En particular, los productos de los gestores de fondos estrella son buscados por varios fondos. Del 5 de junio al 18 de octubre, la escala de suscripción total de las empresas competidoras del Fondo E administradas por Feng Bo alcanzó los 239.858 millones de yuanes, estableciendo un nuevo récord para la emisión de nuevos fondos, y el entusiasmo por la suscripción de fondos alcanzó un clímax.
Durante el clímax del desarrollo de los fondos de acciones en los últimos dos años, muchos "nuevos ciudadanos" se han sumado a la marea de la gestión financiera. Ante los altos rendimientos de los fondos de acciones en los últimos dos años, la loca suscripción de cientos de miles de millones de fondos y el entusiasmo inversor sin precedentes en el mercado, deberíamos calmarnos y preguntarnos: ¿Deberíamos comprar nuevos fondos? ¿Quieres perseguir "estrellas"? Como "nuevo ciudadano", ¿cómo puede encontrar un producto que se adapte a sus necesidades sin dejarse engañar y comprar fondos?
Con este fin, los administradores de fondos han planteado cinco "preguntas del alma" a la industria:
1. ¿Por qué los fondos de acciones son tan buscados por los fondos?
2. ¿Vale la pena buscar gestores de fondos estrella?
3. ¿Por qué los FOF públicos, como expertos en inversiones, exigen claramente en sus directrices de producto que no se les permita invertir en nuevos fondos en el plazo de un año?
4. ¿Debo comprar un fondo nuevo o un fondo antiguo administrado por el mismo administrador del fondo?
5. ¿Cómo puede un novato en gestión financiera evitar ser engañado y comprar fondos?
Yang es el Departamento de Inversiones de Fondos de ICBC Credit Suisse, Presidente del Comité de Inversiones de Capital de Boshi Fund, Decano del Instituto de Investigación de Fondos Miying, Analista de Fondos de Zhongrong Fund y Centro de Investigación y Evaluación de Fondos de Valores de Shanghai, Boshi Fund Duo Mai Jing, gerente general del departamento de gestión de activos, y muchas otras organizaciones e individuos de la industria de fondos aceptaron entrevistas exclusivas con el Sr. Fund Jun y respondieron las preguntas candentes del mercado anteriores.
Creen que el mercado de valores se está recuperando, los fondos de acciones están ganando dinero y los fondos se han convertido en la opción de la gestión financiera nacional. Sin embargo, según la investigación de datos, la "estrategia de idolatría" puede no ser eficaz y los inversores no deberían perseguir ciegamente a administradores de fondos y productos estrella. Dado que el período de operación del nuevo fondo es corto, la FOF pública, como experto en "selección de base", no comprará nuevos fondos.
Sin embargo, los fondos nuevos y antiguos son adecuados para diferentes mercados. La mayoría de las industrias recomiendan el enfoque racional de "comprar fondos antiguos en mercados alcistas y comprar fondos nuevos en mercados bajistas". También recomendaron que los nuevos participantes aprendan más sobre la inversión en fondos, busquen productos que se ajusten a sus preferencias de riesgo y desarrollen buenos hábitos de inversión racional y de largo plazo.
Aparece el efecto de hacer dinero a largo plazo
Los fondos se han convertido en la opción de la gestión financiera nacional.
Reportero de China Fund News: Desde principios de este año, el mercado de capitales ha estado en auge y con frecuencia han aparecido fondos de gran venta. ¿Cuál es la razón por la que el mercado busca nuevos fondos de renta variable?
Departamento de Inversiones FOF del Fondo ICBC Credit Suisse: Los inversores buscan nuevos fondos por las siguientes razones:
Primero, el mercado de valores se ha recuperado en los últimos dos años y las acciones Los fondos orientados al mercado han superado a los principales inversores. Con el índice de base amplia, el efecto de generación de dinero del fondo aumenta.
En segundo lugar, en condiciones estructurales del mercado, dado que las instituciones son generalmente empresas líderes con excelentes fundamentos, el exceso de rendimiento ha sido significativo en los últimos dos años y el rendimiento medio de los fondos es significativamente mayor que el rendimiento medio de las acciones. Los ingresos de los inversores minoristas por la compra de acciones son mucho menores que los ingresos de los inversores minoristas por la compra de acciones, lo que lleva a algunos inversores a participar en el mercado de valores comprando fondos.
Boshi Fund Zhang Long: Hay dos razones. En primer lugar, ha llegado el punto de inflexión en la asignación de activos de los hogares chinos a activos de renta variable. En 2019, el PIB per cápita de China superó los 10.000 dólares. Ajustado por la paridad del poder adquisitivo, este nivel del PIB per cápita es equivalente al nivel de Japón a mediados de la década de 1970. Desde entonces, la proporción de bienes raíces en los activos de los hogares japoneses ha ido disminuyendo año tras año, y el atractivo de los activos de capital en relación con los reales. La participación del patrimonio en la asignación de activos de los residentes se está revirtiendo.
