Desde la reforma y apertura, el método de inversión de mi país ha cambiado de inversión gubernamental exclusiva en el pasado a inversión multicanal por parte de gobiernos de todos los niveles, varios departamentos y empresas estatales, reduciendo el alcance de planes obligatorios, descentralizar la autoridad de aprobación de proyectos y simplificar los procedimientos de aprobación, cambiar la inversión asignada dentro del presupuesto nacional a la gestión del crédito bancario, implementar una gestión jerárquica de las principales inversiones en construcción a largo plazo, aumentar las responsabilidades locales para la construcción clave, establecer un sistema de fondos de capital para la construcción , establecer una empresa nacional de inversión profesional y establecer bancos de políticas, implementar sistemas de propiedad de proyectos, licitaciones y supervisión de proyectos, y aprovechar plenamente el papel del mercado y los mecanismos de competencia. En concreto, en el proceso de reforma del sistema de inversión y financiación de mi país, éste ha pasado principalmente por los siguientes procesos:
1. Implementación de prueba del sistema de adjudicación de préstamos
Desde 1979, el país ha estado reformando el sistema de inversión de capital en construcción. Primero seleccionó a un grupo de personas con capacidad de pago en la industria ligera, textil y. otras industrias en Beijing, Shanghai, Guangdong y otras provincias y ciudades. El proyecto pondrá a prueba el sistema de asignación de préstamos. El alcance del ensayo se amplió en 1982 y se puso en marcha por completo en 1985. En 1986, se hicieron algunos ajustes. La inversión dentro del presupuesto nacional se dividió en dos partes: inversión dentro del presupuesto nacional y asignaciones convertidas en préstamos dentro del presupuesto nacional para proyectos de construcción no operativos, como investigación científica, escuelas y administración. Se restableció la capacidad de reembolso, la libre inversión y el método de apropiación. Se implementarán tasas de interés diferenciales de 2,4 a 12 según las diferentes industrias cuando la asignación del presupuesto nacional se convierta en inversión crediticia. En términos de gestión de inversiones gubernamentales, la Comisión de Planificación es la líder y es responsable de formular los planes de construcción de capital. El Comité de Finanzas es el cajero. Asigna fondos al Banco Popular de Construcción de China al mismo nivel según la asignación. Plan de inversión de préstamos determinado por la Comisión Estatal de Planificación. El Banco Popular de Construcción de China es responsable de los ajustes y el suministro de fondos, y supervisa y gestiona los proyectos.
La implementación de un método de suministro de fondos de coexistencia de subvenciones y préstamos para inversiones de capital en construcción dispuestos dentro del presupuesto es una afirmación y mejora del método de inversión pagada del gobierno. Reemplazar las asignaciones con préstamos ayudará a los inversionistas a mejorar sus conceptos de rotación de capital y reembolso de principal e intereses, y superar las desventajas de comer del "gran fondo" del Estado. Sin embargo, debido a la falta de distinción entre el gobierno y las empresas, la decisión de otorgar préstamos. los responsables no asumen ningún riesgo y los préstamos de inversión del gobierno son proporcionados por varias partes. El departamento de planificación a nivel provincial representa al gobierno en la toma de decisiones sobre si prestar o no, prestar más o menos, prestar más o menos, o. Prestar anticipadamente o tarde no está determinado por la solicitud real de los inversores, ni está completamente controlado por el banco prestamista, sino que lo deciden los departamentos gubernamentales. Como resultado, han surgido múltiples responsabilidades entre los formuladores de políticas, los inversionistas y los prestamistas. Todos son responsables de la inversión gubernamental, pero no la han implementado claramente. Además, el sistema legal es imperfecto y los derechos de propiedad no están claros, lo que dificulta su salvaguardia. los derechos e intereses económicos tanto de los prestatarios como de los prestamistas, no se pueden responsabilizar las responsabilidades económicas, se han producido una gran cantidad de errores en la toma de decisiones, los préstamos no se pueden pagar a tiempo, deudas incobrables graves, baja eficiencia económica en el campo de la construcción de infraestructura. y la escasa capacidad de autoacumulación de las empresas.
2. Se implementó el sistema de fondos de construcción de capital y se establecieron compañías de inversión profesionales.
