Los activos intangibles aumentan la heterogeneidad y exclusividad de las empresas en la competencia del mercado. El valor de construir barreras de competencia para las empresas es cada vez más prominente. La complejidad de la identificación y evaluación de activos intangibles. Los riesgos también aumentaron en consecuencia. Para garantizar la calidad de la evaluación de activos intangibles y la autenticidad y precisión de los resultados de la evaluación, comprender y controlar los riesgos de evaluación en el proceso de evaluación se ha convertido en una parte muy importante del sistema de evaluación de activos. El siguiente es el conocimiento que les aporto sobre el riesgo y control de la evaluación de activos intangibles. Bienvenido a leer.
1. La importancia de la evaluación de riesgos y el control de los activos intangibles
En Internet+, ha ido penetrando en todos los campos de la economía social con la llegada de la revolución de la Industria 4.0. garantía de activos intangibles Garantiza el desarrollo saludable de la tecnología en la competencia del mercado, garantiza y mejora eficazmente la heterogeneidad entre las empresas, mejora la competitividad de las empresas y muestra un gran valor en actividades económicas como financiación, adquisiciones y empresas conjuntas. Los activos intangibles se forman con el desarrollo de la economía y la tecnología, y es precisamente por su intangibilidad única, exclusividad, divisibilidad de la propiedad y los derechos de uso en las transacciones, e incertidumbre sobre los rendimientos futuros. , lo que aumenta la dificultad de identificación y la complejidad de la evaluación. Como resultado, las cuestiones y riesgos relacionados con la evaluación de activos intangibles en la financiación corporativa, fusiones y adquisiciones y otras actividades económicas se han vuelto cada vez más prominentes, atrayendo cada vez más atención.
2. Riesgos de los objetos y métodos de evaluación
(1) Objetos de evaluación de riesgos
Se refiere a los activos intangibles causados por el objeto de evaluación poco claro durante el proceso de evaluación. Existe la posibilidad de que se produzcan grandes errores en los valores estimados. El artículo 2 de las nuevas normas de valoración de activos "Activos intangibles" implementadas por la Asociación de Tasación de Activos de China el 1 de julio de 2009 estipula: Los activos intangibles a los que se hace referencia en estas normas se refieren a aquellos que son propiedad o están controlados por una entidad específica, que no tienen forma física. y puedan seguir funcionando, recursos que pueden aportar beneficios económicos. ? Al mismo tiempo, las "Opiniones sobre estándares operativos de valoración de activos (prueba)" definen 65.438+03 tipos de activos intangibles, pero se han agregado algunos activos intangibles nuevos, como valores de opciones emergentes, plataformas de comercio electrónico, aplicaciones de Internet, etc. . , no están bien cubiertos y la evaluación de dichos activos intangibles carece de orientación y orientación operativa, lo que fácilmente puede provocar pérdidas para los propietarios de dichos activos. Por otro lado, los activos intangibles tienen un efecto sinérgico, por lo que se suele decir que uno más uno es mayor que dos. Si sólo se evalúan de forma independiente proyectos individuales, se subestimarán los ingresos incrementales generados por su combinación.
(2)
El riesgo del método de valoración se refiere a la posibilidad de grandes errores en el valor de valoración debido a desviaciones en la selección de métodos de valoración y la determinación de parámetros durante la valoración de activos intangibles. . Actualmente, existen tres métodos para evaluar los activos intangibles: el método de mercado, el método de ingresos y el método de costos.
1. Para las industrias tradicionales, el método de ingresos y el método de costos se suelen utilizar para evaluar los activos intangibles. Independientemente de si se utiliza el método de ingresos o el método de costos, al predecir tendencias futuras a través de datos históricos y datos de la industria, inevitablemente se ve afectado por factores subjetivos como la preferencia del evaluador por activos e industrias y el optimismo del entorno económico. Por ejemplo, en 2065438+, de febrero a agosto de 2005, el mercado de valores chino provocó graves fluctuaciones económicas. A medida que el banco central implemente una serie de políticas de estímulo del mercado, como la reducción del RRR y las tasas de interés, las opiniones subjetivas de los evaluadores sobre los cambios en el entorno económico futuro afectarán la determinación de los incrementos del ingreso y las tasas de descuento, afectando así la desviación o distorsión de los evaluadores los resultados de la evaluación de activos intangibles.
