Tesis: Investigación empírica sobre el equilibrio del tipo de cambio del RMB

Teoría del equilibrio del tipo de cambio

La investigación del tipo de cambio es un aspecto importante en el campo de la moneda y las finanzas. La teoría del tipo de cambio de los países occidentales tiene una larga historia y ha producido ricos resultados. Relativamente hablando, la investigación de mi país en esta área comenzó tarde y no ha logrado muchos resultados. Con la reforma y apertura de la economía de China, el papel del tipo de cambio como palanca económica se ha vuelto cada vez más importante, y la política cambiaria se ha convertido en una parte importante de la política macroeconómica, lo que nos lleva a prestar atención a los aspectos teóricos y políticos. investigación sobre el tipo de cambio.

Hay muchas cuestiones entre las que elegir en el ámbito de la investigación del tipo de cambio. Este artículo toma el equilibrio del tipo de cambio como objeto de investigación por dos razones:

Por un lado, el estudio del equilibrio del tipo de cambio es todavía un eslabón relativamente débil en la teoría occidental del tipo de cambio y, naturalmente, es un estudio teórico. Tema con gran potencial de “exploración”. Si se pueden utilizar métodos científicos para obtener resultados de investigación sobre el equilibrio del tipo de cambio que sean diferentes pero superiores a las teorías occidentales, esto tendrá importancia teórica.

Por otro lado, y lo que es más importante, hasta ahora, entre los pocos estudios sobre el tipo de cambio en China, no se han encontrado resultados de investigación especiales sobre el equilibrio del tipo de cambio, lo que se puede decir que es un "espacio en blanco". campo. . La realidad es que el desarrollo económico siempre tiene un problema de funcionamiento "equilibrado", y esto es cierto tanto para los países occidentales como para China. En el pasado, bajo el sistema económico planificado, hacíamos hincapié en la economía general y el equilibrio entre los diversos sectores. Ahora, en el proceso de reforma hacia un sistema económico de mercado, debemos prestar más atención al funcionamiento equilibrado de la economía. El funcionamiento equilibrado de la economía se compone de muchos aspectos del equilibrio y su cooperación, y el tipo de cambio es uno de ellos. El equilibrio del tipo de cambio es una condición importante para garantizar la balanza de pagos externa de mi país y también desempeñará un papel cada vez más importante en otros aspectos de la economía interna. Por lo tanto, sobre la base del análisis teórico y combinado con la realidad del desarrollo económico de China, es de gran importancia práctica establecer la teoría del equilibrio del tipo de cambio de mi país. Espero hacer alguna exploración útil a este respecto.

Este artículo se completa explorando una gran cantidad de literatura de investigación sobre tipos de cambio nacionales y extranjeros y recopilando información relevante sobre el tipo de cambio del RMB. Este artículo analiza una combinación de análisis teórico y análisis empírico y se divide en dos partes: análisis general del equilibrio del tipo de cambio (Parte 1) y análisis especial del equilibrio del tipo de cambio (Parte 2).

El contenido principal es el siguiente (en orden de capítulos):

Primero, se ofrece una explicación general del tema central, la ideología rectora, las ideas básicas y los conceptos relacionados del texto completo. dado, y la teoría occidental del tipo de cambio es Se presenta brevemente el estudio sobre el "tipo de cambio de equilibrio", que constituye el contenido de la introducción.

En la primera parte, primero incorporamos el equilibrio del tipo de cambio en todo el sistema macroeconómico y establecimos la relación de equilibrio entre el tipo de cambio como variable económica y otros aspectos importantes de la economía. Estas relaciones de equilibrio incluyen: el equilibrio entre el tipo de cambio y el nivel de precios, el equilibrio entre el tipo de cambio y la balanza comercial, el equilibrio entre el tipo de cambio y la oferta y demanda de divisas, el equilibrio entre el tipo de cambio y la tasa de interés, el equilibrio entre el tipo de cambio y el nivel nacional ingreso y distribución del ingreso, el equilibrio entre el tipo de cambio y los ingresos y gastos fiscales, el equilibrio entre los tipos de cambio y los flujos de capital. Estos contenidos son la base teórica para nuestra demostración del equilibrio del tipo de cambio.

