La estrategia de acciones toma las acciones como el principal objetivo de inversión y es la estrategia de inversión más común en la industria nacional de capital privado. Alrededor del 80% de los fondos de capital privado adoptan esta estrategia, que contiene tres subestrategias: acciones largas, acciones largas y mercados de valores neutrales. En la actualidad, la estrategia de inversión más utilizada por los fondos de capital privado nacionales es la estrategia de acciones.
1. Posición larga en acciones
La posición larga en acciones significa que los gestores de fondos compran acciones a precios bajos basándose en su optimismo sobre una determinada acción y las venden cuando la acción sube a un nivel. determinado precio para obtener la diferencia de precio. Los beneficios de inversión de esta estrategia se obtienen principalmente mediante la tenencia de acciones. El aumento y la caída de la cartera de acciones determina el rendimiento del fondo.
2. ¿Cuánto dura el inventario?
Se puede decir que la estrategia de acciones largo-corto (o ESL, por sus siglas en inglés) es la creadora de los fondos de cobertura y tiene una larga historia. Desde que Alfred Winslow Jones creó el primer fondo de cobertura en 1949, la estrategia bursátil larga-corta se ha desarrollado durante casi 70 años y sigue siendo la estrategia principal de los fondos de cobertura.
En pocas palabras, la estrategia de acciones larga y corta es una estrategia de inversión que utiliza posiciones cortas para cubrir riesgos mientras mantiene posiciones largas. En otras palabras, hay posiciones largas y cortas en su asignación de activos. Las ventas en corto implican principalmente pedir prestado bonos para vender acciones en corto, o vender en corto futuros sobre índices bursátiles u opciones sobre acciones. En pocas palabras, la estrategia de acciones larga y corta es una estrategia de inversión que utiliza posiciones cortas para cubrir riesgos mientras mantiene posiciones largas. En otras palabras, su asignación de activos tiene posiciones largas y cortas. Las ventas en corto implican principalmente pedir prestado bonos para vender acciones en corto, o vender en corto futuros sobre índices bursátiles u opciones sobre acciones.
Segunda estrategia, basada en eventos
La estrategia de inversión basada en eventos consiste en arbitrar las ganancias analizando los diferentes impactos en el objetivo de inversión antes y después de que ocurran eventos importantes. Los administradores de fondos generalmente necesitan estimar la probabilidad de que ocurra un evento y su impacto en el precio del activo subyacente, intervenir con anticipación y esperar a que ocurra el evento, y luego elegir la oportunidad para salir. Esta estrategia tiene cierto margen de supervivencia en el actualmente débil mercado de acciones A de China. Las estrategias basadas en eventos se dividen principalmente en colocaciones privadas, fusiones y adquisiciones, participación en nuevas acciones, temas de actualidad y eventos especiales.
1. Private Equity
Los fondos de Private Equity invierten los fondos recaudados en Private Equity. Las colocaciones privadas suelen tener buenos rendimientos esperados. Por un lado, la colocación privada es buena para el precio de las acciones de las empresas que cotizan en bolsa. Por otro lado, la colocación privada tiene la ventaja de un descuento porque obtiene el "precio de compra grupal".
Sin embargo, los fondos de capital privado generalmente requieren una escala mayor para dispersar los riesgos de manera efectiva y enfrentarán un desajuste entre el ciclo de recaudación de fondos y el ciclo del proyecto fijo. Además, dado que los inversores de aumento fijo tendrán un período de bloqueo de 12 meses, los fondos con estrategias de aumento fijo son menos líquidos que los fondos de renta variable. Shikai Investment y Zendai Investment participaron en la estrategia inicial de colocación privada en la industria de capital privado. Posteriormente, una serie de productos de colocación fija "Bohong Shujun" llevaron adelante la estrategia de colocación fija. En la actualidad, cada vez más instituciones se han unido a la línea de productos de estrategias de incremento fijo, como Yuance Investment, Zhongrui Printing Box Investment, New Value Investment, etc.
2. Fusiones y Adquisiciones
Esta estrategia consiste en apostar por el concepto de reorganización de acciones y obtener ganancias después de que la empresa anuncie fusiones, adquisiciones y reorganizaciones. Por ejemplo, Great Wall Huili MA Fund Huaqing No. 3
3. Transacciones en bloque
Los fondos de arbitraje de comercio masivo compran grandes cantidades de no accionistas y no accionistas que figuran en la lista a través del comercio masivo. plataforma, y luego negociar fondos que se venden rápidamente a través de subastas en la plataforma y utilizar la diferencia de precio de transacción entre las dos plataformas comerciales para obtener espacio de arbitraje. Los fondos de arbitraje de negociación en bloque son fondos que compran grandes cantidades de no accionistas y no accionistas que cotizan en bolsa a través de una plataforma de negociación en bloque, y luego los venden rápidamente a través de subastas en la plataforma de negociación, utilizando la diferencia de precio de transacción entre las dos plataformas de negociación para obtener espacio de arbitraje.
