¿Qué significa estanflación?

La estanflación, como palabra compuesta, se originó a partir de un discurso pronunciado en el Parlamento en 1965 por el político británico Ian Macleod. El concepto es notable en parte debido a la teoría macroeconómica de posguerra de que la inflación y la recesión no pueden coexistir, pero también porque se cree ampliamente que la estanflación, al igual que los déficits fiscales, es difícil de curar una vez que comienza. En política, la estanflación se mide mediante el índice de dolor inflacionario (simplemente la suma de la tasa de desempleo y la tasa de inflación), que se utilizó para influir en las elecciones presidenciales de 1976 y 1980 en Estados Unidos.

1. Los economistas han propuesto dos razones principales para la estanflación:

Los shocks de oferta negativos reducen la productividad económica. Por ejemplo, la crisis del petróleo hizo que los precios del petróleo subieran, los costos de producción aumentaran y las ganancias disminuyeran, lo que llevó a que los precios de las materias primas subieran y la economía se desacelerara. Otra razón son las malas políticas económicas. Por ejemplo, los bancos centrales permiten que la oferta monetaria crezca excesivamente y los gobiernos regulan excesivamente los mercados de bienes y de trabajo. Al analizar la estanflación en la década de 1970, se ofrecen dos explicaciones: primero, los precios del petróleo se dispararon y luego los bancos centrales utilizaron una política monetaria excesivamente estimulante para combatir la recesión, creando una espiral de precios/salarios.

2. Monetarista:

Antes de 1960, muchos keynesianos ignoraban la posibilidad de estanflación porque, según la experiencia histórica, el alto desempleo iba acompañado de una baja inflación y viceversa (esta relación se conoce como Phillips). Curva). Este punto de vista sostiene que la alta demanda de un bien hace que los precios aumenten y alienta a las empresas a contratar más trabajadores; de la misma manera, a medida que aumenta el empleo, aumenta la demanda derivada; Sin embargo, en las décadas de 1970 y 1980, cuando surgió la estanflación, quedó claro que la relación entre inflación y niveles de empleo no era estable, es decir, que la relación de Phillips podía ser reemplazada. Los macroeconomistas son escépticos respecto del keynesianismo, y los keynesianos se lo piensan dos veces antes de encontrar explicaciones para la estanflación.