Xiong Xiaoge, Yan Yan y Zhou Quan alguna vez fueron conocidos como los "Tres tontos de China" en el capital riesgo.
Entre ellos, Xiong Xiaoge es el socio fundador de IDG. Entró en la industria en 1991 y es de Hunan.
Yan Yan es el socio principal de SoftBank SAIF.
Zhou Quan es actualmente el presidente de IDG Technology Venture Capital Fund
Capital de riesgo versus fraude En la etapa inicial, el mercado a menudo equiparaba el capital de riesgo con el fraude, lo cual no era tan cierto. popular como lo es hoy. Jin Yanyan, economista jefe de China National Finance Securities, bromeó una vez diciendo que el modelo de producción del capital de riesgo es el siguiente: el capital de riesgo invierte para otros en el primer año, obtiene resultados en el segundo año, logra hacerse famoso en el tercer año y luego inicia una nueva empresa y se convierte en propietario.
En el campo de la inversión, en la década de 1990, casi todas las empresas invertidas por VC en China eran empresas de Internet. Por ejemplo, empresas de Internet conocidas como Sina, Sohu y Alibaba obtuvieron inversiones. durante este período. Sin embargo, a diferencia del pasado, que se concentraba en invertir en la industria de Internet, la nueva ola de inversiones de capital de riesgo está interesada en proyectos tradicionales. La educación y la capacitación, las cadenas de catering, la tecnología limpia, el mercado de repuestos para automóviles, etc., son todos puntos calientes de inversión. Una vez que se forma una marca de cadena en una industria tradicional, es fácil generar un efecto general. Además, industrias como las cadenas de restaurantes y hoteles tienen amplias perspectivas en el mercado chino. Tienen un buen potencial de crecimiento y rendimientos muy estables. Es inevitable verse favorecida por el capital riesgo.
Con el rápido crecimiento sostenido y estable de la economía de China y la mejora gradual de su mercado de capitales, el mercado de capitales de China ha mostrado un fuerte crecimiento en los últimos años. La alta tasa de retorno de la inversión en el mercado chino ha hecho. China es una ubicación estratégica global en la que se concentra el capital.
Aunque la escala general del mercado de inversión industrial de China todavía está por detrás de la de los países desarrollados, los retornos de la inversión en China son de clase mundial. Además, la inversión de capital de riesgo debe ser coherente con las tendencias macroeconómicas. Se espera que el proceso de urbanización de China aumente la población urbana de China a 1.920 millones de personas en 2025. El PIB urbano también aumentará hasta el 95% del PIB nacional. El mercado urbano de bienes de consumo, equipamiento médico, medio ambiente, energía, etc. se convertirá en el foco del capital riesgo en el futuro.
Los próximos diez años se consideran la "década dorada" para que el capital de riesgo de China "crezca de débil a fuerte" y se desarrolle rápidamente. Es necesario hacer frente a las oportunidades de desarrollo que enfrenta el capital de riesgo de China. industria de capital con una perspectiva de largo plazo y una perspectiva global. Se espera que China se convierta en el país con mayor capital de riesgo después de Estados Unidos y Europa en los próximos diez años. Ya sea visto desde la perspectiva del impulso del desarrollo macroeconómico, la necesidad de innovación independiente en la estrategia nacional, las perspectivas de desarrollo del mercado de capitales o la tendencia de desarrollo de la propia industria del capital de riesgo, este deseo es totalmente posible de realizar.
Los datos publicados por Dow Jones VentureSource el 3 de febrero de 2012 mostraron que las empresas chinas *** recibieron 6 mil millones de dólares en financiación de capital de riesgo en 2011, un aumento interanual de 8, mientras que el valor en Europa es de 6.100 millones de dólares. Por primera vez, la escala de capital de riesgo atraído por China ha igualado a la de Europa. El 5 de febrero de 2007, "Business Weekly" publicó un artículo de análisis que decía que el campo del capital de riesgo de Estados Unidos mostró tres nuevas tendencias importantes en 2006: la escala del capital de riesgo es cada vez mayor, los objetivos de inversión comienzan a desplazarse hacia empresas maduras y Se presta más atención a las empresas fuera del mercado estadounidense.
Durante mucho tiempo, el tipo de empresas emergentes fundadas por dos personas en un garaje fueron los objetivos preferidos de las firmas de capital riesgo Bill Hewlett (Bill Hewlett) y David Pei HP, fundada por David Packard, y. Google, fundada por Larry Page y Sergey Brin, son dos de los ejemplos más exitosos. Pero durante el año pasado, ese modelo ha cambiado mucho.
