En los últimos 20 años, el mercado de valores de China ha experimentado altibajos. Aunque el Índice Compuesto de Shanghai estaba por encima de los 5.000 puntos a principios de junio de 2015, no está lejos de los 6.124 puntos de 2007. También hay muchas acciones alcistas en el mercado, y las acciones alcistas que han aumentado más de 10 veces no son infrecuentes. En 1999, las acciones de Internet representadas por Founder Technology (600601), Zhongguancun (000931) y Haihong Holdings (000503) se mostraron alcistas. El mercado estuvo extremadamente deprimido entre 2002 y 2005, pero también surgieron las "cinco flores de oro", representadas por los automóviles, el acero, los petroquímicos, la energía, la electricidad y las finanzas. En el gran mercado alcista de 2006-2007, las acciones alcistas estaban por todas partes, y pocas acciones no subieron más de cinco veces. Desde 2010 hasta el primer semestre de 2014, la economía de China atravesó un período de transición difícil, pero el GEM se duplicó en 2013. En la segunda mitad de 2014, con la aparición de grandes acciones alcistas como LeTV (300104), Huayi Brothers (300027) y Oriental Fortune (300059), el índice compuesto de Shanghai finalmente salió del atolladero y se precipitó hacia los 3.000 puntos. marca. El mercado siguió prosperando en el primer semestre de 2015, con un fuerte aumento. El índice compuesto de Shanghai alguna vez se situó en 4.500 puntos, el GEM alcanzó la marca de 4.000 puntos y el tablero de pequeñas y medianas empresas se acercó a la marca de 10.000 puntos. Las acciones subieron y hubo muchas acciones alcistas. Aunque la mayoría de las poblaciones de toros son fugaces, también han aparecido algunas poblaciones de toros a largo plazo, como Kweichow Moutai (600519), Yunnan Baiyao (000538), Gree Electric Appliances (000651) y Longping Hi-Tech (000998).
Al observar estas acciones alcistas, podemos sacar las siguientes conclusiones.
1. Las acciones alcistas se pueden dividir básicamente en acciones cíclicas y acciones de crecimiento. Bancos, sociedades de valores, seguros, bienes raíces, metales no ferrosos, carbón, automóviles, acero, infraestructuras, etc. Todos tuvieron un gran éxito en el mercado de valores chino, pero algunos de ellos volvieron al punto de partida. En mi opinión, estas acciones son acciones cíclicas clásicas. Cuando el ciclo es bueno y la industria es buena, los precios de sus acciones aumentan bruscamente y hay mercados alcistas cíclicos, algunos que duran unos pocos meses y otros dos o tres años. Por ejemplo, de 2006 a 2007 y de 2014 a noviembre, las acciones de corretaje alguna vez se convirtieron en líderes, pero de 2008 a 2013, el precio de las acciones de CITIC Securities (600030) cayó de 37 yuanes a 8 yuanes. Durante la caída del mercado de valores de junio a septiembre de 2015, CITIC Securities (600030) cayó de más de 30 yuanes a aproximadamente 13 yuanes, una caída considerable. Por lo tanto, para comprender la etapa de las acciones cíclicas, lo más importante es tomar el pulso al ciclo de la industria, diseñar una ruta de salida y evitar subirse a una montaña rusa. Por ejemplo, en el caso de las existencias de metales no ferrosos, creo que es demasiado pronto para que los precios del oro, el petróleo crudo y otras materias primas toquen fondo, y es demasiado pronto para intervenir ahora. Ahora que los precios de las materias primas prácticamente han tocado fondo, no es demasiado tarde para empezar a invertir en acciones de metales no ferrosos. Una vez que los fundamentos sigan mejorando, se esperarían ganancias significativas en los precios de las acciones. Otro tipo de acciones alcistas son las acciones de crecimiento, que generalmente tienen un capital social pequeño e industrias únicas. Se distribuyen principalmente en campos como la medicina y la alta tecnología. Por ejemplo, Proton (300363) y Uoxin Travel (002707), que cotizaron en bolsa en junio de 2014, tienen capacidades centrales y un rápido crecimiento del rendimiento. Algunas acciones de crecimiento excelentes pueden trascender a los alcistas y bajistas y convertirse en los verdaderos reyes del mercado.