Después de profundizar en la relación de equilibrio entre el tipo de cambio y diversos factores económicos. Colocamos el equilibrio del tipo de cambio bajo el objetivo de la política cambiaria, realizamos un análisis general de la política cambiaria y concluimos que el equilibrio del tipo de cambio es a la vez un estado operativo ideal del tipo de cambio y un sistema objetivo. Debería convertirse en el principal objetivo de la política cambiaria y ayudar a alcanzar los objetivos generales del desarrollo macroeconómico. Como objetivo de la política cambiaria, el equilibrio del tipo de cambio tiene muchos significados. En este sentido, realizamos tres niveles de análisis, que incluyen: equilibrio interno y equilibrio externo, equilibrio parcial y equilibrio global, equilibrio de corto plazo y equilibrio de largo plazo.

El equilibrio del tipo de cambio no es un concepto estático, sino dinámico, y su contenido cambiará con los cambios en los tipos de cambio y diversas variables económicas, así como con los ajustes a las políticas cambiarias. El ajuste de la política cambiaria juega un papel decisivo en el equilibrio del tipo de cambio, lo que se refleja principalmente en la orientación de la política cambiaria. La orientación de la política cambiaria es un concepto algo subjetivo que hace que el equilibrio del tipo de cambio cambie en una determinada dirección determinada por la política. Esta dirección a veces se determina en función de cambios económicos objetivos y, más a menudo, es una decisión tomada por el gobierno para lograr un objetivo específico.

En cualquier caso, los ajustes direccionales del tipo de cambio pueden conducir a ciertas "desviaciones" en el equilibrio del tipo de cambio. Pero si la orientación política en sí es correcta y está en consonancia con los objetivos del desarrollo económico, esta "desviación" es una forma necesaria en el proceso de equilibrio del tipo de cambio.

Después de analizar el equilibrio cambiario y la política cambiaria en el entorno macroeconómico, llevamos a cabo un análisis sistemático de los indicadores cambiarios relevantes. Estos indicadores incluyen: poder adquisitivo, tipo de cambio real, tipo de cambio efectivo (tipo de cambio efectivo multilateral y tipo de cambio efectivo bilateral), tipo de cambio efectivo real, etc. , así como métodos básicos de balanza de pagos que puedan evaluar el grado de equilibrio del tipo de cambio. Pueden medir los niveles del tipo de cambio real u objetivo desde diferentes aspectos. Como indicadores cuantitativos del tipo de cambio, pueden proporcionar una base clara y viable para detectar el equilibrio del tipo de cambio y ajustar la política cambiaria.

Basándonos en el análisis teórico general de la primera parte, lanzamos un análisis de equilibrio especial del tipo de cambio del RMB. Esto forma el contenido del próximo artículo.

En primer lugar, se explica brevemente el prerrequisito especial para el equilibrio del tipo de cambio del RMB. La particularidad del tipo de cambio del RMB radica principalmente en la particularidad del sistema económico de China, que determina la particularidad del objetivo del tipo de cambio y la orientación de las políticas. En consecuencia, el equilibrio del tipo de cambio del RMB también tiene un significado especial.

El análisis de equilibrio del tipo de cambio del RMB comienza con su revisión histórica. En el Capítulo 7, presentamos sistemáticamente la evolución del tipo de cambio del RMB y, al mismo tiempo, evaluamos y analizamos las razones que acompañan a los cambios históricos en el tipo de cambio del RMB.

La política de tipo de cambio del RMB es una parte importante de la política macroeconómica de China y está estrechamente relacionada con muchos aspectos del sistema económico. Pero la relación entre ellos se manifiesta de manera diferente en diferentes períodos. Durante la reforma y apertura de los años 1980, la política cambiaria mostró una correlación cada vez más estrecha con el sistema comercial, el sistema de precios, la oferta y la demanda de divisas, las finanzas y los impuestos de China. Por un lado, la política cambiaria tiene un impacto o restricción más importante en estos aspectos; por otro, la profundización de las reformas en estas áreas ha planteado más requisitos para la política cambiaria, lo que la ha llevado a realizar los cambios correspondientes en el contenido y la política objetivo. medio.

En el Capítulo 9, analizamos sistemáticamente varios indicadores del tipo de cambio del RMB, incluyendo: evaluación de la paridad del poder adquisitivo del RMB, análisis del tipo de cambio real del RMB, análisis del tipo de cambio efectivo del RMB y análisis de los costos de cambio de las exportaciones. , así como el análisis de los precios de liquidación interna, las tasas del mercado negro y las tasas del mercado de swaps de divisas como "tipos de cambio paralelos". El análisis de los indicadores relevantes del tipo de cambio del RMB puede proporcionarnos muchas cosas que el tipo de cambio nominal oficial no puede mostrar, y puede mostrar la verdadera trayectoria de las variaciones del tipo de cambio del RMB y sus problemas existentes desde diferentes ángulos. Estos análisis son muy importantes porque pueden proporcionar una base realista para la evaluación histórica, la reforma y el ajuste de las políticas cambiarias, así como para la detección del equilibrio del tipo de cambio del RMB.