1. La escala del capital riesgo es cada vez mayor
Según los datos publicados por VentureOne, los dos fondos más importantes en 2006 provinieron de Oak Investment Partners y New Enterprise Associates. Los importes ascendieron a 2.560 millones de dólares y 2.500 millones de dólares, respectivamente. En general, los fondos con una escala de financiación de entre 500 millones y 1.000 millones de dólares representaron el 12,1 por ciento de todos los fondos en 2006, cifra que se duplicó en comparación con 2005; los fondos con una escala de financiación de más de 1.000 millones de dólares representaron el 12,1 por ciento de todos los fondos. La proporción entre ellos fue de 4,4, muy superior al 1,6 de 2005.
Josh Grove, analista de Venture One, dijo: “El tamaño de estos fondos es cada vez mayor, y algunos fondos de pequeña escala se están eliminando gradualmente. Algunos incluso piensan que quienes invierten en pequeños. Los fondos de pequeña escala que se centren en empresas en fase inicial formarán un 'vacío'". La proporción de fondos con una escala de financiación inferior a 100 millones de dólares EE.UU. entre todos los fondos en 2006 fue de 34, cifra muy inferior a la de 71 en 2002. Los fondos de tamaño mediano en 2006. El monto medio de financiación fue de 200,5 millones de dólares EE.UU., frente a 153 millones de dólares EE.UU. en 2004.
Esta tendencia ha llevado a algunos inversores de riesgo a imitar a los inversores de capital privado y buscar oportunidades de alto crecimiento en empresas maduras, en lugar de empezar desde abajo y ayudar a las empresas emergentes a contratar directivos como lo hicieron en el pasado. promover productos y crear mercados. Bryan Roberts, director general de Venrock Associates, dijo: "Algunos fondos en realidad surgieron de la burbuja y su modelo de negocio se parecía más a una inversión en valores de bajo riesgo que a un capital de riesgo. Si esta situación continúa desarrollándose, se suprimirá la innovación".
2. Los fondos de pequeña escala son excluidos
En cierto sentido, esta tendencia es causada por el lento mercado de oferta pública inicial y las acciones de tecnología. Un movimiento a la baja sostenido tiene mucho que ver. hacer con eso. Al mismo tiempo, esto también muestra la fuerte tendencia de la inversión de capital privado, que ascendió a 660 mil millones de dólares en 2006. Si bien el capital privado está ganando dinero, las empresas de capital riesgo, naturalmente, no se quedan atrás. Además de Oak Investment Partners y New Enterprise Associates, los otros cinco fondos principales son de Polaris Venture Partners, VantagePoint Venture Partners y Sequoia Capital, con montos de financiación de mil millones de dólares, mil millones de dólares y 861,5 millones de dólares respectivamente.
Mientras las cinco principales empresas de capital riesgo avanzan de la mano, la escala de financiación de otras empresas ha mostrado una tendencia a la baja. Por ejemplo, Charles River Ventures recaudó 250 millones de dólares en 2004, frente a 450 millones de dólares en 2001; North Bridge Venture Partners recaudó 500 millones de dólares en 2005, frente a 825 millones de dólares en 2001; U.S. Venture Partners recaudó 250 millones de dólares en 2004; 600 millones de dólares, frente a 1.000 millones de dólares en 2001. La ampliación del tamaño del fondo también significa un aumento en el monto de la inversión. La cantidad máxima de capital de riesgo que recibe una empresa suele oscilar entre 20 y 50 millones de dólares, cifra mucho mayor que la anterior de 1 millón a 10 millones de dólares. .
3. Los objetivos de inversión se desplazan al exterior
Esta tendencia no significa que las empresas emergentes no puedan atraer inversiones. Según datos publicados por VentureOne, las empresas emergentes en el campo de los servicios de información, es decir, empresas cuyo negocio principal es el contenido generado por los usuarios, recibieron 2.400 millones de dólares EE.UU. en capital de riesgo en 2006, un aumento del 27 por ciento con respecto a 2005. Pero identificar un ganador entre las empresas emergentes es difícil, y las empresas de capital de riesgo buscan cada vez más fuera de Estados Unidos.
Incluso los fondos que se especializan en empresas tecnológicas en etapa inicial ya no se limitan a Silicon Valley.