En segundo lugar, están las acciones alcistas. La sociedad se desarrolla y cambia constantemente y se metaboliza constantemente. Cada año una población diferente se lo pasa genial. Durante el proceso de inversión, puede ignorar adecuadamente las fluctuaciones del índice y buscar empresas cotizadas que brillarán en el futuro. Al gran auge del mercado le siguió una enorme burbuja, que luego empezó a colapsar. De hecho, años como este, como el mercado alcista de 2015, son extremadamente raros y las oportunidades de inversión serán muy pocas o incluso inexistentes. Por ejemplo, en 2008, el mercado estuvo volátil durante la mayor parte del año, pero surgieron grandes cantidades de acciones alcistas.
En tercer lugar, todo tiene un ciclo. Los precios de los activos están estrechamente relacionados con la prosperidad económica, por lo que es muy importante comprender correctamente la posición actual del ciclo económico y juzgar la tendencia del ciclo económico. La preservación y apreciación de la riqueza depende de tener un pulso relativamente preciso del gran ciclo. Si sigue el gran ciclo, la precisión de sus decisiones de inversión aumentará naturalmente. Siempre hay muchos bucles pequeños anidados dentro de bucles grandes. Se han cometido errores en ciclos pequeños, pero mientras observes correctamente los ciclos grandes y los comprendas con firmeza, al final siempre ganarás dinero. Por el contrario, si los ciclos grandes y pequeños están mal, es más prudente detener la pérdida a tiempo que tocar fondo. El mismo credo inversor, ya sea que se mantenga o se modifique, producirá resultados completamente diferentes en diferentes escenarios. Por lo tanto, no existe un credo perfecto en el mundo, sólo el credo que es más adecuado al entorno actual. Es difícil captar con precisión el ascenso y la caída de los ciclos pequeños.
Durante varios ciclos, ni los ganadores ni los perdedores acumularán un exceso de rentabilidad. Una vez que se elija correctamente el gran ciclo, los ingresos por continuar manteniendo serán mayores. Éste es el viejo dicho de que "un mercado alcista debe tener grilletes". A juzgar por la tendencia a largo plazo de los precios de las materias primas, la espera del mercado alcista durará más de diez años. A largo plazo, los ciclos pequeños realmente no importan. Así que no te preocupes demasiado por los resultados de tu inversión en uno o dos años. Las caídas a corto plazo no significan nada para la inversión. Esta es una carrera más larga que un maratón. Mantén una buena actitud y continúa repasando el gran ciclo. El ganador llega al final.
En cuarto lugar, utilice los ciclos para explicar el mercado de valores y todo se aliviará. Desde 2007 hasta el primer semestre de 2014, el índice compuesto de Shanghai sufrió una desaceleración a largo plazo, principalmente debido a la desaceleración macroeconómica y la desaceleración económica tradicional, que continuó disminuyendo. El excelente desempeño del GEM todavía está determinado por sus fundamentos. En el período de transformación económica, es necesario que florezcan industrias emergentes como Internet y las nuevas tecnologías. Aunque las empresas que cotizan en el GEM se enfrentan a una recesión macroeconómica, la industria es extremadamente próspera y, junto con la alta eficiencia de las empresas privadas, es natural que sean optimistas. Entonces, en mi opinión, se puede invertir en cualquier momento, porque no importa cómo vaya la economía, siempre podemos encontrar industrias que son muy prósperas o incluso extremadamente prósperas ahora y en el futuro. Desde esta perspectiva, no es muy recomendable invertir en función del índice.
Los ciclos se pueden dividir a grandes rasgos en ciclos industriales y ciclos corporativos. Ninguna industria, por buena que sea, puede escapar de su propio ciclo, y es imposible saltarse este ciclo. Por ejemplo, de 2013 a 2014, el precio de las acciones de Kweichow Moutai (600519) se redujo a la mitad y otros vinos sufrieron aún peor. Las empresas tienen sus propios ciclos. Guo Guanglu, fundador de Fosun Group, cree que el entorno empresarial es cíclico, porque siempre hay cambios, cuando el estado de ánimo es bueno y cuando el estado de ánimo es malo, por ejemplo, cuando la empresa va bien, los problemas irán surgiendo gradualmente; La acumulación desaparece, y cuando una empresa está rodeada de dificultades, se espera que vuelva a estallar ante la adversidad, por lo que el desarrollo de la empresa definitivamente tendrá altibajos.
En quinto lugar, el proceso de empezar desde cero es el proceso de cría de ganado. La sociedad humana es una historia de desarrollo no nuevo y creación continua, lo que se refleja en el mercado de capitales. Siempre que hay una caída importante en la sociedad o un cierto aumento en la popularidad social, emergerá un grupo de acciones alcistas. En la década de 2000, los electrodomésticos como televisores y refrigeradores comenzaron a llegar a miles de hogares en China, creando poblaciones populares como Sichuan Changhong (600839). Más tarde, con la popularidad de los automóviles, las computadoras y los teléfonos móviles, las empresas cotizadas relacionadas se convirtieron en los reyes del mercado.
