1. Política monetaria: la política monetaria amplia se refiere a todas las regulaciones relacionadas con la moneda del gobierno, el banco central y los departamentos macroeconómicos y una serie de medidas que afectan la cantidad de dinero y los saldos monetarios. las medidas. La política monetaria en sentido estricto se limita al comportamiento del banco central, es decir, el banco central utiliza diversas herramientas para ajustar la oferta monetaria con el fin de lograr los objetivos establecidos, afectando así diversas políticas y medidas para las operaciones macroeconómicas.
2. Objetivos de la política monetaria: el objetivo final que se espera lograr mediante la formulación e implementación de la política monetaria. Este es el código de conducta más alto para los responsables de la política monetaria: el banco central.
3. Indicadores de operación de la política monetaria: son variables de política que el banco central puede lograr de manera efectiva y precisa mediante la operación de herramientas de política monetaria, como reservas, base monetaria y otros indicadores.
4. Los indicadores intermedios de política monetaria, ubicados entre el objetivo final y los indicadores operativos, son variables de política que el banco central puede lograr con cierto grado de precisión a través de operaciones y transmisión de política monetaria, generalmente tasas de interés de mercado; La oferta monetaria, bajo determinadas condiciones, el volumen de crédito y el tipo de cambio también pueden servir como indicadores intermediarios.
5. Las herramientas de política monetaria, también conocidas como medios de política monetaria, se refieren a los medios de política utilizados por el banco central para regular los indicadores intermedios y así lograr los objetivos de política monetaria.
6. Herramientas de política general: las tres principales herramientas de política utilizadas por los bancos centrales de los países occidentales durante muchos años, a saber, el índice de reservas de depósitos legales, la política de redescuento y las operaciones de mercado abierto. Estas tres herramientas de política tradicionales también se conocen. Como las "tres armas mágicas", se utilizan principalmente para ajustar la cantidad total de dinero.
7. Ratio de reservas de depósitos legales: estipula legalmente el ratio en el que los bancos comerciales y otras instituciones financieras entregan parte de sus depósitos al banco central como reservas.
8. Política de redescuento: las regulaciones de política establecidas por el banco central cuando los bancos comerciales solicitan al banco central el redescuento de letras indebidas en su poder.
9. Operaciones de mercado abierto: comportamiento político del banco central de compra y venta pública de valores en el mercado financiero para regular la cantidad de dinero en el mercado.
10. Herramientas de política monetaria selectiva: una serie de medidas para regular e influir en las actividades crediticias en algunas áreas especiales. Estas medidas generalmente se utilizan de forma selectiva, por lo que se denominan "herramientas de política monetaria selectiva".
11. Control del crédito al consumo: el banco central controla la financiación de las ventas de diversos bienes de consumo duraderos distintos de los bienes raíces.
12. Control crediticio del mercado de valores: el banco central impone restricciones a diversos índices de margen de préstamo relacionados con transacciones de valores y los ajusta en cualquier momento de acuerdo con las condiciones del mercado de valores, con el fin de frenar el exceso. especulación.
13. Control del crédito inmobiliario: las medidas restrictivas del banco central sobre los préstamos inmobiliarios de las instituciones financieras para frenar la especulación y las burbujas inmobiliarias.
14. Tasa de interés preferencial: es una medida de incentivo adoptada por el banco central para los sectores económicos o industrias que son clave para el desarrollo del país, como la industria exportadora, la agricultura, etc.
15. Pago anticipado de los depósitos de importación: el banco central exige a los importadores que paguen por adelantado los depósitos equivalentes a una cierta proporción del valor total de los bienes importados para frenar el crecimiento excesivo de las importaciones.
16. Control directo del crédito: control directo de las actividades crediticias de las instituciones financieras, especialmente los bancos comerciales, mediante órdenes administrativas u otros medios.
17. Orientación crediticia indirecta: el banco central utiliza la persuasión moral, la orientación de ventanilla y otros métodos para influir indirectamente en el comportamiento de las instituciones financieras como los bancos comerciales.