El monto total de fondos administrados por Draper Fisher Jurvetson es de aproximadamente 4 mil millones de dólares, pero incluye 19 fondos, con oficinas en Boston y Beijing. Por lo general, es más probable que los gerentes regionales identifiquen oportunidades de inversión que aquellos que trabajan en las sedes corporativas. En los últimos dos años, tres de las cuatro inversiones más exitosas de Draper Fisher Jurvetson provinieron de mercados fuera de Estados Unidos, incluidos Baidu, la unidad Skype de eBay y Focus Media.
El espacio vital de los fondos medianos es limitado
Las empresas de capital riesgo están haciendo todo lo posible para encontrar empresas en China e India que carezcan de fondos, sean relativamente maduras y tengan perspectivas de desarrollo. . En este proceso, los fondos medianos se encuentran atrapados en un dilema. En comparación con los fondos de pequeña escala, no son lo suficientemente flexibles; en comparación con los fondos de gran escala, existe una gran brecha en su fuerza. Por esta razón, los fondos de pensiones y las donaciones universitarias suelen elegir fondos grandes o pequeños, mientras que se ignoran los fondos medianos.
En cualquier caso, el importe total de la inversión de capital riesgo que reciben las empresas emergentes en Estados Unidos sigue en tendencia ascendente. Según datos publicados por Ernst & Young y VentureOne, las empresas estadounidenses recibieron 25.750 millones de dólares en capital de riesgo en 2006, un aumento del 8% con respecto a 2005. Entre ellos, el proveedor de servicios de telefonía móvil Amp'd Mobile recaudó 150 millones de dólares en abril de 2012, con inversores como Intel y Qualcomm; la agencia de publicidad en línea Spot Runner recibió 40 millones de dólares en capital de riesgo en octubre de 2012, con inversores como CBS e Interpublic, etc.
El VC es un método de financiación más adecuado para las pequeñas y medianas empresas tradicionales
(1) El VC es de alto riesgo e invierte en proyectos con alto potencial de crecimiento para obtener potencial altos rendimientos. Se analiza el potencial de crecimiento futuro del negocio en lugar de su balance. Cuando las pequeñas y medianas empresas tradicionales desarrollan nuevos proyectos, los riesgos quedan ocultos en todos los aspectos, como la investigación y el desarrollo de tecnología, la transformación de la tecnología, las ventas de prueba de productos y la expansión de la producción. Los bancos y otras instituciones financieras a menudo no otorgan préstamos por razones de seguridad. (2) VC es un tipo de capital, los inversores y las empresas son la misma entidad con riesgos e intereses, por lo que participarán activamente en la gestión empresarial, introducirán equipos de producción avanzados y conceptos de gestión modernos a las empresas y brindarán orientación a las empresas tradicionales. Las pequeñas y medianas empresas para aclarar sus derechos de propiedad y completar la transformación en empresas modernas. Los préstamos bancarios se centran únicamente en el cobro del principal y los intereses y no intervienen en la gestión corporativa (3) los fondos de capital riesgo no son muy líquidos y son inversiones a largo plazo con una oferta de flujo de capital estable; Se invierte en pequeñas y medianas empresas en las primeras etapas de desarrollo y puede satisfacer sus necesidades de capital para innovación tecnológica, investigación y desarrollo de productos, marketing organizacional y otros aspectos, así como en diferentes etapas de desarrollo. Los préstamos bancarios son difíciles de satisfacer necesidades de financiación tan pequeñas y frecuentes; (4) el mecanismo operativo estricto y estandarizado de VC, la supervisión financiera de las empresas y el cumplimiento de diversas leyes, regulaciones y políticas pueden estandarizar el comportamiento de las pequeñas y medianas empresas. proteger los derechos de propiedad intelectual y mejorar las capacidades de investigación y desarrollo independientes.
Se puede observar que el capital riesgo es un canal de financiación eficaz para la supervivencia y el desarrollo de las pequeñas y medianas empresas tradicionales. En primer lugar, ayuda a las empresas a transformar los resultados de la innovación tecnológica en productividad real, aumentar la inversión en investigación científica, absorber talentos destacados y transformarse en un modelo intensivo con tecnología y talentos como principales factores de producción; en segundo lugar, introducir un modelo de negocio moderno en las empresas y cambiar; la gestión del modelo de negocio familiar tradicional, establecer un sistema empresarial moderno, en tercer lugar, reducir el excesivo índice de endeudamiento de las empresas, llevar a cabo la planificación financiera, evitar el desarrollo y la construcción repetidos y, finalmente, mejorar la eficiencia de la utilización del capital; llevar a cabo la construcción de marca, mejorar su imagen y mejorar su estatus social y credibilidad.