En segundo lugar, después de la caída del mercado de valores de 2015, el índice compuesto de Shanghai y el índice GEM cayeron hasta un 45% y un 70%, y la mayoría de los inversores individuales y las instituciones de capital privado vieron sus niveles de ingresos por inversiones caer significativamente y sufrió grandes pérdidas. Los productos financieros bancarios tradicionales se convierten en patrimonio neto y no pueden proteger el capital ni el rendimiento. Sin embargo, el valor neto general de los fondos de capital público en circulación en productos de capital activo ha disminuido ligeramente y ha seguido superando significativamente a los índices, el capital privado y los inversores individuales en los últimos dos años. El desarrollo y crecimiento de los fondos públicos es gratificante y también es el reconocimiento por parte de los inversores del nivel profesional de investigación de inversiones de los fondos públicos.
Pero si el tamaño del fondo aumenta varias veces, el nivel de administración del fondo no se mantiene y luego, a medida que el mercado fluctúa, los ingresos de los tenedores del fondo se ven dañados y el crecimiento de esta escala es inestable. Históricamente, el gran número de emisiones de fondos en la segunda mitad de cada auge también ha causado daños a los inversores y a las ofertas públicas en la industria de los fondos.
Fondo Zhongrong: La razón más directa es el efecto lucrativo de los fondos de acciones. En los dos años comprendidos entre 2019 y 2020, la tasa de crecimiento de los fondos de acciones fue más prominente que los datos históricos. Hay muchas variedades con rendimientos anualizados superiores al 30% o incluso al 50%. Muchos fondos han obtenido más ingresos por inversiones a través de la inversión de fondos en los últimos años, lo que desencadenará un efecto de compra continuo. En este proceso, dado que los rendimientos históricos de los excelentes administradores de fondos son relativamente altos, la razón detrás del efecto de obtención de ganancias de los fondos de acciones debería ser la continua recuperación del mercado de valores.
En cuanto al cambio en el concepto de que comprar fondos no es tan bueno como comprar acciones, sigue siendo una manifestación y no una razón. La afirmación sobre el parpadeo del canal no es razonable. Si el producto en sí carece de aspectos destacados, no tiene mucho sentido confiar únicamente en el llamado "engaño del canal".
Miying Fund Yang: En mi opinión, sigue igual que antes. 1. El efecto lucrativo provocado por el mercado alcista de acciones Desde principios de 2019, no solo las ventas de fondos de acciones han alcanzado nuevos máximos, sino que la rotación del mercado de valores también ha seguido manteniéndose en un nivel alto; continua flexibilización monetaria. Para combatir la epidemia, los bancos centrales de todo el mundo han seguido liberando fondos, lo que ha llevado a una flexibilización monetaria global. El Banco de China se ha mostrado relativamente comedido, pero la actual situación interna sigue siendo relajada.
Lo que lo diferencia del pasado es que la emisión pública de fondos se ha convertido en la opción financiera del país. Después de tantos años de educación para inversionistas, junto con las ventajas del profesionalismo, la estandarización y la conveniencia, los fondos públicos se han convertido en la primera opción para cada vez más chinos en la gestión financiera. Por otro lado, los canales de venta y los inversores tienen un pensamiento inverso ante la escasez. Desde la perspectiva de proteger a los inversores, las agencias reguladoras a menudo limitan el límite de ventas de un solo fondo durante los períodos de mayor actividad del mercado, y las compañías de fondos también estipularán claramente el límite de ventas durante el período de emisión.
Los inversores y los canales de ventas generalmente hacen estimaciones aproximadas del índice de adjudicación reciente y retrasan el volumen de suscripción real en función del volumen de suscripción planificado y el índice de adjudicación esperado. Por ejemplo, un inversor planea comprar un nuevo fondo por valor de 200.000 yuanes y se entera a través de varios canales de que el índice de adjudicación reciente es de aproximadamente el 10%. Para invertir realmente 200.000 yuanes, es posible que los inversores tengan que recaudar 2 millones de yuanes para suscribirse.
Han Yang, Centro de Investigación y Evaluación de Fondos de Valores de Shanghai: La razón por la que los nuevos fondos de acciones son tan populares entre los fondos se puede atribuir principalmente a los siguientes puntos. En primer lugar, la popularidad de la emisión de fondos está estrechamente relacionada con el entorno del mercado. En la actualidad, el mercado de valores sigue fluctuando al alza; en segundo lugar, el excelente desempeño general de los fondos de acciones en 2019 y 2020 confirma su capacidad de gestión de inversiones.