El famoso gestor de inversiones de fondos Peter Lynch dijo: "De hecho, muchas acciones con diez letras provienen de empresas con las que todo el mundo está muy familiarizado". Diez acciones en diez años no están muy lejos, pero están al alcance de la mano. . Esto es cierto para Estados Unidos, y también lo es para China.
Los productos principales de estas empresas que cotizan en bolsa son conocidos y utilizados por miles de personas. Sin embargo, ¿cuántas personas pensarían que estas empresas cotizan en bolsa y sus acciones han aumentado 10 o incluso 20 veces en el pasado? diez años?
Muchos inversores suelen hacerme la misma pregunta: ¿Qué puedo comprar recientemente? ¿Cómo puedo encontrar una acción alcista que pueda subir 10 veces? No es ideal, porque estoy hablando de esta acción. Las acciones pueden no subir o incluso bajar en un corto período de tiempo. Por ejemplo, presté atención a Shanghai Jahwa (600315) en 2012. También les dije a muchos inversores que, aunque las acciones subieron. En 2013 y 2014, muchas personas continuaron ajustándose. ¿Lo mantendré? Como inversor profesional, conozco muy bien Shanghai Jahwa (600315) y también sé por qué no ha aumentado en los últimos dos años. Tengo suficiente confianza para seguir adelante, que es exactamente lo que dijo Buffett: si no quieres mantener una acción durante tres años, será mejor que no compres nada. Las acciones alcistas no están tan lejos como el sueño. amante en la fantasía, pero al alcance de la mano, en nuestra vida diaria.
No falta la belleza en la vida. Lo que falta son los ojos para descubrir la belleza. Lo que falta en la vida es gente que se preocupe. comer, beber y usar buenos productos. Las empresas que producen estos buenos productos suelen ser empresas que cotizan en bolsa. Para encontrar grandes acciones, es necesario amar la vida, en lugar de mirar la línea K y analizar. Las principales tendencias de todos los días. La inversión no lo es todo en la vida, pero está estrechamente relacionada con la vida. De esta manera, no solo podrás disfrutar de la diversión de la vida, sino también aumentar tus resultados de búsqueda. acciones a tu alrededor.
Resumo que las acciones alcistas generalmente tienen las siguientes características: Primero, la mayoría de ellas son bienes de consumo repetidos. Yunnan Baiyao (000538) y Kweichow Moutai (600519) son bienes de consumo recurrentes. Aunque Kweichow Moutai (600519) cayó casi a la mitad en 2013, una vez que se espera que se determine el futuro, todavía puede durar mucho tiempo. Aunque Oriental Fortune (300059) no es un producto de consumo repetido en el sentido tradicional, su enorme tasa de clics es suficiente para atraer la atención de la gente. El segundo es un líder de la industria con un "foso" muy amplio. Shuanghui Development (000895), Yili Group (600887), Shanghai Jahwa (600315) y Fuling Mustard (002507) son líderes absolutos en la industria. A menos que su posición en el mercado cambie en el futuro, se puede esperar que avancen después de la corrección. En tercer lugar, los productos son de alta calidad y profundamente apreciados por la gente. Tong Ren Tang (600085), Yunnan Baiyao (000538), Dong-E-Jiao (000423), Kweichow Moutai (600519), Wuliangye (000858) y Shanghai Jahwa (600315) son todos nombres conocidos, siempre que sean conocidos. nombres.
Basándonos en la situación actual del desarrollo económico de China, a pesar de la presión a la baja sobre la economía en 2015, la crisis parece seguir existiendo; también se están fomentando nuevas tecnologías punteras, pero queda por ver si pueden hacerlo; llegar al punto de ruptura y lanzar una nueva ola de prosperidad. En general, el ciclo macro sigue un patrón volátil y de bajo nivel, y la economía de China todavía está atravesando una transformación difícil, pero ha habido algunas mejoras, como el ascenso de Alibaba, Tencent y JD.COM. En sólo una docena de años, el valor de mercado de empresas de Internet como Alibaba y JD.COM ha superado el de la mayoría de las empresas centrales, algo que antes era inimaginable. Por el contrario, el ajuste de las industrias tradicionales representadas por el sector inmobiliario no se producirá de la noche a la mañana, y la reducción del exceso de capacidad también será a largo plazo.