18. Mecanismo de transmisión de la política monetaria: la vía de transmisión y el mecanismo a través del cual el banco central utiliza herramientas de política monetaria para influir en los indicadores intermedios, logrando así en última instancia los objetivos de política establecidos.
19. Retraso de la política monetaria: el tiempo que transcurre desde la formulación de la política monetaria hasta el impacto final sobre diversas variables económicas y la realización de los objetivos de política es el tiempo necesario para el proceso de transmisión de la política monetaria.
20. Mezcla estricta y flexible: cuando los gobiernos de varios países utilizan dos políticas principales, la política monetaria y la política fiscal, para intervenir en la economía al mismo tiempo, se formará una "mezcla estricta y flexible". , es decir, las dos políticas principales, laxas o estrictas, se utilizan de manera coincidente.
21. Estabilización de precios: el banco central mantiene la estabilidad básica de precios mediante la implementación de la política monetaria y no provoca fluctuaciones significativas o bruscas en el corto plazo.
22. La persuasión moral - es una herramienta de política monetaria implementada por el banco central a través de informes, documentos escritos, instrucciones y entrevistas con personas responsables.
23. Orientación de ventanilla: el banco central impone requisitos adicionales a las cuotas de préstamos trimestrales de los bancos comerciales en sus relaciones con los bancos comerciales. De lo contrario, el banco central reducirá o incluso dejará de volver a prestar a los bancos comerciales.
1. ¿Cómo entender la relación entre los objetivos de la política monetaria?
(1) Los objetivos de la política monetaria generalmente se pueden resumir en: estabilidad de precios, pleno empleo, crecimiento económico, balanza de pagos internacional y estabilidad financiera.
(2) La relación entre las políticas monetarias es compleja. Algunas son consistentes hasta cierto punto, como el pleno empleo y el crecimiento económico; otras son relativamente independientes, como el pleno empleo y la balanza de pagos internacionales; y más A menudo se manifiesta como conflictos entre objetivos. La contradicción entre varios objetivos se manifiesta en la siguiente forma: existe una relación alterna entre estabilidad de precios y pleno empleo. Cuando hay un desempleo excesivo, si la política monetaria quiere alcanzar el objetivo del pleno empleo, necesita expandir el crédito y aumentar la oferta monetaria para estimular la demanda de inversión y la demanda de los consumidores, expandir la escala de producción y aumentar el número de empleados; , debido al aumento sustancial de la demanda, cierto grado de aumento de precios. Por otro lado, si la política monetaria pretende lograr la estabilidad de precios, conducirá a una reducción del número de puestos de trabajo. Por lo tanto, el banco central sólo puede buscar un punto de combinación apropiado entre la tasa de aumento de precios y la tasa de desempleo en función de condiciones socioeconómicas específicas.
También existen contradicciones entre la estabilidad de precios y el crecimiento económico. Para estimular el crecimiento económico, debemos promover la expansión del crédito y la emisión de moneda, lo que resultará en un aumento de los precios; para evitar la inflación, debemos tomar medidas para reducir el crédito, lo que puede tener un impacto adverso en el crecimiento económico.
Existe una contradicción entre la estabilidad de precios y la balanza de pagos internacionales. Si la inflación ocurre en otros países y los precios internos son estables, hará que la producción del país aumente y sus insumos disminuyan, lo que resultará en un superávit en la balanza de pagos; por el contrario, se producirá un déficit, que es un deterioro de la balanza de pagos; la balanza de pagos.
La contradicción entre crecimiento económico y balanza de pagos internacional. A medida que la economía crece, la demanda de bienes importados suele aumentar, lo que resulta en un déficit comercial; a la inversa, para eliminar el déficit y equilibrar la balanza de pagos internacional, es necesario restringir el crédito y reducir la oferta monetaria, lo que resulta en una disminución de la oferta monetaria. desaceleración del crecimiento económico.
En resumen, debido a la contradicción entre varios objetivos, el banco central debe elegir objetivos de política específicos según las diferentes situaciones.
2. ¿Cómo entender los indicadores intermedios y los indicadores operativos de la política monetaria?