Se implementó el sistema de fondos de construcción de capital y se establecieron compañías de inversión profesionales. El método de inversión dio el primer paso hacia la separación del gobierno y las empresas, y comenzó. intentar utilizar métodos económicos para gestionar la inversión. Para garantizar la construcción de importantes industrias e infraestructuras básicas nacionales y cambiar la situación en la que los planes, las asignaciones financieras y las inversiones gubernamentales bajo la Comisión de Planificación están esencialmente libres de riesgos y limitaciones de responsabilidad, y es difícil responsabilizarlos por Por errores, el sistema de fondos de capital para la construcción se estableció en 1988 y se han establecido a nivel central seis empresas nacionales de inversión profesional en energía, transporte, materias primas, electromecánica y textil, agricultura y silvicultura. proyectos de inversión y el uso de métodos económicos para gestionar la inversión gubernamental. Los fondos de capital para construcción se dividen en fondos operativos y no operativos. Para las inversiones operativas, la Comisión Estatal de Planificación las cortará en pedazos y las entregará a compañías de inversión profesionales para construcciones clave como infraestructura e industrias básicas. Los fondos de capital operativo para la construcción se dividen en préstamos blandos y préstamos duros. Los préstamos blandos se utilizan para inversiones no operativas con baja capacidad de reembolso y se utilizan principalmente para la construcción de cultura, educación, salud, investigación científica, etc. en varios departamentos centrales y la gestión de grandes ríos. Cada provincia, región autónoma y municipio directamente dependiente del Gobierno Central puede establecer fondos de capital para construcción en consecuencia de acuerdo con las condiciones específicas de la región. Las seis principales sociedades de inversión profesionales son empresas dedicadas a la inversión y el desarrollo de activos fijos. Tienen la función de sociedades holding y son responsables de mantener y aumentar el valor de la inversión central. Al mismo tiempo, también tienen la función de política. inversión.
Sin embargo, las empresas nacionales de inversión profesional también sufren las desventajas de la inseparación entre el gobierno y las empresas y las relaciones inestables. La intención original de implementar la gestión corporativa de la inversión estatal no se ha cumplido. La relación entre las seis empresas de inversión profesionales y las autoridades competentes no es fluida. La autoridad de aprobación del proyecto recae en la Comisión Estatal de Planificación y las autoridades competentes, pero la inversión la gestionan principalmente las empresas de inversión profesionales nacionales. tipo de proyectos de construcción, pero en realidad nadie puede controlarlo. Esto ha dado lugar a una situación en la que tanto las autoridades competentes como las empresas de inversión profesionales tienen que gestionar proyectos de construcción, con múltiples gestores y sin nadie que los gestione. En el pasado, los proyectos de construcción sólo eran responsables ante las autoridades del sector. Después de la reforma institucional, hubo otra suegra y la empresa tuvo otra maldición.
3. Conversión de préstamos en inversiones
Para corregir las deficiencias de convertir asignaciones en préstamos, el gobierno implementó la conversión de préstamos en inversiones en 1996. Para todos los proyectos con inversión estatal, incluidos los proyectos de infraestructura, el Estado asignará fondos de inversión a empresas y unidades de construcción como fondos de capital, que serán operados independientemente por las empresas sobre la base del principio de separación de propietarios y operadores. Para nuevos proyectos de inversión, si el capital invertido por el Estado es insuficiente, las empresas y unidades de construcción pueden solicitar préstamos a los bancos, pedir prestado al público o implementar operaciones de participación accionaria. Cambiar los préstamos a inversiones no significa simplemente restaurar el sistema de apropiación anterior. Debido al sistema imperfecto de apropiación de inversiones, las entidades que utilizaron los fondos en realidad no pudieron asumir verdaderamente las responsabilidades económicas. unidades de construcción y el uso de La unidad de pago debe pagar ingresos al propietario en función de la tasa de beneficio del capital y los fondos ocupados. Este enfoque favorece la autodisciplina financiera de la unidad de construcción del proyecto y también contribuye a mejorar la situación. eficiencia de la inversión gubernamental.
4. Establecer bancos de políticas y mejorar el sistema de financiación e inversión gubernamental
Durante mucho tiempo, la inversión en proyectos en industrias básicas se ha basado principalmente en préstamos de políticas, préstamos especiales de bancos profesionales, "inversiones en platos" locales y diversas inversiones gubernamentales. cautiverio. Debido a la expansión de la "economía principesca" del gobierno local, el impacto de la "recaudación desordenada de fondos" social, la proliferación de "préstamos ilegales" por parte de los bancos y la grave pérdida de ingresos fiscales pagados al gobierno central, la fuente de fondos para proyectos de construcción clave del gobierno, especialmente del gobierno central, es muy inestable. Para cambiar completamente esta situación de métodos de operación caóticos, múltiples ramas políticas y diferentes políticas, el Estado llevó a cabo importantes reformas en los métodos de inversión del gobierno en 1994. Abolió las seis principales compañías de inversión nacionales originales, se deshizo de los negocios políticos de profesionales bancos, y transformó la política. El negocio del sexo se transfirió al recién creado Banco de Desarrollo de China, y también se establecieron el Banco de Desarrollo Agrícola de China y el Banco Estatal de Exportación e Importación. Los principales objetivos de préstamo de estos tres bancos de política son la infraestructura del país, las industrias básicas y las industrias pilares. Actúan como agentes de inversión gubernamental y combinan la inversión de política y el negocio financiero de la planificación, las finanzas y los bancos para formar una operación de inversión gubernamental más efectiva. Forma. Esto se basa en la premisa básica de mantener el capital y las ganancias bajas, estandarizar aún más el uso pagado de las inversiones en políticas y crear condiciones para garantizar la estabilidad a largo plazo de las fuentes de inversiones en políticas en las industrias básicas.