3. Gestión de estrategias de futuros (CTA)
Las estrategias para gestionar futuros se pueden dividir en tres categorías: estrategias de tendencia, estrategias de arbitraje y estrategias compuestas.
1. Estrategia de tendencia
Esta estrategia implica inversiones largas y cortas en acciones individuales y operaciones bidireccionales en futuros sobre índices bursátiles. El propósito es aumentar el rango de ingresos cuando hay una tendencia obvia. aparece en acciones individuales o en todo el mercado. La estrategia larga-corta para acciones individuales es mantener acciones infravaloradas y vender acciones sobrevaluadas, de modo que se puedan obtener ganancias tanto en los mercados alcistas como bajistas.
2. Estrategia de arbitraje
La estrategia de arbitraje de futuros es uno de los métodos de cobertura de capital y se utiliza ampliamente en el mercado de capitales. Comprar activos de bajo valor y vender activos de alto valor para obtener rendimientos está en consonancia con la naturaleza del capital con fines de lucro.
La comprensión profunda de las diferencias de precios y el descubrimiento de precios irrazonables son las claves para un arbitraje exitoso. El arbitraje es un método comercial eficaz, ya sea desde la perspectiva de la búsqueda de beneficios de capital o de la cobertura. Se pueden replicar patrones comerciales de arbitraje efectivos y algunos patrones de arbitraje se pueden cuantificar estadísticamente.
Para fondos más grandes, se pueden obtener rendimientos relativamente estables utilizando estrategias de arbitraje de futuros.
Cuarto, estrategia de arbitraje
1. Arbitraje de ETF
Dado que los ETF se negocian tanto en el mercado primario como en el secundario, cuando el precio de los ETF en el mercado secundario Cuándo el valor neto de su acción es inferior al valor neto de su acción, los inversores pueden comprar el ETF en el mercado secundario, luego canjear las acciones del ETF en el mercado primario y vender las acciones de la cesta del ETF en el mercado secundario. En la actualidad, el espacio de arbitraje de los ETF es muy pequeño y hay muy pocos fondos que utilicen el arbitraje de ETF.
Debido a que las oportunidades de arbitraje suelen ser fugaces, es importante descubrirlas y aprovecharlas. Casi todos los fondos que siguen estrategias de arbitraje tienen que utilizar modelos cuantitativos y programas informáticos para completar las operaciones en un corto período de tiempo. Las estrategias de arbitraje tienen pequeños márgenes de beneficio y generalmente requieren apalancamiento u otra asistencia estratégica para lograr rendimientos considerables. En la actualidad, los equipos nacionales de capital privado que adoptan estrategias de arbitraje están aumentando, pero un mayor arbitraje sólo acelerará la corrección de los precios del mercado. A medida que el mercado se vuelve cada vez más perfecto, las oportunidades y el espacio para el arbitraje se reducirán gradualmente.
2. Arbitraje de bonos convertibles
La estrategia de arbitraje de bonos convertibles significa que los administradores de fondos obtienen ganancias libres de riesgo a través de la ineficiencia del precio entre los bonos convertibles y las acciones subyacentes relacionadas. No es necesario realizar arbitraje de bonos convertibles durante el período de conversión. Mientras exista un mecanismo de venta en corto y una oportunidad, las ganancias también pueden bloquearse en el período de no conversión para el arbitraje libre de riesgo, que se refiere al comportamiento de obtener ganancias libres de riesgo a través de la ineficacia de los precios entre los bonos convertibles y acciones subyacentes relacionadas. No es necesario realizar arbitraje de bonos convertibles durante el período de conversión. Siempre que exista un mecanismo de venta en corto y exista una oportunidad, los ingresos también pueden bloquearse en el período no convertible para un arbitraje libre de riesgos.
3. Arbitraje de Renta Fija
La estrategia de arbitraje de renta fija a menudo se describe como "recoger monedas frente a un vaso". A diferencia de la estrategia macro de inversión direccional global para obtener enormes ganancias, el arbitraje de renta fija aprovecha pequeñas anomalías en los precios entre instrumentos de inversión similares, y sus cambios de precios generalmente se expresan en puntos básicos (1 punto básico equivale a 0,01). Para identificar pequeños cambios de precios, debemos utilizar modelos matemáticos complejos para detectar fallas en los precios y encontrar oportunidades de arbitraje. Debido a que el precio subyacente no cambia mucho, esta estrategia a menudo utiliza un alto apalancamiento para aumentar los rendimientos y cumplir con los requisitos de rendimiento absoluto de los fondos de cobertura. El colapso de la gestión de capital a largo plazo (LTCM) de 65438 a 0998 hizo que la estrategia de arbitraje de renta fija pasara de la oscuridad a ser conocida. El alto apalancamiento del arbitraje de renta fija atrajo una atención sin precedentes.