De acuerdo con el análisis teórico anterior, analizamos el objetivo de equilibrio del tipo de cambio del RMB en el Capítulo 10. El equilibrio del tipo de cambio del RMB es el objetivo de la política cambiaria de China, que tiene contenidos diferentes del equilibrio del tipo de cambio según el análisis teórico general. Como tal, tendrá diferentes contenidos en diferentes períodos de desarrollo económico. Con base en los pasos básicos de la reforma del sistema económico de China, dividimos los modelos objetivo de equilibrio del tipo de cambio del RMB a corto plazo y a mediano y largo plazo. El objetivo de equilibrio a corto plazo es una opción realista para la reforma de la política cambiaria y se adapta a la etapa de transición de una economía de productos secos a un sistema económico de mercado. Depende de tres requisitos previos principales: reforma del sistema económico de mercado, estrategia de desarrollo del comercio orientada a las exportaciones y participación en el ciclo económico internacional. El objetivo de equilibrio a mediano y largo plazo es la selección de objetivos de política cambiaria bajo un sistema económico de mercado sólido, que es un objetivo de largo plazo de China. Es concebible que el objetivo de equilibrio del tipo de cambio a mediano y largo plazo sea un rango objetivo de tipo de cambio más amplio con más variables y una trayectoria operativa continua compuesta de múltiples áreas objetivo de corto plazo.

En el último capítulo del artículo, el Capítulo 11, hicimos un análisis exploratorio de cuestiones relacionadas con la reforma del tipo de cambio del RMB. Estas cuestiones incluyen: la elección del sistema de tipo de cambio del RMB; discusión sobre el mecanismo del tipo de cambio del RMB: unificación de la forma del tipo de cambio, establecimiento y mejora del mercado de divisas y discusión sobre la convertibilidad del RMB; Este es un problema práctico que debe resolverse urgentemente en la actual reforma del sistema y las políticas cambiarias de China.

Las opiniones o sugerencias presentadas en estos aspectos se basan en las opiniones personales de este artículo sobre la investigación sobre el tipo de cambio del RMB y también son una manifestación concreta de la esperanza del autor de aplicar la investigación teórica sobre los tipos de cambio al análisis práctico.

Después de demostrar los aspectos anteriores, el artículo extrae las siguientes conclusiones básicas:

(l) El tipo de cambio es uno de los factores importantes del sistema macroeconómico, no sólo uno ". formulario de precio". El equilibrio del tipo de cambio también debería reflejar la relación inherente y orgánica de "cadena causal" entre diversos factores económicos, no sólo una cuestión de nivel del tipo de cambio. Por lo tanto, el estudio del equilibrio del tipo de cambio debe partir de la relación objetiva entre el tipo de cambio y diversos factores económicos, y realizarse en el "gran entorno" del sistema macroeconómico.

(2) El equilibrio del tipo de cambio es un estado operativo ideal del tipo de cambio y es un sistema objetivo desde la perspectiva de la política cambiaria. La política cambiaria debe apuntar al equilibrio del tipo de cambio y determinar su contenido específico, sus medios y su dirección de ajuste. El equilibrio del tipo de cambio como sistema objetivo debe ser un equilibrio integral, dinámico y de múltiples niveles, determinado por objetivos de desarrollo macroeconómico y sujeto a ajustes continuos por diversos factores económicos y cambios en las orientaciones de política.

(3) La manifestación específica del equilibrio del tipo de cambio es el tipo de cambio de equilibrio, que es el nivel cuantitativo del equilibrio del tipo de cambio. Dado que el equilibrio del tipo de cambio es un concepto integral y dinámico, el tipo de cambio de equilibrio, como modelo objetivo específico, no puede ser un "punto horizontal", sino que sólo puede ser un rango de tipo de cambio dinámico óptimo determinado por diferentes períodos de tiempo y otros factores. . Este rango objetivo es el "rango objetivo" de la política cambiaria y también es un "rango objetivo" móvil.