En términos de métodos de inversión gubernamental, el sistema de capital de trabajo y la exploración de convertir asignaciones de infraestructura en préstamos y préstamos en inversiones, el establecimiento de bancos de políticas y el posterior establecimiento de un fondo de gestión de activos de propiedad estatal ( Los utilizados específicamente para manejar activos estatales (deudas incobrables) son todos procesos exploratorios que gradualmente han ido encaminando el sistema de inversión y financiamiento del gobierno de nuestro país hacia la estandarización. Aunque todavía existen problemas de un tipo u otro, los resultados alcanzados aún son visibles. -atractivo.
5． Sistema de descuento de intereses fiscales: explore el uso de fondos fiscales para guiar a los fondos sociales a invertir en la construcción de la industria básica
Si las empresas invierten en proyectos de la industria básica y no obtienen ganancias promedio, su entusiasmo por la inversión se verá frenado. El gobierno utiliza descuentos en los intereses fiscales para compensarlo y aumentará el entusiasmo de las empresas por invertir en industrias básicas. Para aprovechar plenamente el papel rector de la inversión gubernamental, las finanzas nacionales han implementado una política de descuento de intereses fiscales para proyectos de préstamos de políticas de infraestructura desde 1986. De 1986 a 1994, las finanzas estatales utilizaron 7.080 millones de yuanes en descuentos de intereses para apoyar más de 300 proyectos en más de una docena de industrias como la agricultura, la energía, el transporte y las comunicaciones, y las materias primas.
6. Continuar explorando métodos de inversión BOT para atraer y utilizar capital extranjero
Antes de la década de 1990, la inversión de mi país en industrias básicas consistía básicamente en que los departamentos gubernamentales determinaban directamente los proyectos de construcción y la inversión directa, y el gobierno también participaba directamente en las industrias básicas. Industrias El funcionamiento de las instalaciones y las industrias básicas está cargado de fuertes subsidios de precios. Los precios bajos forzados hacen que los ingresos operativos no puedan pagar diversas deudas internas y externas, lo que debilita gravemente la capacidad del gobierno para seguir invirtiendo en industrias básicas. En este contexto, desde principios de la década de 1990, mi país ha introducido BOT, un nuevo método de inversión para atraer capital extranjero del extranjero para la construcción de infraestructura. La importancia de este enfoque va más allá de atraer inversión extranjera. Más importante aún, es un intento importante de cambiar el enfoque de inversión del gobierno. El gobierno solo necesita identificar, aprobar y aceptar el proyecto de construcción, determinar el operador de construcción del proyecto mediante licitación, invertir una pequeña cantidad de dinero o incluso nada de dinero y, al final, puede obtener la propiedad del proyecto de construcción, lo que favorece la la separación del gobierno y las empresas, y también favorece la aceleración del desarrollo de la economía de mi país, especialmente la construcción de infraestructura.
Resumen de este período, los métodos de inversión del gobierno comenzaron a cambiar de inversión única a diversificada, de inversión centralizada a descentralizada. Hubo una combinación de inversión libre e inversión pagada, inversión directa, inversión participativa e inversión central indirecta. inversión y Un método de inversión flexible y eficaz que presta la misma atención a la inversión local. La reforma de los métodos de inversión ha ampliado hasta cierto punto los canales de inversión y financiación del gobierno, ha guiado y promovido conscientemente los fondos sociales para invertir en la construcción económica y ha cambiado la gestión anterior de los derechos de toma de decisiones de inversión, derechos de recaudación de fondos, derechos de selección de proyectos, e inversión en proyectos La vieja práctica de concentrar el poder en agencias del gobierno central intenta transferir gradualmente los derechos de recaudación de fondos, selección de proyectos, implementación y supervisión de inversiones en proyectos a agentes gubernamentales e intermediarios sociales. Sin embargo, la transformación de las funciones de inversión del gobierno no ocurre de la noche a la mañana. Dado que la inversión gubernamental aún no ha establecido un mecanismo de salida flexible y efectivo, las funciones del gobierno no se han aclarado y no hay una respuesta clara sobre cómo lidiar con lo acumulado. El capital estatal (parte del capital competitivo) aún debe profundizarse la reforma del método de inversión.