2. Para el método de mercado utilizado en el funcionamiento real de industrias innovadoras, es decir, comparando indicadores relevantes, se seleccionan empresas de tamaño similar para su evaluación. Sin embargo, dado que todas las empresas de la industria de la innovación tienen factores inciertos, como el modelo de beneficio empresarial y el modelo de realización empresarial, si se adopta el método de mercado, la capacidad de seleccionar con precisión empresas comparables se convertirá en la clave para la precisión de la evaluación. Por ejemplo, la misma industria en Internet+ puede subdividirse en plataformas de comercio electrónico, servicios de emparejamiento P2P, herramientas sociales y otros formatos comerciales, lo que hace más difícil seleccionar empresas comparables según las reglas del mercado. Si toma una decisión equivocada, el valor estimado se distorsionará. Incluso si se encuentran empresas comparables con el mismo modelo de beneficio empresarial y modelo de realización empresarial, diferentes interpretaciones de la calidad de los KPI conducirán a desviaciones en la comparabilidad de los valores de valoración de los activos.
Tres. Riesgos y desafíos comunes en la práctica de valoración
En el sistema de valoración de activos intangibles de mi país, ha habido mucha discusión sobre los activos intangibles involucrados en las industrias tradicionales. En la evaluación mediante el método de ingresos y el método de costos, también se mejoran constantemente los estándares de evaluación y las especificaciones operativas.
Sin embargo, con el rápido desarrollo de las industrias innovadoras en la actualidad, la definición de nuevos activos intangibles, los correspondientes métodos de evaluación, estándares y especificaciones operativas aún están incompletos.
1 Evaluación de riesgos de activos intangibles en industrias innovadoras
Para las industrias innovadoras, la definición y valoración de los activos intangibles incluidos en la industria son relativamente vagas. Los activos como las plataformas de comercio electrónico y las herramientas sociales no califican como activos tangibles en su forma, pero no están incluidos en la definición tradicional de activos intangibles, pero ¿califican como activos intangibles? ¿Recursos que no tienen forma física y pueden seguir funcionando y aportando beneficios económicos? propiedades. A la hora de evaluar el valor de estos activos se suele adoptar el enfoque de mercado, pero falta un sistema de orientación más operativo a la hora de seleccionar objetos de referencia o empresas comparables. Hoy en día, cuando las industrias innovadoras, especialmente las empresas de Internet, están en auge, hay muchas actividades de financiación o transacciones. Al realizar la tasación, si el tasador selecciona empresas de tamaño similar a través de indicadores KPI y realiza la tasación en función del monto de financiamiento o el monto de la transacción de estas empresas similares, los resultados de la tasación pueden estar significativamente sesgados. Por ejemplo, al seleccionar empresas comparables en la misma subindustria, generalmente comparamos el número total de usuarios, usuarios activos mensuales (MAU), usuarios activos semanales (WAU), usuarios activos diarios (DAU) y tiempo activo diario, y referimos a transacciones/empresas comparables recientes. Las valoraciones de empresas con tamaños de datos similares convergen. Sin embargo, debido a la calidad inconsistente de los datos, como la calidad del usuario activo, la distribución gratuita de los ingresos por usuario activo y las diferentes capacidades de monetización comercial, es probable que los resultados de la evaluación estén distorsionados.
2 Riesgos de valoración de las sinergias de fusiones y adquisiciones en la extensión de la cadena industrial
En el proceso de fusiones y adquisiciones de la cadena industrial, pueden existir efectos sinérgicos entre activos intangibles. En las industrias tradicionales, para controlar los canales de materias primas y reducir el costo de un mayor desarrollo de una empresa de producción, al evaluar el valor de la tecnología patentada de la parte adquirida y otros activos intangibles, si se considera la sinergia entre activos intangibles, un activo superior Se dará valoración. El incremento de valoración provocado por la sinergia es más prominente y significativo en las industrias innovadoras. Por ejemplo, Aoifei Animation (002292) adquirió el equipo de producción de la marca Pleasant Goat por 540 millones de yuanes en septiembre de 2013, y la empresa consultora de Hong Kong propietaria de la marca Pleasant Goat tenía un valor liquidativo de solo HKD 54 millones al 30 de junio. 2065 438+03.
