Contemporary Ampere Technology Co., Ltd., Ganfeng Lithium Industry, Shi Dashenghua
1 La opinión siempre ha sido la de ser cautelosos con respecto al upstream de Contemporary Ampere Technology Co., Ltd. (en Contemporary Ampere Technology Co., Ltd. Frente a las empresas de tecnología, no tengo una voz fuerte), pero después de escribir un artículo, mis puntos de vista cambiaron un poco.
2. En el momento actual, la lógica ascendente de Contemporary Ampere Technology Co., Ltd. es perfecta. Cuando la industria estuvo en recesión en los últimos años, Ningde aún podía mantener una ganancia anual de alrededor de 4 mil millones, por lo que la expansión de la capacidad de producción de Ningde nunca se retrasó. Sin embargo, muchas empresas upstream obtuvieron pequeñas ganancias o incluso pérdidas, y no tenían capacidad. expansión. Tomemos como ejemplo el reciente inicio de nueva capacidad de producción en Ningde. Se dice que la capacidad de producción en el cuarto trimestre es de 3 a 4 veces mayor que en el primer trimestre. El upstream no puede suministrarlo de todos modos, y el upstream ha experimentado un aumento. tanto en volumen como en precio.
3. Tomemos como ejemplo la industria del litio de Ganfeng. Además de la lógica mencionada anteriormente del aumento del volumen y el precio del litio, Ganfeng también tiene una lógica particularmente importante, que es la simplicidad. ¿Qué tan simple es? Por más simple que sea la lógica de Maotai, es particularmente importante en el mercado. También mencioné en mi artículo anterior que la lógica que sólo una o dos personas entienden no tiene sentido y el mercado no la puede esperar. Las baterías de litio deben utilizar litio. Hay tantas reservas de litio en el mundo, que sólo alcanzan para fabricar 654.380 millones de automóviles. Los recursos propios de Ganfeng son 265,438 millones de toneladas de LCE. El bien merecido Emperador del Litio, no importa lo que haga el downstream, al final no comprará mi litio, ¿verdad?
4. Shi Dashenghua es el líder absoluto en disolventes, lo que también es la lógica del aumento de volumen y precio. Por supuesto, la lógica de Shida no es tan simple y cruda como la de Gan Feng. Se puede explicar claramente en unas pocas oraciones, a diferencia de Gan Feng.
5. La tendencia reciente de las empresas upstream es mucho más fuerte que la de Ningde, pero es difícil decir si se convertirá en una tendencia en los próximos meses o incluso más.
6. Hablemos primero del mineral de litio, y luego tanto el volumen como el precio deben aumentar. Esto no es un problema, pero creo que el mercado obviamente ha subestimado el impacto de las baterías de sodio.
En cuanto al motivo de la subestimación, supongo que la razón principal es que Ningde proporcionó muy poca información y la parte superior de la cadena industrial proporcionó demasiada información. Si nos fijamos en las actas sobre las minas de litio y las sales de litio, hay una cada pocos días, pero no hay un minuto sobre Ningde en un año. Pero hace unos días, un resumen de Tesla mencionó la noticia de que el Modelo 2 podría utilizar baterías de iones de sodio de CATL. Por supuesto, esto definitivamente no es cuestión de uno o dos meses. Ningde permanecerá con los labios apretados, pero no está claro qué dirá el bocazas de Musk.
Veo que muchas personas todavía optan por ignorar las baterías de iones de sodio. Puede ser que las empresas que cotizan en bolsa las hayan engañado demasiado y los clientes las consideren nada antes de realizar el pedido. Pero es mejor ignorar lo que Ning De dijo públicamente. Si no lo cree, puede consultar casi todas las declaraciones públicas hechas por los ejecutivos de Ningde a lo largo de la historia. Internet tiene memoria. Mire lo que dijeron en 2015, 16 e incluso antes. ¿Alguna vez te has jactado?
Ganfeng también es una excelente empresa con un excelente equipo de gestión, pero si nos fijamos en las declaraciones públicas de los últimos años y luego analizamos la situación real más adelante, todavía es un poco difícil de leer.
7. Hablemos de Shi Dashenghua. Un resumen de Dingsheng New Materials mencionó hace algún tiempo que algunos productos químicos finos escasean y Ningde se ha puesto en contacto con empresas de materias primas farmacéuticas para cambiar la producción. Por supuesto, aquí no hay ninguna certeza. Los químicos finos mencionados son solventes, probablemente PVDF o algo así.
Pero si es un solvente, aquí hay un problema, porque el problema del solvente son cinco 9 o cuatro 9. Esta vez Ningde está buscando una empresa de materiales medicinales, y esa es la especialidad de medicamentos. empresas de materiales. El requisito médico puede no ser cuatro 9 o cinco 9, sino más 9. Pasar a producir este tipo de baterías utilizando productos químicos finos para reducir su tamaño es un duro golpe. (Este punto se complementa al final del artículo)
8. Las acciones A tienen una buena cadena industrial de Apple y una buena cadena industrial de Tesla, pero no tienen una buena cadena industrial de Huawei. Se estima que la cadena es muy difícil, las dos empresas mencionadas anteriormente también son muy buenas. Solía abrazarlo o lo estoy abrazando ahora, pero bajo la presión de Ningde, siento que mi futuro es ilimitado.
