La estructura del producto es adecuada para las ventas y las ventas superan con creces el rendimiento de la industria. De octubre a septiembre, el área de ventas fue de 65438 8465438 100.000 metros cuadrados, con ventas de 97,1 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 40 y 36%, y el precio promedio de 11.529 yuanes, una disminución interanual. del 3%. Se espera que venda 40.000 millones de yuanes en el cuarto trimestre y entre 1.300 y 60 yuanes en ventas anuales.
Los bienes raíces de acciones A con rendimiento garantizado están a la vanguardia: en el estado consolidado, se han vendido 654.38038 millones de yuanes y se ha bloqueado el rendimiento general de 2065.438 065.438 0 y 2065.438 02.
Seguridad financiera, la relación activo-pasivo real después de deducir los anticipos de las cuentas es de sólo 36. El ratio activo-pasivo es 79, un ligero aumento; el ratio de deuda neta es 38, y los préstamos a largo plazo representan el 48% del total de préstamos.
El plan de construcción y finalización recién iniciado es de 86, y la finalización esperada es ligeramente inferior a los 7,29 millones de metros cuadrados previstos. De octubre a septiembre se iniciaron 1.654.380.390 metros cuadrados de nueva construcción, y se espera que el inicio de construcción para todo el año sea ligeramente superior al previsto. En 2010, todos los proyectos de decoración fina recién iniciados dieron como resultado una baja tasa de finalización en 1 o 2 años. Se espera un gran avance en 2012.
Los gastos de ventas aumentaron un 68% interanual y los gastos administrativos aumentaron un 47% interanual. Principalmente por el aumento de nuevas empresas, amortización de honorarios de opciones, aumento de ventas y apertura de nuevos proyectos para incrementar la inversión en el mercado de junio a septiembre.
Sea cauteloso al adquirir terrenos, tenga abundante efectivo y tenga una gran capacidad y oportunidad para comprar el mercado de terrenos en la base. De junio a septiembre, adquirimos terrenos con cautela, agregando 1.415.000 metros cuadrados de área patrimonial, un precio mínimo del terreno de 3.714 yuanes por metro cuadrado y un precio del terreno patrimonial de 29,8 mil millones de yuanes, una disminución interanual del 14%. El efectivo contable asciende a 33.900 millones de yuanes y tiene la capacidad de replicar el mercado de tierras.
El BPA estimado para 2011-2013 es 0,90, 1,26, 1,80 yuanes, RNAV11 yuanes. Como empresa líder, la empresa dispone de abundante liquidez. Compra terrenos en la parte inferior del mercado diferenciado y adquiere pequeñas empresas. Se muestra optimista sobre la capacidad de la empresa para crecer a lo largo de los ciclos sin financiación. Mantener el sobrepeso con un precio objetivo de 10 yuanes.
2. Nuestro análisis y juicio
(1) La oferta de viviendas comerciales aumentó en el tercer trimestre y la tasa de ventas se desaceleró.
El mercado entró en su punto máximo en el tercer trimestre, con áreas mayoristas en catorce ciudades (Shenzhen, Guangzhou, Dongguan, Foshan, Shanghai, Suzhou, Wuxi, Hangzhou, Nanjing, Beijing, Tianjin, Shenyang, Chengdu). , Wuhan, etc. ) fue el foco de la empresa, con un aumento interanual del 5,1, mientras que el área de transacciones disminuyó un 20,9. El inventario de viviendas nuevas disponibles para la venta en algunas ciudades ha estado en un nivel alto desde 2010, y la presión del inventario del mercado aumentará aún más en el futuro.
(2) Tres ventajas principales ayudan a la empresa a liderar la industria en ventas.
De junio a septiembre de este año, la empresa logró una superficie de ventas acumulada de 8.465.438 2.000 metros cuadrados y un importe de ventas de 97.080 millones de yuanes, un aumento interanual de 39,9 y 35,9 respectivamente. De junio a septiembre, la superficie nacional de ventas de viviendas comerciales fue de 712,89 millones de metros cuadrados, un aumento del 12,9%, de los cuales la superficie de ventas residenciales aumentó un 12,1%. Las principales ventajas de la empresa en toda la industria son: 1. Centrarse en apartamentos pequeños y medianos y casas renovadas, dirigidos a clientes ocupados por sus propietarios 2. Tener visión de futuro en la industria, intensificando los esfuerzos de promoción en la primera mitad del año; y vender fondos de manera oportuna; 3. El efecto de marca constante de la empresa Tiene una ventaja en un mercado débil.
(3) La liquidación de ingresos se concentrará en el cuarto trimestre y se espera que el informe anual sea hermoso.
De junio a septiembre, la empresa logró un beneficio neto de 3.580 millones de yuanes, un aumento interanual del 9,5. A medida que se completen y transfieran más proyectos para su liquidación en el cuarto trimestre, se espera que el informe anual logre un crecimiento interanual sustancial. Al final del período del informe del tercer trimestre, aún no se han liquidado un total de 12,08 millones de metros cuadrados de recursos vendidos dentro del alcance de los estados consolidados de la compañía, y el valor total del contrato es de aproximadamente 13,8 mil millones de yuanes, un aumento de 18,2 y 16,3 respectivamente en comparación con el medio plazo.
3. Sugerencias de inversión
Se espera que los ingresos operativos de la compañía en 2011 y 2012 sean de 73 mil millones de yuanes y 102,2 mil millones de yuanes respectivamente, y el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa matriz. es de 10,4 mil millones de yuanes y 14,3 mil millones de yuanes respectivamente. Las ganancias por acción correspondientes son 0,95 yuanes y 1,3 yuanes, el precio actual de las acciones es 7,19 yuanes y las relaciones precio-beneficio correspondientes son 7,6 veces y 5,5 veces. Teniendo en cuenta la relación precio-beneficio extremadamente baja de la empresa, se espera que la tasa de crecimiento compuesto sea no inferior a 30 en los próximos dos años y se mantenga la calificación de inversión "recomendada".