En el mercado de valores chino antes de la segunda mitad de 2014, aunque el índice compuesto de Shanghai y el índice CSI 300 todavía estaban en niveles bajos, el índice GEM subió más del 100%. Nunca en la historia de CITIC Construction Investment se había producido una divergencia tan marcada entre índices, y los inversores no la esperaban a principios de 2013. Lo que los inversores no esperaban era que en la segunda mitad de 2014, los precios de las acciones de las empresas cotizadas en las industrias tradicionales se dispararan, y el Índice Compuesto de Shanghai superó una vez los 3.000 puntos. La lección que aprendemos de esto es que debemos respetar el mercado porque es imposible predecir correctamente el número de lotes en el mercado. En el futuro, en un entorno en el que la liquidez es relativamente floja y la demanda de los residentes por la asignación de activos de renta variable está aumentando, es muy probable que las acciones de gran capitalización, las acciones de cajas pequeñas y medianas y las industrias tradicionales y emergentes prosperen juntas. .
Pero si analiza los hechos conocidos, puede sacar las siguientes tres conclusiones relativamente claras: La primera conclusión es que no importa si el mercado de valores sube o baja en el futuro, siempre habrá algunas industrias que supera al mercado. El primero es el sector de tecnología, medios e Internet, que es TMT. Intuitivamente, la escala de la inversión en infraestructura de China ha superado el nivel mundial y es poco probable que supere las expectativas en el futuro. Sin embargo, la inversión en la industria TMT está bastante por detrás de las ciudades inteligentes, la atención médica electrónica, el Internet de las cosas y el Internet de las cosas. Otras industrias relacionadas con conceptos han experimentado un rápido crecimiento entre 2013 y 2014. El rendimiento y el comportamiento del precio de las acciones han sido excelentes. Desde un análisis cuantitativo, el sector TMT representa más del 20% del valor total del mercado en Estados Unidos y sólo alrededor del 5% en China. En segundo lugar, los sectores médico y médico. Desde la perspectiva de la estructura de edad, se espera que los gastos médicos y médicos per cápita de China aumenten en un 70% en los cinco años de 45 a 50 años. En el futuro, cada vez más personas en este grupo de edad serán importantes. tendencia. Por lo tanto, aunque el consumo general de mi país (como carne de cerdo y ropa) es relativamente excedente, el gasto en consumo médico en los Estados Unidos representa más del 16% del PIB, mientras que en mi país es menos del 5%. Por lo tanto, también es un evento de alta probabilidad que el sector médico y farmacéutico supere al mercado. En el tercer campo de la protección ambiental, Japón invirtió primero y luego controló la contaminación en la década de 1970. El valor de la producción de su industria de protección ambiental representó casi el 8% del PIB, mientras que China todavía está tratando de alcanzar el 2%. La segunda conclusión es que las acciones líderes en la industria de inversión tendrán rendimientos relativamente altos independientemente de si la industria es buena o mala. La razón principal es que la concentración industrial de la economía china es baja y es inevitable que aumente significativamente en el futuro. Las empresas líderes con ventajas naturalmente ocuparán una mayor cuota de mercado, lo que tiene dos impactos en las operaciones comerciales. En primer lugar, las empresas con buena eficiencia deben transformar las empresas con baja eficiencia; de lo contrario, la eficiencia de toda la industria crecerá demasiado lentamente. Desde 2013, las fusiones y adquisiciones de empresas privadas con mecanismos flexibles se han convertido en una razón importante para que su desempeño supere las expectativas. De hecho, el extraordinario crecimiento del GEM desde 2013 se debe en gran medida a fusiones y adquisiciones. Son sus fuertes expectativas de fusiones y adquisiciones continuas las que han mantenido la relación precio-beneficio en un nivel alto.
En segundo lugar, las empresas de industrias emergentes cuyo núcleo es la innovación tecnológica han crecido rápidamente y han mostrado características sólidas y duraderas desde el principio. Si el agregado económico de China puede superar con éxito a los Estados Unidos, debería haber una cantidad de empresas líderes equivalentes al índice estadounidense Dow Jones 30 o al S&P 500. Desde la perspectiva de los atributos de la industria, la razón es que el SSE 50 y el CSI 300 no lo igualan. La aparición y el crecimiento continuo de estos nuevos blue chips que pueden reemplazar a los tradicionales SSE 50 y CSI 300 probablemente sean los aspectos más interesantes. del mercado de capitales de China en el futuro.
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