Reflexiones al final del artículo:
Un accionista que trabaja en una fábrica de materias primas farmacéuticas proporcionó valiosa información de primera línea. Gracias.
El extracto de las palabras originales es el siguiente:
Trabajo como vendedor de comercio exterior en una fábrica que exporta materias primas farmacéuticas. Exportamos el 100% de nuestros productos. Acabo de preguntarle a la gente en la fábrica que es casi imposible encontrar una fábrica farmacéutica que produzca productos petroquímicos:
1. Los medicamentos se dividen en materias primas y preparaciones (es decir, medicamentos terminados, tabletas, inyecciones en polvo). debe tener un certificado GMP. Las condiciones de gestión GMP de ningún país permiten la producción de productos petroquímicos en plantas GMP. Así que creo que tal vez Contemporary Ampere Technology Co., Ltd. simplemente esté asustando a los proveedores porque de todos modos no entienden las regulaciones de gestión de GMP.
2. Las fábricas farmacéuticas deben encontrar otro lugar para producir productos petroquímicos y tomar otra ruta fabril. Siguen siendo fábricas petroquímicas y aún necesitan presentar aprobación.
3. Los productos de calidad farmacéutica rara vez tienen cinco 9. También somos líderes en nuestro subsector. Nuestros clientes son grandes marcas como Merck y Amway. Hay muy pocos 5-9 en el mercado y los 5-9 son el producto estándar. Todos ellos se fabrican en laboratorios, con baja producción y elevado coste.
4. Se requiere óxido de propileno PO para producir disolventes. Actualmente, sólo Shida produce sus propios disolventes para baterías. El costo fijo de los solventes es muy alto y las compañías farmacéuticas ciertamente no construirán un conjunto completo de equipos para producir solventes. Deberían comprar solventes de grado industrial y procesarlos. Pero creo que la competencia no es tan grande como una piedra.
5. Los disolventes de Shida se exportan principalmente y la certificación tarda entre 3 y 5 años.
6.Mientras Shida no aumente los precios indiscriminadamente, no debería haber posibilidad de que las empresas downstream lo abandonen. En el acta, Shida también afirmó que confiamos en la transformación tecnológica para reducir costos, en lugar de aumentar los precios.
Otra pregunta es sobre las baterías de iones de sodio. Por la tarde se llevará a cabo una conferencia telefónica (organizada por la Sociedad de Metales No Ferrosos de Shanghai) y los puntos centrales se resumen a continuación:
La llegada de las baterías de iones de sodio tiene un efecto impulsor sobre el papel de aluminio y litio . En la actualidad, el electrodo positivo de las baterías de iones de litio utiliza principalmente papel de aluminio y el electrodo negativo utiliza principalmente papel de cobre. Los colectores de corriente positiva y negativa de las baterías de 1 GWH utilizan entre 597 y 781 toneladas de aluminio y entre 700 y 900 toneladas de lámina de cobre, mientras que los electrodos negativos de las baterías de iones de sodio también pueden utilizar lámina de aluminio en lugar de la costosa lámina de cobre. Si las baterías de iones de sodio reemplazan completamente a las de iones de litio en condiciones ideales, se espera que en el futuro el papel de aluminio crezca al menos un 120% con respecto al nivel actual.
Pero las baterías de iones de sodio ciertamente no reemplazarán completamente a las de iones de litio. Esto se debe más a sus ventajas de costos cuando se usan en áreas con requisitos de densidad de energía relativamente bajos, como el almacenamiento de energía y la electricidad de baja gama. vehículos. Además, incluso si la investigación y el desarrollo de Contemporary Ampere Technology Co., Ltd. han tenido éxito, se necesitarán al menos 2 o 3 años o incluso más para promocionarla realmente en automóviles como Tesla, Xpeng y BYD.
La nueva capacidad de producción de papel de aluminio es limitada y la oferta y la demanda serán escasas en los próximos tres años. Según el análisis del proceso de producción de baterías de litio, el ciclo para poner en producción nueva capacidad de producción es de al menos dos o tres años. Generalmente, la inversión promedio para producir 10.000 toneladas de papel de aluminio para baterías es de aproximadamente 1,6 millones y el ciclo de producción es de aproximadamente 28 a 36 meses. Tanto los ciclos de capital como de producción limitan el crecimiento masivo del lado de la oferta en el futuro. El lado de la oferta y la demanda todavía depende del mercado del vendedor. El crecimiento futuro de las nuevas energías, las baterías eléctricas y el papel de aluminio debería ser relativamente sostenible, y se estima de manera conservadora que todavía hay entre un 10 y un 20 por ciento de margen de crecimiento.
(Dingsheng New Materials es líder en la industria del papel de aluminio y entre sus clientes se incluyen los principales fabricantes nacionales de baterías y almacenamiento de energía, incluidos BYD Group, Contemporary Ampere Technology Co., Ltd., Guoxuan Hi-Tech y Yinlong Nueva Energía)