(4) En cuanto al tipo de cambio del RMB, también está la cuestión del equilibrio del tipo de cambio. Sin embargo, el sistema económico tradicional limita la investigación sobre el equilibrio del tipo de cambio del RMB en términos de contenido y métodos, y existe. No existe un estándar consistente para su evaluación. Los sistemas económicos especiales crean equilibrios en el tipo de cambio con contenido e importancia especiales. El análisis temático del equilibrio del tipo de cambio del RMB debería centrarse en la evolución actual y reciente. En el proceso de transición a un sistema económico de mercado, el equilibrio del tipo de cambio se ha convertido en un componente importante y una de las condiciones importantes para el funcionamiento equilibrado de la economía. La política cambiaria debe establecer un sistema de objetivos para el equilibrio del tipo de cambio y establecer su contenido en función de objetivos de desarrollo macroeconómico. Para lograr el objetivo político de un tipo de cambio equilibrado del RMB, se debe reformar el mecanismo de ajuste del tipo de cambio y poner en juego la función de ajuste del mercado del tipo de cambio. Al mismo tiempo, el equilibrio del tipo de cambio todavía necesita la guía de políticas, pero las políticas no deben basarse en decisiones subjetivas, sino que deben estar en línea con las leyes del desarrollo económico y tomar decisiones que conduzcan a la reforma económica del mercado.

Durante todo el proceso de diseño y redacción de este artículo, el autor intentó realizar un estudio original sobre el tema del equilibrio del tipo de cambio. Hay dos ideas rectoras: en primer lugar, no seguir el camino de Occidente y aprender algunas de sus teorías básicas, sino centrarse en formar un sistema de investigación independiente utilizando métodos científicos y dialécticos; en segundo lugar, la investigación teórica debe estar al servicio de la vida económica real; valioso sólo si puede proporcionar algo útil para la política cambiaria y la reforma económica de China.

De acuerdo con esta ideología rectora, este artículo intenta realizar investigaciones innovadoras en los siguientes aspectos:

(l) Incorporar el tipo de cambio al sistema macroeconómico y combinar el tipo de cambio y diversos factores económicos. factores Establecer una relación equilibrada entre ellos; obteniendo así un concepto más integral del equilibrio del tipo de cambio.

(2) Señalar la relación de unidad dialéctica entre el equilibrio del tipo de cambio y el tipo de cambio de equilibrio; y presentar el argumento de que el equilibrio del tipo de cambio es un área de tipo de cambio específico dinámico y ajustable como sistema objetivo.

(3) Planteó el concepto de orientación de políticas en el equilibrio del tipo de cambio y analizó las características, el significado y la inevitabilidad objetiva de la orientación de políticas.

(4) Llevar a cabo una revisión sistemática y un análisis en profundidad de algunos indicadores del tipo de cambio en la teoría del tipo de cambio occidental y aclarar la vaguedad o la mala comprensión de estos indicadores por parte de la gente.

(5) Aplicación y análisis sistemáticos de indicadores relevantes del tipo de cambio del RMB, parte del cual es un análisis realista basado en modelos de indicadores internacionales existentes, y la otra parte es un análisis de indicadores especiales del tipo de cambio bajo El sistema cambiario de China. Pueden revelar la desviación del tipo de cambio del RMB y los problemas del sistema de tipo de cambio desde diferentes perspectivas.

(6) Discutió los problemas relevantes que enfrenta la actual reforma del tipo de cambio del RMB y presentó sus propias opiniones y sugerencias.

Al mismo tiempo, es inevitable que todavía haya muchos problemas en la discusión completa, muchos de los cuales son causados ​​por el nivel teórico personal o el esfuerzo insuficiente, y algunos son causados ​​por condiciones objetivas. Esto deja algunas partes del artículo sin argumentos más ideales o profundos. Estas áreas incluyen principalmente:

Para el modelo objetivo de equilibrio del tipo de cambio, este artículo solo se centra en el significado, las ideas básicas y la descripción, y no logra establecer un modelo integral e ideal;

Equilibrio del tipo de cambio La teoría aún carece de una mayor demostración de los métodos de análisis cuantitativo;

Debido a limitaciones en los datos y las estadísticas, el análisis de varios indicadores del tipo de cambio del RMB puede no ser completo y preciso, espere un minuto; .

Además, pueden existir algunas deficiencias o incluso errores en aspectos distintos a los tipos de cambio. Estos deben revisarse y enriquecerse en el futuro aprendiendo de sus predecesores y explorando más a fondo.

Solo como referencia, estudie usted mismo.

Espero que te ayude.