En este contexto, las sociedades de fondos han acelerado la maquetación de nuevos productos, aprovechando la publicidad de los fondos públicos para ayudar a captar nuevos productos.
La “estrategia de idolatría” puede no ser efectiva.
No es razonable perseguir ciegamente estrellas
Reportero de China Fund News: ¿Vale la pena perseguir a los administradores de fondos estrella?
Bu Fund Mai Jing: Actualmente hay más de 7.000 fondos y más de 2.000 gestoras de fondos en el mercado. Algunos inversores pueden decir: compremos fondos estrella.
Entonces usemos los datos para hablar y ver si la idolatría es una estrategia eficaz. Supongamos que compramos los diez fondos principales al comienzo de cada año y continuamos haciéndolo durante diez años. ¿Qué recibiremos a cambio dentro de diez años? La rentabilidad media anualizada es del 9,18%. Creo que una rentabilidad del 9,18% también es un buen nivel de rentabilidad para muchos inversores, pero ¿cuál es la caída máxima que debemos soportar en el proceso? Sin embargo, cayó un 47,23%, casi a la mitad. Creo que a la mayoría de los inversores les resultará insoportable. En general, la estrategia de idolatría no es una estrategia muy eficaz.
Ante este problema, nuestra solución es dejar que los administradores y equipos de fondos de FOF elijan los fondos. Los administradores de fondos de FOF y sus equipos seleccionarán fondos de alta calidad mediante una selección de fondos profesional. También es necesario combinar el juicio sobre el estilo de mercado, asignar fondos adecuados al estilo de mercado actual y, finalmente, crear una cartera de fondos adecuada.
Departamento de Inversiones FOF del Fondo ICBC Credit Suisse: No vale la pena perseguir a todos los gestores de fondos estrella. Dado que los cristianos carecen del conocimiento y la capacidad necesarios para elegir una base, es inevitable seguir la tendencia y perseguir estrellas, lo que trae consigo una serie de problemas.
Por un lado, la estrategia de búsqueda de estrellas tiene un rendimiento de bajo coste y una escasa sostenibilidad de los rendimientos excesivos, y el rendimiento final a menudo implica el riesgo de una desviación final, por otro lado, seguir la tendencia que a menudo conduce; a un desajuste entre el producto y su propia tolerancia al riesgo y flujo de caja. Una serie de problemas como el desajuste de la demanda. , lo que da lugar a frecuentes reembolsos de fondos a corto plazo y costes de reembolso que provocan mayores pérdidas en los ingresos por inversiones.
Yang, Fondo: En cuanto a mis preferencias personales, me gusta estar animado, pero no me gusta ir a lugares concurridos: en lugares concurridos, además de animado, puede haber estampidas. .
El fenómeno de los gestores de fondos estrella debe verse dialécticamente: en primer lugar, el buen rendimiento es una condición necesaria pero no suficiente para convertirse en un gestor de fondos estrella. La combinación de la capacidad de promoción del equipo de marketing y el estilo de mercado es lo que marca la diferencia. un gestor de fondos destacado una "estrella" "Otras condiciones.
En segundo lugar, cada gestor de fondos tiene un límite de capacidad y cada estrategia tiene un límite de capacidad. Históricamente, cuando las estrellas del mercado buscan a excelentes gestores de fondos, suele ser cuando los precios de los activos son altos: incluso si este gestor de fondos puede seguir generando rendimientos excedentes durante mucho tiempo, ¿cuántos inversores deseosos de comprar pueden conservarlo? ¿Hasta el final? ¿Paño de lana?
Fondo Zhongrong: De hecho, los administradores de fondos estrella se convierten en estrellas principalmente debido a su excelente desempeño histórico. Por lo tanto, durante la investigación debemos analizar las características de estilo y los tipos de mercado de los administradores de fondos estrella y luego juzgar si su desempeño sigue siendo sostenible en el futuro.
Desde una perspectiva de probabilidad, habrá algunos gestores de fondos estrella cuyo rendimiento futuro será sostenible, pero no se puede descartar que algunos productos no sean adecuados para el futuro entorno del mercado y los riesgos puedan superar las expectativas. . No hay nada de malo en elegir productos de administradores de fondos estrella, pero no es razonable perseguir ciegamente a administradores de fondos estrella.
Han Yang, Centro de Investigación y Evaluación de Fondos de Valores de Shanghai: Los administradores de fondos estrella son tan famosos que generalmente demuestran su capacidad de inversión con un excelente desempeño histórico. Sin embargo, el desempeño histórico no significa necesariamente que lograremos retornos excesivos en el futuro. Al realizar un seguimiento del rendimiento de estos productos populares, también se confirma que no todos los productos populares pueden funcionar bien.