Los tres métodos de cálculo de la tasa de descuento son los siguientes:
1 Tasa de descuento de un único flujo de caja:
Para un único flujo de caja futuro (FV). , Valor Futuro ), la fórmula de cálculo de la tasa de descuento (r, Tasa de Descuento) es la siguiente:
Tasa de descuento = FV / (1 + r)^n
Donde, n representa el flujo de caja futuro. El número de años en que ocurrió. Esta fórmula se aplica al caso de un único flujo de caja futuro y se utiliza para calcular su valor presente.
2. Tasa de descuento para flujos de efectivo de múltiples períodos:
Para flujos de efectivo de múltiples períodos, generalmente es necesario utilizar el siguiente valor actual neto (NPV, Net Present Value) fórmula de cálculo para calcular Calcule el valor presente de todos los flujos de efectivo futuros:
NPV = Σ [CF / (1 + r)^n]
Donde, CF representa el flujo de efectivo en cada período, y n representa el número de años en cada período, Σ representa la suma de los flujos de efectivo de todos los períodos. Esta fórmula es adecuada para flujos de efectivo de varios períodos y se utiliza para calcular su valor presente total.
La fórmula de cálculo de la tasa de descuento (Tasa de Descuento) depende de la situación y el propósito específicos. Diferentes situaciones pueden requerir diferentes métodos y variaciones. Los siguientes son varios métodos comunes de cálculo de la tasa de descuento y sus descripciones detalladas:
3. Cálculo del costo de capital promedio ponderado (WACC):
WACC se utiliza para evaluar el desempeño de la empresa en diferente La tasa de descuento promedio entre fuentes de capital, comúnmente utilizada en la presupuestación de capital, la valoración y las decisiones de inversión. Tiene en cuenta el coste del capital social y de deuda de una empresa y se calcula en función de su peso en la estructura de capital total de la empresa.
La fórmula de cálculo del WACC es la siguiente:
WACC = (E/V) x Re + (D/V) x Rd x (1 - Tc)
Entre ellos,
WACC: coste medio ponderado del capital
E: valor del capital de la empresa
V: valor del capital total de la empresa (E + D, valor del capital más valor de la deuda)
Re: el costo del capital social (generalmente estimado utilizando el modelo CAPM u otros métodos)
D: el valor de la deuda de la empresa
Rd: coste de capital de la deuda (estimado en función de las tasas de los bonos o contratos de deuda)
Tc: tasa impositiva
Esta fórmula tiene en cuenta la estructura de capital de la empresa y los costos de los diferentes fuentes de capital para llegar al capital general de la empresa la tasa de descuento promedio. El WACC se utiliza a menudo para descontar flujos de efectivo futuros de varios períodos para evaluar el valor actual neto o la valoración de proyectos de inversión.
4. Cálculo de la tasa interna de retorno (TIR):
La tasa interna de retorno es la tasa de descuento que hace que el valor actual neto (VAN) del proyecto sea igual a cero. . La TIR se utiliza a menudo para evaluar la tasa de rendimiento de un proyecto específico y se utiliza en la selección de proyectos y en el presupuesto de capital.
El cálculo de la TIR suele requerir el uso de métodos numéricos, como métodos iterativos o la resolución de ecuaciones. La idea básica es encontrar la tasa de descuento que hace que el VPN sea igual a cero, es decir:
0 = Σ [CF / (1 + TIR)^n]
Donde,
CF: flujo de caja en cada periodo
n: número de años en cada periodo
TIR: tasa interna de retorno
Por constante Al intentar calcular un valor de TIR diferente hasta que el VPN sea igual a cero, se puede encontrar la TIR del proyecto. Cuanto mayor sea la TIR, más atractivo será el proyecto porque significa que la tasa de rendimiento del proyecto es mayor que la TIR, generando así un VAN positivo.