4. Arbitraje de fondos jerárquicos
Las operaciones de arbitraje de fondos jerárquicos se producen principalmente cuando sectores o mercados individuales aumentan bruscamente en el corto plazo y los fondos persiguen acciones de clase B de fondos jerárquicos relacionados. La tasa de prima de las acciones de Clase B continúa aumentando rápidamente en el corto plazo, lo que hace que la tasa de prima general de las acciones de Clase A y de las acciones de Clase B de los fondos jerárquicos en relación con las acciones básicas supere con creces el nivel normal (generalmente 2). En el caso del mecanismo de conversión de calce de acciones, los fondos OTC realizarán arbitraje comprando las acciones básicas y dividiéndolas en acciones Clase A y acciones Clase B y vendiéndolas en el mercado.
Verbo (abreviatura de verbo) macro estrategia
Los fondos de cobertura de macro estrategia utilizan los principios básicos de la macroeconomía para identificar desequilibrios y desajustes en los precios de los activos financieros. A nivel internacional, invierte en divisas, acciones, bonos, futuros de bonos del tesoro, futuros de materias primas, derivados de tipos de interés y opciones. Sus operaciones son múltiples posiciones cortas, utilizando cierto apalancamiento para aumentar la rentabilidad en un momento determinado. Actualmente, debido a los controles cambiarios internos y a los imperfectos mercados de tasas de interés, los fondos de cobertura macro están menos involucrados en variedades de divisas. Sin embargo, con la mejora del mercado financiero interno, las estrategias de cobertura macro marcarán el comienzo de un período de rápido desarrollo.
Verbo intransitivo fondo de bonos
Fondo de bonos se refiere a un fondo que se especializa en invertir en bonos, invertir en bonos en combinación y buscar rendimientos relativamente estables. Según los estándares de clasificación de la Comisión Reguladora de Valores de China para categorías de fondos, los fondos de bonos se refieren a fondos con más del 80% de los activos del fondo invertidos en bonos. Los fondos de bonos también pueden colocar pequeñas cantidades de dinero en el mercado de valores. Además, la inversión en bonos convertibles y la emisión de nuevas acciones también son canales importantes para que los fondos de bonos obtengan ingresos.
7. Cartera de inversiones del fondo
El concepto de "asignación de activos" en la gestión de inversiones y financiera se aplica a un único fondo. El administrador del fondo decide sobre diferentes mercados e inversiones en función de los cambios. en la situación económica y financiera mundial. El ratio de asignación de activos del instrumento.
La inversión se realiza en muchos tipos diferentes de fondos profesionales, como fondos de acciones, fondos de bonos, fondos de divisas e incluso fondos de retorno absoluto, que pueden utilizarse como inversiones estratégicas. Invertir en "fondos de cartera" puede aprovechar al máximo los rendimientos diversificados y diversificar los riesgos de inversión, pero los fondos necesarios para poseer una cartera de fondos completa son mucho menores que los de crear una cartera de inversiones usted mismo.
Lo último que la empresa comercial debe enfatizar es que en los últimos años, los productos financieros y de inversión representados por fondos de capital privado se han desarrollado rápidamente, y sus conceptos y resultados de inversión siempre han sido el foco de los investigadores e inversores de fondos profesionales. . Sin embargo, debido a factores como los canales de emisión no públicos y la divulgación de información relativamente opaca, los inversores se han mantenido alejados y el desarrollo de la industria en sí también se ha visto restringido. Dado que la transparencia de la información de los fondos de capital privado no es alta y sus operaciones de capital y su estado de ingresos no se divulgan, los inversores a menudo creen erróneamente que los riesgos operativos de los fondos de capital privado superan los rendimientos. De hecho, cuando se crean fondos de capital privado, elegirán socios estables, confiables y de buena reputación, lo que obliga a los fondos de capital privado a operar con más cautela. El modelo de gestión de la autodisciplina y la presión interna favorece la prevención de riesgos y la reducción de los enormes costes derivados de la supervisión. Además, la gran flexibilidad de las operaciones de capital privado y la diversificación de posiciones a menudo permiten aprovechar oportunidades de mercado, tomar la iniciativa y permitir generar altos rendimientos.