⑴ Los indicadores de operación de la política monetaria son variables de política que el banco central puede lograr de manera efectiva y precisa mediante la operación de herramientas de política monetaria, como reservas, base monetaria, tasas de interés del banco central, tasas de interés del mercado de préstamos interbancarios, acuerdos de recompra tasas de interés de mercado, tasa de descuento de mercado de letras, etc. Los indicadores operativos tienen dos características: en primer lugar, la franqueza, que puede causar directamente cambios en estos indicadores mediante el uso de herramientas de políticas; en segundo lugar, la sensibilidad, las herramientas de políticas pueden actuar con precisión sobre los indicadores operativos para hacerlos llegar al área objetivo;
⑵ Los indicadores intermedios de política monetaria se encuentran entre el objetivo final y los indicadores operativos. Son variables de política que el banco central puede lograr con cierto grado de precisión a través de la operación y transmisión de la política monetaria, como el interés del mercado. tipos de interés, oferta monetaria, tamaño del crédito y tipos de cambio. La selección de indicadores intermedios debe cumplir tres criterios: ① Medibilidad, el banco central puede obtener rápidamente datos precisos sobre estos indicadores y realizar los análisis y juicios correspondientes ② Controlabilidad, estos indicadores pueden adquirir vigencia en un tiempo suficientemente corto El impacto de la política; cambiar según la dirección y la intensidad del establecimiento de políticas; ③ Correlación, este indicador tiene una relación extremadamente estrecha con el objetivo final de la política monetaria. Controlar estos indicadores puede básicamente lograr el objetivo de la política.
3. ¿Cómo entender las tres herramientas tradicionales de política monetaria y sus efectos y limitaciones?
⑴ Ratio de reservas de depósitos legales: se refiere al ratio que los bancos comerciales y otras instituciones financieras están obligados legalmente a entregar parte de sus depósitos al banco central como reservas. Efecto: ① Incluso si el ajuste del coeficiente de reservas es pequeño, provocará enormes fluctuaciones en la oferta monetaria. ② Otras herramientas de política monetaria se basan en reservas de depósitos. ③ Incluso si los bancos comerciales y otras instituciones financieras mantienen reservas excesivas debido a varios; razones Los ajustes a las reservas de depósitos legales también tendrán un efecto; ④ Incluso si las reservas de depósitos permanecen sin cambios, limitarán en gran medida la capacidad del sistema bancario comercial para crear depósitos de derivados.
Limitaciones: ① El efecto de los ajustes al coeficiente de reservas de depósitos legales es relativamente fuerte, lo que hace que se vuelva fijo. ② El impacto de las reservas de depósitos en varios tipos de instituciones financieras y diferentes tipos de depósitos es inconsistente, por lo que el efecto de la política monetaria puede; varían dependiendo de Estas situaciones complejas existen y son difíciles de comprender.
⑵ Política de redescuento: se refiere a las políticas y regulaciones establecidas por el banco central cuando los bancos comerciales solicitan al banco central el redescuento de letras indebidas en su poder. Incluye dos aspectos: primero, la determinación y ajuste de la tasa de redescuento temporal; segundo, estipula las condiciones para solicitar el redescuento al banco central. Efectos: ① El ajuste de la tasa de redescuento puede cambiar la oferta monetaria total; ② Las regulaciones sobre las calificaciones de redescuento pueden inhibir o apoyar, y pueden cambiar el flujo de fondos. Limitaciones: ① La iniciativa no recae únicamente en el banco central, y los cambios del mercado pueden incluso ir en contra de sus deseos políticos. ② El efecto regulatorio de la tasa de redescuento es limitado. ③ La tasa de redescuento es fácil de ajustar, pero se puede realizar en cualquier momento; Causan frecuentes fluctuaciones en las tasas de interés del mercado, dejando a los bancos comerciales en pérdidas.
⑶ Negocios de mercado abierto: se refiere al comportamiento político del banco central de comprar y vender abiertamente valores en el mercado financiero para regular la cantidad de dinero en el mercado. Efectos: ① Fuerte iniciativa, puede operar de manera proactiva de acuerdo con propósitos políticos; ② Alta flexibilidad, la cantidad y dirección de las compras y ventas se pueden controlar de manera flexible ③ El efecto regulatorio es suave y el impacto es pequeño; ancho. Limitaciones: ① El banco central debe tener una fortaleza financiera lo suficientemente fuerte como para intervenir y controlar todo el mercado financiero. ② Debe haber un mercado financiero desarrollado y completo, y el mercado debe ser a nivel nacional, con una gama completa de valores en el mercado y alcance; una cierta escala; ③ Debe ser coordinado por otras herramientas políticas.
