercado de hipotecas de alto riesgo desde el siglo XXI. Debido a la caída de las tasas de interés, se han hecho posibles muchos productos financieros innovadores de alto riesgo y también existen oportunidades de expansión en el mercado inmobiliario. Una de las manifestaciones es que los préstamos a tasa flotante y los préstamos sin intereses se han vuelto populares, y su proporción dentro de todos los préstamos hipotecarios ha aumentado rápidamente. En comparación con las tasas de interés fijas, estas formas innovadoras de préstamos financieros sólo requieren que los compradores de viviendas asuman pagos mensuales más bajos y flexibles. Aparentemente, esto alivia la presión sobre los compradores de viviendas y respalda el auge de los últimos años.
Desde junio de 2004, la política de bajas tasas de interés de la Reserva Federal ha comenzado a revertirse. En junio de 2005, después de 13 aumentos consecutivos de las tasas de interés, la tasa de los fondos federales había aumentado del 1% al 4,25%. En agosto de 2006, la tasa de los fondos federales había aumentado al 5,25%, lo que marcó una reversión completa de esta ronda de política expansiva. Los continuos aumentos de las tasas de interés han aumentado el costo de los préstamos para vivienda y han comenzado a suprimir la demanda y enfriar el mercado, lo que ha provocado que los precios de la vivienda caigan y que el riesgo de incumplimiento de las hipotecas aumente significativamente.
2. Está relacionado con el continuo sentimiento positivo y optimista en el mercado de inversión de Estados Unidos y el entorno económico y de inversión global en el último período.
En el siglo XXI, la tendencia de la globalización económica y financiera mundial ha aumentado. Las tasas de interés globales han disminuido durante mucho tiempo, el dólar estadounidense se ha depreciado y los precios de los activos han aumentado. Esto ha ampliado la liquidez global. y estimuló productos financieros que persiguen altos rendimientos e ignoran los riesgos y la popularidad del comportamiento inversor. Los derivados de las hipotecas de alto riesgo, como un paquete de préstamos producto de inversión titulizado que compra hipotecas de los prestamistas originales y las vende a los inversores, objetivamente tienen espacio para obtener rendimientos de la inversión. En un entorno de tipos de interés bajos, los inversores pueden obtener mayores rendimientos, atrayendo cada vez a más inversores.
La influencia del mercado financiero estadounidense y la apertura del mercado de inversión han atraído no sólo a inversores de Estados Unidos, sino también a inversores de otras regiones de Europa y Asia, fortaleciendo así aún más la demanda. Ante la enorme demanda de inversión, muchos prestamistas hipotecarios redujeron los plazos de los préstamos para ofrecer más productos hipotecarios de alto riesgo. Esto pone objetivamente de relieve el peligro oculto de una crisis. De hecho, no sólo Estados Unidos, sino también los principales bancos comerciales y de inversión de Europa, Asia e incluso China han participado en inversiones en derivados de hipotecas de alto riesgo de Estados Unidos, y las cantidades fueron enormes, lo que provocó conmociones en el sistema financiero mundial después de la crisis. .
3. Está relacionado con las operaciones ilegales de algunos bancos e instituciones financieras en Estados Unidos y su descuido de las regulaciones y riesgos de los préstamos hipotecarios y el empaquetado de valores.
En esta ronda de auge de las hipotecas de alto riesgo en los Estados Unidos, algunos bancos e instituciones financieras aprovecharon la oportunidad de la titulización de préstamos hipotecarios para transferir riesgos a los inversores, reduciendo intencionalmente o no el umbral crediticio de los préstamos, lo que provocó que los bancos y instituciones financieras y mayores riesgos sistémicos en los mercados de inversión. En los últimos años, las tasas de pago inicial de los préstamos hipotecarios en Estados Unidos han disminuido año tras año. Históricamente, el monto del pago inicial estándar de una hipoteca era del 20%, que alguna vez cayó a cero, e incluso se produjeron pagos iniciales negativos. En algunas instituciones financieras, la evaluación profesional de los préstamos hipotecarios también se ha convertido en una evaluación automática informatizada. No se ha verificado la fiabilidad de esta evaluación automática.
Algunas instituciones financieras también empaquetan deliberadamente préstamos hipotecarios de alto riesgo en productos titulizados y venden estos problemáticos títulos hipotecarios a inversores. La manifestación más destacada es que al emitir productos de titulización hipotecaria, no se reveló a los inversores que no sólo los propietarios de viviendas no podían pagar pagos hipotecarios ajustables elevados, sino que además los compradores de viviendas no tenían pagos iniciales sobre los préstamos hipotecarios. La opacidad del mercado de calificación y los conflictos de intereses de las agencias de calificación han permitido que estos activos de alto riesgo ingresen sin problemas al mercado de inversión.
En cuanto a los resultados:
En lo que respecta a nuestro país, el mayor impacto, según dijeron los expertos nacionales, son principalmente las exportaciones. Si personalmente creo que no ha causado consecuencias inaceptables en nuestra vida diaria, y si así fue, no me atreveré a dimitir casualmente.
La crisis aún no ha terminado, así que, de nuevo, ¡impredecible!