3. Incluyendo el fondo de comercio, cuestiones de medición del deterioro de activos intangibles.
Dado que la mayoría de los activos intangibles carecen de un mercado activo y transparente, es difícil determinar el valor razonable de estos activos o realizar pruebas. El deterioro de los activos intangibles es extremadamente desafiante. Los activos intangibles como los derechos de autor y las patentes surgen con el desarrollo de la economía y la tecnología. Es un proceso de mejora continua, por lo que dichos activos intangibles tienen su propio ciclo de vida. Además, en la mayoría de los casos reales, la empresa subcontratada está integrada en las actividades de la empresa adquirida en lugar de operar de forma independiente, lo que da como resultado que la plusvalía autogenerada se mezcle con la plusvalía subcontratada o reemplace parte de la plusvalía subcontratada. Esto requiere que prestemos atención a la medición del deterioro al evaluar activos intangibles. Al mismo tiempo, si los estados financieros y los informes de auditoría de la empresa no se analizan e interpretan adecuadamente, también interferirá con la medición adecuada del deterioro del valor por parte del tasador de los activos intangibles, incluida la plusvalía. La evaluación a efectos de medición del deterioro de activos intangibles no es para transacciones, sino para reflejar los ingresos incrementales aportados a la empresa bajo la premisa de uso continuo.
Cuatro. Control de riesgos de la evaluación de activos intangibles
El control de riesgos de la evaluación de activos intangibles debe abarcar toda la actividad de evaluación. Los medios y métodos eficaces de control de riesgos incluyen principalmente los siguientes aspectos:
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Los tasadores deben, en primer lugar, fortalecer sus capacidades profesionales, en segundo lugar, mejorar su conciencia sobre los riesgos laborales y, finalmente, aprender y respetar los principios básicos de la ética profesional para mejorar el sentido de responsabilidad y la ética profesional de los profesionales.
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Al evaluar el valor de un activo objetivo, se debe llevar a cabo una diligencia debida detallada y profesional para comprender el entorno económico, político, cultural, las políticas legales y tener una comprensión integral. de fortaleza técnica, barreras competitivas, dirección estratégica, etc., para poder hacer juicios relativamente precisos sobre el valor de los activos. Cuando el tasador no comprende la industria en la que se encuentra el objetivo de la tasación, se debe fortalecer la consulta y la comunicación con expertos de la industria, como contadores, abogados, consultores financieros y consultores técnicos. Especialmente en el caso de los nuevos activos intangibles en industrias innovadoras, los profesionales deben comprender y captar con precisión el valor de los activos para garantizar la eficacia de la evaluación.
Tercer lugar
Dada la complejidad y arduo proceso de valoración de activos intangibles, los tasadores necesitan fortalecer su estudio y acumulación de casos de valoración y objetos comparables en tiempos normales, y deben Considere la industria El efecto sinérgico sobre los ingresos incrementales de los activos intangibles durante la integración y las fusiones y adquisiciones, y también es necesario evitar la sobreestimación de los activos debido a la amplificación excesiva de los efectos sinérgicos.
Cuarto lugar
Durante el proceso de evaluación, los evaluadores no sólo deben hacer referencia a la medición de los activos intangibles en los estados financieros e informes de auditoría de la empresa, sino también evitar malinterpretar la prueba de deterioro de los activos. interferencia, y evitar la posibilidad de utilizar el valor de transacción o el valor razonable como valor de uso de los activos intangibles, lo que puede llevar a sesgos en los resultados de la evaluación. Para las empresas manufactureras tradicionales, si dominan la tecnología central y si esta tecnología se ha convertido o se convertirá en la dirección líder de la industria en el futuro es una prioridad máxima relacionada con el valor de los activos y se debe prestarle plena atención.
Quinto lugar
En el proceso de evaluación de activos intangibles, no solo es necesario identificar los riesgos del activo en sí, sino también prestar atención a los riesgos sistémicos como las condiciones macroeconómicas y intervención gubernamental. Por otro lado, es necesario fortalecer la investigación sobre la teoría de la evaluación, mejorar los parámetros de evaluación y la recopilación de datos en la operación de los métodos de evaluación, y mejorar la cientificidad y eficacia de la evaluación.
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