4. ¿Cuáles son los eslabones básicos generales en el canal de transmisión de la política monetaria? ¿Qué papel juegan los mercados financieros?
El canal de transmisión de la política monetaria generalmente tiene tres enlaces básicos, y el orden es: ① Del banco central a los bancos comerciales y otras instituciones financieras y mercados financieros. El funcionamiento de las herramientas de política monetaria por parte del banco central afecta primero las reservas, los costos de financiamiento, las capacidades crediticias y los comportamientos de los bancos comerciales y otras instituciones financieras, así como el estado de la oferta y la demanda de dinero en el mercado financiero ② de los bancos comerciales y; otras instituciones financieras y mercados financieros Diversos actores económicos en sectores no financieros como empresas y residentes. Los bancos comerciales y otras instituciones financieras ajustan su comportamiento de acuerdo con las operaciones de política del banco central, afectando así el consumo, el ahorro, la inversión y otras actividades económicas de diversos actores económicos ③ Desde actores económicos del sector no financiero hasta diversas variables económicas sociales, incluido Total; gasto, producción total, precios, empleo, etc.
El mercado financiero juega un papel extremadamente importante en todo el proceso de transmisión de divisas. En primer lugar, el banco central implementa principalmente herramientas de política monetaria a través del mercado, y las instituciones financieras como los bancos comerciales comprenden las intenciones regulatorias de la política monetaria del banco central a través del mercado; en segundo lugar, los actores económicos del sector no financiero, como las empresas y los residentes; aceptar cambios en las tasas de interés del mercado a través de cambios en las tasas de interés del mercado. El ajuste de la oferta de capital afecta el comportamiento de inversión y consumo; finalmente, los cambios en diversas variables económicas sociales también afectan el comportamiento del banco central y de varias instituciones financieras a través de la información de retroalimentación del mercado.
5. ¿Cómo entender la coordinación de la política monetaria y la política fiscal?
La política monetaria es una variedad de políticas y medidas utilizadas por el banco central para ajustar la oferta monetaria utilizando diversas herramientas para lograr los objetivos establecidos, afectando así las operaciones macroeconómicas. Incluye principalmente la política crediticia y la política de tipos de interés. La reducción del crédito y el aumento de los tipos de interés son políticas monetarias "apretadas", que pueden suprimir la demanda social total, pero restringen la inversión y el desarrollo a corto plazo. , lo que puede expandir la demanda social total, lo cual es bueno para la inversión y el desarrollo a corto plazo, pero puede causar fácilmente un aumento de la inflación. La política fiscal incluye la política tributaria nacional y la política de gasto fiscal. Los aumentos de impuestos y los recortes de gastos son políticas fiscales "rigurosas", que pueden reducir la demanda social total, pero son perjudiciales para la inversión. Por el contrario, una política fiscal "laxa" favorece la inversión, pero la expansión de la demanda social total puede fácilmente conducir a la inflación.
Aunque estas dos políticas tienen fuertes capacidades regulatorias en las operaciones macroeconómicas, es difícil lograr plenamente los objetivos regulatorios macroeconómicos confiando en una sola política sin la cooperación de ambas partes, la implementación de una sola política. El efecto se debilitará enormemente, lo que requiere que los dos se coordinen y trabajen estrechamente entre sí para aprovechar al máximo sus ventajas integrales. Hay cuatro combinaciones diferentes de política fiscal y política monetaria. La que adopte el gobierno depende del entorno económico objetivo. De hecho, depende principalmente del juicio del gobierno sobre la situación económica objetiva.
En resumen, "un aflojamiento y un apriete" resuelve principalmente problemas estructurales; el uso de "doble aflojamiento" o "doble apriete" por sí solo resuelve principalmente problemas de volumen total.